公司业务进展 - 公司的存储芯片隐形切割设备已取得头部客户订单 [1] - 该设备业务目前在整体业务中占比较小 [1] - 其他厂家也在同步推进该设备的应用 [1] 市场推广前景 - 头部客户的成功应用经验预计有利于该设备的后续市场推广 [1]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.11%至141.86元/股，成交金额1.34亿元，换手率1.02%，总市值134.84亿元 [1] - 当日主力资金净流出418.53万元，其中特大单净买入370.64万元（买入924.03万元，占比6.87%；卖出553.39万元，占比4.11%），大单净流出789.17万元（买入1605.77万元，占比11.94%；卖出2394.94万元，占比17.81%） [1] - 今年以来股价累计上涨201.32%，近5个交易日下跌5.05%，近20日上涨3.96%，近60日上涨20.93% [2] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市杰普特光电股份有限公司，成立于2006年4月18日，于2019年10月31日上市 [2] - 主营业务为研发、生产和销售激光器以及用于集成电路和半导体光电相关器件精密检测及微加工的智能装备 [2] - 主营业务收入构成为：激光器53.32%，激光/光学智能装备38.19%，其他主营业务6.61%，光纤器件1.81%，其他(补充)0.07% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备，概念板块包括光通信、苹果三星、苹果产业链、基金重仓、宁德时代概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月实现营业收入15.09亿元，同比增长41.02% [2] - 2025年1月至9月实现归母净利润2.04亿元，同比增长97.30% [2] - A股上市后累计派发现金红利1.57亿元，近三年累计派现9643.77万元 [3] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，股东户数为7160户，较上期增加8.35% [2] - 人均流通股为13275股，较上期减少7.71% [2] - 十大流通股东出现变动：广发科技创新混合A持股284.91万股（相比上期减少28.66万股），华夏行业景气混合A（新进）持股171.68万股，广发创新升级混合（新进）持股168.10万股，金鹰科技创新股票A和广发价值核心混合A退出十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 11月13日盘中股价上涨2.04%至73.55元/股，成交额14.37亿元，换手率1.98%，总市值739.55亿元 [1] - 当日主力资金净流入349.03万元，特大单买卖金额分别为1.59亿元和1.56亿元，大单买卖金额分别为3.71亿元和3.70亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨70.65%，但近期表现分化，近5日下跌6.01%，近20日下跌9.15%，近60日上涨38.77% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次为9月30日，当日龙虎榜净买入为-19.09亿元，买卖总金额分别为8.67亿元和27.76亿元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务包括激光器、激光加工设备、光通信模块等，收入构成主要为光电器件系列产品(49.08%)、敏感元器件(25.46%)和激光加工装备及智能制造产线(21.97%) [2] - 2025年1-9月实现营业收入110.38亿元，同比增长22.62%，归母净利润13.21亿元，同比增长40.92% [2] - A股上市后累计派现10.87亿元，近三年累计派现4.52亿元 [2] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备，概念板块包括食药追溯、湖北自贸区、激光概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为18.94万户，较上期大幅增加101.14%，人均流通股为5306股，较上期减少50.28% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股3893.96万股，较上期减少783.74万股 [3] - 南方中证500ETF为第四大流通股东，持股1464.69万股，较上期减少29.60万股 [3]

股价与交易表现 - 11月13日盘中股价上涨2.03%至25.12元/股，成交额1.26亿元，换手率0.97%，总市值141.88亿元 [1] - 当日主力资金净流入454.53万元，其中特大单净卖出49.64万元，大单净买入504.16万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨31.45%，但近期表现疲软，近5日微涨0.28%，近20日下跌3.98%，近60日下跌14.96% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入25.06亿元，同比增长6.67%，归母净利润1.23亿元，同比增长2.49% [2] - 公司主营业务收入构成为：连续光纤激光器占比81.88%，脉冲光纤激光器占比9.29%，超快激光器占比2.47%，特种光纤占比1.90%，其他业务占比4.46% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利2.72亿元，近三年累计派现1.53亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为4.27万户，较上期增加0.34%，人均流通股为12237股，较上期减少0.34% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2106.80万股，较上期大幅增持1863.75万股 [3] - 国投瑞银国家安全混合A（001838）新进为第五大流通股东，持股1233.45万股，南方中证1000ETF（512100）为第九大股东，持股309.66万股，较上期减少3.36万股，华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2007年4月6日，于2018年6月25日上市，总部位于湖北省武汉市东湖新技术开发区，主营业务为光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备，涉及的概念板块包括湖北自贸区、工业母机、3D打印、芯片概念、激光概念等 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [9] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩维持同环比提升，主要受益于订单验收 [1][2] - 公司在手订单充裕，新接订单在行业扩产下行背景下有望维持增长，体现其α属性 [2] - 公司深度布局BC电池技术核心工艺，单GW价值量显著提升，同时积极拓展半导体业务，有望成为新的增长点 [2] 2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入17.81亿元，同比增长23.69%；实现归母净利润4.96亿元，同比增长29.39% [6] - 2025年第三季度单季实现营收6.11亿元，同比增长14.35%；实现归母净利润1.69亿元，同比增长14.99% [6] - 2025年第三季度销售毛利率为43.42%，同比下降5.26个百分点，主要由于收入验收结构原因（如TOPCon验收较多） [13] - 2025年第三季度期间费用率同比大幅改善，下降4.9个百分点；销售净利率为27.72%，同比微增0.15个百分点 [13] - 2025年第三季度经营性现金净流入1.54亿元，环比大幅提升 [13] 订单与运营状况 - 2025年第三季度末合同负债为14.13亿元，存货为16.08亿元，分别环比第二季度回落10.5%和8.2%，显示在手订单和新接订单韧性较强 [13] - 充裕的在手订单为后续业绩成长性提供支撑 [13] 业务发展亮点：光伏BC技术 - 预计2025年BC电池技术扩产规模在40-50GW，较去年实现同比增长 [2][13] - 公司卡位BC激光开槽、激光焊接等核心工艺，单GW价值量较TOPCon实现同比大幅提升，呈现量价齐升态势 [2][13] - BC激光焊接方案已取得中试订单，验证情况良好，有望在2025年第四季度取得GW级订单突破 [13] 业务发展亮点：TOPCon技术 - 光伏行业积极推进反内卷，限制扩产并优化现有产能，叠加下游产品价格处于历史低位，TOPCon扩产进一步放缓 [13] - 公司布局TOPCon+工艺（如背面减薄、边缘钝化），2025年有技术改造落地，亦贡献一定订单增量 [13] 业务拓展：半导体领域 - 公司TGV激光微孔设备已完成面板级玻璃基板通孔设备出货，实现晶圆级和面板级TGV封装激光技术的全面覆盖 [13] - 2025年TGV业务获得新增订单，并实现海外订单，设备将在年底前进入国内大厂验证 [2][13] - 公司开发PCB激光钻孔设备（超快激光技术路线），目前已与2-3家国内头部客户进行对接验证，有望实现国产替代 [2][13] - 泛半导体领域设备有望成为公司未来的订单增量来源 [13] 盈利预测 - 预计公司2025年实现归母净利润6.8亿元，2026年实现归母净利润7.9亿元 [13] - 对应2025年市盈率为28倍，2026年市盈率为24倍 [13]

股东信息 - 公司于11月10日的股东户数为42653户 [2]

股价与资金表现 - 11月12日盘中股价下跌2.05%至9.09元/股，总市值50.60亿元，当日成交金额1929.44万元，换手率0.49% [1] - 当日主力资金净流出285.35万元，其中大单买入195.82万元（占比10.15%），大单卖出481.17万元（占比24.94%） [1] - 公司今年以来股价上涨9.12%，但近5个交易日下跌5.02%，近20日上涨2.71%，近60日下跌2.99% [1] 公司基本面与股东情况 - 2025年1-9月公司实现营业收入9.65亿元，同比增长23.13%，但归母净利润为-5244.84万元，同比大幅减少261.78% [2] - 截至10月31日，公司股东户数为3.90万户，较上期增加3.05%，人均流通股为11116股，较上期减少2.96% [2] - A股上市后累计派现8060.49万元，近三年累计派现1236.45万元 [3] 业务构成与行业分类 - 公司主营业务收入构成为：激光应用服务48.63%，智能装备24.64%，航空零部件19.54%，激光器5.74%，租赁及其他1.46% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备，概念板块包括5G、PCB概念、富士康概念、苹果产业链、柔性电子等 [1]

公司业务与信息披露 - 公司产品及业务详情已在官网完整披露 [2] - 公司紧密围绕国家战略发展方向持续研发 [2] - 公司持续推出契合市场需求的激光器相关产品 [2]

公司FPC加工设备进展 - 公司激光高速冲切设备可实现FPC的钻孔、分板和开窗等加工需求 [2] - 该设备产线目前正在进行工艺优化和市场拓展工作 [2] - 关于量产等具体进展需关注公司后续公告 [2]

公司技术优势 - 公司激光钻孔机通过优化激光路径和协同控制运动系统减少不必要的移动和加工时间以降低局部热积累风险 [2] - 设备具备根据扫描速度调整脉冲重复频率的功能保证在切割轮廓各角落提供同样高的加工质量并减少拐角处的热影响 [2] - 设备加工孔的品质和热影响区等指标已获得大客户工艺部门的认可 [2] 产品应用领域 - 公司CO激光钻孔设备可适用于HDI和IC载板的微盲孔加工 [2] - 设备具有高精度、高品质、高效率的特点 [2]