基金清盘现状与数据 - 临近年末基金清盘步伐未见放缓 12月18日当月第17只基金进入清算程序 同时另有47只产品发布清盘预警 [2][3] - 截至12月17日 今年以来已有270只基金宣告退场 其中225只因触发合同终止条款而清盘 占比超过八成 [2][5] - 在清盘基金中 权益类基金有171只 占比超过六成 [5] 清盘基金的结构与特征 - 权益类基金是清盘与预警的“重灾区” 部分为成立不足一年的次新基金 例如融通央企精选运行不足9个月 [4] - 债券型基金也出现在清盘或预警名单中 例如国寿安保尊富30天持有A 以及三季度末规模27.32亿元的交银裕景纯债一年定开近期也拉响警报 [4] - 今年以来至少有57只发起式产品因三年到期未达到2亿元规模而终止 其中包含部分年内业绩表现较好的产品 如南方碳中和A回报71.03% 华宝专精特新A回报62.89% [5] “迷你基金”的运作困境与应对 - 大量基金产品面临规模压力 截至三季度末 规模低于6000万元的权益类产品有2061只 其中规模低于5000万元“红线”的有1586只 [9] - 为应对清盘压力 部分基金公司修改合同条款 将清盘观察期由50天延至60天 并为迷你基金增加多种出路 但需召开持有人大会征求投资者意见 [6] - 持有人大会常因投资者参与度低而召开失败 例如博道明远和博时女性消费主题均曾发生 但召开失败不影响基金继续运作 [6][7] - 部分产品在面临清盘时 可能出现“帮忙资金”短暂入场以维持规模的情况 [8] 行业趋势与公司策略 - 基金清盘逐渐成为行业市场化运行的常态 有利于优化资源配置 将投研力量集中于更具竞争力的产品 [2][8] - 基金公司对迷你基金的“存废”决策取决于产品战略定位 若产品具备布局价值 公司通常会尽力保留 [8] - 尽管当前基金壳资源稀缺性下降 但部分特色产品清盘后再申请发行的难度较大 [8]

2025.12. 17 临近年末，基金清盘步伐未见放缓。12月17日，海富通富利三个月持有发布基金份额持有人大会表 决结果暨决议生效的公告，该产品将在12月18日起进入清算程序。作为一只偏债混合型产品，该产 品成立于2021年7月，最新规模为0.11亿元；截至2025年12月16日，其A类份额的累计回报为 0.7%。这是12月以来退场的第17只基金产品（仅计算初始基金，下同）。 与此同时，清盘预警仍在密集发出。据第一财经初步统计，本月还有47只基金产品陆续发布关于基 金资产净值连续低于5000万元、或可能触发基金合同终止情形的清盘预警。若这些产品未能抓住市 场机会、规模实现有效增长，也面临着濒临清盘的窘境。 本文字数：2616，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 曹璐 临近年末，基金清盘步伐未见放缓。12月18日，本月第17只清盘基金正式进入清算程序。同时另有 47只产品密集拉响清盘警报。其中，不乏成立不足一年的次新基金，部分债券型产品也在债市调整 中面临压力。 Wind数据显示，今年以来已有270只基金宣告退场，超八成产品因规模或持有人数量不足而被迫出 局。值得关注的是，近来有多只"迷你基"借持有人大会 ...

临近年末，基金清盘步伐未见放缓。12月18日，本月第17只清盘基金正式进入清算程序。同时另有47只 产品密集拉响清盘警报。其中，不乏成立不足一年的次新基金，部分债券型产品也在债市调整中面临压 力。 Wind数据显示，今年以来已有270只基金宣告退场，超八成产品因规模或持有人数量不足而被迫出局。 值得关注的是，近来有多只"迷你基"借持有人大会表决去留，虽然部分已因投资者参与度低而宣告失 败，但这并不影响基金持续运作。 在业内人士看来，近年来基金清盘逐渐成为常态化，但"迷你基"的运作困境仍持续演绎。这场存废博弈 背后，既是部分产品业绩疲软、投资者信任流失的现实反映，也倒逼行业在万只基金时代向精品化转 型，未来资源或进一步向竞争力强的产品集中，产品能否持续获得投资者认可，正成为决定其生存的关 键考验。 岁末基金清盘潮持续 临近年末，基金清盘步伐未见放缓。12月17日，海富通富利三个月持有发布基金份额持有人大会表决结 果暨决议生效的公告，该产品将在12月18日起进入清算程序。作为一只偏债混合型产品，该产品成立于 2021年7月，最新规模为0.11亿元；截至2025年12月16日，其A类份额的累计回报为0.7%。这是1 ...

基金表现与市场对比 - 大成兴远启航自3月成立以来净值基本持平 A类份额净值为1.0035 C类份额为1.0005 而同期市场多数新基金收益显著 如安信均衡增长净值增长达21.38% 华安半导体产业和华商研究驱动等产品年内净值增长均超20% [1][2] - 截至6月30日 该基金股票仓位仅0.73% 现金占净值比高达84.95% 重仓仅两只股票安图生物(占净值0.38%)和美团-W(占净值0.35%) [2] - 9月11日基金净值上涨0.41%创成立以来新高 但当日其持仓中美团大跌5.06% 安图生物上涨0.99% 显示可能已开始建仓操作 [3] 基金经理策略与背景 - 基金经理徐彦为复旦大学管理学硕士 有超过13年基金投资经验 现任大成基金首席权益投资官 管理规模达193.67亿元 [4][5] - 其投资风格以低换手率 长期持有和价值挖掘为特征 代表产品大成策略回报混合A等自其管理以来任职回报超100% 远超同类平均 [5] - 徐彦在基金中报表示当前市场环境发生巨大变化 估值回归理性使其采取谨慎策略 并承诺将在规定时间内完成建仓 [2][4] 行业环境与公司地位 - 2025年4月以来市场持续走高 沪指一度上攻至3892.74点 逼近4000点 创10多年以来新高 [1] - 行业中新发基金建仓迅速 Wind数据显示年初以来成立近200只偏股型基金 多数快速建仓 如中欧制造升级成立后净值涨1.46% 建信医疗创新涨2.45% [2] - 大成基金作为中国首批"老十家"基金公司之一 权益类绝对收益近十年排名全行业第二(2/81) 近五年排名第六(6/137) [5]

大成兴远启航基金建仓策略 - 基金经理徐彦管理的大成兴远启航基金自2025年3月11日成立以来几乎未建仓 股票仓位仅0.73% 现金占比84.95% 截至9月9日A类份额净值0.9983 C类份额0.9953 [1][2][4] - 该基金规模从成立时的13.25亿元降至二季报披露的9.89亿元 显示已出现赎回现象 [6] 基金经理投资理念与市场回应 - 徐彦在中报中回应未建仓原因为市场估值回归理性需谨慎操作 并强调其投资策略侧重于企业长期价值而非短期股价涨跌判断 [4] - 徐彦通过朋友圈自嘲式转发回应舆论 称建仓决策在牛市环境下存在尴尬 [5] 同业新基金建仓与业绩对比 - 2025年初至9月9日公募市场成立近200只偏股型基金 多数快速建仓 例如安信均衡增长年内净值增长20.12% 华安半导体产业和华商研究驱动等产品净值增长均超20% [5][6] - 同期部分新基金业绩突出 中欧信息科技A净值增长67.80% 景顺长城新兴产业A增长66.67% 景顺长城医疗产业A增长62.56% [8] - 约24只新基金年内净值告负 例如申万菱信行业精选A净值下跌8.85% 永赢信息产业智选A下跌7.34% [8] 行业建仓趋势与市场环境 - 新基金普遍采用火线建仓策略 尤其在科技和算力等主题领域涨幅可观 例如中欧制造升级和建信医疗创新成立后迅速出现净值波动 [5][6] - 市场风格快速切换与赛道轮动频繁 价值投资策略面临挑战 行业关注基金经理是否需兼顾市场趋势与长期理念 [9] 投资者情绪与行业沟通问题 - 投资者在社交平台表达对大成兴远启航基金错过牛市行情的失望 质疑延伸至基金经理本人 [4][6] - 行业研究员指出基金公司需加强建仓策略的信息披露和投资者预期管理 以避免策略与市场情绪脱节 [9]