公司股价与交易表现 - 12月4日盘中，公司股价上涨2.01%，报29.38元/股，成交额2.83亿元，换手率1.21%，总市值300.48亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入32.24万元，特大单净卖出1253.85万元，大单净买入1286.08万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨67.89%，但近期表现分化，近5个交易日下跌3.96%，近20日上涨13.83%，近60日上涨14.77% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为11月27日，当日龙虎榜净卖出2.06亿元，买入总额1.61亿元（占总成交额8.03%），卖出总额3.67亿元（占总成交额18.29%） [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务涉及电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备的制造以及相关产业投资 [1] - 主营业务收入构成为：产品收入占比68.97%，劳务收入占比30.83%，租金收入占比0.20% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-楼宇设备，所属概念板块包括减速器、人形机器人、机器人概念、中盘、融资融券等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入147.09亿元，同比减少6.22%；实现归母净利润7.05亿元，同比减少3.23% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.26万户，较上期增加26.59% [2] - 公司A股上市后累计派现67.54亿元，近三年累计派现15.24亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1903.20万股，较上期减少161.01万股；永赢先进制造智选混合发起A（018124）已退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 2023年11月27日，上海机电股价下跌5.24%，报收31.27元/股，成交额10.45亿元，换手率4.00%，总市值319.81亿元 [1] 公司基本情况 - 上海机电股份有限公司成立于1994年2月24日，并于同日在上海证券交易所上市 [1] - 公司主营业务涉及电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备的制造以及相关产业投资 [1] - 主营业务收入构成为：产品销售收入占比68.97%，劳务收入占比30.83%，租金收入占比0.20% [1] 基金持仓变动 - 长盛基金旗下长盛国企改革混合基金（001239）在2023年第三季度减持上海机电7万股，期末持有73万股 [2] - 该基金持有上海机电的市值占其基金净值比例为3.72%，位列其第八大重仓股 [2] - 按11月27日股价下跌计算，该基金持仓上海机电部分单日浮亏约126.29万元 [2] 相关基金业绩 - 长盛国企改革混合基金（001239）成立于2015年6月4日，最新规模为5.4亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为56.51%，在8130只同类基金中排名第477位 [2] - 近一年收益率为61.13%，在8054只同类基金中排名第443位 [2] - 自成立以来累计亏损39.9% [2] 基金经理信息 - 长盛国企改革混合基金（001239）的基金经理为代毅 [3] - 代毅累计任职时间为7年178天，现任基金资产总规模为10.04亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为120.91%，最差基金回报为-4.03% [3]

公司股价表现 - 11月26日上海机电股价上涨6.13%报收31.84元/股 [1] - 当日成交额达7.76亿元换手率为3.17% [1] - 公司总市值为325.64亿元 [1] 公司基本情况 - 上海机电股份有限公司成立于1994年2月24日并于同日上市 [1] - 公司主营业务为电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备制造及相关产业投资 [1] - 主营业务收入构成为：产品68.97%劳务30.83%租金0.20% [1] 基金持仓情况 - 长盛国企改革混合基金三季度减持上海机电7万股现持有73万股占基金净值比例3.72% [2] - 该基金最新规模为5.4亿元今年以来收益50.52%近一年收益52.91% [2] - 基金经理代毅累计任职时间7年177天现任基金资产总规模10.04亿元 [2]

公司股价表现 - 11月24日上海机电股价上涨5.05%，报收29.72元/股，成交额5.85亿元，换手率2.48%，总市值303.96亿元 [1] - 公司股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达10.21% [1] 公司基本情况 - 上海机电股份有限公司成立于1994年2月24日，并于同日上市，公司位于上海市浦东新区 [1] - 公司主营业务涉及电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备的制造以及相关产业投资 [1] - 主营业务收入构成为：产品68.97%，劳务30.83%，租金0.20% [1] 基金持仓情况 - 长盛基金旗下长盛国企改革混合（001239）基金重仓上海机电，三季度减持7万股后仍持有73万股，占基金净值比例3.72%，为第八大重仓股 [2] - 该基金在11月24日因上海机电股价上涨浮盈约104.39万元，在连续5天上涨期间累计浮盈191.26万元 [2] - 长盛国企改革混合基金成立于2015年6月4日，最新规模为5.4亿元，今年以来收益44.53%，近一年收益39.1%，但成立以来亏损44.5% [2] 基金经理信息 - 长盛国企改革混合（001239）基金经理为代毅，累计任职时间7年175天，现任基金资产总规模10.04亿元 [3] - 代毅任职期间最佳基金回报为113.64%，最差基金回报为-4.03% [3]

公司基本情况 - 公司成立于1994年2月24日并于同日上市，是国内领先的机电一体化设备制造商，拥有电梯、印刷包装机械等多元化产品线 [1] - 公司主营业务涵盖电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备的制造以及相关产业投资 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 楼宇设备，涉及人形机器人、减速器等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达147.09亿元，在行业中排名第一，远高于行业平均数23.23亿元和中位数8.48亿元，行业第二名广日股份为48.17亿元 [2] - 主营业务构成中，产品收入65.09亿元占比68.97%，劳务收入29.1亿元占比30.83%，租金收入1876.45万元占比0.20% [2] - 2025年三季度净利润为10.16亿元，行业排名第一，行业第二名广日股份为4.16亿元，行业平均数为1.61亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为51.72%，高于行业平均39.63%，但较去年同期的56.33%有所下降 [3] - 当期毛利率为15.01%，低于行业平均24.29%，且较去年同期的15.76%略有下滑 [3] 股东结构与机构预测 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.55万，较上期减少14.04%；户均持有流通A股数量为1.77万，较上期增加16.33% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1903.20万股，相比上期减少161.01万股 [5] - 中信建投预测2025-2027年营业收入分别为206.61亿元、207.73亿元、211.05亿元；归母净利润分别为9.25亿元、9.33亿元、9.58亿元 [5] 业务发展亮点 - 机器人业务方面，2025年7月与德昌合资创立的动界智控推出人形机器人关节模组，并与国地中心（青龙项目）签署首台套供货协议 [5] - 电梯业务上，公司将全力做大后市场业务，将旧梯更新、旧楼加装等作为新增长点，且分红比例有望保持高位 [5]

股价与交易表现 - 10月21日盘中股价报25.15元/股，当日上涨2.07%，总市值257.22亿元 [1] - 当日成交金额1.14亿元，换手率0.57%，主力资金净流入1077.98万元 [1] - 今年以来股价累计上涨43.71%，近60日上涨12.78%，但近20日下跌8.94% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为7月28日 [1] 资金流向分析 - 特大单买入704.15万元，占比6.18%，卖出450.80万元，占比3.96% [1] - 大单买入2588.11万元，占比22.72%，卖出1763.47万元，占比15.48% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备制造及相关产业投资 [1] - 主营业务收入构成为：产品68.97%，劳务30.83%，租金0.20% [1] - 2025年1-6月实现营业收入94.38亿元，同比减少6.41%，归母净利润4.91亿元，同比减少6.67% [2] 股东与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为6.53万，较上期减少6.09% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2064.21万股，较上期减少174.46万股 [3] - 永赢先进制造智选混合发起A新进为第四大流通股东，持股750.22万股，泉果旭源三年持有期混合A退出十大流通股东 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现67.54亿元，近三年累计派现15.24亿元 [3] 行业与概念板块 - 所属申万行业为机械设备-专用设备-楼宇设备 [1] - 所属概念板块包括人形机器人、机器人概念、减速器、中盘、融资融券等 [1]

公司股价表现 - 10月14日股价下跌3.43%至25.37元/股，成交额3.51亿元，换手率1.68%，总市值259.47亿元 [1] - 公司股价连续4天下跌，区间累计跌幅达7.85% [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海机电股份有限公司，成立于1994年2月24日，并于同日在上海上市 [1] - 公司主营业务为电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备的制造及相关产业投资 [1] - 主营业务收入构成为：产品销售收入占比68.97%，劳务收入占比30.83%，租金收入占比0.20% [1] 主要股东持仓情况 - 永赢基金旗下永赢先进制造智选混合发起A（018124）为上海机电十大流通股东之一，该基金于2023年第二季度新进，持有750.22万股，占流通股比例0.73% [2] - 因10月14日股价下跌，该基金当日浮亏约675.2万元，连续4天累计浮亏达1620.48万元 [2] 相关基金表现 - 永赢先进制造智选混合发起A（018124）成立于2023年5月4日，最新规模29.76亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为85.56%，近一年收益率为160.85%，成立以来收益率为134.69% [2] - 基金经理张璐累计任职时间6年76天，现任基金资产总规模154.13亿元，任职期间最佳基金回报144.56%，最差基金回报-60.31% [2]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.02%至25.74元/股，成交额1.96亿元，换手率0.93%，总市值263.25亿元 [1] - 当日主力资金净流出1902.33万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨47.09%，但近期表现分化，近5个交易日下跌6.23%，近60日上涨18.62% [2] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为7月28日 [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为电梯、印刷包装机械、液压气动产品等机电一体化设备的制造及相关产业投资 [2] - 主营业务收入构成为：产品68.97%，劳务30.83%，租金0.20% [2] - 2025年1-6月实现营业收入94.38亿元，同比减少6.41%，归母净利润4.91亿元，同比减少6.67% [2] - A股上市后累计派现67.54亿元，近三年累计派现15.24亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为6.53万户，较上期减少6.09% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2064.21万股，较上期减少174.46万股 [3] - 永赢先进制造智选混合发起A为新进十大流通股东，持股750.22万股，而泉果旭源三年持有期混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-楼宇设备 [2] - 所属概念板块包括上海国资、中盘、国资改革、融资融券、机器人概念等 [2]

核心观点 - 资源安全、企业出海和科技竞争是当前最重要的结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [2] - 市场短期波动不改向好趋势，10月随着重要会议召开和三季报披露，市场风险偏好有望回暖，新一轮上行动能正在蓄势 [4][5][10] - 科技成长板块趋势性占优，TMT、AI产业链等是中期主线，行业配置需兼顾景气修复与产业趋势 [3][6][7][8][10][11] 市场趋势与展望 - 国庆节前后市场或呈现强势震荡，节后随着流动性回暖和市场热度提升，出现“开门红”是大概率事件，持股过节性价比较高 [4][6][7][10] - 市场中期仍延续慢牛格局，微观流动性宽裕和政策支持构成基础，但需关注基本面接力与风格切换的关键阶段 [6][8][9][11] - 上证指数若继续调整，悲观情形下回调低点或在3600点附近，这将使本轮震荡上行阶段的涨幅收窄至6%-7% [7] 行业配置与投资机会 - 资源板块行情驱动力源于全球高利率环境下传统资源行业投资不足导致的供给受限，地缘因素加剧供给波动 [2] - 企业出海是核心基本面线索，贸易环境稳定和中国反内卷是维系行情的重要条件，中企全球市场布局有助于抬升市值天花板 [2][12] - 科技竞争白热化，中企从战略隐忍转向战略进取，AI竞争从云端蔓延至端侧，AI Agent普及可能重构移动互联应用生态，带来巨大商业机会 [2] - 三季度业绩有望改善或持续高增的领域包括：景气修复的中高端制造业（蓄电池、锂电设备、军工电子等）、高景气AI产业链（通信设备、消费电子、游戏等）、供需改善的资源品（铜、黄金、氟化工等） [3] - 四季度配置机会集中在新质生产力、反内卷、大消费和“两重”领域，重点关注半导体、新能源、人形机器人、创新药、有色等催化事件集中的板块 [5][6][10] - 成长投资可能从科技驱动逐步转向出口出海，同时关注受益于反内卷和海外制造业修复的实物资产（上游资源、资本品、原材料）以及盈利修复后的内需领域 [12]

资源安全与企业出海 - 资源板块行情核心驱动力为全球高利率环境下传统资源行业投资不足导致供给受限 地缘环境复杂化和各国安全自主主张加剧供给波动频率 [2] - 中企出海和全球化是当前行情最核心但相对隐晦的基本面线索 贸易环境稳定及中国反内卷政策是维系行情关键条件 中美相互制衡的微妙平衡对行情至关重要 中企在全球市场才能突破市值天花板 [2] - 10月APEC会议和二十届四中全会是重要验证节点 [2] 科技竞争与产业趋势 - 中美科技竞争白热化推动中企从战略隐忍转向战略进取 AI竞争从云端向端侧蔓延 AI Agent端侧普及可能重构移动互联应用生态 带来堪比移动互联初期的商业机会 [2] - 科技成长板块趋势性占优 科技内部高低切换效果优于成长价值切换 海外算力、创新药、储能、固态电池、特斯拉机器人及光刻机等已累积涨幅的板块仍有中期空间 [8] - TMT板块存在产业趋势进展、美联储降息周期开启等多重催化 流动性驱动行情下TMT易成主线 近期板块轮动已显现优势 [7] 三季度业绩与景气领域 - 8月工业企业利润当月同比转正 受益于低基数、扩内需政策及反内卷和降息预期催化下PPI止跌回暖 出口韧性增长支撑盈利震荡修复 [3] - 三季度业绩改善或高增领域集中在中高端制造业（蓄电池及其他电池、印刷包装机械、锂电专用设备、军工电子、风电零部件）、AI产业链（通信网络设备及器件、消费电子零部件及组装、模拟芯片设计、游戏）及供需改善的资源品（氟化工、铜、黄金、焦炭、农药、玻纤制造） [3] - 三季报交易窗口将带动市场聚焦景气线索 成为市场破局重要抓手 [11] 市场走势与节后展望 - 国庆节前流动性收缩属情绪性缩量 节后开门红特征显著 牛市中节后涨幅更持久 持股过节性价比较高 [6] - 节后市场风险偏好传统性抬升 叠加三季报窗口和重磅会议密集催化 市场中枢有望再上台阶 [11] - 悲观情景下若市场继续调整 回调低点或至上证指数3600点附近 但支撑股市上涨逻辑未变 估值合理未透支 节后大概率重回上行区间 [7] 行业配置与结构性机会 - 新质生产力、反内卷、大消费及"两重"领域是四大配置主题 [5] - 科技赛道主线不变 10月景气投资与主题投资并存 成长内部轮动加快（AI中下游应用、固态电池、储能、算力、创新药） 非科技板块中关注化工、有色金属、工程机械等景气向好领域 [12] - 实物资产同时受益于国内反内卷经营改善及海外降息后制造业修复 包括上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）及原材料（基础化工品、玻纤、钢铁） [13] 中长期市场格局 - 牛市呈现体量创新高、热度未极端、驱动力不均衡、结构性鲜明特征 未出现泡沫明确信号 [9] - 水牛向基本面牛定价过渡或在11月验证 历史显示三季度至四季度风格切换明显 三季度涨幅靠前品种四季度多难延续 [10] - 成长投资逐步从科技驱动转向出口出海 实物消耗与中国实体经济盈利修复推动脱虚入实 带来资源品新一轮行情 [13]