周五（9月26日），地产板块逆市表现，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数收涨近1%创年内新 高，多只成份股上涨。其中，招商蛇口上涨3.86%，滨江集团上涨2.29%，新城控股上涨1.85%，海南机 场、华发股份、上海临港等多股飘红。 消息面上，上海新一轮楼市调控政策实施满月效果显现，据监测数据显示，新政首周新房网签成交量环 比猛增超30%，随后三周市场逐渐回归常态但仍保持高位运行，政策实施首月全市新房总成交量较上月 增长19%，显示出该政策对房地产市场的短期刺激作用较为显著。 中银证券表示，随着北上深的结构性政策放松，楼市可能会有一小波短期的回温。配置端上，一方面， 流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，得益于化债、政策纾 困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。 国投证券认为，金九银十旺季来临下，房企供货强度持续提升，伴随核心城市调控政策宽松带来的购房 需求释放，叠加降息预期增强，新房销售有望迎来边际改善。建议关注困境反转类房企、保持拿地强度 的龙头房企、多元经营稳健发展的地方国企等。 热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ET ...

市场表现 - 地产板块反复活跃 中证800地产指数午后翻红收涨 招商蛇口和绿地控股涨超2% 滨江集团 保利发展和万科A收涨 [1] - 地产ETF(159707)收涨0.45% 日线七连阳 全天溢价交易 成交额超4100万元 资金单日净申购1050万份 [1] 行业基本面 - 1-8月全国房地产开发投资60309亿元 同比下降12.9% 其中住宅投资46382亿元 下降11.9% [3] - 1-8月新建商品房销售面积57304万平方米 同比下降4.7% 其中住宅销售面积下降4.7% [3] - 1-8月新建商品房销售额55015亿元 下降7.3% 其中住宅销售额下降7.0% [3] - 商品房销售和住宅价格同比降幅收窄 去库存成效显现 市场朝止跌回稳方向迈进 [3] 政策环境 - 一线城市楼市新政频出 深圳从购房资格 企业购房及房贷利率三方面推出组合措施 [3] - 北京和上海于8月相继出台楼市优化政策 [3] - 9月为地产政策密集出台期 新一轮支持政策有望加快推出 [4] 市场展望 - 市场进入"金九银十"传统营销旺季 房企在核心城市加快推盘节奏 市场活跃度有望阶段性回升 [4] - 头部房企凭借核心城市优质土储资源 在销售端展现相对韧性 [6] - 历史包袱较轻 核心城市土储占比较高的优质房企 在销售和盈利表现上有望领先复苏 [6] 估值水平 - 中证800地产指数最新PB估值0.77倍 处近10年约19%分位点 估值低位特征明显 [4] - 地产板块估值偏低 建议逢低配置地产股 [4] 投资标的 - 地产ETF(159707)跟踪中证800地产指数 汇集13只头部优质房企 前十大成份股权重超9成 央国企含量高 [6] - 在行业出清背景下 龙头地产或更具弹性 [6]

指数表现 - 中证800地产指数当日下跌0.07%报2757.06点 成交额89.3亿元[1] - 近一个月上涨3.40% 近三个月上涨7.47% 年初至今上涨0.35%[1] 指数构成 - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点[1] - 样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业[1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日[3] 权重分布 - 前十大权重股合计占比91.93% 招商蛇口(13.86%)、保利发展(13.36%)、万科A(13.3%)为前三大成分股[1] - 上海证券交易所占比67.59% 深圳证券交易所占比32.41%[2] - 行业集中度极高 房地产行业占比100.00%[3] 成分股明细 - 十大权重股包括:招商蛇口、保利发展、万科A、张江高科(11.82%)、海南机场(9.58%)、衢州发展(8.35%)、新城控股(6.34%)、滨江集团(5.25%)、华发股份(4.61%)、陆家嘴(4.46%)[1]

地产板块市场表现 - 7月25日14时7分，中证800地产指数上涨2.41%，成分股中张江高科涨停，海南机场上涨4.35%，新城控股上涨3.28% [1] - 地产ETF（159707）场内价格上涨2.19%，成交额达7930.55万元，为全市场唯一跟踪中证800地产指数的ETF [1] - 地产ETF盘中价0.655元，涨幅2.66%，量比1.43，20日涨幅12.35%，60日涨幅9.15% [2] 地产ETF产品特征 - 地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，前十大成分股权重超90%，央国企含量高 [3] - 指数汇集13只头部优质房企，在行业出清背景下龙头地产或更具弹性 [3] 行业基本面与投资逻辑 - 房地产板块估值处于历史底部，政策通过收储、城中村改造等措施提振预期 [2] - 2025年上半年核心城市土地市场初现回暖，改善型需求韧性较强 [2] - 建议关注核心城市持续拿地能力强、产品品质高的头部央国企及改善型房企 [2]