天津国际消费中心城市建设成效与规划 - 天津市加快构建“大消费”格局，国际消费中心城市建设取得积极成效，消费活力表现为“烟火气、优雅韵、国际潮” [1] - “十四五”时期新增商业面积约400万平方米，盘活闲置商业设施面积240.8万平方米 [3] - 新业态新模式火爆出圈，包括夜游海河、最美书店“钟书阁”、西北角美食、市内免税店等 [3] - 国际邮轮母港出入境旅客量保持北方第一，并设立18个支付服务示范区 [3] - 京津冀消费季、海河国际消费季、精品消费月等品牌活动影响力不断增强 [3] 天津会展经济发展 - 国家会展中心(天津)投入运营，成为我国北方展览面积最大的会展综合体 [3] - 上合组织峰会溢出效应凸显，夏季达沃斯论坛、世界智能产业博览会、天津国际航运展等展会活动知名度攀升 [3] - “十四五”时期展会数量、展览面积年均增长20%左右 [3] 未来消费发展行动计划 - 下一步将深入实施提振消费专项行动，加快构建“大消费”格局 [4] - 以国际消费中心城市建设为牵引，优化消费空间布局，培育标志性商圈，打造特色街区，激发海河国际消费带活力 [4] - 提升国际化消费环境，丰富商旅文体健融合消费场景，打造邮轮旅游、免税购物、洋楼体验等城市IP，提升海河国际消费季等活动影响力 [4] - 提高消费供给水平，打造国潮品牌，发展新型消费，延伸汽车等商品全产业链消费 [4] - 依托一刻钟便民生活圈发展街面经济、“小店经济”，提升餐饮、家政等服务消费品质 [4]

项目开业与战略意义 - 西北首家市内免税店在西安市南大街核心商圈正式开业，由中免集团与西部机场集团联合打造 [1] - 项目定位为承载政策红利与城市期待的商业新地标，标志着西安在推进消费升级、创建特色化国际消费中心城市的进程中迈出里程碑一步 [2] - 市内免税店作为新型免税零售业态，凭借购物时间灵活、空间体验丰富、城市融合深度等独特优势，成为国家扩大内需、促进消费提质升级的重要抓手 [2] - 项目通过免税政策红利拉动高端消费回流，助力西安加快构建现代消费体系，为城市经济注入持久动力 [2] 商业模式与运营特点 - 项目构建“航空口岸 + 城市核心”的消费场景联动，形成市内免税店与机场进、出境免税三店互补、动线互通的立体免税网络 [3] - 总经营面积超2000平方米，三层空间规划形成“免税核心 + 多元配套”的复合型消费场景 [3] - 免税区汇聚国际一线香化护肤、轻奢箱包等五大核心品类，超1000个全球知名品牌入驻，部分商品价格较市面优惠15%-30% [3] - 采用“线上下单+线下体验+机场取货”的智慧零售模式，配备专业导购、免税政策咨询、跨境物流对接等一站式服务 [3] 市场影响与发展预期 - 项目预计年接待客流超百万人次，有效填补西北区域市内免税市场空白，成为城市消费新增长极 [4] - 将免税购物与兵马俑、大雁塔等核心景区形成联动，延长游客停留时间，推动“过境游”向“深度游”转型 [5] - 项目深度融合西安历史文化基因，配合城市限定周边，打造国际免税购物体验与地域文化魅力深度共鸣的新型消费场景 [3] - 合作方计划将项目打造为“全国标杆性市内免税项目”，为西安创建国际消费中心城市提供新力量 [5]

消费扩容 - 长沙市内免税店于9月26日亮相，是全国8家市内免税店之一，也是省内唯一一家，位于五一商圈王府井百货8楼，创新采用“免税+有税+跨境”多元模式 [11] - 湖南省足球联赛（湘超）揭幕战在长沙举办，推出一系列文旅配套活动，营造“全周期覆盖、多场景体验”的消费氛围 [11] - 长沙市各级政府投入5000万元促消费，同时撬动商家发放10亿元消费券，举办四大文旅促消费活动 [13] - 支持商业综合体、商圈等打造创意市集，鼓励利用闲置空间引入文创等新业态，全年举办不少于500场次消费活动 [13] 演艺经济 - 长沙国际会展中心E4馆改造升级为长沙国际会展演艺中心，填补万人级室内演艺场地空白 [14] - 天心阁、杜甫江阁等百年公园焕新升级，全国博物馆首个沉浸式展览演出互动剧场《寻长沙》开启常态化演出 [14] - 计划用3至5年时间打造100个特色演艺新空间，积极参与全省“十大旅游演艺项目”等评选 [14] - 全年举办大型演唱会、音乐会80场以上，吸引全国观众观演打卡 [14] 红色文旅 - 深挖红色资源富矿，加快革命文物资源普查，抓好湖南第一师范、刘少奇故里等重点革命文物保护 [16] - 八路军驻湘通讯处旧址经过修缮后面向公众恢复开放试运营，成为红色地标 [17] - 围绕《沁园春·长沙》创作100周年，建成新民学会诗词墙，发展红色研学、旅游、演出等产品 [17] 融合发展 - 推动马栏山文化和科技融合试验区建设，打造音视频产业高地，支持智慧文旅沉浸式体验新空间 [18] - 马栏山视频文创产业园集聚186家规上企业、165家高新技术企业，6万余名从业人员平均年龄26.7岁 [18] - 整合“山水洲城”特色资源，推动长沙争创首批国家旅游休闲城市 [18] 产业升级 - 全市共有在建文旅项目155个，总投资达983.1亿元，预计2025年完成投资132.87亿元 [19] - 贾谊故居开启最大规模提质改造，奥体中心开建，全国最大球幕影院奇幻海洋馆落地长沙 [19] - 开发新业态新场景，推出《恰同学少年》《新刘海砍樵》等沉浸式演艺，连续四年举办旅发大会 [19] 入境旅游 - 第七届中法文化论坛将于11月中旬在长沙举办，提升长沙国际形象 [20] - 用好240小时过境免签政策，建立入境旅游工作联席会议制度，制定促进入境旅游措施 [20] - 打造“品中华文化、享都市休闲”等入境旅游精品线路，发挥“四小时航空圈”优势 [20] 文化遗产 - 2025年国家“文化和自然遗产日”主场城市活动落地长沙，简牍文化片区打造全国首个简牍文创产业中心 [23] - 长沙以超过全国一半的简牍出土量成为中国简牍第一城，长沙子弹库帛书回归故土 [23] - 着力建设“博物馆之城”，全年举办高质量文物特展5个以上、文博活动200场次以上 [23] 公共服务 - 推动题材多元并茂，主体专业与群文并重，创作一批有新时代特征和长沙标识度的优秀作品 [25] - 优化文化和旅游公共服务基础设施，促进功能融合，打造主客共享的新型文旅空间 [25] - 完善交通集散、旅游厕所等延伸链条，提升旅游产品的文化元素和科技含量 [25]

业绩表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润7.5亿元 同比增长71% [7] - 2025年上半年营业收入37.2亿元 其中航空性收入15.7亿元 航空性延伸服务收入21.5亿元 [7] - 与2023年相比 成本增幅低于收入增幅 [7] 业务发展 - 2025年上半年新开或加密19条国际客运航线 包括泗水、阿拉木图、塔什干等新增客运通航点 [8] - 免税业务正处于逐步恢复中 国际业务尚未完全恢复 [9] - 广州市内免税店于8月26日开业 截至目前未对白云机场造成影响 [8] 重点项目 - 三期扩建工程已进入尾声 不久后将投入使用 [8] - 累计开展6批次T3商铺公开招商 招商工作积极推进中 [8] - 已引进路易威登、爱马仕、古驰、圣罗兰等重奢品牌 [9] 资本运作 - 2025年2月上海证券交易所已受理公司发行申请 目前处于审核过程中 [9] - 公司已制定市值管理制度和2025年提质增效重回报行动方案 [8] 公司治理 - 独立董事严格按照《上市公司独立董事管理办法》及公司章程要求对关联交易进行独立审核 [8] - 成本决策充分考虑必要性、合理性及科学性 服务公司收入增长和正常业务开展 [8]

公司战略举措 - 以守正创新双轮驱动激活增长潜力 通过业态模式迭代升级破解传统百货同质化困局 [1] - 引入首店首展首发商品打造差异化竞争优势 深度布局新经济领域 [1] - 以四优方案重构消费服务标准 借文化大事件激活线下场景价值 [1] - 开设江豚闪购服务实现即时零售一键到家的消费体验升级 [1] - 设立武商基金拓展新兴领域并储备优质项目 [1] - 推动信息化建设取得进展 开拓自营业务与轻资产项目 [1] - 成功落地市内免税店和WS江豚会员店等重点项目 [1] - 通过机制改革与业务创新持续培育新增长动能 [1] 市场表现 - 截至2025年6月30日公司市值同比增长35.31% [1] 行业特征 - 国内外商业百货企业在市场环境发展阶段与业态模式上存在显著差异 [1] - 上市公司股价受行业周期市场情绪盈利预期等多重因素影响 [1]

公司业务拓展 - 公司大力拓展免税店等新业态，优化商品品类，引入国际知名品牌并开发自有产品 [1] - 引进岭南传统工艺品、地理标志产品、动漫IP潮玩及溯源产品，构建全链条生态体系 [1] - 加强数智化建设，提升购物便捷性与服务质量 [1] 免税店合作与开业 - 公司与中免集团合作的市内免税店落户广州友谊国金店首层，将于8月26日开业 [1] - 该店为全国首批新设市内免税店之一，也是广州首家市内免税店，设有离境退税业务 [1] - 采用"免税+有税""进口+国产""线下+线上"的经营思路，升级消费模式 [1] 消费商圈升级 - 免税店的开业将进一步推动广州市消费商圈升级 [1]

深圳市内免税店业态创新 - 深圳首家市内免税店落地深业上城L1层黄金位置 占地面积近3000m² 成为城市商业升级的标志性项目 [1][4] - 区别于传统离岛/口岸免税模式 市内免税店允许离境前60日内购物 提货方式改为出境口岸提货 优惠幅度达11-25% [2][4] - 业态创新体现在"免税+体验"复合场景 设置威士忌主题馆 电子黑科技体验廊等19大品类沉浸式空间 [7][9] 差异化竞争优势 - 产品矩阵融合国际化名品与本土科技品牌 包括华为 荣耀等深圳科创企业及同仁堂"知嘛健康"国潮养生品牌 [7] - 特设有税商品区服务非出境客群 结合中免 深免 深业三方资源推出线上线下巨幅优惠 [9] - 引入北美爱心小熊CareBears体验店等国际IP 强化潮流消费属性 [7] 区位与政策优势 - 深圳口岸经济发达 皇岗 福田等陆路口岸年入境游客量全国领先 大湾区一小时生活圈形成广阔腹地 [10] - 市政府推出39条措施支持免税经济 包括全国首创"一单一袋"退税模式 海关查验时间缩短50%以上 [11] - 福田区实现外卡POS全覆盖 微信香港钱包跨境支付优惠 双语菜单街覆盖率达90% [11] 深业上城项目协同效应 - 项目定位与免税客群高度契合 港客北上TOP级商圈 10号线地铁及深港直通巴士提升辐射力 [14][16] - 文商旅资源联动显著 文华东方酒店 MUJI HOTEL等高净值客群与免税目标人群重叠度达90% [18] - 8月韩国咖啡节单场活动吸引52万人次 营业额超100万元 显示强客流聚集能力 [21] 城市商业升级战略 - 免税店作为"商业+公园+酒店"生态关键节点 推动碎片消费升级为沉浸式文旅生活方式 [18][21] - 深业上城从商业综合体进阶为文旅目的地 形成购物 住宿 文化 休闲完整动线 [23] - 项目定位世界级地标商圈 纳入深圳市"5+6+42+N"商业网点规划体系 [11][23]

文章核心观点 - 传统百货通过主题化改造和场景创新实现转型升级 聚焦二次元 银发族和文化体验等细分客群 在存量商业中创造增量价值 [1][38][39] 主题化改造 - 上海巴黎春天·悦汇天山打造上海首个"LOL吃谷圣地" B1层引入THE GREEN PARTY等二次元及潮玩品牌 沿街开设名创优品MINISO Pink主题店 [2][4] - 成都群光广场与魔幻二次元合作改造约9000平方米空间 引入CLANNAD等14个IP品牌（含4个中国首店） 形成全场景消费链 [8][10] - 西安星悦MALL（原民生百货）完成1.6万平方米改造 引入40余家品牌及顶尖动漫IP 配备动漫共享空间和练舞室等特色设施 [11][13] - 重百九龙商场转型重庆首家银发主题店 开业首日销售额80.56万元（同比增长超300%） 黄金珠宝销售增664.84% 重构2-6层适老空间并增设乐龄学院 [14][16] - 重百大楼升级为"城市文明策展人" 新增3D魔幻墙和解放碑打卡矩阵 12层设"时光塔"艺术装置 引入山城掌柜市集和交通茶馆沉浸体验 [17][19] - 北京西单商场闭店36个月改造 将打造6.5万平方米"西单记忆1930"文化街区 瞄准22-55岁客群 整合南楼与东侧配楼优化动线 [20][22] 场景创新与业态重组 - 北京双安商场改造1.5万平方米（占经营面积70%） 新进品牌占比近30% 餐饮业态引入羲和小聚等首店 带动客流提升30% [23][25] - 北京友谊商店改造为院落式商业空间 引入"超级转转"全国首店 未来配置青旅 医美 策展中心及米其林餐厅等复合业态 [26][28] - 西安民生百货解放路店转型24小时"双首层街区MALL" 1-3层打通为开放式街区 引入西北首家京东奥莱及KTV 密室逃脱等夜经济业态 [29][31][32] - 杭州武林银泰百货C馆开设工业风潮流街区 引入20余个首店品牌（超80%为全国首店） 定位"全球首发站"持续推出联名限定款 [33][35] - 广州友谊国金店引进广州首家市内免税店 首层围挡展示中免×友谊联名 各楼层同步调整业态预留空间 [36] 行业转型逻辑 - 百货转型需从商品中心模式转向体验与场景竞争 通过在地文化解码和客群颗粒度洞察实现差异化 [38][39] - 改造方向包括购物中心/奥莱转型 细分领域精耕及免税业态尝试 市内免税店处于试水阶段但潜力显著 [39]

项目规划与现状 - 广州北站中旅免税综合体项目总投资136亿元，总占地面积约9万平方米，总建筑面积约60万平方米，采用TOD+免税IP综合开发模式，计划于2025年投入使用[4][6] - 项目包含商业体、住宅楼和办公楼等多业态，其中商业体目标打造包含市内免税店的超级商业体，但目前商业体建设进度缓慢，主体工程未完工，2025年建成可能性较小[6][7][8] - 住宅部分进展较快，两栋45层高层住宅即将封顶，预计分别于2025年和2027年交房[7][8] 市内免税店计划变更 - 广州唯一一家市内免税店已确定落户珠江新城国际金融中心，由中免集团、广百股份等共同运营，北站免税店计划大概率落空[8][9] - 免税店开设需国务院批准，广州仅获批一家市内免税店资质，政策限制导致北站项目无法实现免税IP[9][11] - 花都区对项目表述已调整为"广州北站商业综合体"，不再重点提及免税IP[12] 项目影响与挑战 - 错过市内免税店使花都错失打造大湾区首个免税综合体和商业新地标的机会，延缓区域能级提升[12][13] - 北站周边商业以社区型消费为主，缺乏高端商圈，项目进度问题和规划落地差距影响枢纽经济效应形成[12][13] - 花都拥有空铁双枢纽优势，但国际消费资源集聚度不足，流量转化能力有待提升[16][17] 未来发展建议 - 项目可调整运营策略，结合空铁枢纽优势打造全新商业形态，丰富周边商圈[12] - 花都需要优化交通网络衔接，强化枢纽联动，提升商业规划和定位[14] - 建议改善商业环境，完善基础设施，营造商业氛围，提升流量转化能力[17]

广州北站中旅免税综合体项目现状 - 项目原计划2025年投入使用 但目前商业体建设进展缓慢 核心的市内免税店计划大概率落空[2] - 2021年花都区政府与中国旅游集团签约 计划在广州北站东广场打造含市内免税店的综合体 但除两栋高层住宅即将封顶外 商业体推进迟缓[2] - 广州唯一获批的市内免税店已确定落户40公里外的珠江新城国际金融中心 北站项目免税店因需国务院批准而仅停留在概念阶段[2] 项目原规划与预期影响 - 项目旨在打造大湾区首个免税综合体 依托广州北站交通枢纽及距白云机场10公里的区位优势[2] - 免税店被视为拉动消费和提升花都枢纽经济的关键引擎 其缺失使花都建设世界级项目的愿景受挫[2] - 北站能级提升计划遭遇波折 原规划通过免税店吸引高端消费促进区域发展的目标难以实现[2] 城市商业规划启示 - 非核心区域发展免税商业需提前布局政策资源并优化配套设施 市内免税店稀缺性导致选址向核心地段倾斜[4] - 政企合作项目需加强前期政策研判与风险评估 避免因规划失当造成资源浪费[4] - 事件凸显城市商业规划需平衡"高大上"目标与政策可行性、执行力的关系[4] 广州北站发展瓶颈分析 - 北站虽具备"空铁联运"优势 但始发班次少 与大湾区其他枢纽衔接不畅 周边城市面貌待提升[4] - 免税店落空加剧了北站枢纽经济发展的不确定性 区域商业定位需重新审视[4] - 花都亟需探索免税店之外的特色商业路径 突破北站能级提升瓶颈[4] 项目后续发展展望 - 免税综合体后续走向将成为观察城市商业规划科学性与灵活性的重要样本[4] - 如何在政策框架内重新规划发展路径是花都面临的重要课题[4] - 项目考验政企双方智慧 需探索突破北站发展瓶颈的新方案[4]