交易概述 - 安徽合力拟以现金2.74亿元收购控股股东叉车集团持有的安徽江淮重型工程机械有限公司51%股权 [1] - 江淮重工全部权益评估值为5.37亿元 较合并报表所有者权益增值2.65亿元 增值率97.67% [1] - 交易构成关联交易 不构成重大资产重组 [1] 标的公司情况 - 江淮重工成立于2003年9月 注册资本1.6亿元 专业从事平衡重式叉车和液压挖掘机等工程机械研发制造 [1] - 2024年6月28日安徽省国资委批复将江淮重工51%股权无偿划转至叉车集团 [1] - 2024年营业收入同比增长3.5% 利润总额同比增长36% 毛利率同比上升3.35个百分点 [2] - 截至2025年8月末资产负债率64.21% 较2024年末下降7.22个百分点 [2] 交易目的与影响 - 消除安徽合力与江淮重工的同业竞争情况 优化公司治理体系 [4] - 通过专业化重组整合发挥产业链协同优势 提高国有资本配置和运营效率 [4] - 追溯调整后2024年度营业收入预计增加4.73亿元 归母净利润增加1866万元 [4] - 追溯调整后2025年1-6月营业收入预计增加5.76亿元 归母净利润增加2159万元 [4] 公司经营状况 - 安徽合力2025年上半年营业收入93.90亿元 同比增长6.18% [4] - 2025年上半年归母净利润7.96亿元 同比下降4.60% [4] - 2025年上半年海外营业收入40.16亿元 同比增长15.20% 海外收入占比提升至43% [4] - 公司自2016年起位列全球工业车辆行业第七 主营工业车辆整机、零部件、后市场和智能物流四大业务板块 [4]

财务表现 - 2025年第一季度公司实现营业总收入42.74亿元，同比增长2.05% [2] - 归母净利润3.22亿元，同比下降20.05% [2] - 扣非净利润2.79亿元，同比下降14.42% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.62亿元，同比下降51.34% [2] - 基本每股收益0.36元，加权平均净资产收益率3.03% [2] 盈利能力 - 公司2025年第一季度加权平均净资产收益率3.03%，同比下降1.55个百分点 [19] - 投入资本回报率2.6%，较上年同期下降0.54个百分点 [19] - 毛利率21.87%，净利率7.54% [16][17] 现金流与资产 - 经营活动现金流净额1.62亿元，筹资活动现金流净额-645.65万元，投资活动现金流净额4.45亿元 [22] - 交易性金融资产较上年末减少17.82%，货币资金增加49.83% [31] - 应收票据及应收账款增加17.23%，债权投资增加56.56% [31] 负债与流动性 - 应付票据及应付账款较上年末增加15.84%，一年内到期的非流动负债减少1.41% [34] - 应付职工薪酬减少50.15%，应交税费增加23.93% [34] - 流动比率1.84，速动比率1.32 [38] 估值与股东 - 市盈率（TTM）11.33倍，市净率（LF）1.32倍，市销率（TTM）0.81倍 [3] - 十大流通股东中新进股东为大成中证金融资产管理计划、易方达中证金融资产管理计划 [41] - 香港中央结算有限公司持股比例上升2.052个百分点，全国社保基金一一三组合持股比例下降0.331个百分点 [42] 行业对比 - 公司毛利率21.87%，高于行业均值17.72% [16] - 公司净利率7.54%，高于行业均值6.52% [17] - 市盈率历史分位41.15%，市净率历史分位56.06% [7][9]