黄金ETF基金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)小幅回调下跌0.01% 成交金额2.83亿元 换手率1.00% [1] - 盘中最高价7.954元 最低价7.922元 振幅0.40% 均价7.937元 [2] - 现货黄金交投于3634.99美元/盎司 跌幅0.14% COMEX黄金期货报价3674.3美元/盎司下跌0.21% [2] 宏观经济数据影响 - 美国8月PPI同比2.6%低于预期3.3% 环比下降0.1%为四个月来首次下跌 [3] - 市场预期美联储9月降息25个基点概率达100% 降息50个基点概率升至8% [3] - 美元指数年内下跌超10% 为黄金提供有力支撑 [4] 地缘政治与政策因素 - 中东局势紧张叠加美联储降息预期使金价持稳记录高位 [3] - 美联储理事库克留任斗争可能影响9月议息会议转鸽概率 [4][5] - 全球最大黄金ETF-SPDR持仓增加0.28吨至979.96吨 [5] 机构观点与配置价值 - 华西证券认为通胀加剧与降息组合可能推高金价 [5] - 全球财政赤字高企 美国"大而美"法案预计提高3.4万亿美元财政赤字 [5] - 黄金ETF基金通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 支持T+0交易 [6] 行业相关标的 - 黄金板块涉及潮宏基 湖南黄金 西部黄金 老铺黄金 四川黄金 赤峰黄金 紫金矿业 山东黄金 中金黄金 周大福等企业 [7]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金（159937）早盘上涨0.52% 换手率1.53% 成交金额4.37亿元 今年以来涨幅29.68% [1] - 现货黄金突破3500美元关口 刷新历史高位 今年以来累计涨幅超33% 年内累涨约875美元 [3] - A股贵金属板块走强 西部黄金涨停 湖南白银涨超9% 中金黄金 赤峰黄金 四川黄金跟涨 [5] 市场驱动因素 - 全球投资者关注9月5日美国8月非农就业报告 经济学家预测新增就业岗位7.5万个 失业率上升 [5] - 连续疲软经济数据强化美联储9月降息预期 为金价上涨提供助力 [6] - 特朗普宣称免职美联储理事丽莎·库克 若成功将控制理事会4个席位 增强对FOMC影响力 [6] 资金流向变化 - 当前金价上涨主要动力来自西方ETF资金与COMEX净多增加 [6] - 去年及一季度金市上涨主要由亚洲投资者和央行推动 [6] - 上升动能持续将吸引亚洲买盘 [6] 机构观点分析 - 国元期货认为贵金属市场短期延续震荡格局 美联储降息预期升温但鲍威尔释放谨慎信号 [7] - 安粮期货认为金价高位震荡偏强运行 需警惕技术性回调 重点关注非农数据指引 [7] - 若非农数据显示劳动力市场降温可能巩固降息预期并助推金价 若数据强劲可能引发预期修正 [7] 产品特性说明 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [8] - 具有低门槛 低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [8] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用是其长期配置价值所在 [8]

8月28日（周四），黄金ETF基金（159937）上涨0.2%，盘中换手率0.75%，成交金额2.13亿元。流动性方面，黄金ETF基金（159937）近5日资金净流入1.44 亿元。 正信期货表示，中长期来看，在"去美元化"趋势的大背景下，全球投资者正在重塑资产配置策略，开始寻求美元信用的替代品，或是推动本币国际化以降低 对美元的过度依赖，而黄金能有效对冲美元贬值和实际利率下行的风险，其资产避风港功能逐步显现。此外，各国央行对黄金储备需求维持增长态势、黄金 ETF投资保持强劲，也为其价格提供坚实支撑。 短期催化明确：美联储政策摇摆与地缘冲突形成"双轮驱动"，黄金抗通胀与避险属性双重激活。当前美国实际利率下行周期未改，叠加全球央行购金潮延续 （中国央行连续9月增持黄金），黄金长线配置逻辑坚实。从技术面看，金价此前回踩3200美元附近获支撑，若后续数据验证美国经济放缓，或触发新一轮 上涨动能。 投资主线聚焦：①政策不确定性下的避险对冲需求；②通胀韧性与货币体系重构带来的长期增值空间。黄金与权益资产的低相关性使其成为资产组合分散化 的重要工具，尤其适合应对当前"高波动、低增长"的市场环境。黄金的货币属性与战略配置价 ...

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）8月18日早盘涨幅0.03%，成交额1.34亿元，近10天内有5天资金净流入0.55亿元 [1] - 盘中价格波动区间7.378-7.393元，振幅0.20%，量比1.06，换手率0.48% [2] - 60日均线参考价为7.409元，当前价格7.388元接近均线 [2] 现货及期货黄金价格 - 8月18日亚市早盘现货黄金报3343.440美元/盎司，涨幅0.24%，波动区间3323.33-3347.60美元/盎司 [2] - COMEX黄金同期报3388.7美元/盎司，涨幅0.17% [2] - 上周COMEX黄金累计下跌2.21%至3381.70美元/盎司，沪金主连跌1.52%至775.80元/克 [3] 市场驱动因素分析 - 美联储利率预期：9月降息25基点概率84.6%，10月累计降息50基点概率51.5% [3] - 地缘政治影响：俄乌局势降温短期压制金价，但央行购金潮持续支撑中长期需求 [3] - 通胀与经济环境：全球通胀黏性及经济不确定性强化黄金抗通胀功能，实际利率下行趋势明确 [3][5] 机构观点与操作建议 - 南华期货建议短线关注伦敦金3330-3350区间，维持回调做多策略 [4] - 光大期货指出多空交织，中长期支撑因素包括去美元化趋势及央行购金 [5] - 技术面显示黄金回落至震荡区间下沿，量价配合良好，建议逢调整布局 [3] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF基金（159937）通过AU9999合约拟合国内金价，支持T+0交易，具低门槛、低成本优势 [5] - 长期配置价值体现在对冲尾部风险及信用货币贬值环境中的稳定增值 [5]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）8月11日午盘跌幅0.75% 盘中成交金额2.7亿元 [1] - 近3日资金净流入2.76亿元 近一个月涨幅3.84% [1] 现货黄金价格动态 - 8月11日亚洲时段现货黄金短线急跌 一度失守3370美元关口 最低触及3367.20美元/盎司 [3] - 当日午盘现货黄金报3376.10美元/盎司 跌幅0.66% 最高上探3405.21美元/盎司 [3] - COMEX黄金报3441.2美元/盎司 跌幅1.43% [3] 地缘政治影响因素 - 国际重要峰会进展可能影响地缘政治风险 若推动停火协议将导致避险需求下降 若会晤不顺利则推升避险需求 [3] 关税政策影响 - 美国海关将一公斤金条和100盎司金条纳入关税征收范围后 COMEX黄金一度突破3500美元/盎司 [3] - 特朗普政府计划发布行政命令澄清进口金条不应征收关税 截至8月8日COMEX黄金与伦敦金现价差收窄至4.9美元/盎司 [3] 机构看涨逻辑 - 美国7月非农就业数据7.3万不及预期11万 前值下修至1.4万 强化美联储降息预期 [4] - 美国通胀数据可能在关税影响下持续回升 黄金在降息预期与通胀双重驱动下有望开启新一轮上涨 [4] - 高利率抑制美国经济活动 经济存在降温风险 黄金长期走牛格局未逆转 [4] - 2025年下半年央行购金 ETF投资和美元疲软将提供支撑 美联储预计9月再次降息 [5] - 四季度黄金或继续上攻 长期利好逻辑包括美元走弱及全球政治经济不稳带来的央行购金 [5] 供需结构分析 - 2024年全球黄金供需宽松程度减少 主要因投资需求大幅增加 [5] - 2024年国内黄金供应同比小幅增加 需求回升 投资需求明显增加 央行购金保持1000吨以上 [5] - 国内黄金供需处于紧平衡 主因金条金币显著增加 2025年上半年投资需求大幅增加 [5] 产品特性与配置价值 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [5] - 产品具有低门槛 低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [5] - 黄金中枢随信用货币规模稳定抬升 在资产组合中对冲尾部风险的作用显著 [5] - 黄金资产在过热与衰退经济周期中表现较好 可采用定投方式参与投资 [5]

黄金价格表现 - 8月8日现货黄金报3388.66美元/盎司 跌幅0.23% 日内最高3409.04美元/盎司 最低3380.84美元/盎司 [4] - COMEX黄金报3492.3美元/盎司 涨幅1.10% [4] - 黄金ETF基金（159937）8月8日上涨0.15% 成交额1.22亿元 今年以来累计上涨26.44% [1] 资金流向 - 黄金ETF基金（159937）近3天资金净流入2.62亿元 [1] - 截至8月7日该基金资金净流入2966.17万元 其中流入1.44亿元 流出1.15亿元 [4] 央行黄金储备 - 中国央行连续9个月增持黄金 7月末黄金储备达7396万盎司（约2300.41吨） 环比增加6万盎司（约1.86吨） [4] - 全球央行购金量上半年超十年平均水平40% 成为黄金需求重要支柱 [5] - 我国官方国际储备资产中黄金占比7.0% 明显低于15%左右的全球平均水平 [5] 市场观点 - 央行增持黄金有助于优化国际储备结构 适度减持美债 并为人民币国际化创造有利条件 [4][5] - 金价短期上涨动力减弱 需警惕局部过热风险 建议关注结构性机会 [5] - 黄金中长期配置价值显著 可对冲资产组合尾部风险 在过热与衰退经济周期中表现较好 [6] 产品特性 - 黄金ETF基金（159937）通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 具有低门槛、低成本和交易多样化特点 支持T+0交易 [6]

黄金价格走势 - 7月28日亚市午盘现货黄金交投于3338 36美元/盎司，涨幅0 06%，最高报3344 03美元/盎司，最低报3311 62美元/盎司 [1] - 上周国际黄金价格冲高回落，因美元走弱及贸易紧张局势担忧一度突破3430美元，但随后因美元走强及贸易局势缓和周收跌0 35% [1] - 黄金ETF基金（159937）7月28日下跌0 28%，成交金额2 91亿元 [3] 市场影响因素 - 美国与欧盟达成15%税率的关税协议，欧盟将增加对美国投资6000亿美元并购买7500亿美元能源产品，削弱避险需求 [1] - 市场对美日、美欧贸易协议的乐观预期及美国劳动力数据向好推动美元走强、美债收益率攀升，压制金价 [1] - 美联储7月利率会议预计按兵不动，但内部存在降息分歧，沃勒、鲍曼等人支持7月降息 [2] 机构观点 - 东证期货指出美国经济基本面尚可，制造业现滞胀迹象，服务业扩张支撑经济，首申失业人数回落至21 7万人 [2] - 华鑫证券认为上周金价冲高回落主因美欧关税协议低于预期，但降息背景下黄金前期涨幅消化后或进入新一轮上涨 [4] - 黄金ETF基金通过投资AU9999合约实现与国内金价拟合，长期配置价值在于对冲尾部风险及信用货币规模抬升 [5] 技术面与策略 - 黄金短期技术层面承压，日内维持区间震荡等待均线支撑确认，建议关注避险情绪、美元指数及美债收益率 [2] - 建议逢低吸纳黄金，重点关注地缘政治风险缓和、美联储鹰派表态及流动性冲击等潜在回调因素 [4]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金（159937）7月23日上涨0.91%，成交金额1.65亿元，近4日资金净流入1.56亿元 [1] - 现货黄金价格7月22日涨1.02%至3431.20美元/盎司，创6月16日以来新高 [3] - 黄金ETF基金最新价7.530元，IOPV为7.5376元，分时数据显示价格波动区间为7.393元（-0.92%）至7.543元（+1.09%） [2] 驱动因素 - 美联储货币政策预期及地缘政治因素导致金价高位震荡 [2] - 美国总统特朗普8月1日关税最后期限前市场避险情绪升温，美元及美债收益率走弱推动金价 [3] - 全球央行购金热情高涨，2022-2024年央行购金需求增长621.7吨，远超全球黄金总需求增量115.2吨 [5] - 中国人民银行连续8个月增持黄金，6月末储备达7390万盎司（2298.55吨），环比增加7万盎司 [5] 贸易与政策动态 - 美国与菲律宾、印尼达成贸易协定，分别征收19%关税，印尼将取消99%关税壁垒 [3][4] - 美日贸易协议涉及日本投资5500亿美元及15%对等关税 [4] - 第三轮中美贸易谈判将于瑞典举行，8月12日为暂停加征关税截止日 [4] - 特朗普透露美联储主席鲍威尔将离任，呼吁降息3个百分点 [4] 机构观点 - 中信期货认为8月贸易博弈与杰克逊霍尔央行年会影响降息预期，黄金长期多头趋势不变 [6] - 国贸期货指出贸易摩擦、美联储降息概率、地缘风险及去美元化支撑金价 [6] - 迈科期货预计8月1日美国关税政策落地前市场情绪波动，避险情绪或推升贵金属价格 [7] 黄金ETF产品特性 - 黄金ETF基金（159937）通过投资AU9999现货合约拟合国内金价，支持T+0交易，具有低门槛、低成本特点 [8] - 黄金资产在经济过热与衰退周期表现较好，适合定投以对冲尾部风险 [8]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）7月14日早盘上涨0 56%，盘中换手率0 62%，成交金额1 77亿元 [1] - 近一个月涨幅1 31%，近5天资金净流入1 43亿元 [1] - 国际现货黄金交投于3361 24美元/盎司，涨幅0 19%，COMEX黄金报价3373美元/盎司，上涨0 29% [2] 黄金股票板块表现 - 黄金股票板块大涨2 05%，万国黄金集团上涨4 5%，招金矿业上涨3 71%，紫金矿业上涨3 25%，江西铜业股份上涨2 47%，中国黄金国际上涨2 43%，赤峰黄金上涨2 19% [2] - 贵金属概念股震荡拉升，湖南白银涨停，中金黄金、恒邦股份、西部黄金、四川黄金、晓程科技等纷纷走高 [2] 市场影响因素 - 特朗普宣布对欧盟及墨西哥征收30%关税引发市场避险情绪 [2] - 特朗普近期对于关税的诸多发言及行动使市场注意力重新转向关税，避险情绪回升，黄金三连涨 [7] - 地缘局势缓和及美国经济数据稳定导致避险资金流入意愿下降，美元指数反弹压制短期黄金价格 [7] 美联储政策与市场预期 - 特朗普再次表示希望美联储主席鲍威尔辞职，白宫经济顾问哈塞特称特朗普有权解雇鲍威尔 [3] - 美联储前理事沃什表示美联储现在应该降息 [3] - 芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比称最新关税措施可能引发通胀担忧，迫使美联储维持观望态度 [3] 黄金价格未来走势 - 市场对金价未来走势分歧较大，多家投资机构继续唱多黄金，也有观点认为黄金后续上涨动力不足 [4] - 央行购金具有持续性，叠加全球货币泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行 [8] - 贸易政策及地缘政治等因素将支撑黄金长期维持震荡上行趋势 [7] 黄金ETF基金特点 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [8] - 具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易 [8] - 长期来看，黄金中枢随信用货币规模稳定抬升，在资产组合中对冲尾部风险的作用显著 [8]

黄金市场行情 - 7月4日现货黄金报价3327.74美元/盎司 涨幅0.05% 最高触及3334.44美元/盎司 [1] - 受美国强劲就业数据影响 黄金昨日收跌0.92%至3326.09美元/盎司 [1] - 黄金ETF基金(159937)当日下跌0.8% 成交金额2.39亿元 近一个月涨幅4.08% [5] 美国经济数据与货币政策 - 美国6月非农就业人口增加14.7万人 远超预期的11万人 失业率降至4.1%为2月以来最低 [1] - 利率期货市场显示7月美联储降息概率接近零 9月降息概率约75% [2] - 分析机构认为就业数据强劲使美联储获得政策观望空间 7月降息可能性极低 [2] 黄金市场驱动因素 - 当前金价受避险情绪与实际利率双重影响 呈现震荡走势 [2] - 地缘政治冲突与去美元化趋势推动央行增持黄金 黄金ETF持续购金 [3] - 长期来看 黄金对冲尾部风险的作用及信用货币规模扩张支撑其配置价值 [3] 黄金投资工具 - 黄金ETF基金(159937)及联接基金通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 [3] - 该产品具有T+0交易 低门槛低成本特点 近5日资金净流入4.47亿元 [3][5] 政策与法案影响 - 美国"大而美"法案通过 预计十年内增加财政赤字3.3万亿美元 [2] - 特朗普政府拟对约100个国家实施至少10%的对等关税 [2]