基金表现与市场对比 - 大成兴远启航自3月成立以来净值基本持平 A类份额净值为1.0035 C类份额为1.0005 而同期市场多数新基金收益显著 如安信均衡增长净值增长达21.38% 华安半导体产业和华商研究驱动等产品年内净值增长均超20% [1][2] - 截至6月30日 该基金股票仓位仅0.73% 现金占净值比高达84.95% 重仓仅两只股票安图生物(占净值0.38%)和美团-W(占净值0.35%) [2] - 9月11日基金净值上涨0.41%创成立以来新高 但当日其持仓中美团大跌5.06% 安图生物上涨0.99% 显示可能已开始建仓操作 [3] 基金经理策略与背景 - 基金经理徐彦为复旦大学管理学硕士 有超过13年基金投资经验 现任大成基金首席权益投资官 管理规模达193.67亿元 [4][5] - 其投资风格以低换手率 长期持有和价值挖掘为特征 代表产品大成策略回报混合A等自其管理以来任职回报超100% 远超同类平均 [5] - 徐彦在基金中报表示当前市场环境发生巨大变化 估值回归理性使其采取谨慎策略 并承诺将在规定时间内完成建仓 [2][4] 行业环境与公司地位 - 2025年4月以来市场持续走高 沪指一度上攻至3892.74点 逼近4000点 创10多年以来新高 [1] - 行业中新发基金建仓迅速 Wind数据显示年初以来成立近200只偏股型基金 多数快速建仓 如中欧制造升级成立后净值涨1.46% 建信医疗创新涨2.45% [2] - 大成基金作为中国首批"老十家"基金公司之一 权益类绝对收益近十年排名全行业第二(2/81) 近五年排名第六(6/137) [5]

基金表现与投资者反馈 - 大成兴远启航混合A类份额最新净值为0.9994 C类份额为0.9968 成立半年后仍低于初始面值[1] - 基金规模从初始募集7.57亿元缩水至6.27亿元 缩减比例达17% 主要因投资者赎回而非投资亏损[1] - 投资者在公开平台抱怨基金在市场强势行情下几乎零操作 完全踏空牛市并亏损手续费[1][2] 基金经理策略与回应 - 基金经理徐彦在二季报解释未系统建仓因现有产品已有浮盈且净值高位 新基金需从零开始[3] - 其承认不擅长判断股价波动 并指出市场环境变化导致被低估企业数量大幅减少[3] - 承诺将在规定时间内完成建仓 坚持不盲目追涨的价值投资原则[3][5] 基金经理背景与投资风格 - 徐彦为复旦大学管理学院毕业 2007年加入大成基金 2012年起任基金经理 现任股票投资部总监及首席权益投资官[5] - 被市场视为价值派代表 与刘旭 韩创并称大成"三剑客" 三人管理规模超600亿元 占公司权益类规模半数[5] - 代表产品大成睿享A和大成竞争优势A任职回报超100% 最大回撤控制优于市场基准 以低换手率和长期持有为特征[5] 行业问题与产品定位 - 事件反映基金产品定位与持有人预期错位 投资者因明星基金经理效应认购却未获短期收益[6] - 行业普遍存在产品发行时策略传达不清晰问题 需避免因名人效应导致错误的产品匹配[6] - 基金公司需思考如何明确传递风险收益特征 以平衡短期市场预期与长期投资纪律[6]

基金经理徐彦二季度业绩与规模 - 在管基金总规模达193.67亿元，较一季度末增长20.46亿元 [1] - 代表产品大成竞争优势A年内上涨12.18%，近一年和近两年涨幅分别为28.73%和23.84%，显著超越业绩比较基准的7.04%、12.89%和14.31% [2] - 二季度该产品录得2.74%涨幅 [2] 投资组合结构调整 - 普洛药业、美团-W、圆通速递新晋前十大重仓，阿里巴巴-W和华域汽车退出核心持仓 [4] - 华勤技术、广深铁路、长和获增持，增持幅度分别为5.28%、11.82%和9.98% [5] - 康弘药业、中国移动、睿创微纳遭遇减持，减持幅度分别为4.35%、3.69%和3.00% [5] - 前十大重仓股占股票市值比58.36%，占基金净值比33.94% [5] 投资策略与市场观点 - 操作环境与2020年迥异，企业价值被显著低估的股票数量减少 [6][8] - 管理规模扩张导致操作难度增加，需平衡短期净值波动压力与长期风控 [8] - 强调关注企业内在价值而非短期资金流向，以牛顿重力场比喻投资中不易察觉但决定方向的根本力量 [8] - 二季度基金收益率不高且跑输同行，判断股价波动并非其强项 [6][8]