周五（9月26日），地产板块逆市表现，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数收涨近1%创年内新 高，多只成份股上涨。其中，招商蛇口上涨3.86%，滨江集团上涨2.29%，新城控股上涨1.85%，海南机 场、华发股份、上海临港等多股飘红。 消息面上，上海新一轮楼市调控政策实施满月效果显现，据监测数据显示，新政首周新房网签成交量环 比猛增超30%，随后三周市场逐渐回归常态但仍保持高位运行，政策实施首月全市新房总成交量较上月 增长19%，显示出该政策对房地产市场的短期刺激作用较为显著。 中银证券表示，随着北上深的结构性政策放松，楼市可能会有一小波短期的回温。配置端上，一方面， 流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，得益于化债、政策纾 困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。 国投证券认为，金九银十旺季来临下，房企供货强度持续提升，伴随核心城市调控政策宽松带来的购房 需求释放，叠加降息预期增强，新房销售有望迎来边际改善。建议关注困境反转类房企、保持拿地强度 的龙头房企、多元经营稳健发展的地方国企等。 热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ET ...

地产板块市场表现 - 中证800地产指数收涨近1%创年内新高 多只成份股上涨 招商蛇口上涨3.86% 滨江集团上涨2.29% 新城控股上涨1.85% 海南机场 华发股份 上海临港等多股飘红 [1] - 地产ETF（159707）盘中一度拉升3% 收盘逆市上涨1.15%续创年内新高 全天放量成交近8000万元 单日大举净申购2350万份 [1] 政策效果与行业展望 - 上海新一轮楼市调控政策实施满月 新房网签成交量环比猛增超30% 首月全市新房总成交量较上月增长19% [3] - 北上深结构性政策放松可能带来短期楼市回温 流动性安全 重仓高能级城市 产品力突出的房企具备α属性 困境反转标的具备估值修复弹性 [3] - 金九银十旺季来临 房企供货强度提升 核心城市调控政策宽松释放购房需求 降息预期增强 新房销售有望边际改善 [3] 估值水平与配置建议 - 中证800地产指数最新PB估值仅为0.8倍 处近10年约22%分位点 估值低位特征明显 [4] - 美联储降息预期提升刺激流动性 地产板块估值偏低 建议逢低配置地产股 [4] - 地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数 汇集13只头部优质房企 前十大成份股权重超9成 央国企含量高 [6][7]

深圳楼市2025年上半年表现 - 2025年上半年深圳一二手住宅合计网签51104套，同比上涨38.8%，其中一手住宅网签21873套（同比+41.8%），二手住宅网签29231套（同比+36.6%）[1][3] - 新房住宅供应量同比下降超45%至14983套，房企推盘积极性减弱，但去化加快导致可售库存下降至25661套，去化周期降至7.5个月（近四年新低）[3][5] - 二手房市场呈"凸型"走势，3-4月单月成交量超6500套，6月仍达5546套（超5000套荣枯线），上半年月均录得5851套[6][7][8] 市场结构性特征 - 新房市场现房占比显著提升，上半年现房网签占比30.9%（较2024下半年+6.3个百分点），6月单月现房占比达42%[5] - 刚需主导二手房市场，90平方米以下房源占比55.9%，龙岗区以108个高成交量小区成为成交主力区域[7] - 豪宅市场活跃度提升，6月1000万以上豪宅成交占比环比+3.8个百分点，同时二手房成交均价环比小幅下降1.5%至6.03万元/平方米[5][8] 项目与政策驱动因素 - 三个新房项目实现"日光"，包括龙岗阅云境广场、龙华红山华府、光明满京华金硕悦府（后者81套房吸引326组购房者）[4] - 政策宽松叠加传统旺季预期，机构预测下半年成交活跃度将提升，"好房子"策略推动新房点状回升，二手房刚需基础维持体量[1][10] - 二手房在售房源环比增长2.9%至73858套，业主出售意愿增强，市场处于"以价换量"阶段[8]