行业背景与挑战 - 银行理财子公司已成为居民金融资产的压舱石，其发展基于客户对银行理财的信任 [1] - 在低利率环境下，单纯依赖债券票息难以满足投资者收益预期，对理财公司的投研能力提出更高要求 [1] - 市场步入低利率时代，理财产品票息“保护垫”变薄，投资者对波动感受更明显，但银行理财稳健的基因未变 [1] 公司战略与投资模式 - 为应对低利率环境挑战，平安理财构建了“工业化+平台化”的投资管理模式 [1] - 该模式旨在高效整合内外部优质资源和策略，形成全量、全域、同宽、共享、协作的平台化能力和组织优势 [1] - 模式目标是在严控回撤前提下实现更高的长期业绩达标率，并为拓展多资产、多策略奠定扎实平台基础 [1] 固收系列产品策略与表现 - 平安理财对固收系列产品的收益增强要求与公募基金同类产品一致，但净值回撤需控制在后者的50% [2] - 投资条线以目标波动率为核心框架，根据客群风险偏好明确产品风险定位，并动态调整多资产配置比例 [2] - 定位于R2中低风险的“启元系列”是固收系列核心代表，截至11月20日，已兑付198期且业绩达标率100%，平均年化收益率为3.98% [2] - 以“启元策略一年定开5号A”为例，2024年年化收益5.39%，波动率1.07%，最大回撤仅-0.42% [2] - 该产品采用“强交易+量化”双轮驱动，投资团队自主研发固收机器量化模型，通过“人机结合+多元策略”在波动交易中创造收益 [2] - 启元系列运用的“固收量化策略”在债市波动时优势明显，可通过快速减仓、降低久期风险及切换对冲策略来控制回撤甚至逆势盈利 [3] 固收增强系列产品策略与表现 - 平安理财的战略定力是在严控回撤基础上寻求收益增厚，“盯着固收做增强”是其为稳健投资者提供的收益进阶路线 [4] - “启航增强稳盈”系列定位于R2中低风险，策略更多元化，在存款、债券基础上通过品种增厚、票息增厚等方式丰富收益来源，并叠加市值资产及无多头含权属性资产以增加组合弹性 [4] - 南财理财通数据显示，“启航增强稳盈日开180天持有5号A”成立以来、近一年、今年来净值增长率分别达6.11%、5.49%和4.53%，大幅跑赢业绩比较基准（2.00%—2.80%） [6] - 该产品在三季度末存续规模涨至26.78亿元，份额大幅增加 [6] 固收+产品布局与表现 - 2025年，平安银行携手平安理财推出“安+心稳致远”全新产品品牌体系，包含“安心、安稳、安致、安远”四个子系列，分别对应现金类、固收类、固收+、混合类产品 [8] - “安致”“安远”系列的持续扩容，是基于“多资产+多策略”探索布局所打造的第二增长曲线 [8] - 2025年10月，共有66只一年期封闭式“固收+权益”类理财产品到期，平均到期年化收益率为2.97% [8] - 平安理财“启元夏树封闭第2期”以4.76%的到期年化收益率位列收益榜首，是该月到期产品中唯一一只兑付收益率超4%的产品 [8] - “启元夏树”系列在固收部分引入自研量化交易模型，并叠加转债及ETF策略以拓展收益来源、增强收益弹性 [10] - “启元夏树”隶属于“启元四季”系列，该系列是“安致”固收+产品线，涵盖春和、夏树、秋实、冬暖四个子系列，分别侧重配置商品类策略、转债及ETF策略、海外利率相关策略、固收量化策略 [10] 市场趋势与产品定位 - 在固收资产收益下行、权益市场回暖的背景下，固收+理财产品优势凸显，凭借业绩表现受到投资者青睐 [7] - 追求投资的安心、安稳及长期稳健收益体验，是客户的标准认识，也是理财公司需要始终坚持的产品底色和投资导向 [10]

资管机构竞争力评价核心框架 - 评价模型从产品竞争力、经营竞争力、舆情合规竞争力等维度对银行理财、公募基金、券商资管、保险资管、信托五类机构进行观察 [1] - “产品竞争力”维度被赋予最高权重（50%），代表资管机构的核心投研能力，是赢得客户信任和保持长期竞争优势的关键 [1] 平安理财固收与固收+产品策略 - 公司对固收系列产品的收益增强要求与公募基金同类型产品保持一致，但净值回撤需控制在后者的一半 [2] - 投资条线以目标波动率为核心框架，根据客群风险偏好明确产品风险定位，并动态调整多资产配置比例 [2] - 在低利率环境下，公司战略定力为“盯着固收做增强”，力争实现比债券票息更高的收益，同时兼顾投资者体验 [5] 旗舰产品“启元系列”表现与策略 - 定位于R2中低风险的“启元系列”是固收系列核心代表，截至11月20日已兑付198期且业绩达标率100%，平均年化收益率为3.98% [2] - 以“启元策略一年定开5号A”为例，2024年年化收益5.39%，波动率1.07%，最大回撤仅-0.42% [2] - 该系列运用“强交易+量化”模式，投资团队自主研发固收机器量化模型，通过“人机结合+多元策略”在波动交易中创造收益 [4] - “固收量化策略”在债市波动大时表现强势，可通过快速减仓、降低久期风险及切换对冲策略来控制回撤甚至逆势盈利 [4] “工业化+平台化”投资管理模式 - 公司构建了“工业化+平台化”的投资管理模式，底层由专业团队负责信用债、存单、REITs等不同策略模块的追踪 [5] - 上层投资经理根据投资组合目标进行科学封装，模式自由灵活，拓展性和适配性强 [5] - 该模式能高效整合内外部优质资源和策略，形成平台化能力和组织优势，在严控回撤前提下实现更高的长期业绩达标率 [5] 固收增强代表产品“启航增强稳盈”系列 - “启航增强稳盈”系列同样定位于R2中低风险，投资策略更加多元化，在存款、债券基础上通过品种增厚、票息增厚等方式丰富收益来源 [6] - 该系列会叠加一定比例的市值资产及无多头含权属性资产以增加收益弹性 [6] - “启航增强稳盈日开180天持有5号A”成立以来、近一年、今年来净值增长率分别达到6.11%、5.49%和4.53%，大幅跑赢业绩比较基准（2.00%—2.80%） [9] - 截至三季度末，该产品存续规模涨至26.78亿元 [9] 产品品牌体系升级与第二增长曲线 - 2025年，平安银行携手平安理财推出“安+心稳致远”全新产品品牌体系，包含“安心、安稳、安致、安远”四个子系列，分别对应现金类、固收类、固收+、混合类产品矩阵 [9] - “安致”“安远”系列的持续扩容，是基于“多资产+多策略”探索布局所打造的第二增长曲线 [9] “固收+权益”产品表现与“启元夏树”系列优势 - 2025年10月，共有66只一年期限封闭式“固收+权益”类理财产品到期，平均到期年化收益率为2.97% [9] - 平安理财“启元夏树封闭第2期”以4.76%的到期年化收益率位列收益榜首，是该月唯一一只兑付收益率超4%的产品 [9] - “启元夏树”系列隶属于“安致”固收+产品线，在固收量化策略基础上，进一步叠加了转债及ETF策略以增强收益弹性 [11] - “启元四季”系列涵盖春和、夏树、秋实、冬暖四个子系列，分别侧重配置商品类策略、转债及ETF策略、海外利率相关策略和固收量化策略 [11]

行业概况与榜单数据 - 理财公司发行的6个月持有期公募固收增强产品近1年业绩榜单显示，有6家理财公司产品上榜，包括平安理财、兴银理财、工银理财、杭银理财、浦银理财和信银理财[5] - 平安理财是Top 10上榜产品数量最多的理财公司，共有4款产品进入榜单[5] - 榜单统计区间为近1年，截至时间为2025年10月24日，排名由理财通AI全自动化实时生成[5] 产品业绩表现 - 平安理财的“灵活成长添利日开180天持有7号A”近1年净值增长率达到6.18%，在榜单中排名第二位[5] - 平安理财其余三款上榜产品“灵活策略日开”、“启航增强稳盈”、“启元添利”的近1年收益率均在5%以上[5] - 平安理财上榜的4只产品近1年最大回撤低至0.01%，展现出较强的风险控制能力[5] - “启航增强稳盈日开180天持有5号A”成立以来、近一年、今年来净值增长率分别达到6.11%、5.49%和4.53%，大幅跑赢业绩比较基准[11] 公司投资策略 - 平安理财固收增强类产品采取“盯着固收做增强”的策略，在低利率时代为稳健投资者提供收益进阶的中间路线[6] - “灵活成长添利日开180天持有7号A”以中短久期债券为基础仓位，将不低于80%的资金投资于固定收益类资产，不低于5%资金投资于现金或高流动性资产[6] - “启航增强稳盈”系列投资策略更加多元化，在稳健资产基础上通过品种增厚、票息增厚等方式丰富收益来源，并配置小于20%的仓位于混合类资管计划及低波固收+策略资产[10] 产品持仓与资产配置 - 截至2025年三季度末，“灵活成长添利日开180天持有7号A”持有74.43%的债券、15.63%的现金及银行存款和9.93%的拆放同业及买入返售[9] - “启航增强稳盈日开180天持有5号A”配置了60%的高等级信用债与40%的存款类资产[13] - 产品主要通过存款类资产和债券等稳定资产策略打底，同时通过交易策略提供收益弹性[9] 市场定位与投资者适配性 - 平安理财固收增强产品适合能够承受较小波动，追求固收理财稳健收益的同时希望有一定向上弹性空间的投资者[9] - “启航增强稳盈”系列适合追求固收理财的收益进阶，且不想承担较大波动风险的投资者[13] - 在低利率环境下，单纯依靠债券票息难以获得满意收益，固收增强产品提供了收益与风险平衡的解决方案[6]