投资评级 - 维持"买入"评级 6个月目标价未提供[4][5] 核心观点 - 公司通过多轮战略收购增强产业实力 包括2019年收购波尔亚太和2025年收购中粮包装 巩固金属包装领域市场优势地位并切入钢桶和塑胶包装等新业务领域[1] - 积极布局海外市场 在东南亚和中亚地区投资二片罐业务 利用海外市场定价和毛利率较高特点拓展增长空间[2] - 2024年11月完成收购Ball United Arab Can Manufacturing LLC 65.5%股权 首期支付1亿美元 借此进入中东市场并完善海外生产基地网络布局[3] - 基于25H1业绩表现调整盈利预测 预计25-27年营收238/248/262亿元 归母净利13.8/13.1/14.1亿元 对应EPS 0.54/0.51/0.55元[4] 财务表现 - 25Q2营收62亿元同比增长68% 归母净利2.4亿元同比减少11%[1] - 25H1营收117亿元同比增长63% 归母净利9亿元同比增长65% 扣非归母净利4亿元同比减少24%[1] - 预计25年营收238亿元同比增长74.11% 26年248亿元增长4.35% 27年262亿元增长5.52%[9] - 预计25年归母净利13.8亿元同比增长42.63% 26年13.1亿元减少4.88% 27年14.1亿元增长7.82%[9] - 当前市盈率11倍(25年) 每股净资产3.77元 A股总市值150.77亿元[5][6] 业务发展 - 中粮包装2025年1月纳入合并报表 公司将从管理、技术、营销、产能、供应链多维度发挥协同效应[1] - 海外业务通过搬迁部分国内产线设备降低资本开支 同时改善国内供给结构[2] - 收购Ball United Arab Can将整合本土化客户资源 建立海外区域市场渠道并提升成本效率[3] 估值指标 - 25年预测PE 10.94倍 PB 1.49倍 PS 0.63倍 EV/EBITDA 7.08倍[9] - 当前股价5.89元 一年内股价区间4.14-6.25元[5][6] - 资产负债率66.11% 流动比率1.15(25年预测) 应收账款周转率4.46次(25年预测)[6][11]

天眼查App显示，近日，邯郸市亮虎包装有限公司成立，法定代表人为冀东臣，注册资本50万人民币， 经营范围为一般项目：纸制品销售;包装材料及制品销售;办公用品销售;建筑材料销售;建筑装饰材料销 售;二手日用百货销售;日用百货销售;日用品销售;工程塑料及合成树脂销售;合成材料销售;增材制造装备 销售;新型陶瓷材料销售;建筑陶瓷制品销售;特种陶瓷制品销售;金属材料销售（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：包装装潢印刷品印刷（依法须经批准的项目，经相 关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）。 ...

股东情况 - 截至2025年9月10日公司股东总户数为17,934户 [1]

板块整体表现 - 包装印刷板块较上一交易日上涨0.53% [1] - 上证指数报收3875.31点，上涨1.65%；深证成指报收12979.89点，上涨3.36% [1] - 板块主力资金净流出2.23亿元，游资资金净流出1678.84万元，散户资金净流入2.4亿元 [2] 领涨个股表现 - 鸿博股份领涨，收盘价18.95元，涨幅4.58%，成交量66.06万手，成交额12.28亿元 [1] - 南王科技涨幅2.27%，收盘价12.63元，成交量7.82万手，成交额9813.14万元 [1] - 珠海中富涨幅2.16%，收盘价3.31元，成交量109.66万手，成交额3.57亿元 [1] 下跌个股表现 - 英联股份跌幅3.36%，收盘价21.89元，成交量57.42万手，成交额12.52亿元 [2] - 宏裕包材跌幅3.22%，收盘价39.37元，成交量7.14万手，成交额2.77亿元 [2] - 环球印务跌幅1.81%，收盘价8.66元，成交量17.29万手，成交额1.49亿元 [2] 资金流向明细 - 顺灏股份主力净流入5697.68万元，占比11.65%；游资净流入352.53万元，占比0.72%；散户净流出6050.21万元，占比12.37% [3] - 鸿博股份主力净流入5207.57万元，占比4.24%；游资净流出857.08万元，占比0.70%；散户净流出4350.49万元，占比3.54% [3] - 劲嘉股份主力净流入859.23万元，占比5.58%；游资净流出91.63万元，占比0.59%；散户净流出767.60万元，占比4.98% [3]

天眼查App显示，近日，江阴市汇迪包装科技有限公司成立，法定代表人为王荣华，注册资本88万人民 币，经营范围为许可项目：包装装潢印刷品印刷；食品销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术 交流、技术转让、技术推广；包装服务；纸制品销售；食品用塑料包装容器工具制品销售；包装材料及 制品销售；金属包装容器及材料销售；包装专用设备销售；木制容器销售；软木制品销售；日用木制品 销售；谷物销售；饲料原料销售；食用农产品批发；塑料制品销售；金属材料销售；金属制品销售（除 依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

股价表现与交易数据 - 公司股价单日下跌7.04%，振幅达9.01%，因日跌幅偏离值-7.17%登上龙虎榜 [2] - 全天换手率10.70%，成交额6.98亿元，营业部席位合计净卖出1404.82万元 [2] - 近半年累计6次登上龙虎榜，上榜次日股价平均跌2.75%，上榜后5日平均跌6.44% [3] 资金流向分析 - 当日主力资金净流出5812.11万元，其中特大单净流出23.89万元，大单资金净流出5788.22万元 [3] - 近5日主力资金整体呈净流入状态，累计净流入3380.73万元 [3] - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交2.09亿元，买入成交9768.09万元，卖出成交1.12亿元 [2][3] 营业部交易明细 - 第一大买入营业部为东方证券上海浦东新区耀华路营业部，买入金额2958.81万元 [2][3] - 第一大卖出营业部为红塔证券北京丰科路营业部，卖出金额3106.24万元 [2][3] - 外资机构参与活跃，高盛中国世纪大道营业部买入2041.82万元，摩根大通上海银城中路营业部买入1611.77万元 [3] 财务业绩表现 - 上半年营业收入1.04亿元，同比大幅下降63.38% [3] - 上半年净利润亏损138.71万元，同比由盈转亏 [3]

担保事项 - 公司为全资子公司武汉光大同创与中信银行深圳分行签署主合同项下债务提供连带责任保证 担保最高债权本金为人民币2000万元 [2] - 担保有效期自2025年9月10日至2026年12月31日 保证合同签署方为中信银行股份有限公司深圳分行 [2] - 截至公告披露日 公司担保均为合并报表范围内全资或控股子公司提供 担保额度总金额达4.79亿元 [2] 财务数据 - 公司担保总额占最近一期经审计归属于上市公司净资产比例为29.52% [2]

股价表现与交易数据 - 公司股价今日上涨1.89% 换手率31.12% 成交额17.74亿元 振幅12.30% [1] - 近半年累计9次登上龙虎榜 上榜次日股价平均下跌0.69% 上榜后5日平均下跌1.31% [2] - 今日主力资金净流出1.10亿元 其中特大单净流出6566.64万元 大单净流出4390.06万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大营业部合计成交4.41亿元 买入1.49亿元 卖出2.93亿元 净卖出1.44亿元 [1] - 两家机构席位现身 合计买入3829.84万元 卖出4029.27万元 净卖出199.43万元 [1] - 中信证券杭州凤起路营业部为买一兼卖二 买入5572.98万元 卖出4935.50万元 [2] 资金流向情况 - 近5日主力资金净流入1.89亿元 [2] - 相关ETF产品数字经济ETF近五日下跌2.83% 市盈率67.29倍 [5] - 数字经济ETF最新份额7.8亿份 增加200万份 主力资金净流入177万元 [5] 估值指标 - 数字经济ETF估值分位达90.90% [6]

包装印刷板块市场表现 - 包装印刷板块整体上涨0.15%，领涨个股为永吉股份（涨跌幅5.22%）[1] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点[1] - 板块内10只个股涨幅超1%，其中顺灏股份涨5.21%、珠海中富涨4.52%、环球印务涨2.32%[1] 个股交易数据 - 永吉股份成交额2.45亿元，成交量26.35万手[1] - 顺灏股份成交额4.88亿元，成交量63.57万手[1] - 珠海中富成交额5.23亿元，成交量161.61万手[1] - 众鑫股份成交额5721.26万元，成交量7442.37手[1] - 跌幅最大个股为重友股份（跌7.04%），沪江材料跌2.96%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3.24亿元，游资资金净流出533.2万元，散户资金净流入3.29亿元[2] - 顺灏股份主力净流入6678.67万元（占比13.69%），游资净流出411.14万元[3] - 新巨丰主力净流入919.91万元（占比11.05%），众鑫股份主力净流入801.4万元（占比14.01%）[3] - 强邦新材主力净流入739.27万元（占比5.75%），康欣新材主力净流入736.6万元（占比10.61%）[3]

市场开盘表现 - 沪指开盘跌0.02% 深成指涨0.33% 创业板指涨0.21% [1] - 电池和航天装备板块涨幅居前 免税和CPO板块跌幅居前 [1] 行业周期与配置 - A股中报业绩延续磨底特征 全局性补库力度回升但板块分化明显 [2] - 先进制造和TMT行业有望延续供需双向改善 基建链收入拐点渐近 [2] - 关注电网设备 工程机械 基础化工 钢铁等新增供需双向改善型行业 [2] - 锂电池 通信设备 小金属 包装印刷因高频景气数据韧性仍存可持续关注 [2] 锂电与储能行业 - 锂电行业旺季来临叠加储能超预期 电芯涨价在即且需求能见度高 [3] - 板块供需关系彻底扭转 业绩确定性强且估值处于低位 [3] - 储能行业受政策推动 国内招标数据高增 海外欧洲澳洲亚洲市场需求旺盛 [3] 端侧AI投资机遇 - 政策加持 巨头引领和发布会催化临近 全面看好端侧AI [4] - 苹果端侧AI产品创新决心强 可能超预期拉动使用体验和销量 [4] - 建议关注苹果产业链相关投资机会 [4]