报告导读： 上周（ 2025/9/22-2025/9/26 ）机械设备指数涨跌幅为 -0.87% 。 AI 、 核聚变板块迎来事件催化，风电景气持续向好，资本开支上行有望带动设备商盈利再上台 阶。 AI 设备：英伟达宣布投资 OpenAI 、与阿里巴巴开展合作， 打开 AI 类设备投资机遇。 上周英伟达陆续发布重大合作协议，一方面，英伟达宣布对 OpenAI 最高 1000 亿美元的投资计划， OpenAI 将利用英伟达系统建设并部署至少 10GW 的人工智能（ AI ）数据中心，用于训练和运行下一代模型，根据英伟达 CEO 黄仁勋采访， 10GW 相当于 400 万 -500 万块 GPU ，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。另一方面，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展 Physical AI 合作。合作覆盖了 Physical AI 的实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。以英伟达为代 表的科技企业加快产业链闭环，带动 AI 基础设施建设及相关设备投资机会。 核聚变：中国聚变公司首次公开亮相，有望在上海新建高温超导聚变装置—"中国环流四号"。 据澎湃新闻报道 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.29亿元 同比增长2.90% [1] - 净利润9323.56万元 同比增长18.56% [1]

训推一体机行业定义及分类 - 训推一体机是一种集成了AI模型训练和推理部署功能的专用计算设备或系统，具有软硬件一体化、本地化闭环及动态资源分配等特点 [1] - 根据部署位置可分为云端一体机、边缘一体机、混合一体机；根据垂直化程度可分为通用型、行业专用型 [1] 行业发展现状 - 2024年中国AI训推一体机市场空间为168亿元，预计2025年市场规模将突破200亿元，主要受AI大模型需求爆发、国产化替代加速、政策支持等因素驱动 [3] - 政务、金融、医疗等领域渗透率提升是市场增长的关键因素 [3] 行业产业链 - 上游包括芯片（CPU、GPU、存储器）、服务器、存储设备等硬件及操作系统、数据库等基础软件 [5] - 中游为训推一体机研发生产及系统集成 [5] - 下游应用于政务、金融、医疗、制造业、能源、教育等领域 [5] 电子政务领域应用 - 训推一体机在电子政务领域覆盖智慧城市、政务决策、公共安全、民生服务等场景，凭借数据本地化处理、高效模型迭代、隐私安全保护等优势加速落地 [7] - 2024年中国电子政务行业市场规模约4732亿元，其中硬件规模1440亿元，预计2025年整体市场规模将达5000亿元 [7] 行业竞争格局 - 国内市场竞争格局呈现"国产化主导、头部集中、垂直细分加速"特点，主要参与者包括ICT巨头、AI芯片厂商、云计算服务商及垂直领域解决方案商 [10] - 代表企业包括阿里巴巴、浪潮信息、中科曙光、科大讯飞、华为、中兴通讯、软通动力、恒为科技、云天励飞、云从科技等 [10] 代表企业动态 - **浪潮信息**：2024年营业收入1147.67亿元，同比增长74.24%，推出适配不同行业场景的大模型一体机产品 [12] - **中科曙光**：2024年营业收入131.48亿元，同比下降8.40%，净利润19.11亿元，同比增长4.10%，发布全国产DeepSeek大模型超融合一体机 [14] - **科大讯飞**：联合华为发布星火一体机，支持全栈国产化部署 [11] - **华为**：推出FusionCube A3000训推超融合一体机，适配DeepSeek私有化部署 [11] 行业发展趋势 - 技术融合、场景下沉、国产替代、绿色计算是行业四大变革方向 [16] - 未来将向高性能国产化（如Chiplet技术）、轻量化训练（LoRA微调）、多模态融合（文本+视觉一体机）方向发展 [16]