对我个人而言，从西南到海南，不仅是地理的跨越，更是参与一场"商业实验"的机遇。我希望能把 成都那种懂得生活、擅长体验的消费洞察，与海南的开放政策、旅游资源相结合，让免税购物不止 于"买买买"，更成为一段有温度、有记忆的旅程。我期待与团队、与海南一同成长，在这片热土上，共 同书写海南国际旅游消费中心的新故事。 (整理/李艳玫) 作为一名在成都和重庆工作多年的市场营销人，2024年10月，我正式加入cdf三亚国际免税城，任 职市场部活动策划负责人。 今年离岛免税政策再一次调整优化，这些变化对我们而言，不仅是政策红利，更是一场关于未来消 费的深度对话——政策普及扩大和可购买品类扩展，让我们能更灵活地为顾客呈现全球精选商品;而封 关运作的逐步落地，则意味着海南正朝着独特商业生态演进，这必将吸引更多国际品牌和消费资源向这 里汇聚。 同时，cdf三亚国际免税城也在逐步成长为一个购物、文化、艺术、休闲与社交自然融合的免税新 业态。从一座令人向往的免税购物殿堂，到一方充满活力的多元商业生态——这不仅是空间的拓展，更 是我们对"美好旅程"定义的深化。 ...

新政执行与初步效果 - 海南离岛免税新政已于11月1日开始执行，进一步增加免税品类和扩大覆盖人群 [1] - 新政执行后首周（11月1日至7日），海口海关监管的离岛免税购物金额达5.06亿元，购物人数达7.29万人次 [1] - 购物金额同比大幅增长34.86%，购物人数同比增长3.37%，政策拉动效应初步显现 [1] 公司业务举措 - 公司将按照新政要求，积极推动国产品销售 [1] - 公司将进一步扩大口岸免税店和市内免税店的经营品类，以丰富旅客购物选择 [1] - 公司提供网上预定服务，旨在持续提升旅客免税购物体验 [1]

公司重大战略调整 - 中免集团董事会否决控股子公司日上上海参与上海浦东及虹桥国际机场免税项目投标资格[1] - 此举可能导致经营上海机场免税业务达26年的日上品牌退出历史舞台[1] - 合理推测中免有意取代日上上海，以自身主体直接参与竞标[1] 免税经营权招标格局 - 上海机场免税店经营权招标共分三个标段，按规定不能重复招标[1] - 日上上海被排除后，中国中免在三个标段中将能确保中标一个[1] - 此举折射出中国中免在机场免税渠道的竞争格局发生变化[1] 公司股权与控制关系 - 2018年，中国旅游集团旗下的中免收购日上上海51%股权，成为其控股股东[1] - 此前，中免已成为日上免税行（中国）有限公司的控股股东[1] 近期财务业绩表现 - 2025年第三季度，公司营业收入为398.62亿元，同比下降7.34%[2] - 2025年第三季度，归母净利润为30.52亿元，同比下降22.13%[2] - 2025年上半年，营业总收入为281.51亿元，同比下降9.96%[2] - 2025年上半年，归属于上市公司股东的净利润为26亿元，同比下降20.81%[2] 历史业绩对比与市场表现 - 2024年全年，公司营业收入为564.74亿元，同比下降16.38%[2] - 2024年全年，净利润为42.67亿元，同比下降36.44%[2] - 截至12月5日，公司股价收报81.02元/股，总市值为1676亿元[2] - 当前总市值较2021年的7400亿元高点已下跌超过70%[2] 行业与市场环境 - 部分奢侈品集团面临业绩下行压力，部分品牌开始积极下调价格[2] - 主要国际化妆品集团在中国市场的线下渠道出现积极修复[2] - 化妆品线上流量红利见顶，开始向线下渠道回归[2] - 国内主要高端商业地产在重奢业态方面表现偏弱[2]

事件概述 - 日上免税行（上海）有限公司（日上上海）的控股股东中国中免（通过中免集团（海南）运营总公司）委派的4名董事在12月6日的董事会上，投票反对日上上海参与上海机场免税项目招投标 [1] - 由于中免方董事长拒绝在投标文件上签字，日上上海可能无法参与投标，或将告别经营了26年的上海机场，而中免可能直接参与竞标 [1] - 上海浦东、虹桥国际机场免税店招投标于11月17日启动，将于12月9日9:30截止 [1] 公司背景与历史协议 - 日上上海成立于1999年6月，是国内首家经营机场免税店的外资企业 [2] - 2018年，中国中免的全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司以15.05亿元收购日上上海51%股权，成为控股股东 [2] - 当时的收购旨在帮助中免取得上海机场免税经营权，弥补其上海市场短板，并发挥采购规模效应 [2] - 中免与日上上海、日上免税行（中国）有限公司（日上中国）的合作协议约定，中免及其关联方在上海、北京两地机场的免税业务都将通过这两家日上公司开展 [2] 业务布局与市场影响 - 日上免税行主要业务分布在北京首都国际机场（T2和T3）以及上海浦东国际机场（T1、T2）和上海虹桥国际机场（T1） [4] - 首都国际机场的新一轮招投标也已开始，涉及日上中国 [4] - 市场观点认为，此次风波折射出中国中免在机场免税渠道的格局生变 [6] - 有投资者分析，上海机场免税店招标共分三个标段，规定不能重复招标，若日上上海出局，中国中免可能以自身主体竞标并有望中标一个标段 [6] 中国中免近期财务表现 - 中国中免2025年第三季度营业收入为398.62亿元，同比下降7.34%；归母净利润为30.52亿元，同比下降22.13% [6] - 2025年上半年营业总收入为281.51亿元，同比下降9.96%；归母净利润为26亿元，同比下降20.81% [6] - 公司在半年报中提及，部分奢侈品集团面临业绩压力并下调价格，国际化妆品集团在中国线下市场出现修复，但线上流量红利见顶，国内高端商业地产重奢业态表现偏弱 [6] - 2024年全年业绩：营业收入564.74亿元，同比下降16.38%；净利润42.67亿元，同比下降36.44% [7] - 公司股价从历史高点超过400元/股跌至12月5日的81.02元/股，总市值1676亿元，较2021年7400亿的市值高点下跌超过70% [7]

公司销售业绩 - 2025年11月销售额达8.7656亿迪拉姆，同比增长16.77% [1] - 2025年11月日均销售额为2921万迪拉姆 [1] - 2025年11月29日单日销售额达3755万迪拉姆，为年度最佳单日表现 [1] - 本年度销售额已提前突破20亿美元 [1] 公司历史表现 - 2025年11月销售额创下公司42年来的单月最高纪录 [1] - 2025年11月日均销售额亦创下历史新高 [1]

新政首月市场表现 - 2025年11月海南离岛免税新政实施首月，三亚全市4家免税店销售额达16.3亿元，同比增长24.3%，创下当年单月增速新高，并拉动全年累计增速提升1.9个百分点 [2] - 进店人数、购物人数、客单价分别同比增长9.8%、7.0%和15%，显示新政为市场注入强劲动能 [2] - 各主要门店销售额全面提升，其中中免集团三亚市内免税店同比增长28%，中免凤凰机场免税店增长21%，国药中服免税三亚店增幅高达66.3% [8] 新政核心内容与消费结构变化 - 新政核心为“一个新增、三个优化”，“一个新增”指在原有45个商品大类基础上，新增宠物用品、可随身携带的乐器2个大类及3个商品细类 [3] - 新增品类销售稳健，首月共售出190件，金额达109.18万元；国产商品借势升温，销售112件，金额36.03万元 [6] - 购物群体结构变化显著，离境旅客购买2652件，金额648.2万元；岛内居民通过“即购即提”方式购买4880件，金额264.34万元，在购物件数上显著领先 [6] 政企协同与营销举措 - 三亚市商务局在全省率先发放“岛内居民免税消费券”，以13.2的杠杆率有效撬动消费增长 [6] - 各免税店通过员工培训、系统对接、推出新政配套促销活动及优化产品供应，与政府消费券形成联动 [7] - 门店提升软硬件服务，如优化楼层指引与支付流程、增设外语服务、推出线上预约到店提货、结合店庆推出会员专享活动等 [8] “文旅+免税”融合驱动消费 - 年终文旅活动密集，如ELLE风尚大典、明星演唱会、国际体育赛事等为免税消费持续引流，活动期间免税店夜间客流量增长显著 [2][13] - 2025年1月至10月，三亚接待入境过夜游客81.13万人次，过夜旅游外汇收入达69142.28万美元；11月到访的“挪威奋进”号邮轮外籍旅客占比超99% [13] - 中免集团举办年终盛典，引入演艺资源并推出超百场巡游与主题演出，打造“购物+娱乐”沉浸式体验 [9][12] 持续促销与未来展望 - 中免海南官方商城推出“疯狂扫货季”，在“离岛免税”与“会员优选”频道同步推出主题活动，用户使用云闪付支付可享受满2000减120元至满8000减650元不等的优惠，并可叠加品牌折扣与政府消费券 [12] - 三亚市商务局计划结合“共享大市场·出口中国”海南自贸港国际精品推广周，谋划发放“购享自贸全球精品消费券”，通过离岛免税消费券、商超餐饮消费券营造全城联动消费氛围 [13] - 官方将持续策划离岛免税专项宣传，依托线上线下渠道全方位推广，为岁末年初消费旺季注入动力 [13]

海南离岛免税新政首月表现 - 2025年11月1日至30日，海南离岛免税购物金额达23.8亿元，同比增长27.1%，购物件数达190.5万件，政策实施首月运行平稳有序，拉动消费作用初步显现 [1] 新增品类销售情况 - 新政新增的宠物用品、可随身携带的乐器等品类（包括小家电、电子消费品类）共销售7597件，销售金额为1300万元 [1] - 国产商品共销售126件，销售金额为39.1万元 [1] 不同购物群体消费分析 - 离境旅客购买离岛免税商品4100件，购物金额为906.3万元 [1] - 岛内居民通过“即购即提”方式购物13903件，购物金额为1080.8万元 [1]

海南离岛免税新政首月业绩表现 - 2025年11月1日至30日政策实施首月 海南离岛免税购物金额达23.8亿元 同比增长27.1% 购物件数达190.5万件 政策运行平稳有序 拉动消费作用初步显现 [1] 新增品类与国产品销售情况 - 新政新增的宠物用品 可随身携带的乐器 小家电及电子消费品等品类共销售7597件 销售金额为1300万元 [1] - 国产商品共销售126件 销售金额为39.1万元 [1] 不同购物群体消费结构 - 离境旅客购买离岛免税商品4100件 购物金额为906.3万元 [1] - 岛内居民通过“即购即提”方式购物13903件 购物金额为1080.8万元 [1]

政策实施首月整体表现 - 2025年11月海南离岛免税新政实施首月购物金额达23.8亿元 同比增长27.1% [1] - 同期免税购物件数达190.5万件 政策运行平稳有序 拉动消费作用初步显现 [1] 新增及特定品类销售情况 - 新政新增的宠物用品、可随身携带乐器、小家电及电子消费品类共销售7597件 金额1300万元 [1] - 国产商品共销售126件 金额39.1万元 [1] 不同购物群体消费分析 - 离境旅客购买离岛免税商品4100件 金额906.3万元 [1] - 岛内居民通过“即购即提”方式购物13903件 金额1080.8万元 [1]

整体销售表现 - 政策实施首月海南离岛免税购物金额达23.8亿元，同比增长27.1% [1] - 购物总人数为32.9万人次，购物总件数为190.5万件 [1] - 离岛免税销售提货单量稳步增长，新政对消费有强劲拉动作用 [7] 新增品类销售情况 - 新政新增的宠物用品、乐器、小家电、电子消费品等品类共销售7597件，销售额1300万元 [3] - 新增品类如照相机、可随身携带的乐器精准满足了特定消费群体的需求 [5] - 国产商品销售126件，销售额39.1万元 [3] 不同购物群体分析 - 离境旅客购买离岛免税商品4100件，人数1213人，金额906.3万元 [3] - 岛内居民"即购即提"购物人数4357人，购物件数13903件，购物金额1080.8万元 [3] - "即购即提"方式为岛内居民日常购物提供便利，如购买进口奶粉、尿不湿等 [5] 行业与企业举措 - 免税店推出岛民即提专属购物袋以高效落实旅客购物诉求与业务场景搭建 [7] - 海关上门服务为企业规范落实现场销售与旅客保障提供支持 [7] - 行业将持续释放扩品类、扩人群的政策红利，推动免税产业向新向好发展 [7]