监管新规核心内容 - 监管部门下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，旨在健全长效激励约束机制，强化基金管理公司与基金份额持有人的利益绑定 [2] - 要求高级管理人员及主要业务部门负责人将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金比例不得低于60% [2] - 要求基金经理将不少于当年绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，持有期限均不得少于一年 [2] - 规定应当递延支付的绩效薪酬可以用于购买本公司管理的公募基金 [3] 行业自购数据与现状 - 截至12月7日，2025年以来已有136家公募基金公司启动自购，合计自购次数达8400次 [1][4] - 基金公司净申购股票型基金22.62亿元，净申购混合型基金19.54亿元，股混基金净申购金额合计超过40亿元，远超去年全年约20亿元的水平 [4] - 基金公司净申购债券型基金42.12亿元 [4] - 自购次数最多的公司为国泰基金（782次），其次为景顺长城基金（607次），中欧基金和泓德基金自购次数均超过500次 [4] - 净申购金额（所有类型）领先的公司包括招商证券资管（46.94亿元）、景顺长城基金（27.74亿元）、工银瑞信基金（17.01亿元） [4] 重点自购产品案例 - 主动偏股型基金中，广发百发大数据A和广发睿智两年持有A均获自家公司净申购3亿元 [5] - 被动型权益基金中，A500ETF易方达获自购4次，合计净申购约2.5亿元，南方中证A500ETF联接A、天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接A均获净申购超1亿元 [5] 自购行为的动因与影响 - 自购行为体现了公募基金响应政策引导、推动行业高质量发展的实践 [6] - 权益类产品成为自购重要对象，反映出机构对权益资产长期配置价值的判断，以及对市场估值修复和经济基本面改善的预期 [6][7] - 自购有助于向市场传递对自身投资管理能力和产品价值的信心，稳定投资者预期，增强持有信心 [1][7] - 通过与投资者利益绑定，能激励投研团队更专注于产品的长期业绩表现，提升基金长期业绩的稳定性和可持续性 [1][7] - 在《指引》推动下，未来基金公司自购规模有望继续增加，尤其是权益类基金 [7]

监管新规核心内容 - 监管部门下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，旨在规范绩效考核与薪酬管理，健全长效激励约束机制，强化基金公司与持有人的利益绑定 [1][2] - 新规要求高级管理人员及主要业务部门负责人应将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，且购买权益类基金比例不得低于60% [1][2] - 新规要求基金经理应将不少于当年绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，持有期限均不得少于一年 [1][2] 行业自购数据与现状 - 截至12月7日，2025年以来已有136家公募基金公司启动自购，合计自购次数达8400次 [1][3] - 年内基金公司净申购股票型基金22.62亿元，净申购混合型基金19.54亿元，股混基金净申购金额合计超过40亿元，远超去年全年约20亿元的水平 [3] - 年内基金公司净申购债券型基金42.12亿元 [3] - 自购次数最多的公司为国泰基金（782次），其次为景顺长城基金（607次），中欧基金和泓德基金自购次数均超过500次 [3] - 净申购金额（所有类型）领先的机构包括招商证券资管（46.94亿元）、景顺长城基金（27.74亿元）和工银瑞信基金（17.01亿元） [3] 具体产品自购情况 - 主动偏股型基金中，广发百发大数据A和广发睿智两年持有A均获自家公司净申购3亿元 [4] - 被动型权益基金中，A500ETF易方达获自购4次，合计净申购约2.5亿元，南方中证A500ETF联接A、天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接A也均获净申购超1亿元 [4] 自购行为的动因与影响 - 自购行为体现了公募基金响应政策引导、推动行业高质量发展的实践 [4] - 权益类产品成为自购重要对象，反映出机构对权益资产长期配置价值的判断，以及对市场估值修复和经济基本面改善的预期 [4] - 在《指引》推动下，未来基金公司自购规模有望继续增加，尤其是权益类基金 [1][4] - 自购有助于向市场传递对自身投资管理能力和产品价值的信心，稳定投资者预期，增强持有信心 [1][4] - 通过与投资者利益绑定，能激励投研团队更专注于长期业绩表现，提升基金长期业绩的稳定性和可持续性 [4][5]

基金公司自购规模与结构 - 截至12月7日，今年以来已有136家公募基金公司启动自购，合计自购次数达8400次 [1][2] - 从净申购金额看，股票型基金净申购22.62亿元，混合型基金净申购19.54亿元，债券型基金净申购42.12亿元，股混基金合计净申购超过40亿元 [1][2] - 从公司维度看，国泰基金自购782次为最多，景顺长城基金自购607次居第二，中欧基金、泓德基金自购次数均超500次 [2] - 从公司净申购金额看，招商证券资管净申购46.94亿元居首，景顺长城基金净申购27.74亿元，工银瑞信基金净申购17.01亿元，中银基金、国泰基金、鹏华基金等亦名列前茅 [2] - 从单只基金看，主动偏股型基金中广发百发大数据A和广发睿智两年持有A均获公司净申购3亿元，被动型权益基金中A500ETF易方达被自购4次合计净申购约2.5亿元 [2] 监管新规与利益绑定机制 - 监管部门近日印发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，旨在强化基金管理公司与基金份额持有人的利益绑定 [3] - 《指引》要求高级管理人员、主要业务部门负责人应将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于60% [3] - 《指引》要求基金经理应将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，且持有期限不得少于一年 [1][3] - 业内人士认为，新规推动下未来基金公司自购体量有望继续增加，尤其是权益类基金 [3] 自购行为的市场影响与行业意义 - 基金公司自购旗下权益类基金，能向市场传递对自身投资管理能力和产品价值的信心，有助于稳定投资者预期，增强持有信心 [3] - 自购行为通过与投资者利益深度绑定，激励投研团队更专注于长期业绩表现 [3] - 新规下的“绩效薪酬持基”要求，意味着基金经理或与投资者实现“硬核”绑定 [1]