9月24日，债券通"南向通"迎来上线4周年。作为连接内地与香港以及国际金融市场的重要渠 道，"南向通"进一步提升了两地金融市场联通效率和一体化程度，在为内地投资者投资香港及全球金融 市场提供便利的同时，也为香港注入了新的活力和能量。 在彭博大中华区总裁汪大海看来，债券通"南向通"的正式上线，是中国债券市场实现"南北双向"互 联互通的重要里程碑。"南向通"的开通和平稳运行，不仅巩固了香港市场在债券融资方面的地位，也为 境内投资者在境外市场进行多元化资产配置提供了宝贵机会。 优化扩容稳步推进 自"南向通"推出以来，相关措施也在不断优化。今年1月，中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论 坛上宣布了债券通"南向通"的一系列优化措施，其中支持境内投资者更便利购买多币种债券、延长结算 时间、增加托管行等措施目前已落地。7月8日，中国人民银行金融市场司副司长江会芬介绍，将扩大境 内投资者范围至券商、基金、保险、理财等4类非银行金融机构。 机构对此积极响应。"多币种、多市场的配置有助于非银行金融机构降低单一市场利率波动对投资 组合的影响，提升抗风险能力，同时将进一步激发相关金融产品的创新与业务拓展。"景顺董事总经 理、亚太区固定 ...

9月24日，债券通"南向通"迎来四周年，作为连接内地与香港和国际金融市场的重要渠道，"南向通"进 一步提升了两地金融市场联通效率和一体化程度，在为内地投资者投资香港及全球金融市场提供便利的 同时，也为香港注入了新的活力和能量。 在彭博大中华区总裁汪大海看来，债券通"南向通"的正式上线，是标志着中国债券市场实现"南北双 向"互联互通的重要里程碑。"南向通"的开通和平稳运行，不仅巩固了香港市场在债券融资方面的地 位，还为境内投资者在境外市场进行多元化资产配置提供了宝贵机会。 对于境内机构而言，参与"南向通"也被视为一次"锻炼"。"金融机构通过参与该市场，提升了国际化经 营能力，适应了不同市场环境和监管制度。"有业内人士表示，这些机构投资决策和风险管理能力也得 到了提升，面对更多的投资选择和风险挑战，作出更明智的决策并采取有效的风险管理措施。此外，境 内机构在"南向通"市场注重产品创新和业务拓展，积极推出适应市场需求的创新产品，并与国际合作伙 伴合作拓展相关业务。 债券南向通优化扩容稳步推进 自债券"南向通"推出以来，相关措施也在不断优化。今年1月，中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论 坛上宣布了债券通"南向通"的一 ...

债券通"南向通"扩容政策 - 中国人民银行宣布三项对外开放优化措施 包括完善债券通"南向通"运行机制 将境内投资者范围扩大至券商 基金 保险 理财等4类非银机构 措施将于2025年8月25日生效 [1] - 扩容前债券通"南向通"仅面向41家银行类金融机构及QDII/RQDII 扩容后非银机构可通过香港金管局指定做市商直接交易 [3][6] - 景顺亚太区固定收益主管指出扩容有助于非银机构构建跨市场 跨币种多元化组合 提升收益潜力并降低单一市场利率波动风险 [3] 市场影响与机构观点 - 工银国际首席经济学家表示当前美元 欧元利率较高背景下 扩容更好满足境内配置需求 同时激励创新产品推出 [3] - 彭博大中华区总裁认为扩容需配套高质量数据支持和研究能力 是人民币国际化重要环节 将提升人民币资产国际吸引力 [4] - 中银香港副总裁指出扩容将增强香港债券市场流动性 尤其推动点心债市场发展 2024年点心债发行额达944亿美元 [7][8] 额度与交易机制变化 - 债券通"南向通"当前年度额度为5000亿元等值人民币 机构预测扩容后额度将上调 显著高于QDII债券投资额度（1700亿美元总额中债券占比低） [6][7] - 相比QDII/RQDII需设立投资产品的间接渠道 "南向通"允许内地投资者与香港做市商直接交易 无单一交易或标的额度限制 [6][7] 未来展望 - 汇丰香港主管表示将针对内地非银机构提供个性化方案 优化措施有望吸引全球投资者增配中国固定收益资产 [10] - 市场期待推出互换通"南向通"以管理境外债券利率风险 目前仅北向互换通上线 [10] - 工银国际指出人民币资产配置需求提升 国际投资者对人民币资产乐观情绪增强 人民币国际化迎来窗口期 [10]