核心观点 - 美国康涅狄格大学研究团队开发出一种名为“多尺度孔径合成成像仪”（MASI）的创新成像系统，该系统利用多个传感器阵列结合计算方法，在可见光波段实现了合成孔径成像，完全摆脱了透镜限制，并克服了传统光学系统在分辨率、视场和结构复杂度方面的局限，或将重新定义科学、医学和工业领域的光学成像方式 [1] 技术原理与突破 - MASI用一组排布在不同位置的编码传感器取代传统透镜，直接捕捉物体产生的原始衍射图案，这些图案包含了光线与被测物体作用后的亮度和相位信息 [1] - 该系统在成像方式上实现两项关键突破：一是完全摆脱透镜限制，可在数厘米的距离外直接采集物体产生的衍射图样，例如在一桌之隔的距离能看清一根头发上的细微纹理 [1]；二是通过计算方法完成不同传感器数据的同步与融合，取代了纳米级瞄准的需求，构建出远大于单个传感器的“虚拟”合成孔径 [2] - 该方法类比于多位摄影师同时拍摄同一场景的光波性质原始测量数据，随后由软件将这些独立“拍摄”拼接成一幅超高分辨率图像 [2] 技术挑战与优势 - 在可见光波段实现合成孔径成像的传统挑战在于，相关尺度比射电波段小几个数量级，所需的同步精度在物理上几乎无法实现 [1] - MASI的优势在于，在无需透镜的情况下实现了亚微米级分辨率和宽视场成像 [2] 应用前景 - 该技术代表了光学成像领域的一次范式转变，有望在医学诊断、法医学、工业检测以及遥感等领域发挥作用 [2]

热点栏目自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易客户端 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 在车载镜头、AR/VR光学、机器视觉等新兴科技领域广阔市场前景的驱动下，光学成像行业的上市公司正掀起一轮以并购整合、定增融资为标志的资本运 作热潮。 然而，在这股旨在抢占技术高地和构建第二增长曲线的热情背后，部分企业的并购逻辑与整合实效正受到市场审视，激进扩张所伴随的盈利能力薄弱、标的 资产不确定性以及监管风险等问题也开始浮现。 近几年来，宇瞳光学多次对外收购，主要收购标的业绩表现不佳，未达交易前预期。同时，相较于部分可比公司，宇瞳光学研发费用率相近，盈利能力却相 距甚远。 2022年至2025年，宇瞳光学先后收购中科皓烨、玖洲光学、奥尼光电和赛林斯部分或全部股权，布局光学材料、车载光学、高端光学镜头等业务。不过，其 中一些关键交易，并未达到此前预期。 | 首次披露时间 | 交易标的 | 交易方式 | 交易对价(万元) | | --- | --- | --- | --- | | 2025-08-29 | 赛林斯31.87%股权 | 增资 ...

投资评级 - 评级：买入 [5] - 最新收盘价：118.9元 [5] - 总市值：105.78亿元 [5] - 自由流通市值：23.64亿元 [5] 业绩表现 - 25H1营收7.01亿元，同比+55.72% [1] - 25H1归母净利润0.76亿元，同比+10.22% [1] - 25Q2营收4.22亿元，同比+67.12%，环比+51.63% [2] - 25Q2归母净利润0.41亿元，同比+8.92%，环比+18.10% [2] - 利润增速放缓原因：首发上市支出、低毛利摄像模组占比增加、新产品良率爬坡 [2] 业务结构 - 全景/运动相机收入占比49.66% [2] - 智能家居业务收入占比22.80% [2] - 智能汽车业务收入占比18.90% [2] - 新业务收入占比7.55%，同比+125.52% [4] 财务指标 - 25H1毛利率24.42%，同比-6.33pct [3] - 25Q2毛利率22.63%，同比-8.26pct，环比-4.51pct [3] - 25H1期间费用率11.33%，同比-1.48pct [3] - 研发费用率5.48%，同比-1.17pct [3] 战略布局 - 全景/运动相机：影石创新供货占比从2022年50-55%提升至2024H1的75% [4] - 智能家居：全球智能摄像头市场占有率超10% [4] - 车载镜头：全球市占率3.70%，位列全球第七 [4] - 新兴业务：割草机器人、体感游戏机等批量出货 [4] 盈利预测 - 2025-27年营收预测：16.60、23.22、29.70亿元 [8] - 2025-27年归母净利润预测：2.00、2.70、3.50亿元 [8] - 2025年PE 52.93x，2026年PE 39.16x，2027年PE 30.20x [8]