行业背景与挑战 - 银行理财子公司已成为居民金融资产的压舱石，其发展基于客户对银行理财的信任 [1] - 在低利率环境下，单纯依赖债券票息难以满足投资者收益预期，对理财公司的投研能力提出更高要求 [1] - 市场步入低利率时代，理财产品票息“保护垫”变薄，投资者对波动感受更明显，但银行理财稳健的基因未变 [1] 公司战略与投资模式 - 为应对低利率环境挑战，平安理财构建了“工业化+平台化”的投资管理模式 [1] - 该模式旨在高效整合内外部优质资源和策略，形成全量、全域、同宽、共享、协作的平台化能力和组织优势 [1] - 模式目标是在严控回撤前提下实现更高的长期业绩达标率，并为拓展多资产、多策略奠定扎实平台基础 [1] 固收系列产品策略与表现 - 平安理财对固收系列产品的收益增强要求与公募基金同类产品一致，但净值回撤需控制在后者的50% [2] - 投资条线以目标波动率为核心框架，根据客群风险偏好明确产品风险定位，并动态调整多资产配置比例 [2] - 定位于R2中低风险的“启元系列”是固收系列核心代表，截至11月20日，已兑付198期且业绩达标率100%，平均年化收益率为3.98% [2] - 以“启元策略一年定开5号A”为例，2024年年化收益5.39%，波动率1.07%，最大回撤仅-0.42% [2] - 该产品采用“强交易+量化”双轮驱动，投资团队自主研发固收机器量化模型，通过“人机结合+多元策略”在波动交易中创造收益 [2] - 启元系列运用的“固收量化策略”在债市波动时优势明显，可通过快速减仓、降低久期风险及切换对冲策略来控制回撤甚至逆势盈利 [3] 固收增强系列产品策略与表现 - 平安理财的战略定力是在严控回撤基础上寻求收益增厚，“盯着固收做增强”是其为稳健投资者提供的收益进阶路线 [4] - “启航增强稳盈”系列定位于R2中低风险，策略更多元化，在存款、债券基础上通过品种增厚、票息增厚等方式丰富收益来源，并叠加市值资产及无多头含权属性资产以增加组合弹性 [4] - 南财理财通数据显示，“启航增强稳盈日开180天持有5号A”成立以来、近一年、今年来净值增长率分别达6.11%、5.49%和4.53%，大幅跑赢业绩比较基准（2.00%—2.80%） [6] - 该产品在三季度末存续规模涨至26.78亿元，份额大幅增加 [6] 固收+产品布局与表现 - 2025年，平安银行携手平安理财推出“安+心稳致远”全新产品品牌体系，包含“安心、安稳、安致、安远”四个子系列，分别对应现金类、固收类、固收+、混合类产品 [8] - “安致”“安远”系列的持续扩容，是基于“多资产+多策略”探索布局所打造的第二增长曲线 [8] - 2025年10月，共有66只一年期封闭式“固收+权益”类理财产品到期，平均到期年化收益率为2.97% [8] - 平安理财“启元夏树封闭第2期”以4.76%的到期年化收益率位列收益榜首，是该月到期产品中唯一一只兑付收益率超4%的产品 [8] - “启元夏树”系列在固收部分引入自研量化交易模型，并叠加转债及ETF策略以拓展收益来源、增强收益弹性 [10] - “启元夏树”隶属于“启元四季”系列，该系列是“安致”固收+产品线，涵盖春和、夏树、秋实、冬暖四个子系列，分别侧重配置商品类策略、转债及ETF策略、海外利率相关策略、固收量化策略 [10] 市场趋势与产品定位 - 在固收资产收益下行、权益市场回暖的背景下，固收+理财产品优势凸显，凭借业绩表现受到投资者青睐 [7] - 追求投资的安心、安稳及长期稳健收益体验，是客户的标准认识，也是理财公司需要始终坚持的产品底色和投资导向 [10]