公司被执行及限制高消费 - 大连万达集团股份有限公司及法定代表人王健林被甘肃省兰州市中级人民法院限制高消费 [2] - 公司因案件被强制执行1.86亿元人民币 [2] - 2025年1月新增执行标的2.62亿元 执行法院为河南省郑州市中级人民法院 [2] - 2025年4月新增三则被执行人信息 合计执行标的11.49亿元 执行法院包括甘肃矿区人民法院和北京市海淀区人民法院 [2] 具体被执行人案件明细 - 案号(2025)日95执28号 执行标的5.078亿元 执行法院甘肃矿区人民法院 立案日期2025年4月27日 [3] - 案号(2025)日95执29号 执行标的4.599亿元 执行法院甘肃矿区人民法院 立案日期2025年4月27日 [3] - 案号(2025)京0108执10145号 执行标的1.815亿元 执行法院北京市海淀区人民法院 立案日期2025年4月11日 [3] - 案号(2025)豫01执207号 执行标的2.615亿元 执行法院河南省郑州市中级人民法院 立案日期2025年1月23日 [3] 股权冻结情况 - 公司存在46则股权冻结案件 涉及40余起股权冻结 [3] - 2025年9月1日新增4则股权冻结 冻结股权数额合计超145亿元 执行法院均为北京金融法院 [3] - 冻结企业包括大连万达（上海）金融集团有限公司（50亿元）、万达文化产业有限公司（1亿元）、上海万达网络金融服务有限公司（8.5625亿元）和上海万达小额贷款有限公司（8.4亿元） [4] - 2025年9月10日冻结大连万达商业管理集团股份有限公司股权3069.54万元 执行法院北京市朝阳区人民法院 [4] 资产出售动态 - 近年来持续出售资产缓解现金压力 2025年已零散出售7座万达广场 [4] - 2025年4月17日万达酒店发展以24.9亿元出售万达酒店管理（香港）有限公司100%股权予同程旅行 [4] 公司背景信息 - 大连万达集团股份有限公司成立于1992年9月 法定代表人王健林 [5] - 经营范围涵盖商业地产投资及经营、酒店建设投资及经营、连锁百货投资及经营、电影院线等文化产业投资及经营 [5] - 由大连合兴投资有限公司与王健林共同持股 实际控制人为王健林 [5] - 王健林2013年以860亿元净资产问鼎福布斯中国首富 2014年净资产达1543亿元居亚洲第三 2015年以2600亿元财富成为全球华人首富 [5]

核心观点 - 王健林近期密集出售旗下核心资产包括快钱金融30%股权、万达酒店管理公司100%股权及55座万达广场，累计变现超520亿元[7][28][40] - 资产处置呈现大幅折价特征，如快钱估值较入手时缩水70%至8亿元[24]，反映公司面临严峻流动性压力[43] - 接盘方多为战略合作伙伴，如中国儒意柯利明连续接手万达电影及快钱股权[12][26]，同程旅行收购酒店资产[28] - 万达商管仍存439亿元短债压力，但通过资产处置维持了公开市场零违约记录[44][45] 资产处置详情 快钱金融交易 - 交易金额2.4亿元对应30%股权，公司整体估值8亿元，较2014年3.15亿美元收购68.7%股权时的30亿元估值缩水73%[14][24] - 快钱曾年交易流水超2万亿居行业第四，但当前排名已跌出前十[15][20] - 业务覆盖4亿个人用户及650万商业伙伴，对接200余家金融机构[18] - 买方中国儒意计划将支付业务与流媒体、游戏及影院业务协同[25] 酒店资产出售 - 万达酒店管理公司以24.9亿元出售，含204家在营酒店（4万间客房）及376家待开业酒店[29] - 2024年该板块营收8.9亿港元，净利润2156万港元，净资产13.48亿港元[33] - 交易含十年竞业限制条款，万达仅保留1亿元体量的海外业务[35][36] 万达广场处置 - 年内累计出售55座广场，其中48座打包交易金额达500亿元[40] - 剩余核心资产包括200座自持广场及珠海万达商管40%股权[41] 债务与治理结构 - 大连万达商管短债439亿元，货币资金151亿元，存在288亿元资金缺口[44] - 通过资产处置资金维持兑付，如使用同程1.249亿诚意金兑付2.64亿债券[47] - 珠海万达商管董事会10席中王健林仅控4席，CEO职位由战投方太盟代表接任[52][53] - 关联公司累计被执行50亿元，王健林个人4.43亿元股权遭冻结[50][51]

资产出售 - 最新打包出售48座万达广场100%股权，交易金额达500亿元[2][4] - 收购方包括太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿等[3][6] - 两年来累计出售83座万达广场[4] - 万达酒店管理公司100%股权以24.9亿元出售给同程旅游[21][22] 债务压力 - 大连万达商管有息负债1375.61亿元，其中一年内到期302亿元[10] - 累计被执行金额75.45亿元，股权冻结总规模近百亿元[11][12] - 融创、苏宁等投资人提起仲裁并申请冻结相关公司股权[10] 财务状况 - 2024年1-9月万达商管营收399.26亿元，净利润97.79亿元[15] - 预计全年收入约530亿元，净利润130亿元左右[15] - 万达酒店管理公司2024年营收8.9亿港元，税后净利2000万港元[23] 运营情况 - 自持万达广场从288座降至约200座，剩余资产估值约2000亿元[14] - 出租率稳定在95%以上[15] - 截至2024年底运营管理513座万达广场，管理商业面积超7000万平方米[15] - 在营酒店204家，客房总数40200间，另有376家酒店已签约待开业[26] 战略转型 - 出售重资产保留运营权，专注轻资产转型[15] - 2023年轻资产新开万达广场25个[15] - 与同程旅游签订十年《不竞争协议》[27] 股权结构 - 大连新达盟公司注册资本增至405.17亿元，大连万达商管持股40%[17] - 珠海万达商管股权重组受股权冻结影响[18] - 王健林已失去商管平台绝对控制权[16]

核心观点 - 万达集团近年持续出售核心资产以缓解债务压力，包括78座万达广场、万达酒店及万达电影股权 [1][6][13] - 万达商管短期借款同比激增190%至38.9亿元，长期借款达1064.61亿元 [1][23] - 2024年以来集团被执行总金额超75亿元，2025年新增80亿元股权冻结 [2][17] - 万达广场规模扩张但效益下滑，2025年五一客流同比减少近千万人次，销售额锐减51亿元 [3][26] 资产出售 - 最新出售48座万达广场予太盟、腾讯、京东等组成的财团，覆盖40个城市 [8][9][11] - 2024年4月以24.97亿元出售万达酒店资产，控股股东大连万达可回笼15.6亿港元 [13] - 2017年曾以438亿元出售13个文旅项目给融创，77家酒店199亿元卖给富力 [15] 债务与法律风险 - 对赌协议失败导致需支付400亿港元回购款，2019年负债一度达3000亿元 [14][15] - 2024年引入太盟等战略投资者获600亿元注资，同期减持万达电影套现3亿元 [15][16] - 永辉超市追讨38.59亿元欠款，苏宁易购仲裁要求支付50.4亿元回购款 [17] 经营表现 - 万达商管2024年前三季度营收399.26亿元（+2.83%），净利润97.79亿元（-11.55%） [21] - 投资物业租赁业务收入占比90.87%，毛利率提升至71.37%，酒店业务收入下滑至5.98亿元 [22] - 投资性房地产账面价值4547.66亿元，占资产主要构成 [24][25] 运营数据 - 2021年五一期间369座广场实现销售额111亿元，2025年513座广场销售额仅60亿元 [25][26] - 单店效益下降明显，2025年五一客流1.3亿人次，较2021年1.4亿人次减少 [26]