指数表现 - 中证创新药产业指数上涨2.7% [1] - 中证生物科技主题指数上涨2.7% [1] - 沪深300医药卫生指数上涨2.4% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数上涨0.7% [1] - 恒生港股通创新药指数下跌0.1% [1] 恒生创新药ETF资金流动 - 上周获3.3亿元资金净流入 [1] - 最新规模达15.98亿元创历史新高 [1] 指数构成与估值 - 恒生港股通创新药指数聚焦港股创新药龙头 由不超过40只业务涉及创新药研发生产的港股通股票组成 滚动市盈率60.2倍 [2] - 中证港股通医药卫生综合指数覆盖50只医疗器械及医药卫生行业港股通股票 滚动市盈率31.7倍 自2017年以来估值分位49.0% [2] - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药研发企业 由不超过50只主营业务涉及创新药的公司股票组成 [2]

创新药指数市场表现 - 今年以来创新药板块热度持续攀升，恒生港股通创新药指数、中证创新药产业指数等港股及A股市场的创新药相关指数纷纷走强 [1] 指数编制规则差异 - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药研发公司，选取不超过50只最具代表性的股票作为样本，不剔除医药外包公司（CXO） [2] - 恒生港股通创新药指数聚焦港股通创新药公司，明确剔除医药外包公司（CXO），按照上市公司与创新药业务的相关性分数进行选样，成份股数量为40只 [2] - 中证创新药产业指数选样方法为选取过去一年日均总市值最高的50只证券，恒生港股通创新药指数则根据相关性分数最高的40只证券选为成份股 [4] 医药外包公司定义 - 医药外包公司主要提供药物发现、商业化生产等外包服务，核心价值在于专业化分工带来的效率提升、规模效应导致的成本降低以及经验积累形成的质量保障 [3] 行业分布差异 - 中证创新药产业指数前三大权重行业分别为化学制剂（46.6%）、医疗研发外包（21.3%）和其他生物制品（15.2%） [5] - 恒生港股通创新药指数前两大权重行业为化学制剂（48.9%）和其他生物制品（41.1%），明确剔除了医疗研发外包行业 [5] - 化学制剂属于化学药，技术壁垒相对较低，其他生物制品属于生物药，研发周期更久、技术壁垒更高 [5] 成份股差异 - 恒生港股通创新药指数集中度更高，前十大权重股合计占比约为75%，中证创新药产业指数前十大成份股合计占比不到50% [9] - 中证创新药产业指数中，药明康德（权重13.09%）和恒瑞医药（权重10.19%）为前两大成份股，恒生港股通创新药指数中，石药集团（权重10.75%）和中国生物制药（权重10.31%）为前两大成份股 [11] - 恒生港股通创新药指数汇聚更多生物科技公司，如康方生物（权重10.24%）、信达生物（权重9.45%）等 [11] 指数产品跟踪 - 市场上有恒生创新药ETF（159316）、创新药ETF易方达（516080）等产品分别跟踪恒生港股通创新药指数和中证创新药产业指数 [12]

指数编制规则差异 - 中证创新药产业指数选样范围聚焦A股创新药研发公司 从主营业务涉及创新药研发的上市公司中选取不超过50只最具代表性股票 [1] - 恒生港股通创新药指数选样范围聚焦港股通创新药公司 反映可经港股通买卖的创新药相关香港股票表现 [1] - 恒生指数在8月11日修订方案中明确剔除医药外包公司（CXO） 并按创新药业务相关性分数选样 [1] - 中证指数不剔除医药外包公司 在符合要求的股票中选市值最大的50只作为样本 [1] 行业分布特征 - 中证创新药产业指数前三大权重行业分别为化学制剂46.6% 医疗研发外包21.3% 其他生物制品15.2% [5] - 恒生港股通创新药指数主要侧重化学制剂48.9% 和其他生物制品41.1% [5] - 化学制剂属于化学药 主要通过化学合成生产 多为小分子药物 [5] - 其他生物制品属于生物药 借助生物技术生产 多为大分子药物 研发周期更久且技术壁垒更高 [5] 成份股结构对比 - 恒生港股通创新药指数前十大权重股合计占比约75% 中证创新药产业指数前十大成份股合计占比不足50% [8] - 中证指数第一大成份股为药明康德权重13.09% 属医疗研发外包行业 第二大恒瑞医药权重10.19% 属化学制剂 [10] - 恒生指数前两大成份股为石药集团权重10.75% 和中国生物制药权重10.31% 均属化学制剂行业 [10] - 恒生指数包含更多生物科技公司如康方生物权重10.24% 信达生物权重9.45% 均属其他生物制品行业 [10] 市值覆盖范围 - 恒生港股通创新药指数既包含百济神州等千亿市值以上龙头企业 也包含百亿市值以下中小药企 [8] - 中证创新药产业指数除恒瑞医药 药明康德等巨头外 其余成份股市值均超百亿 [8] 指数投资工具 - 恒生创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数 [11] - 创新药ETF易方达（516080）跟踪中证创新药产业指数 [11]

医药指数表现 - 恒生港股通创新药指数下跌3.7% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数下跌3.1% [1][10] - 中证创新药产业指数下跌2% [1][8] - 中证生物科技主题指数下跌1.3% [1][20] - 沪深300医药卫生指数下跌0.8% [1][16] 指数产品资金流动 - 恒生创新药ETF（159316）近一月获超5亿元资金净流入 [1] - 恒生创新药ETF最新规模达10.8亿元创历史新高 [1] 政策动态 - 上海七部门联合印发《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》 [1] - 政策包含5方面18条举措旨在促进商业健康保险发展 [1] - 政策目标包括提升创新药械可及性和可负担性 [1] 指数成分与结构 - 恒生港股通创新药指数由50只港股通医药卫生行业股票组成 [4] - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药研发公司由不超过50只股票组成 [6] - 中证生物科技主题指数覆盖基因诊断生物制药等领域由不超过50只股票组成 [9][11] - 沪深300医药卫生指数由沪深300样本中医药卫生行业公司组成 [14]

创新药ETF表现及指数特征 - 创新药ETF跟踪中证创新药产业指数 该指数聚焦A股创新药龙头 由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 汇聚A股创新药主力军 [2] - 截至午间收盘 该指数上涨0.4% 滚动市盈率达53.9倍 [2] 生物科技ETF指数构成 - 生物科技ETF跟踪中证生物科技主题指数 该指数聚焦A股生物科技龙头 [3] - 指数由不超过50只业务涉及基因诊断 生物制药 血液制品及其它人体生物科技的公司股票组成 [4] 生物科技指数估值表现 - 截至午间收盘 该指数上涨0.2% 滚动市盈率达56.4倍 [5] 医药ETF跟踪标的 - 医药ETF跟踪沪深300医药卫生指数 [7]

指数表现 - 恒生港股通创新药指数下跌1.2% [1] - 中证创新药产业指数下跌1.2% [1] - 中证生物科技主题指数下跌1.2% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数下跌1.3% [1] - 沪深300医药卫生指数下跌2.1% [1] 恒生创新药ETF (159316) - 连续12个交易日资金净流入 最新规模超9亿元创历史新高 [1] - 跟踪恒生港股通创新药指数 聚焦港股创新药龙头 [2] - 指数由不超过40只业务涉及创新药研究、开发及生产的港股通股票组成 [2] - 指数滚动市盈率为35.3倍 [2] - 指数于2023年7月10日发布 [2] 港股通医药ETF (513200) - 跟踪中证港股通医药卫生综合指数 聚焦港股医疗卫生行业龙头 [2] - 指数由50只医疗器械、生物药品、化学药及其它医药卫生行业的港股通股票组成 [2] - 指数滚动市盈率为33.5倍 [2] - 指数自2017年以来估值分位为50.7% [2] 创新药ETF易方达 (516080) - 跟踪中证创新药产业指数 聚焦A股创新药龙头 [2] - 指数由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [2]

医药卫生行业指数表现 - 中证港股通医药卫生综合指数上涨2% [1] - 沪深300医药卫生指数上涨1.7% [1][11] - 恒生港股通创新药指数上涨1.5% [1] - 中证创新药产业指数上涨0.9% [1][6] - 中证生物科技主题指数上涨0.9% [1][8] 中证港股通医药卫生综合指数 - 聚焦港股医疗卫生行业龙头 [3] - 由50只医疗器械、生物药品、化学药及其它医药卫生行业的港股通股票组成 [3] 中证创新药产业指数 - 聚焦A股创新药龙头 [6] - 由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [6] - 创新药ETF易方达跟踪该指数 [5] 中证生物科技主题指数 - 聚焦A股生物科技龙头 [8] - 由不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药、血液制品及其它人体生物科技的公司股票组成 [8] - 生物科技ETF跟踪该指数 [7] 沪深300医药卫生指数 - 聚焦A股医药卫生行业龙头 [10] - 由沪深300指数样本中属于医药卫生行业的公司股票组成 [10] - 全面覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等细分环节 [10] - 蛋药ETF跟踪该指数 [9]

政策动态 - 国家医保局首次将商业健康保险创新药目录纳入2025年基本医保目录调整方案 [1] - 丙类医保目录试点加速 CAR-T药品连续三年纳入"沪惠保"且最高赔付50万元 [2] - 2025年上半年国内获批1类创新药近40种 全年或突破50种 [2] 行业趋势 - 恒生港股通创新药指数完成"纯度革命" 剔除5家CXO公司后成份股100%聚焦创新药龙头 年内涨幅达67% [1] - 2025年1-5月中国创新药企对外授权交易总金额达455亿美元 超过2024年上半年总额 [2] - 创新药行业从"代工"向"专利"转型 新指数通过排除CXO/研发投入打分/半年调仓三重筛选确保纯度 [1] 市场表现 - 恒生创新药ETF(159316)跟踪的指数成份股包含百济神州、康方生物等 近期资金净流入超1700万元 [3] - 持仓企业海外销售额同比增120% [3] - 创新药ETF易方达(516080)规模超4亿元 覆盖恒瑞医药等A股全产业链龙头 [3] 产品布局 - 医药ETF(512010)规模超200亿元 其中创新药占比35% 适合稳健型投资者 [3] - 易方达通过恒生创新药ETF(纯血标的)和创新药ETF(全产业链)形成双轨布局 [3]

恒生港股通创新药指数修订 - 恒生港股通创新药指数年内涨幅超60%，成为市场焦点，反映我国创新药产业崛起[1] - 指数修订方案明确剔除CXO公司，成为首批纯度达100%的创新药指数，聚焦创新药核心公司[1][2] - 剔除5家CXO公司后，成份股全部为创新药企，原先CXO合计权重约20%[3][5] - 修订后指数年化收益率达32%，较原指数22.2%显著提升，夏普比率从0.55升至0.85[7] 创新药产业发展现状 - 跨国药企1-5月采购我国创新药专利金额已接近2024年全年水平，显示国际竞争力提升[8] - 我国创新药管线储备跃居全球第二，具备试错成本低、研发效率高等优势[8] - 恒生创新药ETF（159316）为唯一跟踪该指数的产品，覆盖信达生物、百济神州等头部药企[1][5] 医药行业ETF布局 - 创新药ETF易方达（516080）覆盖恒瑞医药、复星医药等A股创新药主力军[9] - 医药ETF（512010）规模超200亿元，居同标的ETF第一，覆盖化学制药、医疗服务等细分领域[10] - 港股通医药ETF（513200）规模超20亿元，聚焦港股通医药龙头，含创新药、医疗器械等[10] - 易方达基金产品线覆盖A股、港股、美股医药行业，包含整体趋势和细分领域产品[10][11]