| | 尿素早评20250929:供给压力继续提升 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日慶 | 变化值 英化值 单位 9月26日 9月25日 | | | | (绝对值) | (相对值) | | UR01 尿素期货价格 山东 山西 | | 元/吨 元/吨 元/吨 | 1669.00 1600.00 1490.00 | 1674.00 1610.00 1490.00 | -5.00 -10.00 0.00 | -0.30% -0.62% | | UR05 | | 元/吨 | 1720.00 | 1727.00 | -7.00 | -0.41% | | (收盘价) UR09 | | 元/吨 | 1740.00 | 1747.00 | -7.00 | -0.40% | | 期现价格 | | | | | | 0.00% | | 河南 国内现货价格 | | 元/吨 | 1610.00 | 1610.00 | 0.00 | 0.00% | | (小顆粒) 河北 | | 元/吨 | 1650.00 | 1650.00 | 0.00 | 0.00 ...

| | | 变化值 | | 尿素早评20250923:关注谨低做多机会 | | | 変化值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 单位 9月22日 9月19日 | | | | | | | | | (绝对值) | | | | | (相对值) | | | | UR01 UR05 | 元/吨 元/吨 | 1660.00 1713.00 | 1661.00 1722.00 | -1.00 -9.00 | -0.06% -0.52% | | 民素期货价格 | | | | | | | | | (收盘价) | | UR09 | 元/吨 | 1734.00 | 1744.00 | -10.00 | -0.57% | | | | 山东 | 元/吨 | 1620.00 | 1640.00 | -20.00 | -1.22% | | 期现价格 | | 山西 | 元/吨 | 1500.00 | 1510.00 | -10.00 | -0.66% | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1620.00 | 1640.00 | -20.00 ...

| | | 尿素早评20250922:关注逢低做多机会 | | | | 变化值 | 変化值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日度 | 单位 9月19日 9月18日 | | | | | | | | | UR01 | 元/吨 | 1661.00 | 1670.00 | (绝对值) -9.00 | (相对值) -0.54% | | 尿素期货价格 | | | | | | | | | | | UR05 | 元/吨 | 1722.00 | 1725.00 | -3.00 | -0.17% | | (收盘价) | | UR09 | 元/吨 | 1744.00 | 1745.00 | -1.00 | -0.06% | | | | 山东 | 元/吨 | 1640.00 | 1640.00 | 0.00 | 0.00% | | 期现价格 | | 山西 | | | | | | | | | | 元/吨 | 1510.00 | 1520.00 | -10.00 | -0.66% | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1640.00 | 165 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 推荐关注01合约的逢低做多机会，当前尿素继续下跌空间有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 9月17日，UR01收盘价1681元/吨，较9月16日降5元/吨，降幅0.30%；UR05收盘价1734元/吨，较9月16日降3元/吨，降幅0.17%；UR09收盘价1755元/吨，较9月16日降2元/吨，降幅0.11% [1] 期现价格 - 9月17日，山东、河南、河北、东北、江苏小颗粒尿素现货价格与9月16日持平；山西小颗粒尿素现货价格1530元/吨，较9月16日降10元/吨，降幅0.65% [1] 基差与价差 - 9月17日，山东现货-UR直差为-84元/吨，较9月16日增3元/吨；01-05价差为-53元/吨，较9月16日降2元/吨 [1] 上游成本 - 9月17日，河南、山西无烟煤价格与9月16日持平 [1] 下游价格 - 9月17日，山东复合肥（45%S）价格2930元/吨，较9月16日降20元/吨，降幅0.68%；河南复合肥（45%S）价格与9月16日持平；山东、江苏三聚氰胺价格与9月16日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1685元/吨，最高价1687元/吨，最低价1676元/吨，收盘1681元/吨，结算价1681元/吨，持仓量281488手 [1] 多空逻辑 - 从估值看，当前尿素跌出性价比，上游利润低，估值便宜；从驱动看，供给端有老旧装置更新改造预期，20年以上老旧装置占比约20%，当前综合开工率接近80%，闲置产能不多；需求端出口有改善预期，看好9 - 10月尿素出口 [1] 交易策略 - 关注01合约逢低做多机会 [1]

| | | | | 尿素早评20250918: 做多机会或逐步到来 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 单位 9月17日 9月16日 | | | | 变化值 | 変化值 | | | | (矩对值) UR01 | 元/吨 | 1681.00 | 1686.00 | -5.00 | (相对值) -0.30% | | 尿素期货价格 | | UR05 | 元/吨 | 1734.00 | 1737.00 | -3.00 | -0.17% | | | (收盘价) | UR09 | 元/吨 | 1755.00 | 1757.00 | -2.00 | -0.11% | | | | 山东 | 元/吨 | 1650.00 | 1650.00 | 0.00 | 0.00% | | 期现价格 | | 山西 | 元/吨 | 1530.00 | 1540.00 | -10.00 | -0.65% | | | 国内现货价格 | 河南 | 元/吨 | 1660.00 | 1660.00 | 0.00 | 0.00% | | | (小顆粒) | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从估值和驱动两个角度,建议关注尿素现货企稳后的逢低做多机会,尤其关注01合约 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 9月15日,UR01收盘价1683元/吨,较9月12日涨20元/吨,涨幅1.20%;UR05收盘价1731元/吨,较9月12日涨13元/吨,涨幅0.76%;UR09收盘价1750元/吨,较9月12日涨180元/吨,涨幅11.46% [1] 期现价格 - 9月15日,山东现货价1640元/吨,较9月12日降20元/吨,降幅1.20%;山西现货价1540元/吨,与9月12日持平;河南现货价1640元/吨,较9月12日降10元/吨,降幅0.61%;河北、东北现货价与9月12日持平;江苏现货价1640元/吨,较9月12日降10元/吨,降幅0.61% [1] 基差与价差 - 9月15日,山东现货-UR基差为 -91元/吨,较9月12日降33元/吨;01 - 05价差为 -48元/吨,较9月12日涨7元/吨 [1] 上游成本 - 9月15日,河南无烟煤价格1000元/吨,山西无烟煤价格880元/吨,均与9月12日持平 [1] 下游价格 - 9月15日,山东复合肥(45%S)价格2950元/吨,河南复合肥(45%S)价格2550元/吨,均与9月12日持平;山东三聚氰胺价格5083元/吨,较9月12日降17元/吨,降幅0.33%;江苏三聚氰胺价格5300元/吨,与9月12日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日,尿素期货主力合约2601开盘价1666元/吨,最高价1688元/吨,最低价1665元/吨,收盘1683元/吨,结算价1679元/吨 [1] 多空逻辑 - 近期焦煤反内卷情绪有再度抬头趋势,夜盘焦煤大涨带动煤化工情绪偏强;当前尿素现货价格因供强需弱震荡走低,但从估值看,当前尿素价格低位震荡,上游利润处于相对较低水平,估值不贵;从驱动看,下半年尿素价格可能的向上驱动一是供给端有老旧装置更新改造预期,20年以上老旧装置占比约20%,当前综合开工率在80%以上,闲置产能不多;二是需求端出口有改善预期,看好9 - 10月的尿素出口 [1]

| 尿素早评20250916: 焦煤或提振煤化工情绪 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日慶 单位 | | | 9月15日 | 9月12日 | 变化值 (絕对值) | 変化值 (相对值) | | UR01 元/吨 | | | 1683.00 | 1663.00 | 20.00 | 1.20% | | UR05 元/吨 | | | 1731.00 | 1718.00 | 13.00 | 0.76% | | 尿素期货价格 | | | | | | | | (收盘价) UR09 元/吨 | | | 1750.00 | 1570.00 | 180.00 | 11.46% | | 山东 元/吨 | | | 1640.00 | 1660.00 | -20.00 | -1.20% | | 山西 元/吨 | 期现价格 | | 1540.00 | 1540.00 | 0.00 | 0.00% | | 河南 元/吨 国内现货价格 | | | 1640.00 | 1650.00 | -10.00 | -0.61% | | (小顆粒) 河北 元/吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 虽然当前尿素价格因供强需弱震荡走低，但从估值和驱动两个角度来看，更建议关注现货企稳后的逢低做多机会，尤其是01合约 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - UR01山西收盘价1663元/吨，较前一日跌8元，跌幅0.48%；UR05收盘价1718元/吨，较前一日跌1元，跌幅0.06%；UR09收盘价1570元/吨，较前一日跌25元，跌幅1.57% [1] 国内现货价格 - 山东小颗粒尿素价格1660元/吨，较前一日持平；河南1650元/吨，较前一日跌10元，跌幅0.60%；河北1670元/吨，较前一日持平；东北1680元/吨，较前一日持平；江苏1650元/吨，较前一日持平 [1] 基差与价差 - 山东现货-UR基差为-58元/吨，较前一日涨1元；01-05价差为-55元/吨，较前一日跌7元 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1000元/吨，较前一日持平；山西880元/吨，较前一日持平 [1] 下游价格 - 山东复合肥(45%S)价格2950元/吨，较前一日持平；河南2550元/吨，较前一日持平；山东三聚氰胺价格5100元/吨，较前一日持平；江苏5300元/吨，较前一日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1665元/吨，最高价1676元/吨，最低价1661元/吨，收盘1663元/吨，结算价1667元/吨，持仓量300585手 [1] 多空逻辑 - 估值上，当前尿素价格低位震荡，上游利润处于相对较低水平，尿素估值不贵；驱动上，下半年尿素价格可能的向上驱动有二，一是供给端有老旧装置更新改造预期，20年以上老旧装置占比约20%，当前综合开工率在80%以上，闲置产能不多，二是需求端出口有改善预期，看好9 - 10月的尿素出口 [1] 交易策略 - 关注01合约逢低做多机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 虽当前尿素价格因供强需弱震荡走低，但从估值和驱动看，建议关注现货企稳后的逢低做多机会，尤其关注01合约 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01山西1663元/吨，较前一日降8元，降幅0.48%；UR05为1718元/吨，降1元，降幅0.06%；UR09为1570元/吨，降25元，降幅1.57% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东、河北、东北、江苏均持平，河南为1650元/吨，降10元，降幅0.60% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR为 - 58元/吨，较前一日升1元；01 - 05为 - 55元/吨，降7元 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1000元/吨，山西880元/吨，均持平 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）山东2950元/吨、河南2550元/吨，三聚氰胺山东5100元/吨、江苏5300元/吨，均持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1665元/吨，最高价1676元/吨，最低价1661元/吨，收盘1663元/吨，结算价1667元/吨，持仓量300585手 [1] 多空逻辑 - 估值上，当前尿素价格低位震荡，上游利润低，估值不贵；驱动上，下半年尿素价格或有向上驱动，供给端老旧装置更新改造预期，20年以上老旧装置占比约20%，当前综合开工率超80%，闲置产能不多；需求端出口有改善预期，看好9 - 10月出口 [1] 交易策略 - 关注01合约逢低做多机会，观点评分0 [1]

| | | | | 尿素早评20250912:现货走低,关注后市逢低做多机会 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日度 | 9月11日 | 单位 | | 9月10日 | 变化值 | 変化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | 期现价格 | 民素期货价格 (收盘价) | UR01 山东 山西 | 元/吨 元/吨 元/吨 | 1671.00 1660.00 1540.00 | 1669.00 1670.00 1560.00 | 2.00 -10.00 -20.00 | 0.12% -0.60% -1.28% | | | | UR05 | 元/吨 | 1719.00 | 1719.00 | 0.00 | 0.00% | | | | UR09 | 元/吨 | 1595.00 | 1613.00 | -18.00 | -1.12% | | | | 河南 | 元/吨 | 1660.00 | 1670.00 | -10.00 | -0.60% | | | 国内现货价格 | | | | | | | | | ...