文章核心观点 - FOF二季度重仓基金以债券型基金为主 同时增持ETF 主动权益类基金和QDII基金等多元产品 [1] - 债券型基金中被动指数型债券基金和短期纯债型基金最受青睐 海富通中证短融ETF持仓市值超16亿元居首 [2][3] - ETF规模上半年突破4.31万亿元 同比增长15.57% 科创成长领域ETF业绩领先 嘉实上证科创板芯片ETF年内涨幅达49.30% [9][10] - 主动权益类基金业绩显著回暖 FOF重仓TOP30中21只基金收益超20% 平安医疗健康C和易方达科融收益超80% [15] - QDII基金表现突出 两只港股基金收益翻倍 汇添富香港优势精选A收益达115.35% [19][20] - FOF基金经理对后市持乐观态度 但强调需关注行业轮动加速带来的结构性机会 [24] FOF重仓债券型基金 - 海富通中证短融ETF为FOF持仓市值最高基金 达16.43亿元 被57只FOF持有 年内涨幅1.03% [3][4] - 博时中债0-3年国开行ETF持仓市值10.22亿元 年内涨幅0.47% [3][4] - 博时信用优选E获FOF增持8.11亿份 为二季度增持份额最多基金 持仓市值10.16亿元 年内涨幅1.07% [5][6] - 华安黄金ETF持仓市值10.04亿元 年内涨幅26.60% 为商品型基金中表现最佳 [3][4] - 二季度FOF增持前30只基金中26只为债券型 博时基金产品包揽增持前三名 [5] FOF重仓ETF基金 - ETF总规模上半年达4.31万亿元 较去年底增长15.57% [10] - FOF持仓市值前五ETF均为债券和商品型 海富通中证短融ETF(16.43亿元) 博时中债0-3年国开行ETF(10.22亿元) 华安黄金ETF(10.04亿元) 华夏恒生ETF(8.35亿元) 富国中债7-10年政策性金融债ETF(6.94亿元) [10][12] - 科创成长ETF业绩领先 嘉实上证科创板芯片ETF年内涨幅49.30% 富国中证港股通互联网ETF涨幅37.13% 易方达创业板ETF涨幅36.41% [10][13] - 华夏恒生科技ETF获FOF增持9186.49万份 广发恒生科技ETF增持12394.69万份 [13] FOF重仓主动权益类基金 - 易方达科融为FOF持有市值最高主动权益基金 达3.84亿元 年内涨幅81.81% [15][17] - 易方达信息行业精选C持仓市值3.71亿元 但被减持1586.43万份 年内涨幅79.66% [15][17] - FOF重仓主动权益TOP30中12只基金遭减持 兴全商业模式优选A获增持1592.49万份 [15] - 行业轮动加速 上半年经历科技行情(年初) 创新药和有色机会(3月后) 大金融机会(5-6月) [15] - TOP30基金年内收益均为正 21只收益超20% 平安医疗健康C收益85.68% 易方达科融收益81.81% [15] FOF重仓QDII基金 - 华夏恒生ETF为FOF持有市值最高QDII基金 达8.35亿元 但被减持6659.54万份 年内涨幅23.56% [20][21] - 两只港股QDII基金收益翻倍 汇添富香港优势精选A收益115.35% 广发中证香港创新药ETF收益103.70% [19][22] - 富国全球债券人民币A持仓市值4.82亿元 为债券型QDII中最高 年内涨幅3.41% [21] - QDII基金类型多元 涵盖股票型(华夏恒生ETF) 债券型(富国全球债券) 混合型(富国全球消费精选) [21][22] FOF后市展望 - 市场流动性宽裕 价值发现速度加快 需提升组合风险偏好并积极通过ETF把握机会 [24] - 经济逐步企稳 企业盈利预计下半年修复 发达经济体双宽松政策或利好中国资本市场 [24] - 结构性行情持续概率较高 创新药 新消费及AI主题产业基础较强 但需警惕短期涨幅过大风险 [24] - 行业轮动速度加快 需注意结构性踏空风险 可关注机器人 国产算力等新兴主题 [24]

FOF二季度投资布局 - 华安黄金ETF成为全市场获FOF重仓数量最多的基金，共有78只FOF重仓持有，持仓市值总计达9.87亿元，其中华安盈瑞稳健优选6个月持有持仓市值最高达1.69亿元 [3] - 与一季度末相比，FOF对黄金资产的追捧热度降温，一季度末华安黄金ETF获86只FOF重仓持有，持仓市值达14.14亿元，华安盈瑞稳健优选6个月持有持仓市值曾高达3.03亿元 [3] - 债券类资产仍是FOF重仓主力品种，海富通中证短融ETF获FOF合计持有市值超过16.43亿元，被57只FOF持有，博时中债0-3年国开行ETF、博时信用优选ETF获FOF持有市值均超10亿元 [3] FOF配置思路与业绩表现 - 工银睿智进取FOF今年以来回报率21.64%，重仓港股通互联网ETF、港股创新药ETF、科创芯片ETF等成长风格品种，同时配置红利低波ETF、黄金ETF等稳健产品 [4] - 渤海汇金优选进取6个月持有混合发起（FOF）今年以来回报率超20%，大举布局港股创新药、港股互联网、科创芯片等主题ETF，并重仓两只纳斯达克主题ETF [4] - 国泰行业轮动股票（FOF-LOF）今年以来回报率近20%，重仓行业涵盖军工、黄金、动漫游戏、地产、稀土等多只主题型ETF [4]

FOF持仓动向 - 华安黄金ETF成为2025年二季度末获FOF重仓数量最多的基金 共获78只FOF重仓持有 持仓市值达9 87亿元 其中华安盈瑞稳健优选6个月持有持仓华安黄金ETF的市值最高 达1 69亿元 但与一季度末相比 FOF对黄金资产的追捧热度有所降温 一季度末华安黄金ETF获86只FOF重仓持有 持仓市值达14 14亿元 [1] 债券型ETF配置 - 债券型ETF是FOF的主要投资对象 海富通中证短融ETF获FOF合计持有市值超16 43亿元 被57只FOF持有 成为FOF持有市值最高的基金产品 博时中债0-3年国开行ETF 博时信用优选E在二季度末获FOF持有市值均超过10亿元 债券类资产稳居FOF重仓主力品种之位 [3] 成长风格资产配置 - 工银睿智进取FOF今年以来以21 64%回报率在全市场FOF中表现突出 重仓港股通互联网ETF 港股创新药ETF 科创芯片ETF等成长风格较强的品种 同时也重仓红利低波ETF 黄金ETF等风格相对稳健的产品 其重仓的港股创新药ETF今年以来的涨幅已超80% [3] - 渤海汇金优选进取6个月持有混合发起（FOF）今年以来回报率超20% 大举布局港股创新药 港股互联网 科创芯片等主题ETF 还重仓两只纳斯达克主题ETF [3] - 国泰行业轮动股票（FOF-LOF）今年以来的回报率接近20% 其重仓行业更加多元 涉及军工 黄金 动漫游戏 地产 稀土等多只主题型ETF [3] 市场策略与展望 - 国泰基金的FOF基金经理曾辉指出 目前股市主要投资风险已转变为中观行业轮动踏空风险 股市下半年的整体表现可能因美联储降息周期 国内补库存周期等因素而好于上半年 [4] - 渤海汇金优选进取6个月持有混合发起（FOF）基金经理叶萌表示 将延续"三主线 + 一缓冲"的资产配置框架 通过定期再平衡措施调整各类资产敞口 并预留部分现金储备以捕捉突发波动中的逆向机会 [4]

公募FOF二季度持仓分析 - 债券型基金仍是FOF重仓主力军，在前50大重仓基金中占比达60%（30只）[3] - 海富通中证短融ETF以16.43亿元持仓市值成为FOF第一大重仓产品，被57只FOF持有[3] - 博时中债0-3年国开行ETF和博时信用优选E持仓市值均超10亿元[3] - 华安黄金ETF、华夏恒生ETF等产品持仓市值均超8亿元[3] 主动权益类基金配置 - 易方达科融以3.84亿元持仓市值位居FOF持有主动权益类基金首位，被8只FOF持有[4] - 易方达信息行业精选C获11只FOF持有，持仓市值达3.71亿元[4] - 兴全商业模式优选A、易方达供给改革等产品持仓市值均超3亿元[4] - 前20大主动权益基金中，易方达旗下产品占据5席[5] 季度增持动态 - 博时信用优选E获FOF增持9.36亿元，增持幅度最大[6] - 博时安悦短债A和博时信用债纯债B分别获增持7.60亿元和7.11亿元[6] - 博时中债0-3年国开行ETF等产品增持市值均超4亿元[6] 资产配置策略 - 部分FOF降低美股仓位，增加港股和A股配置[9] - 组合配置分散至成长类基金、黄金基金、港股基金及海外QDII基金[9] - 看好新材料、资源上游行业及港股创新药方向[9] - 持续关注具有全球竞争优势的A股行业板块及REITs资产[10]

FOF重仓基金配置情况 - 债券型基金仍是FOF重仓主力军，在前50大重仓基金中占比过半（30只）[2][4] - 海富通中证短融ETF以16.43亿元持仓市值位居榜首，被57只FOF持有[4][5] - 博时中债0-3年国开行ETF（10.22亿元）、博时信用优选E（10.16亿元）分列二三位[4][5] - 华安黄金ETF（9.87亿元）、华夏恒生ETF（8.35亿元）等非债基品种进入前五[4][5] 主动权益类基金配置特点 - 易方达科融以3.84亿元持仓市值成为FOF最青睐的主动权益类基金，被8只FOF持有[8][9] - 易方达信息行业精选C（3.71亿元）、兴全商业模式优选A（3.32亿元）紧随其后[8][9] - 持仓超3亿元的主动权益基金还包括易方达供给改革（3.27亿元）[8][9] 季度增持动态 - 博时信用优选E获FOF增持9.36亿元，增持幅度最大[10] - 博时安悦短债A（7.60亿元）、博时信用债纯债B（7.11亿元）增持显著[10] - 博时中债0-3年国开行ETF等6只产品获增持超4亿元[10] 资产配置策略方向 - 绩优FOF增加港股、A股持仓，降低美股仓位以应对波动[13] - 配置分散化趋势明显，重点布局成长类基金、黄金/港股/QDII等资产[13] - 关注新材料、稀土、光伏等周期产业群，以及超跌的港股创新药板块[13] - 持续看好A股全球竞争优势行业，配置REITs及海外债券类香港互认基金[14]