央视网消息：盛夏持续高温，全国多地用水需求激增。为缓解供水压力，各地正通过优化水源调度、强化管网巡检维护、提升应急供水能力等 系列举措，全力保障高峰供水安全。 小区供水问题得以快速解决，得益于供水部门为传统人工巡检赋能的智慧管理平台。该平台通过自动信息预警和实时监控，覆盖天津市中心城 区及环城四区1300余处泵房，能精准定位问题点，并第一时间调度距离最近的维修人员赶赴现场处置。 近日，京津冀地区持续高温，居民生活与企业生产用水量明显增加。入夏以来，天津市最高日供水量达217万吨，较其他季节平均190万吨，增 长约15%。家住天津市津南区的市民姚秀文，前些天家中突然断水，一通电话后，救援人员迅速上门。 北京自6月以来，日平均供水量达298.3万立方米。水务部门积极协调南水北调集团中线公司，确保引江水源满足高峰需求。目前，全市32座水 厂日综合供水能力达490万立方米，完全能够保障当前高峰用水。 近日，河南郑州连续高温，日供水量在195万立方米左右。为保障供水安全稳定，郑州水务集团已做好南水北调的水源调配以及黄河水的储备 工作。为提升供水管网输配水能力，还持续推进断头管打通、老旧供水管网改造工程。 智慧调度精准发 ...

股权变动 - 可交换债券持有人段传良以每股0 25港元的价格换取546,728,004股股份，占公司已发行股本总额25 55% [1] - 股份要约价为每股0 348港元，较最后交易日收市价0 340港元溢价2 4% [1] - EB交换完成后，段传良及Sharp Profit合计持有1,155,718,004股股份，占公司已发行股本54 01% [1] - Sharp Profit作为中国水务全资附属公司，持有公司已发行股本28 46% [1] 要约收购 - 段传良须根据收购守则提出强制性无条件现金要约，段传良与Sharp Profit作为联合要约人，按93 00%与7 00%比例承购要约股份 [2] - 中国水务通过Sharp Profit持有公司28 46%股份，公司在中国水务集团财务报表中以权益会计法列作联营公司 [2] 战略投资 - 中国水务集团通过股份要约可维持或增加其在公司的战略投资 [2] - 中国水务集团主营业务包括城市供水、管道直饮水供应、污水处理及渠务营运、固体废物及危险废物业务、环境卫生及水环境管理 [2]

二次供水设施改造背景 - 2007年前镇江采用"小总表"模式导致多头管理问题突出 包括泵房标准不一 设备老化 职责模糊等 引发水质水压不稳 水费分摊过高等居民痛点[2] - 2007年起出台《镇江市住宅增压供水设施管理办法》明确由市自来水有限公司专一化管理 破解"多头管理"困局[2] - 2018年公司制定二次供水泵房建设标准 启动标准化建设和老旧泵房改造[2] 改造实施进展 - 1996年全省率先试行"一户一表" 2006年起3年完成33个片区改造 2020年实现供水范围内二次供水设施改造全覆盖 领跑全省[3] - 截至2025年6月累计完成179个小区改造 其中2025年计划改造45座老旧泵房 实际完成59座 进度超预期[3][6] - 创新防汛方案为68座地下室泵房加装防水淹设备 新建泵房采用不锈钢管道和全国领先增压设备保障水质[3] 智慧化管理升级 - 2021年投用二次供水监控管理平台 实时监测全市354座泵房 故障响应时间从2小时缩短至30分钟[4] - 平台具备地图定位 设备状态监控 水质数据分析和自动报警功能 替代原有人工巡检模式[4] - 居民可线上办理接水报装和缴费 服务便捷性显著提升[4] 未来规划与政策支持 - 165座未改造老旧泵房整合为国债支持项目 计划2027年底前完成标准化改造 实现"四同"目标[6] - 后续改造将融入低碳理念 采用节能水泵 光伏供电等技术打造现代化泵房[6] - 依托《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》政策红利加速项目落地[6] 社会效益 - 改造后水质投诉率下降 维修效率提升 居民水费纠纷减少[7] - 通过错峰施工 临时供水等措施最大限度降低对居民生活影响[3][7] - 实现从"用水难"到"用水安" 从"人工巡"到"智能守"的城市治理升级[6]

杭州余杭区自来水异味事件 - 7月16日8时仁和水厂发现水质嗅味指标异常 随即启动应急预案并切换水源 出厂水质安全得到有效控制 [1] - 初步调查显示异味源于特定自然气候条件下藻类厌氧降解产生的硫醚类物质 具体原因仍在溯源调查中 [1] - 网传"粪水污染"系谣言 警方已依法查处相关不实信息 余杭区水务集团干部涉案说法被派出所明确辟谣 [1][2] - 余杭水务控股集团表示主管网已恢复正常 用户端水质发黄需延长放水时间 嗅味指标超高导致类似粪水气味但其他指标正常 [2]

杭州余杭区自来水异味事件 - 7月16日8时仁和水厂发现水质嗅味指标异常 随即启动应急预案并切换水源 出厂水质得到有效控制[1] - 初步调查显示异味由特定自然气候条件下藻类厌氧降解产生的硫醚类物质导致 具体原因仍在溯源调查中[1] - 杭州余杭水务控股集团已完成主管网及支管 二供水箱的冲洗工作 仁和街道 良渚街道水质已恢复正常[2] - 公司将对受影响用户给予7月份每户5吨水费的减免补偿[2] 事件处理进展 - 余杭区人民政府成立由国家 省级专家组成的调查组 调查结果将及时公布[1] - 警方已依法查处关于"粪水"的网络谣言 呼吁公众不信谣不传谣[1] - 公司负责人表示具体原因仍在进一步调查中[3]

水质异常事件 - 杭州市余杭区仁和街道及良渚街道部分区域7月16日上午出现自来水气味异常 [1] - 仁和水厂于7月16日8时发现水质嗅味指标异常 [1] - 经采样分析确认后随即启动供水突发事件应急预案 [1] - 切换水源后供水水质得到有效控制，出厂水质安全 [1] 调查进展 - 成立由国家、省级专家等组成的调查组 [1] - 初步查明异味原因为特定自然气候条件下藻类厌氧降解产生的硫醚类物质 [1] - 具体原因正在进一步溯源调查中 [1] 舆情管理 - 关于"粪水"的网络谣言已被警方依法查处 [1] - 有关部门呼吁公众不信谣、不传谣 [1]

城乡供水一体化工程进展 - 枣庄市累计投资51亿余元实施城乡供水一体化工程 构建"1+3"全域供水格局 其中中心城区项目新建日供水能力22万吨地表水厂 配套建设135公里骨干输配水管网 覆盖约165万人 [2] - 山亭区创新"2+6+N"供水模式 农村规模化供水率从2.49%大幅提升至97%以上 [2] - 全市累计实施34处引调水 规模化供水和水质提升项目 将小型农村供水工程压减至93处 [1] 供水系统转型升级 - 供水方式实现三大转变：由分散向集中转变 由达标向优质转变 由传统向智能转变 [1] - 滕州市和台儿庄区新建东沙河 顿庄地表水厂 山亭区采取"多源调度 一网互通 集中供水"策略 [2] - 推行"1+N"县域统管模式 1家县级水务公司直管到户 设立N个镇级服务网点 实现全过程全流程管理 [3] 供水服务质量提升 - 建立农村供水风险动态监测和水质抽检机制 实现水质全覆盖巡检 [3] - 通过"枣解决·枣满意"平台和农村水管员 建立分级受理机制 快速响应群众诉求 [3] - 计划打造"设施良好 管理规范 供水达标 水价合理 运行可靠"的供水运管服务体系 服务422万人口 [3]

估值与评级 - 当前股价对应FY2026~2028PE分别为8/7/6倍，可比公司2025年PE均值为12倍，给予20%估值折价即2025年10倍目标PE，目标价7.80港元，维持"买入"评级 [1] - 全年派发股息0.28港元，派息率同比提升12pcts至42% [1] 盈利能力与费用 - FY2025综合毛利率同比提升0.7pct至37.8%，城市供水/管道直饮水/环保分部利润率分别提升3.2/2.7/3.4pcts至33.2%/37.0%/36.5%，整体分部利润率提升1.6pcts至33.4% [2] - 销售/管理/财务费用率同比变动0.2/-0.4/+1.7pcts，财务费用增长主因美元债比例高，预计通过债务置换及降息周期改善 [2] 业务增长驱动 - FY2025投产81.7万吨/日产能，售水量同比增7.0%至15亿吨，97.7万吨/日产能在建预计FY2026投产 [3] - FY2025落地2个供水项目调价，2025年4-6月新增4个调价项目涉及67万吨/日，另有2个项目处于听证阶段，预计全年调价规模超百万吨/日 [3] - 一线城市水价调价落地或推动行业价改提速，公司作为自来水收入占比第一的上市公司将显著受益 [3] 现金流与派息潜力 - FY2025资本开支同比下降19亿元至34亿港元，自由现金流达15.8亿港元，为2020年以来首次转正 [4] - 预测FY2026资本开支继续下行，假设FY2026/27/28派息率42%/45%/50%，对应派息金额5.42/6.58/8.20亿港元，股息率5.5%/6.7%/8.3% [4]

公司中标项目 - 公司作为联合体牵头人参与"博山区城乡供水提升改造建设项目工程总承包-其他工程1标"公开招标并成为第一中标候选人 [1] - 投标报价约为2 4亿元 项目工期为351天 [1] - 联合体其他成员包括湖北中森华泰建筑工程有限公司和淄博市水利勘测设计院有限公司 [1] 项目影响 - 若顺利签订合同并实施 该项目预计将对公司未来业绩产生积极影响 [1] - 评标结果公示时间为2025年7月8日至7月10日 [1]

公司战略与定位 - 公司以"人民至上"为核心理念，积极响应浙江省"千万工程"和共同富裕示范区建设号召，深耕农村供水领域 [1] - 通过党建引领、科技攻关、模式创新为乡村全面振兴注入动力，成为中国水务"水润乡邻"计划的实施主体 [1] 党建引领发展 - 创新打造"共富清泉"党建品牌，推动党建工作与业务深度融合，党员先锋队全程参与婺城区农饮水项目 [2] - 党建与业务融合模式推动业务快速增长，在地方政府和群众中获得广泛赞誉，成为农村供水领域典范 [2] 技术创新与研发 - 通过浙江省水利厅"揭榜挂帅"平台联合高校攻克单村水站消毒技术，研发的精准消毒处理技术入选省级典型案例 [3] - 自主研发钱水牌精准加药设备，融合流量控制与智能算法，已在松阳县120座单村水站应用 [3] - 创新研发超滤PTFE膜净水设备，解决山区高浊度原水问题，在松阳县实现连续8个月稳定运行，受益群众近万人 [4] - 模块化覆顶结构集成PTFE超滤膜系统，在30㎡空间内实现城市供水标准水质，入选浙江省水利厅典型案例 [4] 数字化建设 - 构建"工程全域物联-运维数字中枢-供水保障平台"三位一体智慧管理体系，实现高浊水条件下无人值守运行，人员派出量减少90% [5] - 全域物联体系覆盖"水源-水站-管网-用户"全链条，县域统管平台实现60%问题远程处置，其余1小时响应 [5] - 金华婺城项目完成8个乡镇、75个村、118座水站改造，受益人口达4 41万人，超额完成省级达标提标任务 [5] 科研体系与成果 - 子公司钱江供水建立"研发-转化-认证"全链条机制，设立技术研发试验基地，累计获得授权发明专利7项、实用新型专利3项、软件著作权8项 [6] - 18项科研课题通过验收，连续6年入选《浙江省水利先进适用技术推广目录》 [6] - 多家子公司获得"国家高新技术企业""全国科技型中小企业"等认证，企业核心竞争力持续提升 [6] 未来发展愿景 - 公司将继续深度融入浙江省"千万工程"和共同富裕示范区建设，推动农村供水事业高质量发展 [7]