行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 核心观点 - 反内卷或是未来2年钢铁交易的主基调 [1] 价格表现 - 上证指数周涨跌幅0.2% 年初至今涨跌幅14.2% [3] - 沪深300周涨跌幅1.1% 年初至今涨跌幅15.6% [3] - SW钢铁指数周涨跌幅-1.1% 年初至今涨跌幅14.5% [3] - SW普钢指数周涨跌幅-1.7% 年初至今涨跌幅18.0% [3] - SW特钢指数周涨跌幅0.3% 年初至今涨跌幅8.9% [3] - SW冶钢原料指数周涨跌幅-0.6% 年初至今涨跌幅9.5% [3] - 螺纹钢HRB400 20mm周涨跌幅-1.8% 年初至今涨跌幅-5.3% [3] - SHFE螺纹钢周涨跌幅-0.0% 年初至今涨跌幅-0.0% [3] - 热轧4.75热轧板卷周涨跌幅-2.9% 年初至今涨跌幅-2.3% [3] - SHFE热轧卷板周涨跌幅-0.0% 年初至今涨跌幅-0.0% [3] - 冷轧1.0mm周涨跌幅-3.1% 年初至今涨跌幅-8.8% [3] - 高线HPB300 6.5周涨跌幅-1.5% 年初至今涨跌幅-5.7% [3] - 中板普20mm周涨跌幅-1.1% 年初至今涨跌幅-1.4% [3] - 冷轧不锈钢卷0.6mm周涨跌幅0.0% 年初至今涨跌幅2.9% [3] - 不锈钢无缝管φ6*1-1.5mm周涨跌幅0.0% 年初至今涨跌幅0.6% [3] - 铁矿石普氏指数周涨跌幅-0.4% 年初至今涨跌幅6.1% [3] - 铁精粉鞍山65%周涨跌幅0.0% 年初至今涨跌幅-5.1% [3] - PB粉矿澳洲青岛61.5%周涨跌幅-2.9% 年初至今涨跌幅0.8% [3] - 铁矿石运价BCI-C3周涨跌幅5.8% 年初至今涨跌幅51.6% [3] - 二级冶金焦周涨跌幅0.0% 年初至今涨跌幅-15.3% [3] - 废钢周涨跌幅0.0% 年初至今涨跌幅-6.0% [3] - 硅铁周涨跌幅1.0% 年初至今涨跌幅-7.7% [3] 库存数据 - 铁矿石港口库存13,997万吨 周涨跌幅-1.4% 年初至今涨跌幅-5.8% [6] - 五大品种钢材社会总库存1,088万吨 周涨跌幅-1.1% 年初至今涨跌幅43.5% [6] - 五大品种钢材钢厂总库存421万吨 周涨跌幅0.7% 年初至今涨跌幅20.3% [6] 供需数据 - 五大品种钢材周产量图表显示2025年产量处于相对低位 [9] - 日均铁水产量图表显示2025年水平约220万吨 [9] - 高炉开工率全国247家单位% 图表显示2025年9月开工率约75% [12] - 高炉炼铁产能利用率全国247家单位% 图表显示2025年9月利用率约80% [12] - 电炉开工率全国单位% 图表显示2025年9月开工率约50% [12] - 电炉产能利用率全国单位% 图表显示2025年9月利用率约55% [12] - 钢厂盈利率全国247家单位% 图表显示2025年9月盈利率约40% [15] - 表观需求螺纹钢单位万吨 图表显示2025年9月需求约300万吨 [15] 个股表现 - 武进不锈周涨跌幅-12.0% [16] - 友发集团周涨跌幅14.1% [17] - 中信特钢周涨跌幅8.3% [17] - 杭钢股份周涨跌幅5.7% [17] - 南钢股份周涨跌幅5.3% [17] - 重庆钢铁周涨跌幅-5.2% [17] - 中南股份周涨跌幅-5.3% [17] - 酒钢宏兴周涨跌幅-5.9% [17] - 八一钢铁周涨跌幅-7.7% [17] - 首钢股份周涨跌幅-14.0% [17]

行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 核心观点 - 报告标题显示期待旺季需求回暖或反内卷再交易 [1] 价格表现 - 上证指数3,871点，周涨跌幅1.5%，年初至今涨跌幅15.5% [3] - 沪深300指数4,522点，周涨跌幅1.4%，年初至今涨跌幅14.9% [3] - SW钢铁指数2,509点，周涨跌幅3.7%，年初至今涨跌幅19.3% [3] - SW普钢指数2,572点，周涨跌幅3.8%，年初至今涨跌幅23.3% [3] - SW特钢指数4,231点，周涨跌幅2.4%，年初至今涨跌幅12.5% [3] - SW冶钢原料指数2,817点，周涨跌幅5.2%，年初至今涨跌幅14.2% [3] - 螺纹钢HRB400 20mm价格3,210元/吨，周涨跌幅-1.5%，年初至今涨跌幅-5.9% [3] - SHFE螺纹钢价格3,107元/吨，周涨跌幅-0.6%，年初至今涨跌幅-6.2% [3] - 热轧4.75热轧板卷价格3,410元/吨，周涨跌幅0.3%，年初至今涨跌幅-0.3% [3] - SHFE热轧卷板价格3,341元/吨，周涨跌幅0.6%，年初至今涨跌幅-2.4% [3] - 冷轧1.0mm价格3,740元/吨，周涨跌幅-0.3%，年初至今涨跌幅-9.0% [3] - 高线6.5 HPB300价格3,614元/吨，周涨跌幅-0.2%，年初至今涨跌幅-5.5% [3] - 中板普20mm价格3,460元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅-1.7% [3] - 冷轧不锈钢卷0.6mm价格8,750元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅2.9% [3] - 不锈钢无缝管φ6*1-1.5mm价格78,900元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅0.5% [3] - 铁矿石普氏指数106美元/吨，周涨跌幅0.5%，年初至今涨跌幅5.7% [3] - 铁精粉鞍山65%价格750元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅-5.1% [3] - PB粉矿澳洲-青岛61.5%价格791元/湿吨，周涨跌幅0.8%，年初至今涨跌幅1.8% [3] - 铁矿石运价BCI-C3价格24美元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅37.9% [3] - 二级冶金焦价格1,351元/吨，周涨跌幅-3.6%，年初至今涨跌幅-12.0% [3] - 废钢价格2,030元/吨，周涨跌幅1.0%，年初至今涨跌幅-6.9% [3] - 硅铁价格5,760元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅-10.0% [3] 库存情况 - 五大品种钢材社会总库存1,094万吨，周涨跌幅1.6%，年初至今涨跌幅44.3% [5] - 五大品种钢材钢厂总库存数据未提供周涨跌幅和年初至今涨跌幅具体数值 [5] - 铁矿石港口库存13,853万吨，周涨跌幅0.2%，年初至今涨跌幅-6.8% [5] 供需数据 - 五大品种钢材周产量图表显示2025年数据趋势 [9] - 日均铁水产量图表显示2025年数据趋势 [9] - 中国高炉开工率247家全国数据图表显示2025年趋势 [12] - 中国高炉炼铁产能利用率247家全国数据图表显示2025年趋势 [12] - 中国开工率电炉全国数据图表显示2025年趋势 [12] - 中国产能利用率电炉数据图表显示2025年趋势 [12] - 中国钢厂盈利率247家全国数据图表显示趋势 [15] - 中国表观需求螺纹钢数据图表显示趋势 [15] 股票表现 - 武进不锈周涨跌幅12.0% [16] - 华菱钢铁周涨跌幅11.6% [16] - 八一钢铁周涨跌幅11.1% [16] - 首钢股份周涨跌幅9.4% [16] - 河钢资源周涨跌幅0.0% [16] - 钢研高纳周涨跌幅-0.4% [18] - 金洲管道周涨跌幅-5.0% [18] - 中钢天源周涨跌幅-4.3% [18] - 图南股份周涨跌幅-4.5% [18] - 广大特材周涨跌幅未提供具体数值 [18]

行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 核心观点 - 报告标题"钢铁周报：起跳前的下蹲"暗示当前行业调整是阶段性回调，后续存在反弹预期 [1] 价格表现 - **股指表现**：上证指数周涨1.7%，年初至今涨10.3%；沪深300周涨2.4%，年初至今涨6.8% [4] - **钢铁板块**：SW钢铁指数周跌2.0%，年初至今跌16.9%；普钢指数周跌2.9%，特钢指数周跌1.6% [4] - **钢材现货**：螺纹钢(20mm)周跌0.9%至3,300元/吨，热轧板卷(4.75mm)周跌0.3%至3,430元/吨，冷轧(1.0mm)周涨1.3%至3,900元/吨 [4] - **原材料**：铁矿石普氏指数周涨0.3%至102美元/吨，铁精粉(鞍山65%)周涨2.7%至750元/吨，二级冶金焦周涨3.8%至1,351元/吨 [4] 库存数据 - **社会库存**：五大品种钢材社会总库存周增2.9%至990万吨，年初至今增30.5% [7] - **钢厂库存**：五大品种钢材钢厂库存周增3.0%至425万吨，年初至今增21.4% [7] - **铁矿石库存**：港口库存周增0.7%至13,816万吨，年初至今降7.0% [7] 供需动态 - **产量与产能**：图表显示五大品种钢材周产量在900-1,150万吨区间波动，日均铁水产量位于190-260万吨区间 [10] - **开工率**：全国高炉开工率与产能利用率图表显示周期性波动，电炉开工率与产能利用率同步呈现季节性特征 [13] - **钢厂盈利**：钢厂盈利率图表显示行业盈利水平波动，螺纹钢表观需求图表反映下游需求变化 [16] 个股表现 - **涨幅前五**：图南股份(7.4%)、杭钢股份(7.0%)、翔楼新材(5.5%)、金洲管道(5.0%)、八一钢铁(未标注具体涨幅) [17] - **跌幅前五**：沙钢股份(-5.3%)、华菱钢铁(-5.7%)、马钢股份(-5.8%)、三钢闽光(-8.1%)、*ST西钢(-11.1%) [17]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - “反内卷”信号将带动钢铁行业走出底部 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 上证指数3510，周涨跌幅11%，年初至今涨跌幅4.7%；沪深300指数4015，周涨跌幅0.8%，年初至今涨跌幅2.0% [3] - SW钢铁指数2317，周涨跌幅4.4%，年初至今涨跌幅10.2%；SW普钢指数2352，周涨跌幅5.0%，年初至今涨跌幅12.7%；SW特钢指数4074，周涨跌幅2.1%，年初至今涨跌幅8.3%；SW冶钢原料指数2547，周涨跌幅5.5%，年初至今涨跌幅3.2% [3] - 螺纹钢HRB400 20mm价格3240元/吨，周涨跌幅1.9%，年初至今涨跌幅 -5.0%；SHFE螺纹钢价格3133元/吨，周涨跌幅1.7%，年初至今涨跌幅 -5.4% [3] - 热轧4.75热轧板卷价格3310元/吨，周涨跌幅1.2%，年初至今涨跌幅 -3.2%；SHFE热轧卷板价格3273元/吨，周涨跌幅1.9%，年初至今涨跌幅 -4.4% [3] - 冷轧1.0mm价格3640元/吨，周涨跌幅0.3%，年初至今涨跌幅 -11.4%；高线6.5:HPB300价格3625元/吨，周涨跌幅0.8%，年初至今涨跌幅 -5.3% [3] - 中板普20mm价格3330元/吨，周涨跌幅0.3%，年初至今涨跌幅 -5.4%；冷轧不锈钢卷0.6mm价格8250元/吨，周涨跌幅 -0.6%，年初至今涨跌幅 -2.9%；不锈钢无缝管φ6*1.1 - 5mm价格78500元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅0.0% [3] - 铁矿石普氏指数99美元/吨，周涨跌幅3.0%，年初至今涨跌幅 -1.5%；铁精粉鞍山(65%)价格725元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅 -8.2%；PB粉矿澳洲青岛(61.5%)价格739元/湿吨，周涨跌幅1.1%，年初至今涨跌幅 -4.9% [3] - 铁矿石运价BCI - C3价格19美元/吨，周涨跌幅3.8%，年初至今涨跌幅12.4%；二级冶金焦价格1058元/吨，周涨跌幅0.0%，年初至今涨跌幅 -31.1%；废钢价格2010元/吨，周涨跌幅0.5%，年初至今涨跌幅 -7.8%；硅铁价格5730元/吨，周涨跌幅0.9%，年初至今涨跌幅 -10.5% [3] 库存 - 五大品种钢材社会总库存913万吨，周涨跌幅 -0.2%，年初至今涨跌幅20.4%；五大品种钢材钢厂总库存426万吨，周涨跌幅0.4%，年初至今涨跌幅21.5% [5] - 铁矿石港口库存13769万吨，周涨跌幅 -0.8%，年初至今涨跌幅 -7.3% [5] 供需 - 展示了五大品种钢材周产量、日均铁水、高炉开工率、高炉炼铁产能利用率、电炉开工率、电炉产能利用率、钢厂盈利率、螺纹钢表观需求等数据的历史走势 [9][12][15] 本周股票涨跌幅 - 金岭矿业涨跌幅15.5%，包钢股份涨跌幅12.0%，抚顺特钢涨跌幅11.2%，大中矿业涨跌幅8.0%，鞍钢股份涨跌幅 -0.2%等 [17] - 涨跌幅前5股为首钢股份、翔楼新材、宝钢股份、久立特材、凌钢股份；涨跌幅后5股未明确具体公司 [19]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 钢铁需求季节性走弱，但限产预期托底 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 上证指数3385，周涨幅11%，年初至今涨幅1.0%；沪深300指数3874，周涨幅0.9%，年初至今跌幅1.5% [3] - SW钢铁指数2119，周跌幅0.2%，年初至今涨幅0.8%；SW普钢指数2118，周跌幅0.6%，年初至今涨幅1.5%；SW特钢指数3827，周跌幅0.6%，年初至今涨幅1.8%；SW冶钢原料指数2380，周涨幅1.8%，年初至今跌幅3.5% [3] - 螺纹钢（HRB400 20mm）3140元/吨，周涨幅0.3%，年初至今跌幅7.9%；SHFE螺纹钢2982元/吨，周涨幅0.4%，年初至今跌幅10.0% [3] - 热轧（4.75热轧板卷）3230元/吨，周涨幅0.3%，年初至今跌幅5.6%；SHFE热轧卷板3097元/吨，周跌幅0.1%，年初至今跌幅9.5% [3] - 冷轧（1.0mm）3640元/吨，周涨幅2.8%，年初至今跌幅11.4%；高线（6.5:HPB300）3587元/吨，周涨幅0.1%，年初至今跌幅6.2% [3] - 中板（普20mm）3380元/吨，周跌幅1.5%，年初至今跌幅4.0%；冷轧不锈钢卷（0.6mm）8600元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅1.2% [3] - 不锈钢无缝管（φ6*1.15mm）78600元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅0.1%；铁矿石普氏指数96美元/吨，周跌幅1.2%，年初至今跌幅4.4% [3] - 铁精粉（鞍山65%）725元/吨，周涨幅0.0%，年初至今跌幅8.2%；PB粉矿（澳洲 - 青岛61.5%）735元/湿吨，周跌幅0.3%，年初至今跌幅5.4% [3] - 铁矿石运价（BCI C3）24美元/吨，周涨幅18.2%，年初至今涨幅40.4%；二级冶金焦1177元/吨，周跌幅1.3%，年初至今跌幅23.4% [3] - 废钢1980元/吨，周涨幅0.0%，年初至今跌幅9.2%；硅铁5750元/吨，周跌幅4.2%，年初至今跌幅10.2% [3] 库存情况 - 五大品种钢材社会总库存930万吨，周跌幅0.2%，年初至今涨幅22.7%；五大品种钢材钢厂总库存433万吨，周跌幅0.1%，年初至今涨幅23.6% [5] - 铁矿石港口库存13830万吨，周跌幅0.2%，年初至今跌幅6.9% [5] 股票表现 - 本周涨跌幅前5股为安宁股份、金洲管道、大中矿业、宝地矿业、杭钢股份；涨跌幅后5股为华菱钢铁、久立特材、三钢闽光、新钢股份、本钢板材 [17][18] - 部分股票本周涨跌幅：安宁股份7.6%、杭钢股份8.0%、华菱钢铁 - 9.4% [19]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 重视淡季的底部布局 [1] 各目录总结 价格 - 本周SW钢铁指数2124，周跌幅0.7%，年初至今涨幅1.0%；SW普钢指数2130，周跌幅1.0%，年初至今涨幅2.1%；SW特钢指数3852，周跌幅0.8%，年初至今涨幅2.4%；SW冶钢原料指数2337，周涨幅0.4%，年初至今跌幅5.3% [3] - 螺纹钢HRB400 20mm价格3130元/吨，周跌幅0.9%，年初至今跌幅8.2%；SHFE螺纹钢2963元/吨，周跌幅3.0%，年初至今跌幅10.5%等多种钢材及原料价格有不同程度涨跌 [3] 库存 - 五大品种钢材社会总库存931万吨，周跌幅2.9%，年初至今涨幅22.8%；五大品种钢材钢厂总库存433万吨，周跌幅10.1%，年初至今涨幅23.7%；铁矿石港口库存13864万吨，周跌幅0.9%，年初至今跌幅6.7% [5] 供需 - 展示了五大品种钢材周产量、日均铁水、高炉开工率、电炉开工率、钢厂盈利率、螺纹钢表观需求等供需相关数据的历史变化情况 [9][12][15] 本周股票涨跌幅 - 部分股票如大中矿业、盛德鑫泰等有不同涨跌幅，涨跌幅前5股和后5股也有体现 [17][19][20]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 等待供给侧约束落地 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 上证指数3342，周涨幅1.9%，年初至今跌幅0.3% [3] - 沪深300指数3846，周涨幅2.0%，年初至今跌幅2.3% [3] - SW钢铁指数2169，周涨幅1.8%，年初至今涨幅3.2% [3] - SW普钢指数2184，周涨幅1.8%，年初至今涨幅4.7% [3] - SW特钢指数3922，周涨幅1.6%，年初至今涨幅4.3% [3] - SW冶钢原料指数2360，周涨幅2.2%，年初至今跌幅4.3% [3] - 螺纹钢HRB400 20mm价格3150元/吨，周跌幅1.6%，年初至今跌幅7.6% [3] - SHFE螺纹钢价格3036元/吨，周跌幅2.3%，年初至今跌幅8.3% [3] - 热轧4.75热轧板卷价格3200元/吨，周跌幅1.2%，年初至今跌幅6.4% [3] - SHFE热轧卷板价格3172元/吨，周跌幅1.4%，年初至今跌幅7.3% [3] - 冷轧1.0mm价格3570元/吨，周跌幅1.7%，年初至今跌幅13.1% [3] - 高线6.5:HPB300价格3642元/吨，周跌幅1.3%，年初至今跌幅4.8% [3] - 中板普20mm价格3470元/吨，周跌幅1.1%，年初至今跌幅1.4% [3] - 冷轧不锈钢卷0.6mm价格8600元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅1.2% [3] - 不锈钢无缝管φ6*1.15mm价格78550元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅0.1% [3] - 铁矿石普氏指数98美元/吨，周涨幅1.1%，年初至今跌幅2.0% [3] - 铁精粉鞍山(65%)价格725元/吨，周跌幅3.3%，年初至今跌幅8.2% [3] - PB粉矿澳洲青岛(61.5%)价格753元/湿吨，周跌幅1.6%，年初至今跌幅3.1% [3] - 铁矿石运价BCI C3价格18美元/吨，周跌幅6.7%，年初至今涨幅6.9% [3] - 二级冶金焦价格1292元/吨，周涨幅0.0%，年初至今跌幅15.9% [3] - 废钢价格2000元/吨，周跌幅1.0%，年初至今跌幅8.3% [3] - 硅铁价格6050元/吨，周跌幅1.6%，年初至今跌幅5.5% [3] 库存 - 五大品种钢材社会总库存1032万吨，周跌幅4.7%，年初至今涨幅36.1% [5] - 五大品种钢材钢厂总库存443万吨，周跌幅1.6%，年初至今涨幅26.5% [5] - 铁矿石港口库存14235万吨，周跌幅0.4%，年初至今跌幅4.2% [5] 供需 - 展示了五大品种钢材周产量、日均铁水、高炉开工率与产能利用率、电炉开工率与产能利用率、钢厂盈利率、螺纹钢表观需求等数据的历史走势 [9][11][14] 本周股票涨跌幅 - 涨跌幅前5股为钢研高纳、八一钢铁、金洲管道、*ST西钢、广大特材 [17] - 涨跌幅后5股为新钢股份、马钢股份、方大特钢、中信特钢、翔楼新材 [17]