格隆汇12月17日丨卫星化学(002648.SZ)在互动平台表示，公司致力于成为世界一流的化学新材料科技 公司，不断完善产业链和增强产业链竞争力。目前在产业布局上以打造具有市场竞争力的产品为核心， 围绕"管理领先""技术领先"，从发挥产业链优势、掌控催化剂核心技术、掌握专有生产工艺、定制满足 客户需求的差异化产品着力，有序推进新产品新业务，避免"内卷式"竞争。公司基于碳氢化合物的浸没 式液冷冷却液有高研发难度、高附加值的特性，预计成功商业化后有较高附加值。 ...

格隆汇12月17日丨卫星化学(002648.SZ)在互动平台表示，公司致力于成为世界一流的化学新材料科技 公司，不断完善产业链和增强产业链竞争力。目前在产业布局上以打造具有市场竞争力的产品为核心， 围绕"管理领先""技术领先"，从发挥产业链优势、掌控催化剂核心技术、掌握专有生产工艺、定制满足 客户需求的差异化产品着力，有序推进新产品新业务，避免"内卷式"竞争。公司基于碳氢化合物的浸没 式液冷冷却液有高研发难度、高附加值的特性，预计成功商业化后有较高附加值。 ...

公司战略定位 - 公司致力于成为世界一流的化学新材料科技公司 [2] - 公司正不断完善产业链并增强产业链竞争力 [2] 产品研发进展 - 公司基于碳氢化合物的浸没式液冷冷却液正处于开发阶段 [2] - 公司已与院校及下游客户就该冷却液产品建立了合作关系 [2]

公司战略定位 - 公司致力于成为世界一流的化学新材料科技公司 [1] - 公司正不断完善产业链并增强产业链竞争力 [1] 产品研发进展 - 公司基于碳氢化合物的浸没式液冷冷却液正处于开发阶段 [1] - 公司已与院校及下游客户就该产品建立了合作关系 [1]

公司研发动态 - 卫星化学正在研发基于碳氢化合物的浸没式液冷冷却液，目前处于研发阶段 [1] - 公司将积极关注浸没式液冷冷却液相关领域的发展趋势和机会 [1]

公司研发进展 - 卫星化学基于碳氢化合物的浸没式液冷冷却液正处于研发阶段 [1] - 公司将积极关注相关领域的发展趋势和机会 [1]

股价表现 - 截至2025年8月18日15时，卫星化学股价报18.90元，较前一交易日下跌0.26% [1] - 当日成交额达12.09亿元，换手率为1.90% [1] 公司业务 - 卫星化学属于化学原料板块，主营业务涵盖轻烃一体化产业链 [1] - 公司致力于打造绿色低碳的化学新材料科技公司 [1] 研发与投资 - 公司基于碳氢化合物的浸没式液冷冷却液正处于研发阶段 [1] - 公司在海南成立全资科技子公司，注册资本1亿元，经营范围涵盖技术进出口、供应链管理等 [1] 财务表现 - 公司营收与净利润均保持同比两位数增长 [1] - 未来将继续专注生产经营 [1] 资金流向 - 卫星化学8月18日主力资金净流出1.30亿元 [1] - 近五日累计净流出3.57亿元 [1]

投资评级 - 优于大市（维持）[2][6][21] 核心财务表现 - 2025年上半年营收234.6亿元（同比+20.9%），归母净利润27.4亿元（同比+33.4%），扣非归母净利润29.0亿元（同比+29.6%），经营活动净现金流50.5亿元（同比+138.9%）[2][10] - 2025年二季度营收111.3亿元（同比+5.1%，环比-9.7%），归母净利润11.8亿元（同比+13.9%，环比+25.1%），毛利率19.3%（同比-1.3pcts，环比-2.4pcts），净利率10.6%（同比+0.8pcts，环比-2.2pcts）[2][10] - 下调2025-2027年归母净利润预测至66.7/74.3/84.7亿元（原值70.8/85.5/97.2亿元），对应EPS为1.98/2.21/2.51元，PE为9.5/8.5/7.5x[21] 业务板块分析 - 功能化学品营收122.2亿元（同比+32.1%），毛利率19.9%（同比+2.6pcts）；高分子新材料营收52.4亿元（同比-4.4%），毛利率29.5%（同比+0.7pcts）；新能源材料营收3.0亿元（同比-14.9%），毛利率21.6%（同比+0.3pcts）[3][20] - C2产业链：2025年上半年美国乙烷均价25.9美分/加仑（同比+33.6%），Q3均价22.9美分/加仑（环比-8.7%），乙烯-乙烷价差环比+5%[3][20] - C3产业链：2025年上半年丙烷CFR均价616.4美元/吨（同比-1.5%），Q3均价555.2美元/吨（环比-8.7%），丙烷-丙烯价差环比+35%[3][20] 战略项目进展 - 投资257亿元建设α-烯烃综合利用高端新材料产业园，一阶段已全面开工，预计2026年投产，产品包括高端聚烯烃、聚乙烯弹性体等[4][20] - 研发团队突破"卡脖子"技术，布局碳氢化合物浸没式液冷冷却液[4][20] 行业与市场数据 - 可比公司估值：卫星化学2025E PE 9.5x，低于宝丰能源（9.5x）[22] - 2025E营业收入500.17亿元（同比+9.6%），净利润66.73亿元（同比+9.9%），ROE 19.1%[5][23]