政策发布与修订 - 上交所、深交所、北交所于2025年9月5日同步发布修订版《可持续发展报告编制指南》征求意见稿 意见反馈截止时间为2025年9月19日[1] - 修订旨在引导上市公司践行可持续发展理念 规范信息披露行为[3] - 新增《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》三份应用指南 与既有文件共同构建完整披露体系[4] 修订原则与框架 - 强化理念引导 系统化识别管理可持续发展风险与机遇 聚焦污染物排放、能源及水资源等关键环境议题[4] - 明确披露要点 提供可量化指标、分析方法及典型示例 解决企业实操困惑如碳排放核算及披露颗粒度[4] - 定位参考性文件 以示例为主不新增强制披露要求 避免增加企业负担[5] - 遵循分步推进策略 未来将陆续推出更多议题指南 计划实现21项可持续发展议题全覆盖[4][5] 市场实践与成效 - 2024年上交所超1300家沪市公司单独发布可持续发展报告 占比57% 431家获中证ESG评级A级及以上[6] - 2025年深市1164家公司发布2024年度可持续发展报告 占比超40% 340家获中证ESG评级A及以上 861家获国证ESG评级A及以上[6] - 截至2025年8月底 基于中证ESG评价的指数产品达162只 规模超2600亿元 显示长期资金持续流向ESG实践企业[7] - 北交所持续引导中小企业提升ESG治理能力 为高质量发展奠定基础[7] 监管方向与生态建设 - 修订基于中国证监会统一指导 体现分步推进、持续完善的ESG信披思路[4] - 下一步证监会将指导交易所推出更多议题细则 构建完备、透明、实用的信息披露规则体系[8]

交易所《可持续发展报告编制指南》修订 - 三大交易所同步发布修订《可持续发展报告编制指南》征求意见通知 旨在引导上市公司践行可持续发展理念并规范信息披露[1][3] - 修订新增《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》《第五号 水资源利用》三份应用指南 与现有框架共同构建更完整披露体系[4][6] - 修订遵循强化理念引导、明确披露要点、以示例参考为主不新增强制披露、持续完善稳步推进四项原则[7] ESG信息披露进展 - 上交所2024年单独发布可持续发展报告公司超1300家占比57% 431家公司获中证ESG评级A级及以上[9] - 深交所2025年1164家公司主动发布2024年度可持续发展报告占比超四成 340家公司获中证ESG评级A及以上[9] - 截至2025年8月底基于中证ESG评价的指数产品达162只规模超2600亿元 显示长期资金持续流向ESG实践公司[9] 政策背景与实施路径 - 修订响应"双碳"目标及新"国九条"要求 解决企业环境风险识别、碳排放核算等实操困惑[5] - 交易所通过提供清晰范例和操作路径 帮助缺乏经验的中小企业适应ESG披露要求[6] - 未来将结合市场实践和政策要求陆续推出更多议题指南 最终实现21项可持续发展议题全覆盖[7][11]

监管政策更新 - 上交所、深交所、北交所于9月5日同步发布修订版"可持续发展报告编制指南"征求意见稿 意见反馈截止时间为2025年9月19日 [1] - 新增三份应用指南：《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》 与既有框架共同构建完整披露体系 [4] - 修订遵循四大原则：强化理念引导、明确披露要点、以参考示例为主不新增强制披露、持续完善推进21项议题全覆盖 [5] 政策目标与框架 - 旨在引导上市公司践行可持续发展理念 规范ESG信息披露 为企业提供清晰可操作的说明书 [3] - 通过提供量化指标、分析方法和典型示例 解决企业在环境风险识别、碳排放核算等实操中的困惑 [4] - 在证监会统一指导下分步推进 未来将持续推出更多议题细则 构建完备透明的信息披露规则体系 [4][8] 上市公司披露现状 - 上交所2024年单独发布可持续发展报告公司超1300家 占比57% 431家获中证ESG评级A级及以上 [6] - 深市2025年有1164家公司主动发布2024年度报告 占比超四成 340家获中证ESG评级A及以上 [6] - 北交所持续引导中小企业提升ESG治理能力 为高质量发展筑基 [7] 市场生态发展 - 基于中证ESG评价的指数产品达162只 规模超2600亿元 显示长期资金持续流向可持续发展实践企业 [7] - MSCI ESG评级中近三成上交所公司实现评级提升 深市25家公司获MSCI评级A级及以上 [6] - 深市861家公司获国证ESG评级A及以上 18家公司标普评级达50分及以上 [6]

三大交易所发布可持续发展报告编制指南 - 证监会指导上交所、深交所、北交所于9月5日发布第二批上市公司可持续发展报告编制指南 涵盖污染物排放、能源利用、水资源利用三个环境议题 重点针对风险机遇识别、核算方法、披露要点提供细化指导[1] - 指南采用"成熟一批 推出一批"的节奏 后续将推出更多实操指南 形成以《上市公司信息披露管理办法》为授权规定、《指引》为强制要求、《指南》为参考实践的可持续披露规则体系[1] 环境议题指南具体内容 - 修订新增污染物排放、能源利用、水资源利用三章节 体例包括风险机遇识别、核算方法、披露要点 并提供解释说明和参考示例[3] - 详细列举常见风险如污染物排放总量控制导致的产能限制、化石能源开采难度增加 以及机遇如新污染防治技术应用、水循环系统降低废水成本[3] - 提供数据计算流程与方法 包括污染物类型示例、能源用量核算方法及能耗计算公式、取水量和耗水量计算公式[3] - 细化《指引》要求 明确具体信息披露要点 包括污染物排放信息、减排信息、能源总消耗量、总耗水量等[3] 指南实施目标与效果 - 强化上市公司风险机遇意识 规范信息披露行为 不额外增加强制披露要求 提供更细化、人性化操作说明[4] - 降低企业学习国内国际标准成本 引导投资者更好理解ESG信息并纳入投资分析和决策[4] 上市公司可持续披露进展 - 《指引》于2024年5月1日正式实施 强制披露主体包括上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司及境内外同时上市公司 最晚2026年4月30日前披露2025年度报告[6][7] - 要求财务重要性议题按"治理—战略—影响风险管理—指标目标"四要素披露 影响重要性议题按具体指标披露 设置21个议题涵盖环境、社会、治理三方面[7] - 截至2025年6月底 1869家上市公司披露可持续报告 整体披露率达34.72% 较前两年提升约10个百分点 另有612家披露社会责任报告[8] - 67.27%公司搭建治理架构 63.93%披露战略信息 44.01%制定定量可持续目标 78.07%开展重要性评估 93.32%披露利益相关方沟通信息[8] 披露内容量化指标表现 - 99.25%公司在报告中披露量化指标 其中83.95%披露25个以上量化指标[9] - 62.07%公司披露气候相关风险和机遇类型 65.90%披露温室气体排放量 较2023年度的57.53%和2022年度的50.87%显著提升[9] - 披露范围1、范围2和范围3排放量的公司占比分别为59.81%、60.02%和11.37%[9] - 24.87%公司披露温室气体减排目标 17.05%和15.76%公司分别披露预计碳达峰、碳中和时间[9] ESG国际评级提升 - 截至2024年底 沪深两市32%公司MSCI ESG评级提升 全球领先评级（AAA、AA级）公司占比由五年前的0%提升至2024年的7.2%[11] - 贵州茅台评级提升2级至BBB级 为中国白酒行业最高 阳光电源由A级提升至AA级 宁德时代由A提升至AA级[12] - ESG表现提升有助于展现公司形象 吸引中长期资金 形成正向激励 如外资对阳光电源ESG基金持仓额同步提升 宁德时代获国际可持续投资基金关注[12]