报告行业投资评级 - 看好可控核聚变与深海科技行业 投资评级为"看好" [3] 核心观点 - 可控核聚变是未来终极能源 深冷技术是提升其效率与稳定性的关键环节 [4] - 中国积极参与ITER计划 核聚变有望2035年商业化 全球市场空间达2035亿美元 [4] - 深海科技获政策全方位支持 压缩机在深海应用中门槛高但市场空间广阔 [4] - 深冷设备与压缩机分别是可控核聚变及深海科技产业链中不可或缺的环节 [4][7] - 建议关注中泰股份、冰轮环境、雪人股份与开山股份等公司 [4][5] 可控核聚变部分 - 核聚变具有安全、原料丰富、产物清洁优势 是未来理想的终极能源 [4][14] - 全球研发以磁约束方式为主 托卡马克装置应用最广泛 2024年占比约50% [4][26][28] - 深冷技术通过冷却外部结构和控制等离子体边界 提升聚变反应效率与稳定性 [4][34] - 中国在ITER计划中负责9%的实物贡献 包括磁体支撑、校正场线圈等关键部件 [4][39][42] - 89%的企业看好2030年代末实现并网发电 超70%认为2035年前可实现商业化 [4][58] - 2025-2035年全球将新增37座聚变电厂 每座建设成本约55亿美元 [4][70] - 深冷设备占ITER成本5% 2025-2035年市场空间约101.75亿美元 [4][71][73] 深海科技部分 - 深海科技涵盖探测、资源开发、通信导航及工程技术等领域 [4][74] - 2025年政府工作报告明确提出推动深海科技新兴产业安全健康发展 [4][76] - 海洋生产总值将从2024年10.54万亿元增长至2030年14.31万亿元 复合增长率5.22% [4][82][83] - 压缩机分为海底和船舶两类 2025-2030年合计市场规模从194.80亿元增至401.58亿元 年均复合增长率15.57% [4][84][86] - 压缩机需解决高压密封、气液适应性、超长距离供电等技术难题 应用门槛高 [4][87] - 上海、广东、青岛等地出台专项政策 支持深海装备研制与技术攻关 [4][80][81] 投资逻辑与标的 - 技术突破与政策落地将推动可控核聚变和深海科技招投标加速 [4][5] - 深冷设备与压缩机分别受益于两大产业发展 应用量将大幅提升 [4][7] - 中泰股份参与ITER项目 深冷设备技术领先 [10][42] - 冰轮环境在低温和前沿领域技术优势强 [10] - 雪人股份是制冷装备核心供应商 深耕技术与海外拓展 [10] - 开山股份压缩机产业完善 海外布局成果显著 [10]

冰雪产业概念板块市场表现 - 截至9月23日收盘，冰雪产业概念板块整体下跌2.76%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅6只个股上涨，涨幅居前的包括冰轮环境（4.15%）、雪人集团（2.64%）和澳柯玛（1.51%） [1] - 跌幅居前的个股包括西藏旅游（跌停）、凯撒旅业（-8.55%）、西域旅游（-7.81%）和长白山（-7.15%） [1][2] 资金流动情况 - 冰雪产业概念板块当日主力资金净流出9.88亿元 [2] - 37只个股遭遇主力资金净流出，其中8只净流出超5000万元 [2] - 万科A主力资金净流出2.11亿元，为板块最高，凯撒旅业（-9645.07万元）、探路者（-8691.98万元）和长白山（-7730.63万元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入居前的个股为雪人集团（4335.37万元）、澳柯玛（1325.60万元）和天桥起重（851.45万元） [2][4] 个股表现及换手率 - 西藏旅游换手率达12.16%，股价跌停 [2] - 凯撒旅业换手率为12.67%，西域旅游换手率为11.61%，显示高交易活跃度 [2] - 威马农机换手率为14.27%，为板块最高 [3] - 低换手率个股包括豫园股份（0.42%）和雅戈尔（0.43%） [3]

股东大会出席情况 - 参加股东大会股东及代表共1123人，代表股份176329354股，占总股份22.8228％[4] - 现场出席股东及代表2人，代表股份157360029股，占总股份20.3675％[5] - 网络投票出席股东1121人，代表股份18969325股，占总股份2.4553％[5] 章程及规则修订表决 - 修订《公司章程》同意股数166291430股，占有效表决权94.3073%[6] - 修订《股东会议事规则》同意股数161994771股，占有效表决权91.8706%[7] - 修订《董事会议事规则》同意股数161983071股，占有效表决权91.8639%[8] - 废止《监事会议事规则》同意股数166306830股，占有效表决权94.3160％[10] - 修订《独立董事制度》同意股数170752071股，占有效表决权96.8370％[11] - 修订《募集资金管理和使用办法》同意股数161978571股，占有效表决权91.8614％[12] - 修订《对外提供财务资助管理制度》同意股数161798871股，占有效表决权91.7595％[13]

会议信息 - 公司于2025年09月16日14:00召开2025年第四次临时股东大会[6] - 会议召集人为公司第六届董事会，召集程序符合规定[9] - 现场会议在福州市长乐区召开，由董事长林汝捷主持[7] - 网络投票时间为2025年09月16日9:15 - 15:00[7] 参会股东情况 - 现场会议股东及股东代理人2人，代表股份157,360,029股，占总股份20.3675％[10] - 网络投票股东1121人，代表股份18,969,325股，占总股份2.4553％[10] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>》同意166,291,430股，占有效表决权股份总数94.3073%[14] - 《关于修订<股东会议事规则>》同意161,994,771股，占有效表决权股份总数91.8706%[14] - 《关于修订<董事会议事规则>》同意161,983,071股，占有效表决权股份总数91.8639％[15] - 《关于废止<监事会议事规则>》同意166,306,830股，占有效表决权股份总数94.3160％[16] - 中小投资者对《独立董事制度》议案同意8,946,801股，占比47.1646%等[17] - 全体股东对《独立董事制度》议案同意170,752,071股，占比96.8370%等[17] - 中小投资者对《募集资金管理和使用办法》议案同意13,392,042股，占比70.5984%等[18] - 全体股东对《募集资金管理和使用办法》议案同意161,978,571股，占比91.8614%等[18] - 中小投资者对《对外提供财务资助管理制度》议案同意4,438,842股，占比23.4001%等[20] - 全体股东对《对外提供财务资助管理制度》议案同意161,798,871股，占比91.7595%等[19] - 中小投资者对《对外担保管理制度》议案同意13,153,742股，占比69.3422%等[20] - 全体股东对《对外担保管理制度》议案同意170,513,771股，占比96.7019%等[20] 会议有效性 - 本次股东大会召集、召开程序符合规定，召集人及出席人员资格合法有效[23] - 本次股东大会表决程序、表决结果合法有效[23]

公司股价表现 - 9月16日盘中上涨2.06%至10.92元/股，成交3.08亿元，换手率4.39%，总市值84.37亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨59.42%，近5个交易日涨2.15%，近20日跌8.70%，近60日涨7.27% [1] - 年内18次登上龙虎榜，最近一次7月24日龙虎榜净卖出2.12亿元，买入总额2.08亿元(占比5.78%)，卖出总额4.20亿元(占比11.66%) [1] 资金流向 - 主力资金净流入2415.20万元，特大单买入1288.68万元(占比4.19%)，卖出447.41万元(占比1.45%) [1] - 大单买入6496.26万元(占比21.10%)，卖出4922.33万元(占比15.99%) [1] 股东结构 - 股东户数15.01万户，较上期减少9.92%，人均流通股4334股，较上期增加11.02% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1437.29万股，较上期增加731.35万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入9.60亿元，同比增长19.56%，归母净利润2689.60万元，同比增长18.50% [2] - 主营业务收入构成：压缩机(组)50.48%，油气技术服务25.18%，制冰设备21.75%，中央空调系统2.59% [2] 公司基本情况 - 成立于2000年3月9日，2011年12月5日上市，总部位于福建省福州市 [2] - 主营业务涵盖制冰设备及系统、专业技术服务、中央空调系统集成及氢燃料电池 [2] - 所属申万行业：机械设备-通用设备-制冷空调设备，概念板块包括水利建设、天然气、小盘等 [2] 分红情况 - A股上市后累计派现7442.04万元，近三年累计派现0.00元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月9日盘中下跌2%至10.78元/股 成交额1.55亿元 换手率2.2% 总市值83.29亿元[1] - 主力资金净流出1396.02万元 特大单净卖出994.79万元 大单净卖出401.23万元[1] - 年内累计涨幅57.37% 近5日微涨0.09% 近20日下跌7.15% 近60日下跌8.88%[1] - 年内18次登龙虎榜 最近7月24日净卖出2.12亿元 买入额占比5.78% 卖出额占比11.66%[1] 公司基本面概况 - 主营业务构成：压缩机(组)50.48% 油气技术服务25.18% 制冰设备21.75% 中央空调系统2.59%[2] - 2025年上半年营收9.60亿元 同比增长19.56% 归母净利润2689.60万元 同比增长18.5%[2] - 股东户数15.01万户 较上期减少9.92% 人均流通股4334股 较上期增加11.02%[2] - 香港中央结算公司持股1437.29万股 较上期增持731.35万股 位列第二大流通股东[3] 业务范围与行业属性 - 主营业务涵盖制冰设备系统、油气技术服务、中央空调运维及氢燃料电池[2] - 属于机械设备-通用设备-制冷空调设备行业 概念板块包括水利建设、天然气、海洋经济等[2] - 注册地址福建省福州市 成立于2000年3月 2011年12月上市[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现7442.04万元 近三年未进行现金分红[3]

股价表现与资金流向 - 9月8日盘中股价上涨2.07%至10.84元/股 成交额2.89亿元 换手率4.18% 总市值83.75亿元 [1] - 主力资金净流入538.47万元 特大单买入1287.28万元(占比4.45%) 大单买入5576.23万元(占比19.27%) [1] - 今年以来股价累计上涨58.25% 但近期呈现调整态势 近5日/20日/60日分别下跌2.78%/5.82%/3.73% [1] - 年内18次登上龙虎榜 最近7月24日龙虎榜净卖出2.12亿元 买入总额2.08亿元(占比5.78%) 卖出总额4.20亿元(占比11.66%) [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省福州市 成立于2000年3月9日 2011年12月5日上市 [2] - 主营业务涵盖制冰设备系统(21.75%) 压缩机(组)(50.48%) 油气技术服务(25.18%) 中央空调系统(2.59%) [2] - 业务范围包括氢燃料电池 IDC机房温控 冷藏冷冻库等专业技术服务 [2] - 行业分类为机械设备-通用设备-制冷空调设备 概念板块包括水利建设 天然气 小盘股等 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入9.60亿元 同比增长19.56% 归母净利润2689.60万元 同比增长18.50% [2] - 股东户数15.01万户 较上期减少9.92% 人均流通股4334股 较上期增加11.02% [2] - A股上市后累计派现7442.04万元 但近三年未进行分红 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股1437.29万股 较上期增持731.35万股 [3]

2024年半年度业务发展情况 - 公司2025年上半年营业收入达9.6亿元 同比增长19.56% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2689.60万元 同比增长18.50% [1] - 扣非净利润达2692.24万元 同比大幅增长60.23% [1] - 业绩增长主要得益于海外业务拓展以及工业化工等领域市场扩张 [1] - 扣非净利润增速显著高于净利润整体增幅 反映盈利质量实现实质性提升 [1] 冰雪经济相关业务 - 冰雪运动在中国迎来全新发展机遇 产业参与度预计持续攀升 [2] - 中国冰雪运动普及率相较于传统冰雪运动强国仍有较大提升空间 [2] - 公司专注于冰雪场地制冷解决方案以及制冰造雪设备供应 [2] - 产品服务涵盖室内溜冰场、滑雪场、冰雪大世界等各类冰雪设施 [2] - 产品远销韩国、日本、波兰、澳大利亚、德国、瑞典、意大利等多个国家 [2] - 具体项目包括韩国一山滑雪公园、波兰室外滑雪场、澳大利亚Lake Mountain滑雪场等 [2] - 涉足冰雪大世界娱乐业态 如广西桂林天湖露天滑雪场、长沙湘江冰雪大世界等项目 [2] 磁悬浮离心机业务 - AI数据中心向高算力、高集成度方向发展 对散热系统能效与制冷量要求更高 [3] - 磁悬浮离心机凭借低噪音、大冷量、高能效以及精准温控特性成为理想解决方案 [3] - 预计磁悬浮离心机在未来渗透率将显著提升 [3] - 公司推出SCM-FD系列高压比磁悬浮离心式制冷压缩机 面向工业及商业制冷领域 [3] - 产品集成航天级气动技术、高效永磁变频技术、主动磁悬浮控制技术等先进技术 [3] - 性能表现显著优于传统压缩机 [3] - 未来几年将加大磁悬浮离心机产品在各个领域的市场推广力度 [3]

股东结构 - 截至2025年8月20日公司股东总户数为150087户 [1]

公司业务动态 - 公司已参与雅鲁藏布江流域上游的多个水电项目 [1] - 公司具备成熟的系统集成经验与交付能力 [1]