行业现状 - 2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7% [2] - 2024年液态奶市场显著下滑：伊利液体乳收入750.03亿元（同比-12.32%），蒙牛液态奶收入730.7亿元（同比-10.6%） [2] - 2025年1-5月全国液态奶销售额同比下滑7.5%，其中线下下滑9.7%，线上增长4.8% [9] - 低温鲜奶市场相对稳定：2024年全渠道销额增长0.4%，2025年1-5月增长1.7% [8][9] 公司业绩 - 新乳业2024年营收106.65亿元（同比-2.93%），但液体乳收入98.36亿元（同比+0.83%），归母净利润5.38亿元（同比+24.80%） [4] - 2025年一季度营收26.25亿元（同比+0.42%），归母净利润1.33亿元（同比+48.46%） [5] - 光明乳业2024年营收242.78亿元（同比-8.33%），液态奶收入141.66亿元（同比-9.5%） [3] - 2025年一季度光明营收63.68亿元（同比-0.76%），归母净利润1.41亿元（同比-18.16%） [11] 市场竞争与策略 - 低温鲜奶价格战加剧：伊利、蒙牛、君乐宝等品牌通过买赠促销大幅降价 [10] - 新乳业在华东区域营收30.66亿元（同比+1.52%），西南区域营收38.29亿元（同比-6.51%） [12] - 直销毛利率31.30%，经销毛利率27.57%，电商渠道毛利率24.71% [14] - 产品结构优化：高端鲜奶双位数增长，24小时系列增长超15%，低温特色酸奶双位数增长 [16] 渠道与创新 - 布局500家"24小时鲜奶网红店"，DTC渠道盈利高于平均水平 [17] - 与山姆、盒马、零食量贩店合作，新品进入关键渠道 [17] - 计划进军低温饮品市场，形成"三鲜鼎立"战略 [22] 国际化布局 - 分三步走国际化战略：国际贸易、跨国经营、全球化经营 [24] - 聚焦东南亚市场，依托新希望集团资源轻资产扩张 [24] 行业趋势 - 低温鲜奶成为液态奶中表现较好的细分赛道 [9] - 渠道话语权向山姆、盒马等零售商倾斜，乳企需强化研发与供应链灵活性 [19] - 即时零售可能冲击传统送奶入户模式 [20]

鲜奶市场价格战 - 鲜奶市场价格战加剧 伊利金典高端鲜牛奶19 5一盒780ml买一赠二 君乐宝悦鲜活19 9一盒1 25l买一赠一 蒙牛每日鲜语沙漠有机鲜牛奶24 9一瓶720ml买一赠一 [1] - 线上渠道价格战同样激烈 伊利抖音旗舰店14瓶金典235ml鲜牛奶折后价69 9元 光明优倍3 6鲜奶10瓶加5个咖啡液售价66 8元 君乐宝悦鲜活8瓶260ml售价49 9元 [2] 乳企销售压力 - 伊利2024年液体乳收入750 03亿元同比下滑12 32% 2025年一季度液体乳收入196 40亿元同比下滑3 06% [3] - 蒙牛2024年液态奶收入730 7亿元同比下滑10 6% 光明乳业2024年液态奶收入141 7亿元同比下滑9 5% 2025年一季度液态奶收入32 92亿元同比下滑6 32% [4] - 三元股份2024年液态奶收入44 11亿元同比下滑8 84% [4] 乳业市场整体需求收缩 - 尼尔森IQ数据显示2024年乳品全渠道销售额同比下滑2 7% [5] - 乳制品生产企业面临原料乳过剩压力 每销售一吨乳粉亏损1万-2万元 [5] 其他行业动态 - 赛百味计划2025年8月在中国扩张至1000家门店 过去一年销售额增长超30% 2024年新开220家门店 2025年计划新开300家门店 [16] - 瑞幸发布新一轮加盟招募计划 面向全国186座城市开放800+定向点位 截至2025年4月已有400家定向点位门店开业 [17] - 蜜雪冰城与巴西签署40亿元咖啡豆等农产品采购协议 计划未来3-5年完成采购 [18] - 京东集团2025年第一季度收入3011亿元同比增长15 8% 归母净利润109亿元同比增长53 5% [19] - 腾讯音乐2025年第一季度总收入73 6亿元同比增长8 7% 净利润42 9亿元同比增长201 8% [23]