同壁财经小贴士： 中衡设计（603017.SH）2024年营业收入为13.35亿元，营业收入增长率为-22.84%，归属母公司净利润 为0.51亿元，归属母公司净利润增长率为-51.86%，净资产收益率为3.51%。 2025年上半年公司营业收入为5.21亿元，营业收入增长率为-21.93%，归属母公司净利润为0.57亿元，归 属母公司净利润增长率为-19.35%。 目前公司属于工业行业，主要产品类型为工业建筑、专业咨询服务，2024年报主营构成为设计咨 询:58.48%;工程监理及项目管理:18.31%;工程总承包:15.58%;招标代理及咨询项目:6.08%;其他业 务:0.95%;其他:0.61%。 同壁财经讯，企查查数据显示，根据《中标结果》，中衡设计集团股份有限公司于2026年1月8日公告中 标杭州市教育发展服务中 （杭州市电化教育馆）采购项目，中标金额为1353.83万元。 相关上市公司：中衡设计(603017.SH) 同壁财经讯，企查查数据显示，根据《中标结果》，中衡设计集团股份有限公司于2026年1月8日公告中 标杭州市教育发展服务中 （杭州市电化教育馆）采购项目，中标金额为1353.83万元 ...

公司新签订单表现 - 2025年公司新签订单总额242.7亿元，同比增长10.5% [1] - 国内业务新签订单170.1亿元，同比下降10.0% [1] - 海外业务新签订单72.0亿元，同比大幅增长140.1%，占整体新签订单比例达29.7%，同比提升16个百分点 [1] - 2025年第四季度单季海外新签订单22亿元，同比增长568.4% [1] 海外业务分析 - 海外新签订单增长超预期，验证公司出海逻辑的持续性 [2] - 海外订单结构：工业建筑新签26.4亿元（同比+41.5%），公共建筑新签45.6亿元（同比+302.5%） [2] - 公司有望依托早期出海积累的品牌和经验，持续受益于中东、东南亚等新兴市场国家投资强度提升 [2] - 国内制造业客户加速海外投资建厂，有望为公司海外业务带来稳定需求 [2] - 行业层面，建筑企业出海仍是大势所趋，未来1-2年有望迎来海外订单的集中转化和业绩加速兑现 [2] 国内业务转型 - 公司主动调整国内订单结构，逐步减少投标政府投资类项目，转向民营企业投资的重钢类项目和“好房子类”项目 [2] - 2025年工业连锁及战略加盟业务新签订单12.8亿元，同比增长51.7% [2] - 2025年BIPV业务新签订单3.5亿元，同比增长60.8% [2] 盈利预测与估值 - 维持盈利预测，预计2026年归母净利润为7.90亿元，引入2027年归母净利润预测8.96亿元 [3] - 对应2026年/2027年市盈率分别为10.7倍/9.4倍 [3] - 按公司公告的25-27年每年现金分红比例不低于70%计划，当前股价对应2026/2027年股息率分别为6.6%/7.4% [3] - 维持“跑赢行业”评级和目标价5.22元，对应2026/2027年市盈率13.2倍/11.6倍，隐含23.1%的上行空间 [3]

长江精工钢结构（集团）股份有限公司 | 证券代码：600496 | 证券简称：精工钢构 | 公告编号：2026-003 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110086 | 转债简称：精工转债 | | 长江精工钢结构（集团）股份有限公司 二、具体业务发展情况 单位：亿元 | | | 2025 | 年 1-12 月 | | | 2025 年 | 10-12 月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 项目金额 | 同比 | | 项目金额 | | 同比 | | | | 专业分包一体化 | 124.7 | -3.7% | | 28.0 | | 5.2% | | | | 工业建筑 | 93.2 | | 7.0% | | 19.0 | | -0.2% | | | 公共建筑 | 31.4 | | -25.8% | | 9.0 | | 18.7% | | | 新兴业务 | 44.3 | -24.4% | | 12.5 | | -29.6% | | | 国内 业务 | 及装配式 EPC | 28.0 | | -4 ...

交易概述 - 中国中冶公告拟向五矿地产及中国五矿出售多项资产，交易总价格为606.76亿元 [2][3] - 交易涉及出售中冶置业100%股权及标的债权、有色院100%股权、中冶铜锌100%股权、瑞木管理100%股权、中冶金吉67.02%股权以及华冶杜达100%股权 [2] - 此次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [4] 交易背景与目的 - 交易是响应推动中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置要求的关键举措 [4] - 交易旨在剥离非核心资产，优化业务结构，聚焦核心主业以提升核心竞争力与持续盈利能力 [4] - 交易完成后，中国中冶作为中国五矿旗下专注于工程承包、新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出 [4] - 中国中冶未来将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业 [4] 历史整合进程 - 中国中冶的母公司中冶集团于2015年12月8日整体并入中国五矿，成为其全资子企业 [5] - 合并旨在打造全球领先的金属与矿产企业集团，以保障国家资源安全、推动产业升级、引领流通转型为战略目标 [6] - 合并后双方在业务层面一直缺乏实质性整合，但近几年整合步伐明显加快，此次交易在公司内部早有预期 [6] 公司基本情况 - 中国五矿成立于1950年，主业包括金属矿产、冶金工程建设、贸易物流、金融地产等，拥有9家上市公司 [6] - 截至2024年底，中国五矿资产总额超1.3万亿元，2024年营业收入实现8332亿元，在世界500强排名第86位 [6] - 中冶集团前身成立于1982年，中国中冶于2009年在沪、港两地上市，是7大基建央企之一，主业包括冶金、房建、基建等 [6] 房地产资产整合分析 - 交易中，中冶置业100%股权及相应债权的对应交易金额约为312.4亿元，占交易总金额的半数以上 [8] - 中冶置业资产包总价值为461.7亿元（截至2025年7月31日），交易存在折价，主要原因为相关资产市场价值下降 [8] - 中冶置业与五矿地产均为国务院国资委首批认定的16家以房地产为主业的央企之一 [8][9] - 五矿地产自2022年以来已连续三年出现亏损，并在2024年年报中将去库存、防风险放在首位 [9] - 2024年10月23日，五矿地产宣布将启动私有化退市，原因是股本融资能力有限且已失去上市平台优势 [9] - 整合有助于解决同业竞争问题，未来中国五矿的地产业务将向轻资产转型，并聚焦高品质住宅开发、城市更新等新发展模式 [9][10] 财务与经营影响 - 今年前三季度，中国中冶营收、利润双双下降，房地产行业深度调整是原因之一 [9] - 交易预计将带来新一轮人事及架构调整，有助于双方聚焦优势业务，减少同业竞争 [7] - 在收缩房地产开发业务的同时，五矿地产旗下的物业、商业、产城等业务以及中国中冶的城市更新业务均有积极进展 [10]

交易概述 - 中国中冶宣布一项总额达606.76亿元的重大资产出售交易，旨在剥离非核心资产 [2][5] - 交易涉及向控股股东中国五矿及其子公司出售多项资产股权及债权 [2][5] - 交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，标的产权清晰无限制转让情况 [5] 出售资产详情 - 拟将中冶置业100%股权及相关债权出售给五矿地产控股，交易金额312.36亿元 [2][5][8] - 拟将有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权及中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿 [2][5] - 控股子公司中国华冶拟将华冶杜达100%股权出售给中国五矿或其指定主体 [2][5] 交易战略目的 - 交易旨在积极响应中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合的要求 [5] - 通过剥离非核心资产优化业务结构，使公司更专注于冶金工程、有色与矿山工程建设运营、高端基建、工业建筑等核心主业 [2][5] - 交易后中国中冶作为中国五矿旗下工程承包与新兴特色产业培育核心平台的定位将更加清晰突出 [5] - 有助于与中国五矿内其他业务板块形成更高效协同，构建更具竞争力的全产业链生态系统 [7] 公司近期经营表现 - 2025年前三季度营业收入为3350亿元，同比下降18.78% [3] - 2025年前三季度归属上市公司股东净利润为39.70亿元，同比下降41.88% [3] - 2025年1至10月新签合同额为8450.7亿元，较上年同期降低11.8%，其中海外新签合同额711.6亿元 [4] 地产平台整合 - 交易重要组成部分是将中冶置业整合至五矿地产，交易金额312.36亿元，完成后五矿地产将100%控股中冶置业 [8] - 五矿地产与中冶置业均为中国五矿旗下地产品牌，此次整合市场此前已有预期 [8][9] - 五矿地产正在推进私有化退市，计划股份注销价为每股1港元 [9] - 2024年五矿地产收入98.83亿港元，同比下降21.8%，净亏损37.48亿港元；2025年上半年收入19.76亿港元，净亏损5.80亿港元 [9] - 2025年上半年中冶置业营业收入31.92亿元，同比增长43.85%，但利润总额为-18.34亿元，归母净利润为-17.77亿元 [10] - 交易前中冶置业已拓展轻资产代建业务，例如中标总投资5.5亿元的江苏南通天海道太空温泉城代建项目 [10] 公司背景与业务体系 - 中国中冶发展历史超70年，是国家确定的重点资源类企业之一 [3] - 业务体系为以冶金建设为“核心”，房建和市政基础设施为“主体”，矿产资源、工程服务等为特色的“一核心两主体五特色” [3] - 中国五矿旗下拥有9家上市公司，包括中国中冶、五矿地产等 [6][7]