□刘金陈 然而，这种看起来高端、健康的玫瑰盐，却压根不符合我国食用盐食品安全标准，如今更被曝检出重金 属。在我国，玫瑰盐的使用范围仅限工业用途，多地市场监管部门近年也曾针对于此发文进行提醒。但 进口玫瑰盐的销售依旧火爆，某种程度上，这也暴露出跨境电商监管方面存在的漏洞——一些商家或以 工业用盐的名义、或利用跨境电商零售进口，以绕过监管限制，再进入市场违法销售。因此，亟须聚焦 短板、完善制度，筑牢跨境电商零售进口食品的监管防线。生活中，类似玫瑰盐这样的健康消费陷阱还 有不少，比如儿童酱油、脱糖电饭锅，以及以量子等物理概念为噱头的保健产品，各种堪称"智商税"的 商品，令人防不胜防。 这既从侧面反映出，在快节奏、高压力的现代社会中，人们普遍存在的健康焦虑；也指向一些消费者的 认知偏差，比如"进口即优质""贵的就是好的""朋友推荐、博主带货就是靠谱的"等。而一些商家，也正 是抓住了这一点，利用信息差放大消费者的健康焦虑，为商品贴上名不副实的标签，从而令消费者落入 陷阱。 身处消费社会，应对像玫瑰盐这样的健康消费陷阱，离不开高效、完善的监管体系，但消费者自身也应 当清醒审慎。既要提高科学素养，学会查看产品标准与检测报告 ...

公司概况与历史沿革 - 公司前身为港大零售国际控股有限公司，于2013年在港交所上市，初期核心业务为鞋类产品代理销售 [3] - 公司代理多个国际鞋类品牌，但与市场熟知的“TATA女鞋”品牌无关联 [3] - 后期公司转型聚焦大健康领域，并开通金融服务业务，旨在成为综合型公司，公司名称亦变更为TATA健康国际控股有限公司 [3][8] 复牌与股价表现 - 公司股票在停牌长达一年半后，于2025年12月1日复牌，复牌当日股价涨幅达566.67%，收盘于2.00港元/股 [1][13] - 复牌后股价未能维持涨势，随后几日持续下跌，至12月12日收盘于1.60港元/股，较复牌日收盘价下跌37.50% [1] - 停牌原因为公司缺乏营运资金、未能凑齐审计所需资料，导致无法按时发布2023年年度业绩 [1] 长期财务表现与盈利困境 - 自2013年上市以来，公司长期处于微利或亏损状态，仅2013年、2014年及2022年实现盈利 [5][6] - 2013年至2024年的12年间，公司累计净利润仅为3358.2万元 [6] - 亏损年份中，2020年亏损最为严重，净亏损达1.52亿元，超过其多年累计盈利总额 [6] 传统鞋类零售业务分析 - 鞋类代理业务曾是公司前期主营业务，销售集中于中国香港及澳门地区，以线下零售店为主 [7] - 截至2017年末，公司在中国香港拥有48间零售店及9间短租促销点，在澳门拥有2间零售店 [7] - 该业务严重依赖访港旅客消费，易受政策环境及突发事件冲击 [7] - 例如，2019年受社会事件影响，访港旅客下跌14.2%，导致当年鞋类业务收入较2018年减少20.1% [7] - 同时，内地电商平台的崛起也给公司在内地的运营带来压力，管理层曾考虑缩减内地投资规模 [7] 业务转型与大健康领域拓展 - 为应对传统业务压力，公司于2018年开始新增保健产品与金融服务业务，启动转型 [8] - 公司转型大健康领域的动因之一是看好中国保健市场增长潜力，一份2014年的报告预计中国保健市场规模可达约4000亿元 [9] - 2018年下半年，公司通过投资合作方，扩展业务至保健行业 [9] - 2019年，公司通过成立悦医区块链医疗科技公司，将区块链技术应用于医疗场景，为转型搭建技术基础 [9] - 2020年12月，“TATA健康”APP上线，聚焦家庭会员健康服务，标志公司全面进军大健康领域 [10] 金融服务业务布局 - 2018年，公司通过收购德诚控股相关公司51%的股权，以总代价4080万港元进入金融服务领域 [10] - 该收购参考了目标集团约9100万港元的估值，旨在获得金融服务业务团队和运营能力 [10] - 金融服务板块聚焦证券顾问、投资管理及企业融资顾问三类核心服务 [10] 多元化业务现状与困境 - 公司目前维持鞋类、金融服务、保健、线上医疗四大业务分部布局 [11] - 但大健康相关业务推进严重受阻：保健业务在2023年和2024年收入均为零；线上医疗服务在2024年收入归零，且核心附属公司商赢医疗因无力支付员工欠薪进入破产程序 [11] - 金融服务业务始终未形成规模和竞争力，实际经营成效有限 [11] - 根据最新数据，公司收入主要来源于鞋类产品（124,455千港元），但分部业绩为亏损（-39,926千港元），其他业务板块未贡献收入 [12] 停牌与复牌过程 - 2024年4月，因无法按时刊发2023年年度业绩，公司股票开始停牌 [12] - 联交所给出复牌指引，要求其刊发未披露财务业绩、完善内控等，并设定18个月（至2025年10月1日）的最后期限，否则可能面临退市风险 [12] - 停牌期间，公司完成了所有拖欠的财务报告披露，包括2023年度、2024年度、2024年中期及2025年中期业绩 [12] - 通过推进披露和完善内控，公司最终达成所有复牌指引，于2025年12月1日成功复牌 [13]

公司财务表现与预期 - 阿里健康2026财年上半年收入同比增长17%，经调整净利同比增长38.7%，超出大华继显及市场普遍预期 [1] - 公司重申2026财年收入年增率目标为10-15%，经调整净利润年增率目标为20-30% [1] 未来增长驱动因素 - 预计阿里健康2026-2028财年营收复合年增长率将达到13%，经调整净利润复合年增长率将达到24% [1] - 增长动力主要来自持续的创新药物及保健产品增长势头、与阿里巴巴生态系统协同效应的深化以及AI应用的不断扩大 [1] 投资评级与目标价 - 大华继显维持阿里健康“买入”评级，目标价为7.8港元 [1]

交易概述 - 三爱健康集团非全资附属公司北京航洋健康科技出售目标公司滦南航洋健康产业99%股权予买方薛文芬，代价为人民币1869万元并以现金结算 [1] - 目标公司为三爱健康集团的间接非全资附属公司，自2018年1月成立后尚未开始营运，持有一幅面积约6.7万平方米的地块 [1] - 出售事项预计所得款项净额约人民币1868万元，拟用作一般营运资金及其他业务发展 [2] 交易背景与资产状况 - 目标公司持有的地块原计划用于建造生产设施以扩充保健产品产能，但因近期市况不利，管理层决定终止该扩张计划 [1] - 目标公司自成立以来尚未开展实际经营 [1] 交易动因与战略影响 - 董事会认为持续持有目标公司股权可能无法为股东产生最佳回报，出售事项是为公司创造额外现金流的理想机会 [1] - 剥离目标公司可使集团精简营运、获取额外资金并将资源重新配置于具备更强竞争优势及专长的业务板块 [1] - 出售事项预计将改善集团流动资金状况，强化财务状况，并令集团得以专注于核心业务 [2]

交易概述 - 三爱健康集团非全资附属公司北京航洋健康科技出售目标公司滦南航洋健康产业99%股权予买方薛文芬，代价为人民币1869万元并以现金结算 [1] - 目标公司为集团间接非全资附属公司，持有位于中国滦南城西工业区的地块，面积约6.7万平方米 [1] - 出售事项所得款项净额预估为人民币1868万元，拟用作一般营运资金及其他业务发展 [2] 交易背景与标的资产 - 目标公司自2018年1月成立后尚未开展实际经营，其持有的地块原计划用于建造生产设施以扩充保健产品产能 [1] - 由于近期市况不利，管理层决定终止该扩张计划 [1] 交易动机与资金用途 - 公司认为持续持有目标公司股权可能无法为股东产生最佳回报，出售事项是为集团创造额外现金流的理想机会 [1] - 剥离目标公司可令集团精简营运、获取额外资金并将资源重新配置于具备更强竞争优势的业务板块 [1] - 出售事项预计将改善集团流动资金状况，进而强化财务状况，同时令集团得以专注于核心业务 [2]

参展规模与设计 - 澳大利亚作为主宾国以参展以来最大规模展团亮相 近60家机构和企业参展 [1][3] - 国家馆规模扩大至去年3倍 展出面积和参展商数量均创服贸会新纪录 [3] - 展馆以绿色为主基调 设计包含悉尼海港大桥 悉尼歌剧院 袋鼠和考拉等特色元素 配备互动屏幕营造沉浸式体验空间 [1][3] 参展机构与领域 - 参展机构涵盖绿色经济 教育 旅游 食品和消费品 金融服务和健康等领域 [3] - 包括澳新银行 阿德莱德大学 澳洲注册会计师公会和澳大利亚旅游局等知名机构 [1][3] - 参展商举办系列主题研讨会和商务会议 涉及金融服务 可持续消费和教育等多个领域 [3] 企业合作成果 - EZZ&EAORON展示澳洲本土核心品牌的护肤品与保健产品 已收获不少合作意向 [4] - 阿德莱德大学代表团规模显著扩大 与两家中国企业签署合作协议 [4] - 澳洲会计师公会作为铂金合作伙伴 联合多家全球领先会计师事务所发起联合倡议 为中国企业出海提供专业支持 [9][10] 旅游市场表现 - 中国赴澳游客人数在2024年7月至2025年6月期间增长19% 为澳大利亚入境游增长最快国际客源市场 [7] - 中国游客消费总额达92亿澳元 同比增长28% [7] - 澳大利亚在2025年春节期间位列中国游客长线出境游首选目的地 2024年全年稳居南半球旅游热门目的地榜首 [7] 服务贸易与专业服务 - 2025年上半年中国服务进出口总额达3.9万亿元人民币 同比增长8% 出口增长15% [9] - 知识密集型服务与专业服务迎来黄金发展期 会计 金融等专业服务领域市场需求持续扩大 [10] - 澳洲会计师公会通过与中国当地伙伴合作 培养国际认可的财会人才 推动全球服务贸易发展 [10]

参展规模与创新设计 - 澳大利亚国家馆以绿色为主基调 设计象征现代创新包容的澳大利亚 展馆入口摆放袋鼠Ruby和热气球景观[1] - 参展规模扩大至2024年的3倍 近60家机构企业参展 涵盖绿色经济教育旅游食品消费品金融服务健康等领域[3] - 展出面积和参展商数量均创服贸会新纪录[3] 合作协议与商业活动 - 开幕式签署15项合作协议 涉及教育金融服务医疗健康文化交流消费品等领域[5] - 参展商举办系列主题研讨会和商务会议 涵盖金融服务可持续消费教育等领域[5] - 阿德莱德大学与两家企业签署合作协议 代表团规模显著扩大 旨在推进产学研交流对接[6] 企业参展成果与市场策略 - EZZ&EAORON展示澳洲本土护肤品与保健产品 中国消费者重点关注品质功效与安全认证 线上线下渠道持续拓展[5] - EZZ&EAORON通过展会收获大量合作意向 期待转化为实际合作成果[5] - Auscare Group品牌知名度显著提升 通过面对面交流精准了解客户需求 优化产品服务[5] 中澳贸易关系与市场机遇 - 中国是澳大利亚最大贸易伙伴 双边经济关系对澳具有至关重要意义[8] - 澳大利亚产品以清洁生产绿色环保品质可靠著称 深受中国消费者认可 可提供高质量可信赖的B端C端产品[8] - 澳大利亚在一线城市渗透率高 但二三线城市存在巨大发展空间 服务贸易领域发展速度远超其他行业[8] - 澳大利亚是中国的第五大贸易伙伴 两国经济高度互补 合作不断深化[8]

参展规模与设计 - 澳大利亚国家馆以绿色为主基调 设计象征现代创新包容的澳大利亚 展馆入口摆放旅游大使袋鼠Ruby和热气球景观[1] - 参展规模扩大至2024年的3倍 近60家机构企业参展 涵盖绿色经济 教育 旅游 食品消费品 金融服务和健康领域[3] - 展出面积和参展商数量均创服贸会新纪录[3] 合作协议与商业活动 - 开幕式签署15项合作协议 涉及教育 金融服务 医疗健康 文化交流及消费品领域[5] - 参展商举办系列主题研讨会和商务会议 涵盖金融服务 可持续消费和教育领域[5] - 阿德莱德大学与两家企业签署合作协议[6] 企业参展成果 - EZZ&EAORON展示澳洲本土护肤品与保健产品 中国消费者重点关注产品品质 功效与安全性 线上线下渠道持续拓展[5] - EZZ&EAORON通过展会收获大量合作意向[5] - Auscare Group品牌知名度显著提升 通过面对面交流精准了解客户需求[5] 中澳贸易关系 - 中国是澳大利亚最大贸易伙伴 澳大利亚是中国第五大贸易伙伴 经济关系对两国具有至关重要意义[8] - 澳大利亚产品以清洁生产 绿色环保 品质可靠著称 深受中国消费者认可[8] - 服务贸易领域发展速度远超双边贸易其他行业 未来潜力巨大[8] 市场拓展策略 - 澳大利亚在一线城市市场渗透率较高 但二 三线城市存在巨大发展空间[8] - 澳方能够向B端和C端市场提供高质量可信赖的产品[8] - 通过服贸会主宾国身份进一步拓展中澳合作空间[8]

公司IPO与募资计划 - 公司计划以每股4至6美元的价格发行180万股普通股，在纳斯达克上市，预计募集资金介于720万至1080万美元之间[1] 公司业务概况 - 公司以“机能再生”品牌在香港提供痛症管理和健康服务，并透过“ANKH”品牌提供非手术、非侵入性、非药物性的疼痛管理治疗与功能增强疗法[2] - 公司业务主要分为疼痛管理与健康服务（占比约99.9%）以及保健产品销售两大板块[3] - 核心业务建立在预付费套餐和会员制基础上，具备较强的现金流预见性和业务稳定性[3] 公司财务表现 - 2025财年公司实现总收入约4002万美元[2] - 2025财年服务客户数量达10039人，较上一年8692人提升15%[2] - 2025财年平均客户年消费金额为6478美元，较上一年6278美元同比增长3.2%[2] - 2025财年净利润为554万美元，较2024财年1173万美元下降，主要源于战略性扩张所致的一次性支出及管理费用上升[3] 行业市场前景 - 香港非药物性痛症管理市场消费者规模从2012年约20.66万人增长至2025年预计28.14万人，年均复合增长率2.4%[4] - 同期市场服务价值由32.07亿港元上升至2025年预计78.82亿港元，年均复合增长率高达7.2%[4] - 市场规模增长源于人口老龄化趋势推高疾病患病率，以及消费者对药物风险和手术副作用认知提升驱动的需求增加[6] 公司核心竞争力与战略 - 公司拥有自2007年创立以来16年的行业积累，在香港本地建立了稳固的品牌认知度[7] - 公司自研“RDS+”疗法结合中医经络理论与现代能量治疗技术，形成差异化方案[7] - 内部客户调研显示超过87%的客户对治疗师服务表示满意，近七成客户明确感受到痛症缓解[7] - 公司战略重心包括继续深耕香港市场以及提速国际化扩张，计划在海外设立新服务中心[7]

公司产品发布 - 金河生物旗下智能养宠APP艾宠易于8月29日正式上架安卓应用市场 支持小米 OPPO vivo等平台下载 苹果App Store和华为应用商店即将上线[1] - APP搭载自研宠物情感多模态大模型Frank 首次实现视觉+听觉双模态情绪破译技术 可通过照片解析宠物兴奋/焦虑/疼痛等情绪状态 通过声音识别外出/饥饿/求关注等诉求[1] - 一期功能涵盖养宠百科 积分生态 养宠社区 宠物用品商城四大模块 后期将扩展AI宠物咨询 视频宠物医生 宠物法律援助等功能 目标打造知识-商品-医疗-法律四位一体的宠物产业基础设施[1] 公司业务战略 - 宠物业务板块被列为战略重点 当前在售产品15个 包括8个自有品牌保健产品 6个功能性食品和1个狂犬疫苗[1] - 正在申报十多个新产品 涵盖驱虫药 治疗药及疫苗产品[1] - 采用"双品双线"运营模式：在国内外分别研发生产优势化药 制剂 疫苗和保健产品 国外产品可由国内公司销售形成进口国产双品牌 销售实行线上线下双线运行[2] 技术突破 - Frank模型实现行业首个视觉与听觉融合的多模态情绪识别技术 能生成专属宠物情绪报告[1]