公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 MicroLED 的概念验证阶段比预期要长得多。苹果公司在 2024 年取消智能手表项目是一次重大挫 折。尽管发展势头在 2025 年有所回升，但速度明显放缓，预期也更加务实。各公司对这项技术在各 种应用中的优势和局限性有了更深入的了解，清楚还存在哪些挑战，需要哪些解决方案，以及解决这 些挑战实际需要多少时间和精力。 MicroLED 目前才刚刚进入孵化阶段，首批小批量商业产品将于 2025 年投产，分别是为 Garmin 生 产的智能手表显示屏和索尼-本田电动汽车外置显示屏，这两款产品均由友达光电 (AUO) 生产。友达 光电的 G4.5 生产线是成败的关键。如果成功，MicroLED 有望成熟并最终在各种消费应用领域取得 成功；但如果良率、成本和可制造性无法得到显著改善，那么增强现实 (AR) 将是唯一的大批量应用 领域，此外还将出现各种小批量/高附加值的 B2B 专用显示屏。 供应链的格局日趋清晰。大多数领先的显示器制造商目前都控制着或与microLED芯片制造商结盟。 大规模转移的TFT基大尺寸显示器和LEDoS正在发展成为两条日益独立的供应链和技术平台 ...

宏观经济表现 - 广州市2025年前三季度地区生产总值23265.65亿元，同比增长4.1% [1] - 第三产业增加值17503.34亿元，增长4.6%，对全市GDP增长贡献率超八成 [1][4] - 经济增速逐季提升，三季度数据已逐步走出谷底，相比一季度同比增长3.0%及二季度增速提升0.8个百分点 [1] 战略性新兴产业 - 全市"3+5"战略性新兴产业实现增加值7517.28亿元，同比增长4.6%，对GDP增长的贡献率为35.2% [3] - 经济增长超过1/3的动力来自新兴产业 [1][3] - 新一代信息技术产业中显示器制造业增加值增长19.4%，液晶显示模组产量增长1.3倍 [4] 新能源汽车产业 - 小鹏汽车海外累计交付量达29706辆，同比增长超过125%，获海外10国新势力销量第一 [2] - 广州全市新能源汽车单季产量同比分别增长0.7%、16.7%、41.1%，累计产量同比增长20.6% [2] - 以新能源汽车为代表的新质生产力加速崛起 [2] 工业与投资 - 全市规模以上工业增加值同比增长1.4%，比上半年提升0.7个百分点 [3] - 前三季度全市新开工固定资产投资项目1939个，计划总投资额同比增长5.7% [3] - 工业、基础设施、房地产开发投资三大领域均实现增长 [1][9] 消费与服务业 - 金融业实现增加值同比增长6.1%，占全市GDP比重10.6%，是拉高GDP增速的主要动力 [4] - 入境游客用支付宝在广州的消费金额同比激增超180% [6] - 体育娱乐用品类零售额实现26%增长，饮料及冷饮服务营业额增长22.5% [8] 外贸与跨境电商 - 商品进出口总值突破9000亿元，出口总值保持20%以上的增长 [10] - 跨境电商进出口达1691.2亿元，直接拉动全市外贸进出口逆势增长12.5% [10] - 保税物流进出口同比增长19.5%，跨境电商、市场采购均保持两位数增长 [10] 基础设施与物流 - 广州白云国际机场T3航站楼和第五跑道正式投运，进入"五条跑道+三座航站楼"运行时代 [5] - 全市客运量突破2.5亿人次，快递处理量突破160亿件，机场旅客吞吐量超6000万人次，同比增长8.4% [6] - 创多项世界之最的藏粤直流工程启动建设，全球首条G8.6代印刷OLED产线TCL华星t8项目开工 [3]

收购交易概述 - 公司计划通过公开投标方式收购仁寿产投持有的信利仁寿共计约11.43%股权，总代价不超过人民币10.50亿元 [1] - 收购交易分两次投标进行，若两次投标均成功，信利光电对信利仁寿的持股比例将从约29.69%增至约41.13% [1] - 若仅成功一次投标，信利光电对信利仁寿的持股比例将增至约35.41% [2] 交易标的与股权结构 - 信利仁寿是公司的联营公司，其财务报表已在集团综合财务报表中采用权益法入账 [1] - 公告日期时，信利仁寿股权结构为：信利光电持股约29.69%，仁寿产投持股约64.29%，仁寿集安一号有限合伙持股约6.02% [1] - 交易完成后，无论持股比例如何变化，信利仁寿仍将为公司的联营公司，并继续采用权益法入账 [1][2] 公司业务与交易影响 - 信利仁寿主营业务为制造及销售液晶体显示器产品 [2] - 交易完成后，公司将通过信利光电间接持有信利仁寿的股权 [1][2]

投资计划 - LG显示器将向其OLED工厂投资1.26万亿韩元 [1]

核心观点 - 广州经济在关税风波下展现出较强韧性，消费市场稳步回暖，产业投资持续发力，新兴产业增势较好 [1] - 新能源汽车产业表现亮眼，4月产量同比增长17.4%，1-4月累计增长5.2% [1][3] - 外贸进出口同比增长17.6%，连续11个月正增长，与"一带一路"国家贸易增长28.5% [1][5] - 工业技改投资增长26.9%，工业投资整体增长15.0% [1][4] - 消费市场持续改善，社会消费品零售总额3760.86亿元，同比增长4.0% [6][7] 动能转换 - 新能源汽车产业表现突出：小鹏汽车4月交付量同比增长273%，广汽集团新能源车销量增长26.88% [3] - 新一代信息技术产业加速成长：显示器制造业增加值增长18.2%，集成电路制造业增长32.2% [3] - 高技术制造业稳步发展：航空、航天器及设备制造业增长10.9%，民用无人机产量增长11.6% [3] 工业投资 - 工业投资整体增长15.0%，工业技改投资增长26.9% [4] - 支柱产业投资强劲：汽车零配件制造业投资增长43.3%，石油化工制造业增长30.5%，计算机通信和其他电子设备制造业增长10.5% [4] 外贸表现 - 前4个月外贸进出口4002亿元，同比增长17.6% [5] - 与"一带一路"国家进出口1875.9亿元，增长28.5%，占比46.9% [5] - 港口货物吞吐量增长3.8%，集装箱吞吐量增长7.9% [5] - 部分企业生产规模已恢复至关税战前的85% [5] 消费市场 - 社会消费品零售总额3760.86亿元，同比增长4.0% [6][7] - 通讯器材类零售额增长3.6%，新能源汽车零售额增长7.3% [7] - 家具类商品零售额迅猛增长3.3倍 [7] - 客运量1.08亿人次，增长0.5%，白云机场旅客吞吐量2672.24万人次，增长7.4% [6] 金融与信贷 - 贷款余额8.45万亿元，增长6.4%，企事业单位中长期贷款余额增长11.8% [8] - 制造业贷款余额增长7.6%，现代服务业贷款余额呈两位数增长 [8] - 贷款结构优化显示资金流向新兴产业和高科技产业 [8]