核心战略升级 - 公司正式启动具备下行保护机制的全球增强版以太坊(ETH)金库战略 旨在构建以ETH为核心枢纽的资产配置体系 [1] - 战略升级聚焦医疗创新药资产代币化(RWA)和IVDD稳定币商业应用 所有RWA发行、交易及结算深度耦合以太坊生态 [2] - 新战略目标包括提升每股ETH数量、降低系统性风险 并引领医疗产业资本跨越至Web3链上金融新范式 [2] 业务架构与实施 - 将"NewCo +RWA" Web3交易所正式命名为ivdxyz交易所 构建医疗创新药高科技资产交易生态 [1] - 采用双轨策略扩大ETH储备规模：通过"ETH储备金库"和"ETH创造引擎" 目标成为全球最大ETH储备金库上市主体 [4] - 建立七重下行保护机制：包括ATM机制、优先劣后分层结构、RWA价格回购承诺、临床VC兜底机制、ETH衍生品对冲、定投式加仓策略及股份回购计划 [5] 资产配置逻辑 - 将以太坊(ETH)作为核心储备资产 既符合医疗创新药RWA技术需求 也顺应全球机构投资者加密资产配置趋势 [3] - ETH作为智能合约平台 其生态成熟度与流动性优势为零认知门槛的Web3价值桥梁提供底层支撑 [3] - 通过链上链下一体化资金及资产配置模型 提升资金流转效率、资产周转效率及风险对冲效率至医疗创新产业新高度 [3] 行业趋势与监管环境 - 香港虚拟资产政策宣言明确支持现实世界资产及金融市场工具代币化 金管局Ensemble项目鼓励代币化传统金融产品 [4] - 美国《清晰法案》将成熟区块链系统资产定义为商品并由CFTC监管 为行业提供明确监管框架 [4] - 战略设计参考MicroStrategy、Bitmine Immersion Tech、Metaplanet、博雅互动等上市公司在ETH资产配置与管理方面的实践经验 [6] 技术生态与创新 - 以太坊社区技术演进路径及创始人Vitalik Buterin技术理念 为公司理解区块链底层逻辑提供关键参照 [6] - HashKey Group等机构在合规化进程中的实践 为构建合规框架提供可借鉴经验 [6] - 通过"质押-融资-再质押"正向循环叠加"利息-期权"双轮收益放大器 实现ETH资产由被动囤币向主动生息的质变 [5]

公司核心业务与合规进展 - 公司成功完成美国证券交易委员会（SEC）的STO关键文件备案，使其能在全球范围内开展代币化股票业务，所有行为均在美国证券法律框架下进行[1] - 此次STO备案被视为对SEC“加密计划”的率先实践，将公司业务置于美国证券监管框架内，为向全球合格投资者提供合规产品铺平道路[4][5] - 公司与全球资管巨头富达合作，实现100%的美股现货资产托管，确保平台上的每一个美股现货代币都拥有1：1的真实资产背书[6] 技术模式与解决方案 - 公司将“代币化”定义为给真实世界的资产制作一张记录在区块链上的数字证书，以实现安全、不可篡改的所有权记录[2] - 该模式能解决传统投资痛点，包括实现7x24小时交易、提高交易效率、减少繁琐手续费和中间商环节[2] - 基于区块链的交易模式提供实时结算，极大地提高了资本效率并降低了运营成本[3] 市场定位与用户群体 - 公司业务主要面向三类受众：熟悉加密钱包和区块链技术的“加密原生”用户、全球普通投资者（特别是中国、欧洲、东南亚等地）、以及看重效率和透明度的专业投资者和机构[3] - 公司通过打破地域和时间限制，让全球投资者能像买卖本地资产一样简单地投资美股，旨在实现金融普惠[3] - 公司在新股IPO（如Figma）上市后10分钟内即可支持链上交易，满足了加密社区对传统优质资产的追逐热情[6] 增长数据与市场趋势 - 公司日均交易额在短时间内实现超过2000倍增长，日交易量维持在1200万美金左右，用户数平稳增长至1.8万人[6] - 公司认为全球对美元资产的强劲需求是基础，而代币化为传统金融痛点提供了优雅解决方案，引用贝莱德CEO观点称“所有金融资产的代币化”正在成为现实[5] - 公司长远目标是成为全球领先的链上美股交易基础设施，连接全球资本和链上创新[7]

公司业务拓展 - 蚂蚁数科正在拓展算力与更广泛金融资产的RWA业务，此前其RWA业务主要围绕新能源资产开展 [1] - 公司RWA技术平台、商业模式和生态系统已渐成熟，基于此前提开始稳健推行新探索 [1] - 公司选择资产审慎，拒绝了许多RWA需求，如农产品、红酒、高端名画等，坚持“不能做的绝对不碰” [4] 技术布局与创新 - 公司构建了数字资产可信、高效、安全、合规的完整技术闭环 [1][2] - 发布了RWA平台“两链一桥”、资产上链方案AntChain Inside、Layer2区块链Jovay等核心技术 [2] - AntChain Inside采用“区块链+IoT”架构，可实时映射设备资产可信数据，实现全生命周期管理，目前已链接超过1500万台新能源设备 [2] - Jovay区块链可将用户响应时间缩短到1秒内，并显著提升RWA交易吞吐量 [2] - 引入AI大模型、同态加密、ZK、TEE等软硬件技术，端到端保障资产隐私与合规 [2] 产业与生态合作 - 在产业层面，公司业务从新能源向算力、金融等领域延展 [1] - 联合信通院及20余家企业推行“AntChain Inside”实体资产上链标准 [1] - 与香港持牌机构合作搭建“一站式代币化发行体系”，串联证券交易、投资咨询、资产管理、稳定币及数字资产托管等全环节 [1][5] - 携手中国信通院等20余家企业牵头制定的实体资产上链技术规范将于近期发布，被视为RWA的“类5G标准” [5] 市场认可与战略重点 - 蚂蚁数科RWA实践于2024年8月入选香港金管局Ensemble沙盒代表性案例 [1] - 公司将香港作为重要市场，通过代码开源、生态开放、工具共享和产学研合作深度拥抱当地场景需求 [3] - 2024年4月，公司签约成为香港特区政府“重点企业伙伴”，并宣布海外总部落户香港 [6] - 2024年7月，公司与香港理工大学达成产学研合作，共建“AI+Web3 实验室” [6] 资产选择标准与市场机遇 - 成功实现规模化落地的资产需满足价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性三大门槛 [4] - 算力数据中心高度数字化，其资源使用、计算小时数和收益分配等数据可实时监控，收益透明可验证，与RWA要求高度契合 [4] - 金融资产具备天然的数字化基因与合规化基础，也是RWA的理想标的 [4]

公司业务拓展 - 蚂蚁数科正在拓展算力与更广泛金融资产的RWA业务，此前其RWA业务主要围绕新能源资产开展[1] - 公司选择资产审慎，拒绝农产品、红酒、高端名画等RWA需求，坚持“不能做的绝对不碰”[6] - 算力数据中心高度数字化且收益透明可验证，金融资产具备天然数字化基因与合规基础，均被视为RWA理想标的[6] 技术平台构建 - 公司构建了数字资产可信、高效、安全、合规的完整技术闭环[3][4] - 发布RWA平台“两链一桥”、资产上链方案AntChain Inside及Layer2区块链Jovay，Jovay可将用户响应时间缩短至1秒内[4] - AntChain Inside采用“区块链+IoT”架构，已链接超过1500万台新能源设备，形成全球最大链上新能源设备网络[4] - 引入AI大模型、同态加密、ZK、TEE等软硬件技术保障资产隐私与合规[4] 生态与标准建设 - 联合信通院及20余家企业推行“AntChain Inside”实体资产上链标准[3] - 通过代码开源、生态开放、工具共享和产学研合作形式拥抱香港市场需求[5] - 合作香港持牌机构搭建“一站式代币化发行体系”，串联证券交易、投资咨询、资产管理、稳定币及数字资产托管等全环节[3][7] 市场认可与进展 - 蚂蚁数科RWA实践于2024年8月入选香港金管局Ensemble沙盒代表性案例[3] - 新能源充电桩RWA项目入选Ensemble沙盒首批代币化案例，后在光伏、换电等领域成功复制[6]

蚂蚁数科RWA业务发展 - 公司RWA实践入选香港金管局Ensemble沙盒代表性案例，经过一年发展技术平台、商业模式和生态系统逐渐成熟 [1] - 公司开始稳健推行算力与更广泛金融资产的新探索，基于新能源领域已验证的RWA技术 [1] Ensemble沙盒项目背景 - 香港金管局2024年8月推出Ensemble项目沙盒，探索基于区块链的金融市场基础设施 [3] - 项目旨在通过批发层面央行数码货币（wCBDC）促进银行同业结算，验证代币化资产、存款与wCBDC的技术互操作性 [3] 数字资产技术架构 - 公司围绕RWA场景发布"两链一桥"平台、AntChain Inside资产上链方案及Layer2区块链Jovay [5] - AntChain Inside采用"区块链+IoT"架构，已链接超1500万台新能源设备形成全球最大链上新能源网络 [5] - Jovay区块链将RWA交易响应时间缩短至1秒内，并引入AI大模型、同态加密等技术保障隐私合规 [5] RWA资产选择策略 - 公司拒绝农产品、红酒等资产，专注满足价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性的标的 [8] - 算力数据中心因数字化程度高、收益透明成为RWA理想标的，金融资产因数字化基因与合规基础也被优先选择 [8] 香港市场布局 - 公司串联香港1号牌（证券交易）、4号牌（投资咨询）、9号牌（资产管理）等牌照构建合规发行生态 [10] - 牵头制定实体资产上链技术规范，联合中国信通院及20余家企业推动行业标准 [10] - 2024年公司海外总部落户香港，与香港理工大学共建"AI+Web3实验室"深化产学研合作 [10]

蚂蚁数科RWA业务发展 - 公司RWA技术平台、商业模式和生态系统逐渐成熟，开始稳健推行算力与更广泛金融资产的新探索 [2] - 公司入选香港金管局Ensemble沙盒代表性案例，参与探索基于区块链平台的创新金融市场基础设施 [2][4] - 公司围绕RWA等数字资产场景，从资产可信、高效流通、交易安全与合规等四方面构建数字资产技术闭环 [5][6] 技术架构与创新 - 公司发布RWA平台"两链一桥"、资产上链方案AntChain Inside、Layer2区块链Jovay [6] - AntChain Inside采用"区块链+IoT"架构，实时映射设备资产可信数据，已链接超过1500万台新能源设备 [6] - Jovay区块链显著提升RWA交易吞吐量，用户响应时间缩短到1秒内，并引入AI大模型、同态加密等技术保障隐私与合规 [6] 业务策略与资产选择 - 公司选择资产如同移栽树木，不求大踏步，而是先把根系扎进土壤里 [9] - 拒绝农产品、红酒、高端名画等RWA需求，专注价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性的资产 [9] - 算力数据中心和金融资产因数字化程度高、合规化基础好，成为RWA理想标的 [9] 香港市场布局 - 公司通过代码开源、生态开放、工具共享和产学研合作形式，深度拥抱香港市场场景需求 [7] - 串联证券交易、投资咨询、资产管理、稳定币及数字资产托管等全环节，形成一站式代币化发行生态 [11] - 签约成为香港特区政府"重点企业伙伴"，海外总部落户香港，与香港理工大学共建"AI+Web3实验室" [11] 行业标准与合作 - 公司携手中国信通院及20余家企业牵头制定实体资产上链技术规范，被视为RWA的"类5G标准" [11] - 在新能源充电桩RWA项目基础上，成功复制光伏、换电等领域案例 [9]

RWA市场发展现状 - 截至2025年7月26日，全球RWA资产市值突破252.1亿美元（不包括稳定币），总资产持有人达329,498名，发行人达255名 [3] - RWA通证化通过区块链技术将实物或金融资产所有权转化为链上数字通证，实现交易、流通和管理 [3] - 市场呈现快速扩展趋势，需进一步厘清理论内涵和制度规则 [3] RWA市场的金融功能价值 - 为流动性差的"沉睡"资产提供Web3融资渠道，缓解传统融资周期长、门槛高的问题 [5] - 降低投资门槛，使普通投资者参与高价值项目，实现资产配置多元化 [5] - 提升发起人财务管理灵活性，优化资产负债管理 [5] - 改善交易效率和透明度，支持7×24小时跨境交易，区块链记录增强安全性 [5] - 为DeFi提供稳定优质底层资产，减少对加密资产抵押的依赖 [5] RWA资产适配性探索 - 成功落地的资产需满足价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性三大门槛 [6] - 蚂蚁数科采用"区块链+IoT"架构链接超1,500万台能源设备，2024年8月发行香港首单跨境新能源RWA项目 [6] RWA市场的金融创新挑战 - 结构化金融衍生品带来信息不透明、市场波动放大、道德风险等问题 [9] - 资产证券化历史显示金融产品复杂性可能失控，RWA继承了类似风险 [10][11] - 新型数字技术融合加剧风险，如资产端收益不稳定、中介道德风险、投资者保护不足等 [11] RWA健康发展对策 - 需识别产权证明合法性、资产托管对手方风险、非标资产定价机制不成熟等特征 [13] - 建议建立"穿透式+功能导向"监管，避免监管滞后或过度限制创新 [14] - 加快制定技术规范，如资产映射标准、预言机接口等，中国信通院与蚂蚁数科已启动相关立项 [15] - 聚焦服务实体经济，依托沙盒机制推动科技金融、绿色金融等高价值场景落地 [16]

RWA概念与本质 - RWA核心目标是将现实世界中有价值资产通过区块链技术转化为可交易的数字凭证或通证 解决资产灵活流通和融资问题 [3] - 本质是将现实资产的所有权、收益权或其他权益数字化上链 创建可验证的数字孪生 [3][4] - 涵盖资产类型包括房产、大宗商品、企业债券、设备、知识产权及艺术品等 [3] 2025下半年发展趋势 - 发展重点从概念探索转向特定资产类别的实际应用和流程优化 [4][5] - 供应链金融领域应用区块链记录核心企业应收账款并通证化 帮助上游供应商更快获得融资 [5] - 房地产领域实现高价值房产的分割所有权 降低投资门槛并提高流动性 [6] - 环境资产领域提升碳信用交易和追踪的透明度与效率 [7] - 债务工具领域探索符合监管要求的债券通证化发行 [8] 行业技术基础 - 区块链技术性能、安全性和互操作性持续提升 [8] - 预言机技术可靠性增强 为RWA提供更坚实的技术底座 [8] - 身份认证与隐私保护等配套技术同步进步 [8] 合规与监管进展 - 行业共识强调必须拥抱监管 注重与现有法律框架衔接 [8] - 项目方重点确保资产确权、交易流程及投资者保护环节的合法合规性 [8] - 各国监管机构积极探索适应性监管框架 [8] 市场价值取向 - 市场回归理性 更关注底层资产的实际质量、现金流产生能力及风险管理机制 [9] - 聚焦真实价值而非概念炒作 [9] 潜在行业价值 - 通过智能合约自动执行减少人工干预 将交易结算时间从几天缩短至几分钟 [11] - 区块链不可篡改特性增强资产所有权和交易历史的透明度 [11] - 通证化降低高价值资产投资门槛 提升市场流动性 [12] - 为中小企业及特定资产持有者提供新型灵活融资渠道 [12] - 催生基于真实资产的新型金融产品与服务模式 [13] 发展挑战与展望 - RWA涉及复杂法律、技术、金融及操作风险 资产上链不等于风险消失 [13] - 投资者保护、资产估值、法律纠纷解决及技术安全仍是重大挑战 [13] - 2025下半年发展主题为务实连接与合规前行 重点推进试点项目和监管指引 [14] - 大规模实现现实资产与数字世界连接需技术、法律、金融及监管多方协同突破 [14]

RWA定义与模式 - RWA原始定义为"真实世界资产"，涵盖有形资产（如房产、黄金）和无形资产（如债券、股票）[1] - 在区块链领域，RWA通过代币化将传统资产分割并上链，实现资产碎片化和全民参与[2][3] - 稳定币和代币化基金属于RWA范畴，前者承担货币功能，后者作为投资品追求收益增长[2] RWA市场潜力与影响 - 波士顿咨询预测2030年RWA细分市场规模或达16万亿美元，相当于全球GDP的10%[1] - RWA使资产方可直接向全球投资者发行代币，降低融资成本并冲击传统证券交易所模式[5] - 房地产行业通过RWA从非标区域化资产转变为标准化全球化金融产品，挑战传统中介和REITs[5] RWA与P2P的异同 - RWA继承P2P普惠金融目标，但用区块链技术重塑信任机制，实现"有资产抵押的全球化P2P2.0"[4] - P2P依赖信用撮合，RWA通过智能合约和分布式账本确保资产透明与资金安全[6][7] - RWA仍无法解决底层资产造假风险，部分项目滥用概念包装"空气币"[8] RWA的风险与挑战 - 非标资产（如艺术品、碳信用）流动性差且定价困难，可能导致代币价格剧烈震荡或退出困难[9] - RWA风险全球化，跨国资产代币化引发监管和法律追索难题，形成"法律孤岛"[10][11] - 高级骗局利用AI生成虚假地契和监控画面，掩盖资产挪用事实[8] RWA的地缘政治意义 - RWA成为美元霸权工具，美债代币化主导市场，全球资本可无摩擦投入美元资产池[12][13] - 锚定美元的稳定币挤压非美国家本币需求，削弱其货币政策调控能力和金融主权[14] - 香港和欧元区尝试推出本币稳定币，防范金融活动转向美元体系以维护主权[15] RWA的监管与未来 - 部分国家建立"数字防火墙"严格管控RWA跨境流动，短期防范资本外流但长期可能被边缘化[15] - RWA终极形态挑战以国家为单元的全球治理体系，成为货币话语权争夺的新战场[16]

RWA定义与模式 - RWA指通过代币化将现实世界资产（如房产、债券、艺术品）分割上链，实现资产碎片化和全民参与[1][3] - 稳定币和代币化基金均属RWA范畴，前者承担货币功能，后者作为投资品追求收益[2] - 技术层面采用区块链分布式账本和智能合约，实现资产信息透明化与自动化执行[3][4] 市场规模与行业影响 - 波士顿咨询预测2030年非标资产RWA市场规模或达16万亿美元，占全球GDP的10%[1] - 截至2025年7月全球RWA市场规模约255亿美元，私人信贷和美债占90%份额[12] - 对房地产行业冲击显著，将非标资产转化为标准化全球流动金融产品[5] 技术优势与风险 - 相比P2P，RWA采用硬资产抵押+智能合约托管，解决资金池和风控不透明问题[5][7] - 底层资产造假风险仍存，2023年部分RWA项目无实体资产支撑，存在虚假地契等高级骗局[6][8] - 非标资产（如艺术品）流动性差导致代币价格剧烈波动，退出机制不完善[9] 地缘政治维度 - 美债代币化（如贝莱德BUIDL）成为主流应用，强化美元全球资本虹吸效应[12][13] - 全球95%稳定币锚定美元，非美国家面临铸币税外流和货币政策削弱风险[14] - 香港和欧元区通过本币稳定币立法应对，试图维护金融主权[15] 监管与法律挑战 - 跨境RWA存在法律孤岛问题，资产追索面临司法管辖权冲突[11] - 部分国家建立数字防火墙限制RWA流动，短期保护金融安全但长期可能被边缘化[15]