指数表现与成分股 - 中证主要消费指数上涨0.38% 成分股中海大集团上涨3.14% 华熙生物上涨2.37% 牧原股份上涨2.33% 温氏股份上涨2.26% 北大荒上涨1.71% [1] - 消费ETF嘉实(512600)上涨0.67% 近6月净值上涨8.61% [1] - 指数成分股中伊利股份权重10.02% 贵州茅台权重9.85% 五粮液权重9.85% 牧原股份权重7.82% 温氏股份权重6.20% [4] ETF流动性与资金动向 - 消费ETF嘉实盘中换手率1.69% 成交额1259.66万元 近1月日均成交2090.61万元 [1] - 近1周规模增长1753.29万元 份额增长2210万份 近5个交易日有4日资金净流入 合计净流入2521.80万元 [1] 历史收益表现 - 消费ETF嘉实成立以来最高单月回报24.50% 最长连涨月数7个月 最长连涨涨幅66.83% 上涨月份平均收益率6.05% [1] - 近3个月超越基准年化收益7.08% 排名可比基金第一 [1] 估值水平与指数特征 - 中证主要消费指数最新市盈率20.2倍 处于近3年14.75%分位 即估值低于近3年85.25%的时间 [2] - 指数覆盖必选消费龙头 白酒为第一大行业权重超39% 包含白酒、猪肉、乳业、调味品及食品加工等领域 [2] 行业分析与展望 - 食饮板块二季度政策冲击加速行业调整 需求侧承压明显 酒厂主动调整节奏释放压力 渠道回款意愿低迷加速报表风险出清 [4] - 2025年二季度板块收入同比下滑 但下半年低基数及政策放松下需求有望环比修复 报表端或逐季改善 行业拐点逐步确立 [4] - 中秋国庆双节将至 8月动销环比6-7月边际改善 茅台持续推进产品、渠道、终端三端变革及年轻化国际化市场 [5] - 龙头酒企在行业调整中坚持定力 基本面逐步筑底 旺季备货与动销有望底部改善 板块或率先实现估值修复 [5] - 2026年低基数下基本面预计逐步改善 中长期配置价值凸显 [5]

市场表现 - 中证主要消费指数下跌1 84% 成分股中山西汾酒领跌3 28% 梅花生物 泸州老窖 东鹏饮料等跟跌 [1] - 消费ETF嘉实(512600)跟踪的指数成分股中 贵州茅台下跌1 79% 五粮液下跌2 23% 伊利股份下跌1 65% 牧原股份下跌1 48% [6] ETF流动性及规模 - 消费ETF嘉实盘中换手2 39% 成交1248 11万元 近1周日均成交1536 27万元 [3] - 消费ETF嘉实最新规模达5 29亿元 份额达7 55亿份 均创近3月新高 [3] - 近3天连续资金净流入合计2451 74万元 最高单日净流入1273 07万元 [3] 收益能力 - 消费ETF嘉实近6月净值上涨6 68% 排名可比基金前2 [3] - 自成立以来最高单月回报24 50% 最长连涨月数7个月 连涨涨幅66 83% 上涨月份平均收益率6 07% [3] - 近3个月超越基准年化收益8 74% 排名可比基金第一 [3] 估值水平 - 中证主要消费指数最新市盈率19 24倍 处于近1年14 29%分位 估值低于近1年85 71%的时间 [3] 行业分析 - 白酒板块近期表现源于交易层面因素 估值处于近五年低位 公募基金持仓创新低 股息率较高 [4] - 行业基本面仍处于寻底过程 建议下半年重点布局低估值白酒 [4] - 新消费公司需关注估值回调后的核心竞争力 优选新渠道布局完善 新品类迭代能力强的企业 [4] 指数构成 - 中证主要消费指数覆盖白酒 猪肉 乳业 调味品 食品加工等必选消费 白酒权重占比45% [4] - 前十大成分股权重合计63 46% 包括伊利股份10 02% 贵州茅台9 85% 五粮液9 85% 牧原股份7 82%等 [6]

消费ETF嘉实表现分析 - 消费ETF嘉实盘中换手1.99%，成交1040.50万元，近1周日均成交2125.74万元 [3] - 消费ETF嘉实最新规模达5.18亿元，份额达7.46亿份，均创近1月新高 [3] - 消费ETF嘉实最新资金净流入541.12万元，近5个交易日合计净流入3114.96万元 [3] - 消费ETF嘉实自成立以来最高单月回报24.50%，最长连涨月数7个月，最长连涨涨幅66.83%，涨跌月数比77/55，上涨月份平均收益率6.07% [3] - 消费ETF嘉实近3个月超越基准年化收益7.48%，排名可比基金第一 [3] - 消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数最新市盈率19.09倍，处于近1年12.7%分位，估值低于近1年87.3%以上的时间 [3] 消费行业市场观点 - 国金证券预计国内需求端政策"以稳为主"，更大需求增量来自海外，建议聚焦上游资源品、资本品、非银金融及民生相关消费板块 [4] - 开源证券认为白酒预期较低，估值已在低位，基金持仓比例连续回落，头部酒企维持较高分红率，建议下半年加大关注 [4] - 消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数汇集A股必选消费龙头，白酒权重占比45% [4] 消费ETF嘉实持仓情况 - 消费ETF嘉实前十大持仓包括伊利股份(10.02%)、贵州茅台(9.85%)、五粮液(9.85%)、牧原股份(7.82%)、温氏股份(6.20%)等 [6] - 前十大持仓中泸州老窖涨幅最高达2.28%，海大集团涨幅4.96% [6] - 场外投资者可通过消费ETF嘉实联接基金(009180)布局消费复苏行情 [6]

市场表现 - 中证主要消费指数(000932)上涨0.13%，成分股中新诺威(300765)上涨6.19%，乖宝宠物(301498)上涨4.83%，海大集团(002311)上涨2.54%，东鹏饮料(605499)上涨2.32%，圣农发展(002299)上涨1.68% [1] - 主要消费ETF(159672)最新报价0.75元，近1周累计上涨0.67%，近1年日均成交512.05万元 [1] - 主要消费ETF近1年净值上涨1.27%，自成立以来最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为5.70%，上涨月份平均收益率为4.87% [2] 消费市场趋势 - 2025年第二季度消费市场呈现温和复苏态势，预计6月社会消费品零售总额同比增长6.5% [1] - "两新"扩围政策有效促进国内消费增长，但居民收入预期和就业压力仍对消费形成制约 [1] - 食品饮料等必需消费品领域供给充裕，预计6月CPI同比持平，消费需求有待进一步释放 [1] 行业竞争格局 - 中国零食市场规模已超4700亿元，行业进入存量竞争阶段 [2] - 食品质量控制成为企业发展的关键因素，原材料价格波动显著影响休闲食品行业业绩 [2] - 休闲食品企业需紧跟消费者需求变化，在产品创新和工艺改进方面保持快速响应能力 [2] 估值与指数构成 - 中证主要消费指数最新市盈率(PE-TTM)仅18.66倍，处于近1年0.8%的分位，估值处于历史低位 [3] - 中证主要消费指数前十大权重股合计占比67.93%，包括伊利股份(9.86%)、五粮液(9.12%)、贵州茅台(10.39%)等 [3] - 贵州茅台(-0.19%)、伊利股份(-0.68%)、五粮液(-0.17%)等权重股近期表现分化 [5] ETF产品特性 - 主要消费ETF近3个月超越基准年化收益为4.87%，今年以来最大回撤6.82%，相对基准回撤0.34% [2] - 主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [2] - 主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，覆盖中证800指数样本中的消费行业证券 [3]

文章核心观点 - A股三大指数收盘涨跌不一，中证主要消费指数上涨0.48%，并介绍其相关数据、编制方式、持仓等情况 [1] 指数表现 - 中证主要消费指数收盘上涨0.48%，报16568.67点，成交额251.21亿元 [1] - 该指数近一个月下跌1.51%，近三个月上涨6.28%，年至今上涨1.44% [1] 指数编制 - 为反映中证800指数样本中不同行业公司证券整体表现，将中证800指数样本按中证行业分类，以进入各一、二级行业全部证券为样本编制指数形成中证800行业指数，以2004年12月31日为基日，1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 中证主要消费指数十大权重分别为伊利股份（10.26%）、贵州茅台（10.22%）、五粮液（9.04%）、牧原股份（7.21%）、山西汾酒（6.89%）、泸州老窖（6.23%）、温氏股份（5.97%）、海天味业（4.68%）、东鹏饮料（3.7%）、洋河股份（2.84%） [1] - 该指数持仓市场板块中，上海证券交易所占比51.03%、深圳证券交易所占比48.97% [1] - 该指数持仓样本行业中，主要消费占比100.00% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子调整时间与之相同，下一个定期调整日前一般固定不变 [2] - 遇临时调整，当中证800指数调整样本、样本公司行业归属变更、样本退市、样本公司发生收购等情形时，将对中证800行业指数样本进行相应调整或参照细则处理 [2]