全市场ETF资金流向概况 - 截至上周末，全市场权益类ETF总规模为48678.32亿元，过去一周场内总规模增加146.88亿元，总份额增加78.26亿份，资金净流入80.22亿元 [1] - 从大类看，宽基&策略板块ETF净流入居前，达123.50亿元，主要由中证A500板块流入驱动；行业&主题板块ETF净流出居前，达109.70亿元，主要由人工智能板块流出导致 [1] 宽基&策略板块ETF资金流向 - 净流入前三大板块依次为：中证A500、策略-红利、科创50 [2] - 净流出前三大板块依次为：创业板、科创创业板、中证2000 [2] 行业&主题板块ETF资金流向 - 净流入前五大板块依次为：创新药、有色金属、机器人、互联网、电池储能 [2] - 净流出前五大板块依次为：人工智能、非银金融、军工、银行、半导体芯片 [2] - 创新药板块当周净流入20.48亿元，本年累计净流入678.70亿元，规模达1091.22亿元 [3] - 有色金属板块当周净流入18.03亿元，本年累计净流入234.36亿元，规模达393.26亿元 [3] - 人工智能板块当周净流出37.96亿元，本年累计净流入291.53亿元，规模达734.29亿元 [3] - 非银金融板块当周净流出33.95亿元，本年累计净流入1174.00亿元，规模达2124.73亿元 [3] 保险行业基本面与投资逻辑 - 截至2025年12月10日，沪深京三市两融余额达25142.89亿元，连续多日增长，11月两融新开账户数达14.07万户，环比增长8.07% [4] - 2025年前三季度，上市险企新业务价值（NBV）增速均值接近45%，成本优化带来的盈利改善已明确显现 [4] - 在低利率常态化及居民“挪储”需求背景下，分红险“保底+浮动”特征优势凸显，头部险企有望带动新单保费扩量 [4] - 权益市场中枢上行趋势清晰，险企权益投资有望继续扩容，叠加成本侧优化，共同推动行业利差改善 [5] - 保险证券ETF（515630）紧密跟踪中证800证券保险指数 [5] 商业航天与国防产业动态 - 北京时间2025年12月13日，紫微科技（AZSPACE）自主研发的空间试验器搭载快舟十一号运载火箭成功发射 [6] - 2025年12月14日，SpaceX内部信确认筹备2026年潜在IPO计划，拟以8000亿美元估值推进内部股份出售 [6] - 机构判断中国正处于类似SpaceX 2018-2020年的组网前夜，卫星制造正从“实验室定制”向“汽车流水线式生产”转型 [6] - 产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷 [6] - 国防ETF（512670）紧密跟踪中证国防指数，今年以来指数涨跌幅为18.56%，估值PE为75.05 [7][8] 主要宽基及主题ETF表现数据（截至2025/12/15） - 中证A500指数今年以来涨跌幅为19.12%，估值PE为16.48 [7] - 中证A50指数今年以来涨跌幅为12.80%，估值PE为17.67 [7] - 沪深300指数今年以来涨跌幅为15.68%，估值PE为13.91 [8] - 中证500指数今年以来涨跌幅为24.25%，估值PE为32.66 [8] - 科创50指数今年以来涨跌幅为33.37%，估值PE为152.28 [8] - 科创100指数今年以来涨跌幅为45.02%，估值PE为214.44 [8] - 科创200指数今年以来涨跌幅为53.92%，估值PE为302.30 [8] - 创业板指数今年以来涨跌幅为54.86%，估值PE为40.09 [8] - 北证50指数今年以来涨跌幅为37.98% [8] - 港股通医药指数今年以来涨跌幅为65.68%，估值PE为27.67 [8] - 国证有色指数今年以来涨跌幅为78.23%，估值PE为24.23 [9]

市场行情回顾 - A股三大股指全线小幅上涨，上证指数收涨0.12%，深证成指收涨0.44%，创业板指收涨0.96%，全市场约2,700余只个股上涨 [1] - 主流宽基指数中，创业板50上涨1.29%，涨幅居前，科创综指上涨0.81%，中证500上涨0.38% [1][2] - 港股三大股指涨跌互现，恒生指数上涨0.68%，恒生科技指数下跌0.24% [4][5] - 行业板块方面，国防军工（1.86%）、非银金融（1.51%）、医药生物（1.47%）涨幅居前，煤炭（-2.60%）、钢铁（-1.41%）、交通运输（-1.38%）跌幅居前 [7] 医药行业热点 - 三生制药与辉瑞达成PD-1/VEGF双抗SSGJ-707全球授权协议，交易总额60.5亿美元，首付款12.5亿美元创中国创新药纪录，辉瑞追加1.5亿美元获得中国内地独家商业化权利并认购三生1亿美元股份 [8] - 国产差异化创新药技术国际化表现亮眼，双抗、ADC等新技术相关交易加速，中国创新药在前沿领域的国际价值凸显 [8] - 相关ETF产品包括香港医药ETF（513700）及其场外联接基金 [8] 保险证券行业动态 - 上交所、深交所披露6月券商经纪业务ETF成交额及账户数据，头部券商多赛道领跑，部分中小券商在细分领域表现突出 [9] - 非银金融估值较低具安全边际，保险行业受益经济复苏及利率上行，储蓄类产品销售占比提升；证券行业转型带来新增长点，经纪、投行等业务受益市场回暖 [9] - 相关ETF产品包括保险证券ETF（515630）及LOF基金 [9] 宽基及行业指数表现 - 宽基指数中国证2000上涨17.43%，科创200上涨32.51%，北证50上涨40.23% [11] - 港美股中港股通医药涨幅达82.05%，港股通科技上涨45.05%，恒生中国央企指数上涨20.00% [11] - 科技制造板块中空天军工上涨19.45%，云计算上涨17.46%，中证移动互联上涨8.83% [12] - 金融地产板块中证券龙头上涨6.11%，中证银行上涨11.91%，800地产上涨2.35% [12] - 医药生物板块中科创生物上涨41.55%，中证医药上涨12.92%，疫苗生科上涨8.93% [12][13] - 周期板块中国证有色上涨28.35%，国证钢铁上涨17.96%，国证油气下跌4.51% [13]

市场行情回顾 - A股三大股指全线走高，沪指重返3400点，上证指数收涨0.52%，深证成指收涨0.83%，创业板指收涨1.21%，全市场超3400只个股上涨 [1] - 主流宽基指数中，创业板50上涨1.30%表现最佳，今年以来跌幅收窄至-5.76% [2] - 沪深两市成交额12554.67亿元人民币，较上一交易日小幅缩量 [2] - 港股恒生中国央企指数上涨1.35%领涨，南向资金净买入13.77亿港元 [5] - 行业板块方面，有色金属（2.21%）、农林牧渔（2.02%）、非银金融（1.90%）涨幅居前，医药生物（-0.41%）、通信（-0.28%）跌幅较大 [7] 证券行业热点 - 2025陆家嘴论坛将于6月18日召开，主题聚焦"金融开放合作与高质量发展"，预计将发布重大金融政策 [8] - 银河证券认为稳增长政策将持续推动证券板块景气度上行，当前PB估值具备安全边际 [8] - 相关产品包括证券ETF龙头（159993）和保险证券ETF（515630） [8] 有色金属行业 - 国内稀土出口管制导致海外供应趋紧，海外稀土价格大幅上涨且较国内溢价明显 [8] - 中信建投证券预计稀土出口管制放松将助推价格上涨，板块有望迎来估值与利润双击 [9] - 相关产品包括有色ETF基金（159880）及其联接基金 [9] 指数与ETF数据 - 北证50指数今年以来涨幅达37.59%，PE分位数高达99.07% [10] - 科创100指数年内上涨9.20%，PE为237.35，分位数64.33% [10] - 港股通科技指数年内涨幅35.21%，PE分位数仅6.00% [10] - 中证国防指数PE达71.85，分位数96.11%，国防ETF（512670）跟踪该指数 [10] - 中证酒指数年内上涨8.60%，PE分位数仅3.23%，酒ETF（512690）跟踪该指数 [11]

市场表现 - 保险证券ETF(515630SH)上涨041% 其关联指数800证保(399966SZ)上涨055% [1] - 主要成分股中中国平安上涨158% 中国太保上涨227% 中国人寿上涨174% 中信证券上涨031% 东方财富上涨029% [1] 券商行业观点 - 中信证券研报指出降息带来的流动性利好 券商板块半年报同比增速优异 一揽子金融政策落地推动券商板块估值企稳回升 [1] - 当前证券行业估值回调至合理位置 基本面 政策面和流动性利好叠加并购重组题材刺激 板块弹性或将显现 [1] - 申万宏源研究显示价值风格基金选取宽基指数作为基准能较好贴近实际配置 800证保指数成分股结构与价值风格基金存在较高重合度 [1] - 国贸期货分析指出金融板块表现与宏观经济修复预期密切相关 需关注政策端对保险证券行业的边际影响 [1] 关联产品与个股 - 关联产品包括保险证券ETF（515630） [2] - 关联个股涵盖中国平安（601318） 东方财富（300059） 中信证券（600030） 中国太保（601601） 中国人寿（601628）等金融行业代表性公司 [2]