核心观点 - 中央经济工作会议聚焦“内功”，强调“国内供强需弱矛盾突出”，供给侧“反内卷”或成为着力点，新一轮供给侧改革行情可期 [2][6] - 建材行业中，水泥板块的投资价值依然位居首位 [2][6] - 电子布行业需求预期和供给结构再迎变化，AI核心环节再迎新企业，国际复材借力生益科技或为Low-DK二代布竞争格局带来变数 [2][7] - 珠光颜料行业是稀缺的“强消费属性”赛道，环球新材国际收购德国默克后成为行业龙头，有望打开成长天花板 [2][7] - 化妆品原料行业保持较快增长，北交所拟上市公司维琪科技、珈凯生物为国内领先企业 [2][10] - 交通运输行业中，快递物流需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨；航空供需持续向好；航运市场部分细分领域景气度有望上行 [2][15][26][27] - 农林牧渔行业中，生猪产能去化逻辑逐步加强，行业政策深刻转型，未来的成长股更考量科技含量和兼顾农民利益 [4][31][32][39] 机械/建材建筑行业 - 中央经济工作会议政策基调由去年的“加强超常规逆周期调节”转为“加大逆周期和跨周期调节力度”，明年需求端的逆周期调节或将更为平缓 [2][6] - 水泥板块投资价值位居建材行业细分领域首位 [2][6] - 电子布行业目前最大的预期变化在于Low-DK二代布，需求端随着英伟达和谷歌产品供给明朗化，明年用量或将大幅超过此前预期 [7] - 国际复材借力生益科技弯道超车，或将为二代布竞争格局带来变数 [7] - 环球新材国际收购德国默克（SUSONITY，2023年市占率22.2%），一跃成为行业龙头，并借此进入高端市场 [7] - 数据跟踪：全国42.5水泥平均价为354.8元/吨，环比上升0.2元/吨；全国5mm浮法玻璃均价为1219.0元/吨，环比上升10.0元/吨；2.0mm镀膜光伏玻璃均价为11.8元/平，环比下降0.4元/平；无碱玻璃纤维纱均价为4565.0元/吨，环比不变 [8] - 投资建议关注景气赛道（如环球新材国际、中材科技等）、消费建材（如三棵树、东方雨虹等）、水泥（如海螺水泥、华新水泥等）及一带一路相关公司 [9] 北交所消费服务产业 - 中国化妆品原料市场规模由2019年的1147.80亿元增长至2024年的1603.90亿元，年复合增长率达6.9% [2][10] - 中国化妆品多肽原料市场规模由2019年的11.2亿元增长至2024年的21.7亿元，年复合增长率达14.1% [2][10] - 中国化妆品植物提取物原料市场规模由2019年的204.5亿元增长至2024年的270.2亿元，年复合增长率达6.5% [2][10] - 维琪科技在中国化妆品多肽原料行业以6.6%份额位列行业第一，2025H1营收1.32亿元（同比增长34.60%），归母净利润4019.93万元（同比增长68.76%） [10] - 珈凯生物在植物提取功效原料领域拥有领先地位，2025Q1-Q3营收1.95亿元（同比增长7.91%），归母净利润4730.16万元（同比增长16.91%） [10] - 本周北交所消费服务股股价涨跌幅中值为+0.64%，73%的企业上涨 [2][11] - 北证50指数周度涨跌幅为+2.79%，北交所消费服务产业总市值由1096.29亿元升至1152.85亿元 [11] - 泛消费产业市盈率TTM中值由50.0X升至50.1X [12] 交通运输行业 - **快递物流**：黑五期间，极兔速递巴西市场业务体量较去年同期实现超200%的跨越式增长；非平台类客户订单量较10月环比激增近40% [16] - **快递物流**：申通常德转运中心总投资1.8亿元，全面投产后年处理包裹量可达50000万件，智能化系统预计可使整体运营效率提升50%以上，同时降低操作成本30%以上 [17] - **航空机场**：国际航协预计2026年全球航空公司实现总净利润410亿美元，创历史新高，但净利率维持在3.9% [18] - **航空机场**：2026年亚太地区净利润估算66亿美元，中国和印度引领区域增长，但单客利润仅3.20美元，处于较低水平 [18] - **航空机场**：供应链瓶颈继续制约航空业发展，飞机可用率是严重制约因素，需求和生产产能之间的结构性矛盾在2031年-2034年之前不太可能正常化 [18] - **航空机场**：日上免税行将结束在上海机场26年的经营，中免集团、杜福睿将接手浦东机场免税店业务 [19] - **航空机场**：多个机场国际旅客量大幅增长，白云机场国际旅客同比增长19.01%；深圳机场国际及地区旅客量超570万人次，同比增长23%；青岛机场国际及地区旅客量突破300万人次，同比增长25.5% [20] - **航运船舶**：美国对委内瑞拉油轮施压，若导致委油对亚洲出口受阻，合规油运需求或将填补增量；委内瑞拉11月原油和燃料出口环比增长3%至92.1万桶/日，其中对华出口占80% [21] - **航运船舶**：本周上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比上涨7.8%至1506点，其中上海-欧洲、上海-美西运价分别环比上涨9.9%、14.8% [21] - **航运船舶**：本周BDI指数环比下降8.1%至2494点；BDTI指数环比下降1.9%至1381点；BCTI指数环比下降6.5%至750点 [22] - **公路铁路**：中原高速2025年11月通行费收入3.87亿元，同比增长3.8%；赣粤高速2025年11月车辆通行服务收入3.09亿元，同比下降0.2% [25] - **核心观点-快递**：建议关注圆通速递、申通快递、中通快递、顺丰控股 [26] - **核心观点-航运**：看好油运、亚洲内集运、散运市场复苏，建议关注招商轮船、中远海能、海丰国际、中谷物流等 [27] - **核心观点-船舶**：中长期看好船舶绿色更新周期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [28] - **核心观点-航空**：建议提前布局，关注华夏航空、中国国航、中国东航、海航控股 [28] - **核心观点-供应链与港口**：建议关注深圳国际、德邦股份、安能物流、密尔克卫、兴通股份、招商港口、青岛港等 [29][30] 农林牧渔行业 - **生猪**：本周SW生猪养殖板块涨1.11%，生猪期货收涨+2.17%；猪价先弱后强收至11.27元/kg，周日涨至11.54元/kg，全行业亏损 [4][31] - **生猪**：第三方机构显示产能去化偏缓（涌益11月同比-0.14%），当前出栏均重上涨至约130kg，12月出栏计划环比继续增长（涌益样本增幅4.64%），预计后续猪价承压运行 [31] - **生猪**：产能去化逻辑逐步加强，或利好市场情绪回暖 [31] - **生猪**：行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来的成长股更考量科技含量、兼顾农民利益、模式创新、调动生产要素的能力 [32][39] - **生猪**：推荐德康农牧，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等 [32] - **肉鸡**：2025年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业链一体化企业以及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率 [33] - **肉鸡**：建议关注益生股份、圣农发展 [33] - **饲料**：推荐海大集团，国内行业回暖、管理效果显现、产能利用率提升，量利增长；出海价值链模式已跑通，有望超预期增长 [34][35] - **宠物**：头部品牌优势明显，行业集中度持续提升，内销收入持续高速增长 [36][37] - **宠物**：推荐中宠股份，持续关注源飞宠物、佩蒂股份、依依股份，长期看好乖宝宠物 [37] - **农产品**：国内豆粕、玉米、鸡蛋价格短期或偏震荡 [38] - **农业板块**：具有“对抗型资产溢价”、“产业逻辑相对独立”、“保护农民收入需要”、“板块估值处于历史低位”等多重属性，配置价值上升 [38] - **政策**：中央经济工作会议首次提到“制定实施城乡居民增收计划”，在“三农”领域表现为增强农民的技能和获得感 [4][39]

转自：新华财经 据悉，本次外债登记后的借入资金将专项用于浙江凯色丽科技发展有限公司生产设备节能升级与工艺优 化，进一步降低碳排放。该笔绿色外债登记的成功办理，是银、企、政三方协同推进绿色金融创新的重 要成果，形成了一套可复制、可推广的服务模式。未来，交通银行浙江省分行将坚定不移地践行绿色金 融使命，为绿色产业发展与经济社会低碳转型注入强劲金融动能。（陈众） 编辑：赵鼎 该笔绿色外债业务自启动以来便备受关注。借款企业浙江凯色丽科技发展有限公司成立于2008年，是一 家长期致力于化妆品原料研发、生产与销售的国家高新技术企业，也是湖州市绿色进出口AA级以上绿 色专精特新企业，且属于绿色低碳项目清单。近年来，企业持续推进生产线技术改造与能效提升，践行 绿色制造理念，逐步完成低碳转型。交通银行团队在走访中敏锐捕捉到其低碳环保设备更新项目与绿色 外债资金需投向绿色低碳转型项目的要求高度契合，随即启动专项服务机制。 从初步对接到模式确认，从政策解读到材料准备，交通银行团队全程紧密跟进，逐一打通操作环节中的 堵点与难点，最终顺利完成外债登记全流程。企业负责人在接受采访时感慨道："一开始我们还担心办 理绿色外债会特别麻烦，没想 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对化妆品原料行业或北交所消费服务产业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 受益于下游化妆品行业的稳定增长，中国化妆品原料行业保持较快增速，其中多肽活性和植物提取物原料市场增长尤为迅速 [1][2] * 北交所拟上市企业维琪科技和珈凯生物是国内化妆品原料行业的领先企业，展现出较强的竞争力和成长性 [1][2] * 报告期内（2025年12月8日至12月12日），北交所消费服务产业整体表现积极，73%的企业股价上涨，市值涨跌幅中值为+0.64% [2][40] 根据相关目录分别进行总结 1. 受益于下游化妆品行业稳定增长，化妆品原料行业保持较快增速 * **行业规模与增长**：中国化妆品原料市场规模从2019年的1147.80亿元增长至2024年的1603.90亿元，年复合增长率达6.9% [2][12] 同期，中国化妆品多肽原料市场规模从11.2亿元增长至21.7亿元，年复合增长率达14.1% [2][16] 中国化妆品植物提取物原料市场规模从204.5亿元增长至270.2亿元，年复合增长率达6.5% [2][20] * **下游市场驱动**：中国化妆品市场是全球第一大国别市场，规模从2015年的2972亿元增长至2024年的4924亿元，复合增长率达5.77% [5] 消费者对护肤品功效的追求从基础保湿转向抗衰老、紧致、修护等专业化需求，推动活性原料市场快速增长 [15] * **竞争格局**：国际化妆品原料公司市场占有率较高，国内公司整体水平相对落后，行业集中度不高 [12] * **重点公司分析 - 维琪科技**： * 在中国化妆品多肽原料行业以6.6%的市场份额位列第一 [2][25] * 2025年上半年营收1.32亿元，同比增长34.60%，归母净利润4019.93万元，同比增长68.76%，毛利率和净利率分别为66.72%和30.39% [2][30] * 化妆品原料是其主要收入来源，2025年上半年占总营收55.2%，该部分业务毛利率为76.44% [26][28] * **重点公司分析 - 珈凯生物**： * 在植物提取功效原料领域拥有领先地位 [2][33] * 2025年前三季度营收1.95亿元，同比增长7.91%，归母净利润4730.16万元，同比增长16.91%，毛利率和净利率分别为64.00%和24.28% [2][37] * 绿色天然原料产品是其主要收入来源，2024年占总营收63.21%，该部分业务毛利率为78.18% [33][34] 2. 总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值+0.64% * **市场表现**：本周（2025年12月8日至12月12日），北交所消费服务产业73%的企业上涨，市值涨跌幅中值为+0.64% [2][40] 同期，北证50指数上涨2.79% [2][40] * **领涨个股**：锦波生物（+20.67%）、朱老六（+11.87%）、一致魔芋（+6.66%）、田野股份（+4.33%）、恒太照明（+3.57%）位列涨跌幅前五 [2][40][49] * **估值与市值变化**：本周41家核心企业市盈率TTM中值由45.2倍升至45.7倍 [2][42] 总市值由1096.29亿元升至1152.85亿元，市值中值由19.01亿元微降至18.95亿元 [2][43] 3. 行业：泛消费产业市盈率TTM中值+0.14%至50.1X * **泛消费产业**：市盈率TTM中值由50.0倍升至50.1倍，锦波生物、恒太照明、沪江材料市值涨幅居前 [2][50] * **食品饮料和农业**：市盈率TTM中值由50.5倍降至49.1倍，朱老六、一致魔芋、田野股份市值涨幅居前 [2][52] * **专业技术服务**：市盈率TTM中值由26.2倍降至25.9倍，青矩技术、瑞华技术、中设咨询市值涨幅居前 [2][55] 4. 公告：国义招标收入端受行业固定资产投资下降以及竞争加剧影响暂时承压 * **国义招标业绩下滑原因**：2025年前三季度，受宏观经济环境影响，固定资产投资同比下降导致行业需求减弱、业务量收缩 [2][60] 同时，行业竞争加剧导致整体收费水平下降，以及市场利息率下行导致资金收益同比减少，共同压缩了利润空间 [2][60] * **其他公司公告摘要**：报告提及康比特、国义招标、视声智能等公司发布了股东减持计划公告 [59][60][63]

核心观点 - 圣诺生物全资子公司成都凯捷多肽科技有限公司的化妆品新原料五肽-18已通过国家药监局备案 备案号为国妆原备字20250152 [1] - 该原料的成功备案将完善公司产品矩阵 拓宽美容多肽产品的应用场景 对公司经营发展具有积极作用 [2] 化妆品原料基本情况 - 新原料中文名称为五肽-18 INCI名称为PENTAPEPTIDE-18 [1] - 备案人为公司全资子公司成都凯捷多肽科技有限公司 [1] 化妆品原料技术特性 - 该原料是一种可用于各类化妆品的皮肤保护剂 [1] - 在化妆品成品中的安全使用量可达1.86% [1] - 其作用机制是通过协助改善皮肤刺激状态来达到皮肤保护的效果 [1]

行业政策与监管环境 - 在国家药监局鼓励创新的政策支持下，化妆品原料领域迎来重大突破[1] - 监管机构对全球首创的高技术原料给予专业指导，在确保安全前提下实施精准评审，体现了对新原料创新的支持力度[6] 产品技术与科学突破 - 产品“安色®洛神朱”是全球首个获批用于化妆品领域的高分子着色剂，采用第四代水性聚氨酯合成技术，将发色基团以共价键形式嵌入高分子骨架，开创“非透皮着色”新技术路径[3] - 原料具备安全突破、性能卓越和绿色环保三大核心优势：高分子量确保着色无法穿透皮肤屏障；耐迁移性、耐溶剂性和热稳定性优异；不含有机溶剂且合成过程杜绝有毒重金属[4] - 与传统小分子着色剂相比，高分子着色剂具有不透皮安全、结构稳定耐迁移、环保友好、色浓度可达30%以及可复合多种功能性原料等优势[5] 公司研发与市场地位 - 北京尚捷优蓝科技有限公司自主研发的“安色®洛神朱”于2025年10月30日正式获批，注册证号为“国妆原注字20250002”，是自2021年相关规定实施后第二个成功获批的注册类新原料，也是第一个成功获批的注册类国产化妆品新原料[1][2] - 研发团队在原料合成、质量控制、安全评估等环节精益求精，构建了完整可靠的科学数据体系，并承诺将严格履行主体责任，确保原料规范使用并进行上市后持续检测[7] - 作为安色®系列首个获批产品，“洛神朱”的成功为后续产品开发奠定基础，公司将继续推进其他色号的研发和申报，以满足行业对安全着色的多元化需求[8] 行业影响与未来展望 - 此次突破标志着中国在化妆品着色技术领域实现从“跟跑”到“领跑”的历史性跨越，展现了企业在原料创新方面的技术实力[1][10] - 此次突破预示着化妆品着色技术将迎来全面升级，公司将秉持“用科技重新定义美妆”的理念，推动中国化妆品产业高质量发展[10]

监管动态 - 国家药监局对《已使用化妆品原料目录》进行第二次动态调整 [1] - 苏州维美生物科技有限公司备案的月桂酰丙氨酸化妆品新原料安全监测期已满3年 经评估符合相关规定后纳入《目录》 [1] - 月桂酰丙氨酸是江苏省首个纳入《目录》的化妆品新原料 [1][5] 公司里程碑 - 月桂酰丙氨酸于2021年6月成功备案 备案号为国妆原备字20210002 [4] - 该原料是化妆品新规下全国第2个成功备案的化妆品新原料 [4] - 月桂酰丙氨酸是苏州维美生物科技有限公司历经十多年研发的氨基酸表面活性剂 [4] 原料特性 - 月桂酰丙氨酸通过将天然来源的月桂酸与丙氨酸进行连接获得 [4] - 原料应用超分子化学专利技术 形成具有特定结构和功能的分子体系 [5] - 该原料绿色环保 表面活性剂性能优越 达到国际领先水平 [5] 行业与政策支持 - 江苏省药监局全力推动化妆品新原料注册备案工作 选派审评业务骨干赴中检院跟班学习技术审评 [3] - 江苏省部分地市相继出台化妆品原料创新支持政策 [3] - 在一系列政策推动下 江苏省化妆品新原料完成备案数量位居全国前列 [3] - 月桂酰丙氨酸的获批为江苏省化妆品产业创新发展树立了标杆 [5]

行业活动与公司参与 - 四川省化妆品高质量产业发展大会于2025年10月23日在成都举行，主题为“蜀妆植韵·智造未来” [1] - 大会汇聚行业协会、专家学者及企业代表，共同探讨产业高质量发展路径 [1] - 好医生集团作为品牌企业代表受邀参加，展示美妆原料实力并进行技术分享 [1][3] 公司研发理念与技术创新 - 公司研发坚持“四问”理念，聚焦成分有效性、作用物质基础及起效过程 [5] - 研发团队以美洲大蠊提取物为基础，结合AI计算生物学等前沿技术，筛选出天然多肽六肽-117 [5] - 该研发通过分子生物学与临床验证双轨并进，实现传统医学的现代科学诠释 [5] 新产品六肽-117的科学验证与功效 - 六肽-117于2025年8月完成国产化妆品新原料备案公示 [5] - 在体外3D表皮皮肤模型测试中，显著提升丝聚蛋白（FLG）和兜甲蛋白（LOR）含量 [6] - 在人体功效测试中，敏感肌受试者连续使用含0.1%六肽-117的精华液28天后，效果优于对照组 [6] - 成分在保湿、修护、舒缓三大维度均有突出表现，为敏感肌提供温和有效的舒缓方案 [6] 产品特点与行业意义 - 六肽-117不依赖传统生物提取工艺，实现“成分更纯净，肤感更安心” [6] - 该原料是结合自然智慧与现代科技的创新成果，为化妆品原料领域创新打开新空间 [6]

植物愈伤组织技术成为化妆品行业新焦点 - 2025年化妆品新原料备案中"植物愈伤组织"成为高频关键词，已有雪莲花、昙花、牡丹、华白及等多种植物愈伤组织提取物完成备案[3] - 2025年以来共有6款相关原料完成备案，其中5款为2025年完成，涉及高山雪莲、兰科花植、夜开昙花等多种植物类型[5] - 备案企业包括水羊股份、花皙蔻、谷雨等知名国货品牌，以及未名拾光、百岳特等上游创新企业[3] 植物愈伤组织备案情况 - 冰叶日中花愈伤组织提取物于2023年5月16日完成备案，备案人为生物科技(上海)有限公司[6] - 雪莲花愈伤组织粉于2025年2月6日备案，备案人为生物科技有限公司，关联品牌为谷雨[6] - 昙花愈伤组织提取物于2025年4月3日备案，备案人为杭州拾光欣雅生物技术有限公司[6] - 华白及愈伤组织提取物于2025年7月1日备案，备案人为杭州三匠化妆品有限公司，关联品牌为LAN兰[6] - 牡丹愈伤组织提取物于2025年8月1日备案，备案人为美出莱(杭州)化妆品有限责任公司，关联品牌为花皙蔻[6] - 雪莲花愈伤组织提取物于2025年9月28日备案，备案人为湖南水羊生物科技有限公司，关联品牌为御泥坊[6] 品牌企业积极布局愈伤组织技术 - 谷雨通过其研发中心广州青囊生物科技有限公司成功备案"雪莲花愈伤组织粉"，成为行业首批将珍稀雪莲通过细胞培养技术落地的企业之一[7] - 水羊股份为旗下主力品牌御泥坊备案"雪莲花愈伤组织提取物"，计划用于面霜、精华、面膜等产品线[7] - 花皙蔻团队与未名拾光生物实验室合作备案"牡丹愈伤组织提取物"，相关研究成果已应用于花皙蔻抗衰老产品线[9] - 新锐护肤品牌LAN兰的母公司杭州兰匠备案了濒危兰科植物新原料"华白及愈伤组织提取物"[9] 上游创新企业推动技术发展 - 百岳特备案"冰叶日中花愈伤组织提取物"，为市场储备前沿技术选项[10] - 未名拾光旗下子公司杭州拾光欣雅生物备案"昙花愈伤组织提取物"，主打"夜间修护"概念，其技术支撑了牡丹与华白及的原料备案[10] - 未名拾光与北京大学共同开展"珍稀植物种质资源库"搭建，已成功诱导出80多种植物的愈伤组织，并可以进行再分化得到植物克隆苗[12] 植物愈伤组织技术的核心优势 - 技术通过体外细胞培养实现植物活性物的无土、可控生产，解决珍稀植物因生态限制与资源稀缺难以稳定供应的问题[4] - 愈伤组织是植物受伤后的自我修复机制，细胞在生长过程中会大量分泌防御性物质、抗氧化物和活性代谢产物[18] - 液体摇瓶培养技术实现愈伤细胞均匀生长与规模放大，使愈伤组织能够像"细菌发酵"一样进行工业化生产[19] - 代谢调控能力使科研人员能通过改变培养基成分、温度、光照等条件，调节次生代谢产物的生成比例，实现定制化生产[22] 技术带来的行业变革 - 研究效率提升：愈伤组织样本具有高度一致性，为功效机理研究和AI建模提供标准化基础[22] - 生产稳定可控：避免气候、产区差异带来的成分波动，保障成分供应链连续性[22] - 成本与周期优化：十几天即可完成细胞批量培养，相比多年生植物的采收周期大幅缩短生产时间[22] - 实现从实验室到工厂的标准化生产，全年供应高活性、无污染原料[27] 行业发展挑战与应对策略 - 技术复杂度与成本控制：愈伤组织培养需要对激素浓度、培养基成分、诱导条件等进行精确调控[30] - 安全数据积累仍需时间：成分谱与传统植物存在差异，需要完善的长期安全评估体系支撑[30] - 配套产业生态尚不完善：专业人才储备、提取工艺开发、行业标准缺失等问题制约技术普及[30] - 诺斯贝尔选择从常见的水稻入手进行愈伤组织研究，夯实技术安全性与功效性基础[31] - 重庆安赛搏专注于攻克植物细胞低温保存技术，实现随时取用、复苏的便捷生产模式[31] 未来发展趋势 - 老原料新做的升级路径：对已有安全使用历史的传统植物进行技术再造，实现功效显著提升[32] - 珍稀植物的绿色替代：为雪莲花等濒危植物提供可持续开发方案，平衡商业价值与生态保护[32] - 技术融合的无限可能：与AI结合优化培养条件，与合成生物学结合实现定向合成[32] - 代表美妆行业向环境友好、资源节约型发展模式转型，减少土地占用、避免生态破坏[32]

事件概述 - 第三方测评机构“老爸评测”在10月19日发布的视频中，检测出一款肉色护肤品含有禁用成分苏丹红Ⅳ，事件迅速发酵并登上微博热搜[6] - 苏丹红Ⅳ被世界卫生组织列为3类可疑致癌物，并自2007年起被中国明确列为化妆品禁用组分[8] - 检测结果显示，涉事化妆品原料中的苏丹红Ⅳ含量高达1170 ppm，远超痕量水平，高概率指向人为非法添加[9] 污染源与传播路径 - 苏丹红Ⅳ出现在鳢肠提取物、印度楝叶提取物、辣木籽油三种原料的原料组中，推测源头是向品牌提供该原料组的供应商[9] - 涉事原料供应商经网友指认为注册于新加坡的康博Campo Research公司，该公司专注天然植物成分研发[9] - 行业推测，不良原料商为克服天然色素稳定性差、易褪色、成本高等问题，可能非法添加苏丹红等合成色素以提升颜色鲜艳度和稳定性[13] 检测数据与安全评估 - 老爸评测的抽检结果显示，不同产品中苏丹红Ⅳ的检出浓度分别为1.094 mg/kg、0.601 mg/kg、1.982 mg/kg、0.435 mg/kg、1.413 mg/kg[15][16][17][18] - 有行业专家指出，上述浓度与《化妆品安全技术规范》中有害物质限值相当，且化妆品经皮吸收与食品经口摄入的暴露途径不同，健康风险需专业评估而非简单类比[15][21] - 尽管短期健康风险可能不高，但因苏丹红Ⅳ为脂溶性物质且经皮吸收效率高，长期使用危害显著，消费者应立即停用疑似产品[21] 行业影响与品牌回应 - 事件涉及超过400个化妆品品牌，引发消费者对产品安全性的信任危机[9][24] - 涉事品牌均回应称其产品已通过国家权威机构检测并完成备案，并已第一时间将涉事产品送检，等待报告出具[22] - 此次事件是近期一系列原料舆情（如油橄榄精华虚假宣传、迪奥添加致敏成分等）中性质最为严重的一起[24] 监管与供应链挑战 - 当前对原料供应商的监管存在挑战，品牌对原料的质量管理多属形式审查，难以发现故意隐蔽添加[27] - 行业专家建议，品牌应与原料端联合定制专属原料，并对中小供应商原料进行抽检，以降低质量风险[27] - 监管存在动态不足，需弥补因监管交叉导致的空白，并将原料中禁用物质的检测提上日程[27] 消费者认知与行业展望 - 消费者不应盲目追求“天然”成分，行业需建立更透明的沟通体系，通过品牌科学传播和KOL合作重建信任[28] - 品牌若确认产品存在问题，需第一时间公布结果、召回下架产品，并全链路排查追溯违禁成分来源[28] - 行业健康安全的底线是必须坚守的必答题，而非可权衡的选择题[29]

政策调整核心 - 国家药监局于10月20日对《已使用化妆品原料目录》进行第二次动态调整 [1] - 调整依据为《国家药监局关于〈已使用化妆品原料目录〉管理有关事项的公告》 [1] 新增原料 - 月桂酰丙氨酸、聚甲基倍半硅氧烷/三甲基硅烷氧基硅酸酯、双-鲸蜡硬脂基氨端聚二甲基硅氧烷等3个化妆品新原料安全监测期已满3年 [1] - 经评估符合《化妆品监督管理条例》等相关规定，3个新原料被纳入《目录》 [1] 目录规范与功能更新 - 《目录》对有关原料的中文名称或者INCI名称/英文名称予以规范 [1] - 《目录》查询页面增加"修订建议"功能，方便行业企业和公众提出意见和建议 [1] - 国家药监局将对收集到的意见认真组织研究、吸纳，积极推动《目录》持续修订完善 [1]