调研活动概况 - 美盈森于2025年12月4日通过线上腾讯会议形式接待了特定对象调研 [1] - 参与机构包括长城基金、中银基金、农银汇理基金、申万宏源轻工共4家 [1] - 公司出席人员为董事会秘书刘会丰及证券事务代表闻敏 [1] 国内业务与产能 - 公司明年目标是保持国内业务的稳健发展 [3] - 当前国内产能利用率仍有较大提升空间 [3] - 对于冗余产能，计划将部分设备转移至海外需求市场，并将空置厂房对外出租以提升资产利用率 [3] 海外业务与布局 - 公司将根据下游市场需求针对性安排海外产能扩张计划，目前已有部分海外新产能在筹划中 [4] - 海外工厂的竞争优势在于出海较早具备先发优势，以及产品研发设计、服务及多区域布局等综合实力 [4] - 海外工厂主要管理人员及技术人员以国内外派为主，生产线员工本地化招聘，并持续培养本地化基层管理人员 [6] 利润率与成本控制 - 公司近年通过开发高附加值客户、主动减少低毛利订单及海外业务增长，整体利润已有所提升 [5] - 明年目标是争取维持利润率稳定 [5] - 面对原材料价格大幅波动，公司将与客户协商调整产品价格，并在新报价中纳入材料成本波动因素 [5] - 海外工厂原材料采购以本地化采购为主 [5] 汇率风险管理 - 2025年第三季度的汇率波动对公司业绩产生了一定影响 [5] - 公司正通过与银行沟通开展结汇工作以降低波动影响 [5] - 不排除后期进行风险对冲的可能性 [5] 激励机制与股东回报 - 公司当前激励机制以现金激励为主，暂无股权激励计划，后续安排将以公告为准 [6] - 公司强调现金分红是回报股东的重要方式，未来将继续重视分红 [6] - 具体分红金额和比例需综合经营情况、资金状况及资本性开支等因素确定 [6]

海外业务布局与战略 - 海外业务主要客户为消费电子、家具家居和家用电器等行业 [2] - 在越南、泰国、马来西亚和墨西哥四国拥有六个工厂，且均有一定产能空间 [2] - 海外产能扩张主要采取租赁厂房、调配国内空余设备等模式，资本开支整体可控 [3] - 海外业务竞争格局较稳定，公司因出海早而具备先发优势，并在产品研发设计、服务及多区域布局上有综合竞争优势 [3] 财务表现与风险管理 - 公司通过开发高附加值客户、减少低毛利订单及增长海外业务，使利润整体有所提升 [3] - 2025年目标是争取维持利润率水平的稳定 [3] - 应对原材料价格波动时，会与客户协商调整产品价格，并在新报价中考虑成本因素 [3] - 汇率波动会影响汇兑损益，公司正研究应对措施，不排除后期进行风险对冲 [3] - 大股东与浙商银行的债务和解协议正在执行，2025年应偿付金额已全部支付，预计可按约定时间偿付完毕 [3][4] 公司治理与股东回报 - 投资性房地产是否减值需以评估机构的报告为准 [4] - 公司有按要求披露股东回报规划以明确最低分红比例，未来分红将根据经营、资金及资本性开支等情况综合确定 [4]