公司业务与运营 - 公司主营业务为人工智能赋能的中医医疗服务 包括线上互联网医院和线下中医诊所 同时拓展中医生活产品和中医大脑订阅服务[1] - 公司自主研发中医人工智能辅助诊疗系统中医大脑 通过深度学习超过百万例临床案例构建包含3000余种病症的中医知识图谱 可模拟资深中医师辨证思维[1] - 公司通过自营互联网医院提供视频问诊 智能诊疗 药品代煎配送一站式服务 90%诊疗收入来源于线上渠道[2] - 线下支撑体系包括全国12家自营诊所和4个区域煎药中心 构建覆盖全国的中医医疗服务网络[2] 财务表现 - 2022年度收益为6216.9万元 2023年度增长至约1.89亿元 2024年度进一步增长至约2.36亿元[1] - 2024年前五个月收益为8984.8万元 2025年同期增长至约1.0亿元[1] - 中医医疗服务板块以90%营收占比成为核心业务引擎[1] 业务拓展 - C端延伸领域布局中医生活产品业务 通过自营电商平台销售中医轻养消费品[2] - B端市场推出中医大脑订阅服务 以SAAS模式向中医医疗机构输出智能辅助诊疗能力 采用年费制收费[2] - 中医大脑订阅服务正逐步打开增量空间 基于核心业务积累的AI技术研究成果[2]

行业背景与市场机遇 - 中国已步入深度老龄化社会 老龄人群基数庞大 适老产业重要性日益凸显 中医药是应对老龄化医疗需求的政策重点方向之一 [1] - 2024年中国内地中医门诊就诊人次达24亿 2020-2024年复合年增长率为9.1% [6] - 人工智能辅助中医医疗服务2024年市场规模约160亿元 2020-2024年复合年增长率高达113.7% 预计2029年市场规模突破千亿 未来几年复合年增长率达44.3% [6] 公司业务模式与市场地位 - 问止中医是中国内地最大的人工智能辅助中医医疗服务提供商 2024年市占率约1.3% [1] - 公司构建全面中医业务布局 涵盖疾病治疗、保健及中医学习实践需求 [1] - 收入主要分为三大板块：中医医疗服务（2024年占比89.6%）、中医生活产品（2024年占比6.3%）、中医大脑订阅服务（2024年占比4.1%） [3][4] 财务表现 - 收入从2022年6216.9万元连续增长至2024年2.36亿元 [1][2] - 2025年前五个月收入1亿元 较2024年同期的8984.8万元保持增长 [2] - 毛利率保持相对稳定：2022年56.3%、2023年59.8%、2024年59.3% [4] - 净亏损呈现收窄趋势：2022年亏损1.54亿元、2023年亏损1.93亿元、2024年亏损4536.7万元 [4] - 2025年前五个月净亏损4384.1万元 较2024年同期的238.6万元有所扩大 主要因销售开支大幅增加113.9%至超1600万元 [5] 技术优势与发展战略 - 人工智能辅助诊疗系统从高级中医师经验及中医经典中汲取知识 提供标准化、智能化临床决策支持 [2] - AI技术与中医具有高度适配性 二者均遵循"输入-模式匹配-输出优化"路径 AI能放大中医个体化诊疗优势 [2] - 目前运营11家线下实体诊所和4家煎药中心 业务覆盖全国373个城市 [7] - 未来计划在一线及二线城市战略开设新诊所 扩大医师团队和煎药中心 探索院内制剂开发 [7] - 通过精一书院（国内最大中医社区）增强客户黏性 并计划向海外推广 同时推进业务出海至华人集中、中医接受度高的地区 [7] 行业挑战与竞争环境 - 中医行业存在优质供给紧缺问题 源于标准化程度有限、高级中医师稀缺且培养时间长、人才获取成本高等痛点 [6] - AI技术能通过标准化检查方式和诊断支持 整合多元治疗理念 使优质供给规模化复制成为可能 [6] - 中医+AI仍处于较早期阶段 技术演变路径和应用场景变化具有预测难度 [8][10]

公司上市申请 - 问止中医向港交所主板递交上市申请 海通国际为其独家保荐人 [1] 行业地位 - 2023年和2024年是中国内地最大的人工智能辅助中医医疗服务提供商 市场份额分别为1.5%和1.3% [1] - 开发的"中医大脑"是中国内地首个且唯一通过三甲医院临床一致性研究及专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统 [1] - 拥有行业最大的临床知识图谱 [1] 业务模式 - 通过中医医疗服务、中医生活产品（养生及知识产品）以及中医大脑订阅服务产生收入 [1] - 设立的"精一书院"是中国内地累计注册人数最多的中医社区 [1] - 通过分享中医知识推广中医文化 并为公司业务积累潜在客户 [1]

公司上市申请 - 问止中医于2025年7月29日向港交所主板递交上市申请，海通国际为独家保荐人，此前曾于2025年1月9日递表 [1] 行业地位与市场份额 - 公司是2023年及2024年中国内地最大的人工智能辅助中医医疗服务提供商，市场份额分别为1.5%和1.3% [3] - 人工智能辅助中医医疗服务市场占2024年中国内地整体中医医疗服务市场的1.4% [3] - 公司中医大脑系统是中国内地首个及唯一通过三甲医院临床一致性研究并通过中国中医科学院专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统 [5] 业务模式与收入构成 - 公司建立全面中医业务布局，通过中医医疗服务、中医生活产品和中医大脑订阅服务产生收入 [3] - 2022-2024年中医医疗服务收入占比从81.1%提升至89.6%，中医生活产品占比从9.8%降至6.3%，中医大脑订阅服务占比从9.1%降至4.1% [4] - 精一书院是中国内地累计注册人数最多的中医社区，截至2025年5月31日 [5] 财务表现 - 2022-2024年收益从6216.9万元增长至2.36亿元，2025年前五个月收益达1.0亿元 [5] - 同期亏损从1.54亿元收窄至4536.7万元，但2025年前五个月亏损扩大至4384.1万元 [5] - 2022-2024年毛利从3497.9万元增长至1.40亿元，毛利率维持在56.3%-59.3%区间 [6] 行业现状 - 中国内地中医医疗服务行业高度分散，2024年仅有约76万名持牌中医师，其中高级中医师占比不到5% [4] - 行业供需两端存在痛点，供给端依赖稀缺的高水平中医师，中医师薪酬在机构总成本中占比较大 [4]

公司上市与市场地位 - 公司于2025年7月29日向港交所主板递交上市申请 海通国际为独家保荐人 曾于2025年1月9日向港交所递表[1] - 就人工智能辅助收入而言 公司是2023年及2024年中国内地最大的人工智能辅助中医医疗服务提供商 市场份额分别为1.5%及1.3%[1] - 人工智能辅助中医医疗服务市场于2024年占中国内地整体中医医疗服务市场的1.4%[1] 业务模式与产品结构 - 公司建立全面中医业务布局 通过中医医疗服务 中医生活产品(包括中医养生产品及知识产品) 中医大脑订阅服务产生收入[1] - 公司开发中医人工智能辅助诊疗系统"中医大脑" 配备中国内地中医医疗服务行业最大临床知识图谱[2] - 中医大脑是中国内地首个及唯一通过三甲医院临床一致性研究 并通过中国中医科学院中医药信息研究所专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统[2] 行业背景与竞争格局 - 中国内地中医医疗服务行业高度分散 存在供需两端痛点 供给端极度依赖稀缺的高级中医师[2] - 2024年中国内地仅有约760,000名持牌中医师 其中高级中医师占比不到5%[2] - 中医师薪酬在中医医疗机构总成本中占比普遍较大[2] 社区建设与品牌推广 - 公司设立精一书院 截至2025年5月31日是中国内地累计注册人数最多的中医社区[3] - 通过分享古今中医典籍及原创中医内容吸引中医从业者及爱好者 推广中医文化并提升品牌知名度[3] - 社区成员为医疗产品口碑转介奠定基础[3] 财务表现 - 2022年度 2023年度 2024年度收益分别为6216.9万元 约1.89亿元 约2.36亿元人民币[3] - 2024年及2025年截至5月31日止五个月收益分别为8984.8万元 约1.0亿元人民币[3] - 同期亏损分别为约1.54亿元 约1.94亿元 4536.7万元 238.6万元 4384.1万元人民币[3]

公司上市申请 - 问止中医向港交所主板递交上市申请 海通国际为独家保荐人 [1] - 公司曾于2025年1月9日向港交所递表 [1] 行业地位 - 2023年及2024年中国内地最大的人工智能辅助的中医医疗服务提供商 市场份额分别为1.5%及1.3% [3] - 人工智能辅助的中医医疗服务市场于2024年占中国内地整体中医医疗服务市场的1.4% [3] - 中医大脑为中国内地首个及唯一通过三甲医院临床一致性研究并通过中国中医科学院中医药信息研究所专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统 [5] 业务布局 - 通过中医医疗服务 中医生活产品及中医大脑订阅服务产生收入 [3] - 中医医疗服务收入占比最高 2024年达89.6% [4] - 精一书院是中国内地累计注册人数最多的中医社区 [5] 财务表现 - 2022年度至2025年5月31日止五个月收益分别为6216.9万元 1.89亿元 2.36亿元 8984.8万元 1.0亿元人民币 [5] - 同期亏损分别为1.54亿元 1.94亿元 4536.7万元 238.6万元 4384.1万元人民币 [5] - 2024年毛利率为59.3% 较2023年的59.8%略有下降 [6] 行业现状 - 中国内地中医医疗服务行业高度分散 2024年仅有约760,000名持牌中医师 其中高级中医师占比不到5% [4] - 中医师薪酬在中医医疗机构总成本中占比较大 [4] - 行业在供需两端均存在痛点 发展潜力巨大 [4]