财达期货｜生猪玉米周报 财达期货｜生猪、玉米周报 2025-09-29 生猪价格重心下移，玉米盘面低位震荡 研究员 姓名：田金莲 F3046737 Z0015545 生猪 上周生猪期货延续弱势，LH2511 合约报收 12575 元/吨，较前 周结算价下跌 2.03%。 从业资格号： 投资咨询号： 现货方面，全国外三元生猪市场价为 12.76 元/公斤，环比下 跌 0.15 元/公斤。利润方面，截至 9 月 26 日，自繁自养生猪养殖 利润为-74.11 元/头，环比下降 49.67 元/头；外购仔猪养殖利润 为-236.57 元/头，环比下降 37.26 元/头；猪粮比价为 5.44，周环 比下降 0.2。 上周全国生猪现货价格震荡偏弱，头部集团厂供应放量，需求 端未有明显改善，部分地区受台风天气影响，市场整体成交一般， 价格支撑乏力，生猪价格持续弱势调整。目前持续跌价后，价格已 低至成本线以下，养殖户低价出栏抵触情绪增加，加之双节消费带 动，下游产品备货效应有所显现，短期生猪价格或趋稳调整。盘面 来看，供大于求背景下，盘面重心持续下移，继续关注市场出栏节 奏及需求变化情况。 请务必阅读正文之后的免责条款部 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格受供大于求影响承压，但养殖端抗价惜售且需求预期好转，下跌空间有限，短期或低位震荡运行；玉米受政策粮投放、贸易商出货及下游库存消耗等因素影响，短期行情偏弱调整，盘面短期或继续向下试探 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 生猪市场 - 期货表现：上周生猪期货先扬后抑，LH2511 合约报收 13945 元/吨，较前周结算价下跌 1.38% [5] - 现货表现：截至 8 月 15 日，自繁自养生猪养殖利润为 28.85 元/头，环比减少 16.28 元/头；外购仔猪养殖利润为 -157.05 元/头，环比减少 22.91 元/头；猪粮比价为 5.84，周环比下降 0.09 [5] - 市场情况：全国生猪现货市场区域表现分化，整体偏弱，供应端压力大，需求无明显变化，供大于求施压价格，但养殖端有抗价惜售情绪，后期需求预期好转或使价格下跌空间有限 [5] 玉米市场 - 期货表现：上周玉米期货远月合约表现不及近月，C2509 合约报收 2266 元/吨，较前周结算价上涨 0.4%；C2511 合约报收 2190 元/吨，较前周结算价下跌 0.59% [7] - 现货表现：全国玉米现货均价为 2394.12 元/吨，周环比下跌 1.47 元/吨；各港口玉米报价有不同表现 [7] - 工业消费：8 月 7 日至 13 日，全国 149 家主要玉米深加工企业消耗玉米 114.06 万吨，环比减少 2.40 万吨；玉米淀粉企业加工总量、产量及开机率有变化；DDGS 行业开机率和产量下降 [8] - 库存情况：截至 8 月 13 日，全国 12 个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量降幅 6.62%；截至 8 月 15 日，北方港口四港玉米库存约 174 万吨，广东港口玉米库存 75 万吨 [8] - 市场情况：全国玉米现货市场稳中偏弱，东北地区政策粮投放报价回落，华北地区贸易商出货企业收购价下调；需求方面淀粉行业开机率升、酒精行业开工率降；短期行情偏弱调整，盘面或继续向下试探 [9]