具身智能与机器人行业动态 - 有报道称智元机器人与宇树科技竞逐2026年央视春晚赞助席位，智元开价6000万元，宇树将报价拉升至1亿元，但智元机器人回应称该消息不属实[4] - 通用类人灵巧操作具身智能机器人生产商中科硅纪完成新一轮战略融资，由华控基金领投，京东集团、正大集团等通过其投资的基金参与[19] 人工智能人才与战略动向 - 前字节跳动视觉大模型AI平台负责人潘欣已加入美团，负责多模态AI创新工作，主导了LongCat App等多个相关应用的开发[4] - 阿里云CTO、通义实验室负责人周靖人已成为阿里巴巴合伙人[17] - OpenAI任命原Slack首席执行官Denise Dresser为首席营收官，负责统筹全球营收战略[17] - Meta战略转向闭源模型，一款代号为“Avocado”的新模型预计于2026年春季发布，可能以闭源形式推出[18] 消费电子与AI硬件市场热度 - 夸克AI眼镜S1在多渠道售罄，发货周期拉长至45天，二手市场现货价格被炒至4000-5000元[9] - 豆包与努比亚合作的AI手机努比亚M153技术预览版工程机在二手平台价格攀升，全新未拆封版本报价3999到4999元不等，最高报价达36000元，并衍生出日租金50至79元的短期租赁业务[9][10] 企业投资与资本运作 - 京东通过其控制的投资机构以约34.73亿港元的代价，收购位于香港干诺道中3号一幢27层高办公大楼特定部份50%的权益[15] - 全球图像级激光雷达解决方案提供商Seyond图达通以De-SPAC方式在香港交易所主板上市，合计募集资金约10.27亿港元，上市首日收盘价为13.3港元/股，截至09:40市值超146亿港元[19] - 为跨境电商企业提供海外数字营销服务的福建米多多集团向香港联交所递交招股说明书，筹备港股上市[19] AI与科技行业融资事件 - 面向非技术用户的AI自动化工作流平台Refly.AI完成数百万美元种子轮融资，投资方包括金沙江创投、高瓴创投等[19] - 全球消费级3D打印品牌快造科技（Snapmaker）完成数亿元人民币B轮融资，由高瓴创投、美团联合领投[19] - 西安迈斯拓扑科技有限公司完成近亿元人民币天使轮融资，由中科创星领投，资金将用于医用同位素生产基地建设[19] 产品发布与业务进展 - 阿里云发布一站式Agentic AI基础设施平台“函数计算 AgentRun”，称其平均TCO（总拥有成本）可降低60%[20] - 小米集团回应“进军AI教育”传闻，称相关招聘岗位实为强化其Redmi Pad 2乐学版平板电脑和小米米兔儿童手表的产品服务[5] 行业观点与监管动态 - 比尔·盖茨警告AI估值存在泡沫，指出部分公司市盈率远超标普500公司平均25倍的水平（例如Palantir和特斯拉市盈率超200倍），认为高竞争将淘汰部分公司，但肯定AI技术将带来深刻社会效益[18][19] - 马斯克的脑机接口公司Neuralink聘请前美国食品药品监督管理局（FDA）神经与物理医学设备办公室主任大卫·麦克马伦担任医疗事务负责人，以推动技术合规与应用[18] 其他行业与市场数据 - 泡泡玛特宣布，LVMH大中华区集团总裁吴越获委任为公司非执行董事[7] - 《2025闲鱼卡牌年度报告》显示，今年前三季度卡牌交易规模同比增长21%，其中集换式卡牌和球星卡交易额涨超84%，哪吒卡牌年销售额达1亿元人民币[20] - 乘联分会数据显示，12月1-7日全国乘用车市场零售29.7万辆，同比下降32%；新能源市场零售18.5万辆，同比下降17%[20]

行业资本动态 - 2025年以来，中国3D打印行业迎来资本狂欢，密集的资本动作标志着产业正式迈入规模化与资本化并行的爆发期 [1] - 2025年以来，行业投融资事件达近5年高位，超过40起，资本向头部项目集中的趋势明显 [4] - 消费级3D打印品牌快造科技于12月10日宣布完成数亿元B轮融资，由高瓴创投、美团联合领投，顺为资本等跟投，融资将用于多色打印技术研发与全球人才布局 [2] - 无人机巨头大疆向智能派投资数亿元，是基于对消费级3D打印技术发展潜力和行业增长潜力的看好 [2] - 创想三维冲刺港股IPO，其背后投资机构包括腾讯创投、深创投等，若成功上市，有望成为“消费级3D打印第一股” [2] - 行业另一家巨头拓竹科技背后有明石投资、淡马锡、真光、五源资本等知名机构 [3] 主要市场参与者与深圳产业集群 - 3D打印行业主要玩家都出自深圳，深圳成为行业聚集地 [5] - 2024年中国3D打印设备出口总量达377.77万台，消费级产品贡献尤为突出，创想三维、拓竹科技、纵维立方和智能派是其中的核心力量 [5] - 2025年第一季度，全球入门级（售价低于2500美元）3D打印机出货量突破100万台，同比增长15%，中国供应商贡献了其中95%的份额 [5] - 创想三维以39%的市场份额位居全球入门级市场首位 [5] - 拓竹科技是近几年冒起的最大“黑马”，成立于2020年，由前大疆工程师陶冶创办，团队成员来自大疆、阿里巴巴、字节跳动等知名企业 [5] - 拓竹科技在2024年实现营收55亿至60亿元，净利润接近20亿元，净利率超过30%；2025年一季度，单季营收已近20亿元 [5] - 拓竹科技绕开亚马逊，主打独立站DTC模式，以实现高溢价与全球化快速扩张 [5] - 智能派成立于2015年，最初以STEM教育套件出口为主，后切入3D打印业务，其首款光固化打印机Mars以299美元的价格打破高价垄断 [6] - 纵维立方自2016年起布局整机研发，其Photon系列光固化机以高性价比打开市场，截至2024年，业务覆盖全球200多个国家和地区，年营收超10亿元 [6] 技术与产品创新 - 快造科技的产品线包括三合一多功能打印机、独立双头打印机以及高效多色打印机等，其旗舰产品U1以1.5亿元众筹成绩刷新全球纪录 [2] - 技术突破彻底打破发展瓶颈，AI与3D打印的融合降低了使用门槛，例如VAST公司的Tripo平台支持文字、图片生成可打印3D模型 [7] - 创想三维的智能切片技术实现设备“开箱即用” [7] - 打印效率大幅提升，具备5倍高速且省料的优势 [8] - 材料体系日趋丰富，碳纤维复合材料强度较传统材料提升40%以上，拓展了应用边界 [8] 市场需求驱动 - 消费端，Z世代对个性化表达的追求催生潮玩手办、定制家居等场景，2025年京东618期间，3D打印相关品类成交额同比增长超3倍 [8] - 工业端，消费电子钛合金应用、航空航天定制化零件需求旺盛，苹果、小米等厂商产业链带动上游设备需求 [8] - 海外市场成为重要增长极，头部厂商超九成营收来自海外 [8] - 2025年第一季度，全球入门级3D打印机出货量同比增长15% [5] - 拓竹科技2025年一季度出货量同比增长64% [5] 政策环境支持 - 2025年9月，商务部等8部门将桌面级3D打印设备纳入“数字产品消费”重点方向，享受与智能家居同等补贴政策，推动入门级设备价格下探至千元级别 [8] - 《制造业绿色低碳发展行动方案 (2025—2027年)》《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策密集出台，为产业扩张提供有力支撑 [8]

2025年3D打印行业投融资概览 - 2025年国内一级市场3D打印赛道已发生75笔投资，涉及59家企业，相比2024年的55笔交易和51家企业，数量显著增长 [1] - 在75笔融资中，A+轮及之前的早期融资有41笔，占比54.7% [2] - 被投企业中有15家连续获得两轮及以上融资 [5] 投融资地域分布 - 从地域分布看，广东省有15家企业获得投资，占比25.4%；江苏省有14家，占比23.7%；浙江省、北京市和安徽省各有5家 [3] 消费级3D打印企业 - 消费级3D打印公司爱乐酷年营收已突破16亿元，产品销往全球100多个国家和地区，是消费级光固化3D打印领域的全球第一 [6] - 消费级公司快造科技在2025年旗舰产品U1 3D打印机众筹金额超1.5亿人民币（约2000万美元），成为全球历史众筹金额最高的3D打印项目，其U1众筹订单已全部发货，计划于2026年第一季度全球上市，2026年公司营收有望实现数倍增长 [6] - 由追觅孵化的原子重塑在2025年完成两轮融资，专注C端3D打印机产品，依托追觅的技术和海外渠道优势，计划在2024年底上线产品并进入欧美市场 [7] 工业级3D打印企业 - 面向航空航天、汽车制造等领域的工业级3D打印公司比消费级企业更受资本青睐 [8] - 协同高科在2025年已完成三轮融资，瞄准航空航天等重大工业领域，打造覆盖连续纤维、金属、陶瓷等多材料体系的3D打印技术平台，已实现20+项典型技术突破、50+项关键与共性技术突破，累计申请/授权知识产权超过130项 [9] - 思锐增材成立于2023年，在2025年已完成两轮融资，是业内首家利用金属冷整形制粉技术实现钛合金废料再生并产业化落地的企业，其技术已扩展至高强铝、银、钽等高价值金属材料的循环利用 [10] 投资方分析 - 市场化VC如美团龙珠、高瓴创投、同创伟业、君联资本等在2025年均有投资出手 [12] - 各地国资设立的早期投资机构表现亮眼，例如国器元禾管理的工业母机产业基金投资了安徽共享智能装备、桂林实创科技；合肥国资投资了超奈科技、合肥脑洞科技；泸州航发投资了华曙图灵、博理科技；北京国资顺禧基金投资了三帝科技；宁波天使引导基金投资了极筑科技 [12][13][14] - 地方国资机构在整个赛道，尤其是工业级场景公司背后出现频率较高，与各地制造业高端化的产业升级趋势密切相关 [14] 行业趋势与展望 - 2025年3D打印的投融资趋势，既是创客潮的延续，也是中国制造向高端化跃升的技术路径 [15] - 消费级跑出全球爆款、工业级取得关键突破，表明国内3D打印正从“应用探索期”进入“产业加速期” [16] - 随着更多市场化VC与地方国资持续投向底层材料、装备制造与场景应用，3D打印赛道很可能成为未来五年最具爆发力的制造业新支点之一 [17]

公司融资与资金用途 - 全球消费级3D打印品牌快造科技于2025年12月10日完成数亿元人民币B轮融资 [1] - 本轮融资由高瓴创投和美团联合领投，顺为资本、美团龙珠、南山战新投跟投，老股东同创伟业、东证资本持续加注 [1] - 融资资金将用于核心技术研发、高端人才招聘及内容生态建设，以加速消费级3D打印技术普及 [1] 公司发展里程碑与市场验证 - 公司自2016年成立以来，连续刷新全球3D打印众筹纪录 [3] - 2019年，Snapmaker 2.0以超过5400万元人民币的众筹金额刷新全球科技类目众筹纪录，并成为三合一多功能细分品类全球市占率第一的产品 [3] - 2025年，旗舰产品U1 3D打印机以超过1.5亿元人民币（约2000万美元）的众筹成绩，成为全球历史众筹金额最高的3D打印项目，获得超过两万名用户支持 [3] 产品创新与技术优势 - 公司通过分析千余条用户反馈及深度访谈，洞察到多色打印是用户购买新设备的主要动力，但存在效率低、材料浪费等痛点 [4] - 基于技术积累，U1产品创新性推出SnapSwap™独立四头并联系统，实现多材料快速切换，并拓展了多色柔性软料应用新空间 [4] - 该技术方案显著提升打印效率与稳定性，实现5倍高速和5倍省料，为用户带来体验流畅、色彩丰富的创作体验 [4] 产品上市与营收展望 - 目前U1众筹订单已全部发货，并计划于2026年第一季度全球上市 [4] - 公司预计明年营收有望实现数倍增长 [4] 公司战略与未来规划 - 本轮融资是公司从“产品领先”向“生态完善”跨越的关键节点 [6] - 公司未来将重点推进三方面工作：加速核心技术研发以攻克多色打印、高速成型等痛点；拓展全球人才布局，招募硬件研发、AI软件与内容生态等领域顶尖人才；构建开放生态，联合创作者、开发者与供应链伙伴以降低创造门槛 [6] - 公司目标是让3D打印成为人人可用的“通用性”创造工具 [6] - 公司近期正面向机械电子、软件数控、市场营销等岗位开放核心职位，以加强人才储备 [6]

公司融资与资金用途 - 全球消费级3D打印品牌快造科技于2025年12月10日完成数亿元人民币B轮融资 [1] - 本轮融资由高瓴创投和美团联合领投，顺为资本、美团龙珠、南山战新投跟投，老股东同创伟业、东证资本持续加注 [1] - 融资资金将用于核心技术研发、高端人才招聘及内容生态建设，以加速消费级3D打印技术普及 [1] 公司发展里程碑与市场表现 - 公司成立于2016年，使命为“让人人可在物理世界自由创造” [3] - 2019年，Snapmaker 2.0以超过5400万元人民币的众筹金额刷新全球科技类目众筹纪录，并开创三合一多功能细分品类，市占率全球第一 [3] - 2025年，旗舰产品U1 3D打印机以超过1.5亿元人民币（约2000万美元）的众筹成绩，成为全球历史众筹金额最高的3D打印项目，获得超两万名用户支持 [3] 产品创新与技术优势 - 公司通过分析千余条用户反馈及深度访谈，洞察到多色打印是用户购买新设备的主要动力，但存在效率低、材料浪费等痛点 [4] - 旗舰产品U1创新性推出SnapSwap™独立四头并联系统，实现多材料快速切换，尤其拓展了多色柔性软料应用新空间 [4] - 该技术方案实现了5倍高速和5倍省料，显著提升打印效率与稳定性，为用户带来体验流畅、色彩丰富的创作体验 [4] 未来规划与战略方向 - U1众筹订单已全部发货，计划于2026年第一季度全球上市，公司明年营收有望实现数倍增长 [4] - 融资是公司从“产品领先”向“生态完善”跨越的关键节点，将重点推进三方面工作 [6] - 具体规划包括：加速攻克多色打印、高速成型等核心技术；拓展全球人才布局，招募硬件研发、AI软件与内容生态等领域顶尖人才；构建开放生态，联合创作者、开发者与供应链伙伴以降低创造门槛 [6] - 公司近期面向机械电子、软件数控、市场营销等岗位开放核心职位，以吸纳人才 [6]

融资金额及投资机构 - 公司完成B轮数亿元人民币融资 领投方为高瓴创投和美团 跟投方包括顺为资本、美团龙珠、南山战新投 老股东同创伟业、东证资本继续追加投资 [1] - 本轮融资资金将主要用于核心技术研发、高端人才招聘及内容生态建设 以加速消费级3D打印技术的普及 [1] - 公司历史累积获得资本注入已超亿元人民币 [1] 公司基本信息与产品技术 - 公司成立于2016年 总部位于深圳 使命为“让人人可在物理世界自由创造” 是全球消费级多功能3D打印机的开创者和领导品牌 [1] - 产品线包括三合一多功能打印机、独立双头打印机以及高效多色打印机等 [1] - 公司自2022年起已自建近万平方米的工厂和产线 并购买和定制了数十台大型CNC机床和磨床 以严格把控从设计研发到规模化量产的全流程工艺 [1] - 最新旗舰产品U1 3D打印机创新性推出SnapSwap™独立四头并联系统 实现多材料快速切换 尤其拓展了多色柔性软料应用 据称可实现5倍高速和5倍省料 [2] - U1众筹订单已全部发货 计划于2026年第一季度全球上市 [3] 市场体量与增长 - 全球消费级3D打印行业市场规模（按GMV计）从2020年的15亿美元增长至2024年的41亿美元 年均复合增长率约为28% [4] - 预计该市场规模将从2025年的49亿美元增长至2029年的169亿美元 2024至2029年的年均复合增长率约为33% [4] - 全球消费级打印机年出货量在2020-2023年基本维持在300万台左右 2024年突破400万台 年均复合增长率约为10.2% [4] - 预计到2029年全球消费级打印机年出货量有望达到1340万台 2024至2029年的年均复合增长率约为26.6% [4] 公司业绩与里程碑 - 2017年 公司首款产品Snapmaker Original在Kickstarter众筹获得1500万元人民币 [7] - 2019年 Snapmaker 2.0在Kickstarter众筹金额超5400万元人民币 创下当时全球科技类目及3D打印行业的最高众筹纪录 并在三合一多功能细分市场取得全球第一的市占率 [7] - 2025年 旗舰产品U1 3D打印机以超1.5亿元人民币（约2000万美元）的众筹成绩 成为全球历史众筹金额最高的3D打印项目 获得超过两万名用户支持 [7] - 随着U1上市 公司明年营收有望实现数倍增长 [3] 团队背景与创始人观点 - 创始人陈学栋拥有超过20年的资深创客经验 高中曾获WRO国际机器人奥林匹克竞赛冠军 大学期间研发过多款机器人 并曾在中航工业西安研究所工作 [8] - 创始人认为良性的高水平竞争有利于整个行业发展 能吸引更多关注和资源投入 形成良性循环 [9] - 创始人强调创新的核心是人才 希望更多人才能关注并加入3D打印行业 共同加速行业变革 [9]

公司融资与资本动态 - 全球消费级3D打印品牌快造科技于12月10日宣布完成数亿元人民币的B轮融资 [1] - 本轮融资由高瓴创投和美团联合领投，顺为资本、美团龙珠、南山战新投跟投 [1] - 老股东同创伟业和东证资本在本轮融资中持续加注 [1] 资金用途与公司战略 - 融资资金将用于核心技术研发、高端人才招聘及内容生态建设 [1] - 公司旨在加速推动消费级3D打印技术的普及 [1]

公司融资动态 - 全球消费级3D打印品牌快造科技(Snapmaker)正式宣布完成数亿元人民币的B轮融资 [1] - 本轮融资由高瓴创投和美团联合领投 [1] - 顺为资本、美团龙珠、南山战新投作为新投资方跟投 [1] - 老股东同创伟业和东证资本在本轮融资中持续加注 [1] 行业与市场地位 - 快造科技是全球消费级3D打印品牌 [1]

文章核心观点 - 一家名为静水湖创投的市场化人民币基金在募资寒冬中逆势完成超10亿元人民币募资，其独特的投资策略与治理结构成为观察当前一级市场的重要样本 [4] - 该基金的核心投资哲学是在市场追逐beta（行业红利）时，坚持通过深度研究和独立判断，寻找并重仓具有长期alpha（超额收益）潜力的早期公司，并在赛道过热时保持冷静甚至离场 [5][9][11] - 基金通过克制管理规模、严控投资纪律、创新使用S基金工具以及建立与LP的高度信任，构建了一套在复杂市场环境中可持续的生存与发展模式 [5][19][20][24] 基金募资与基本情况 - 静水湖创投在不到12个月内合计募资金额超10亿元人民币，其中包括一期5亿元盲池基金的首关，以及连续设立的S基金和FOF基金 [4] - 基金引入了元禾辰坤、厦门资本、国联新创、宿城创投以及源铄资本等新的机构LP [4] - 基金资金来源中，政府引导基金属性的资金被控制在30%以下，且这部分资金未与强制的前置返投指标和call款挂钩，保持了较高的投资自主性 [4] - 基金以机构LP为主，占比在70%以上，老LP的复投率超过70% [15][20] 投资策略与案例 - 投资策略强调在共识形成前夜进场，在赛道爆发高潮期保持冷静或离场，专注于寻找“非共识”的alpha机会 [5][11] - 典型案例如2016年投资沃太能源：基于对动力电池产能扩张将导致电芯成本下降、从而推动储能渗透率的“自上而下”推演，在早期重仓并持续加注，后沃太能源成长为年营收数十亿的独角兽，成为基金业绩基石 [7][8] - 另一案例为投资3D打印材料商Polymaker：经过两年观察，在2018年底看到巴斯夫、飞利浦等工业巨头入场作为工业应用拐点信号后重仓，拿下近10%股份，随后在2021-2023年间连续追加投资，期间Polymaker营收增长数十倍 [10] - 投资偏好具有出海基因的企业，以避开国内激烈竞争，例如被投企业牧星智能，其海外业务贡献八成以上营收，覆盖全球50多个国家和地区，服务超200家客户，过去12个月订单量翻了六倍 [12][13] - 投资方法论遵循四步法：先看行业天花板，再看市场真实需求，接着是产品可拓展性，最后评估团队，注重微观层面的财务逻辑 [13] - 当前主要投资方向为智慧能源、工业科技及算法技术（人工智能）领域的未上市公司股权，区域以北京、长三角、珠三角为主 [13] 基金治理与运营特点 - 基金有意将每期盲池基金规模控制在5亿元左右，认为这是投早中期alpha的“最佳射程”，规模过大会导致策略变形，被迫投beta；规模太小则只能跟投 [19] - 曾因在投资期内未找到足够多符合标准的标的，将某期基金约20%的资金直接退还给LP，坚持不“为了投而投” [19] - 高度重视流动性，秉持“退出即分配，不循环投资”的原则，认为流动性是VC的生命线 [20] - 通过与国资LP长期磨合，建立了舒适的信任感和边界感，在投资动作中自然完成企业落地，例如已投资并引入7家企业到无锡，合计落地经济价值数十亿元 [20] - 为解决IPO堰塞湖带来的退出压力，2023年联合元禾辰坤设立S基金，接续老基金中部分资产并在一年内实现扩募，实现了老LP获得数倍现金回报（整体DPI显著提升）、新LP以合理价格买入优质资产、GP保留董事席位继续赋能的三赢局面 [22][24] - S基金被视为不仅是退出工具，更是连接新旧LP、验证GP长期逻辑及管理流动性的载体 [25]

公司对负面舆情的回应与业绩披露 - 影石Insta360创始人刘靖康发布内部信，回应针对其全球首款全景无人机影翎A1“销量遇冷”的负面舆论，称遭遇排山倒海的负面文章与讨论，用户和合作伙伴也遭到攻击[1] - 内部信披露关键销售数据：影翎A1自12月4日发售以来，仅中国区48小时销售额就超过3000万元[3][4] - 公司指出，影翎A1的销售表现显示出其具备对标友商主流机型的市场潜力，并为公司贡献了一条新增长曲线，其手持影像业务线前三季度日均销售额为2400多万元[4] 公司面临的竞争压力与供应链挑战 - 公司自称为“年轻的挑战者公司”，其成绩是在某些行业巨头的格外“关注”下取得的，面临舆论攻击与供应链“排他”压力[3][4] - 自影翎临近上市前半年起，多家核心供应商遭遇“排他”压力，涉及光学镜头模组供应商7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片及电子元器件8家以及其他5家供应商[5] - 公司通过预先布局的二供体系，在极限时间内完成了供应商切换，重构了更自主可控的供应链结构[5] 产品成本结构与未来策略 - 全景无人机面临成本压力：传统无人机遥控器成本约占整机的四分之一，VR眼镜平均成本普遍高于无人机本体[5] - 影翎A1采用高端芯片和两块一英寸MicroOLED屏，是成本较高的主要原因之一[5] - 公司未来需要依托研发和工程进一步降本，为客户提供更低价格门槛，并提出了“摄影机器人”的产品愿景[5][6] 与大疆的竞争格局演变 - 在影石推出全球首款全景无人机后，大疆迅速组织调研并跟进布局，显示出较强的竞争意识[7] - 双方竞争已从运动相机和全景相机领域延伸至全景无人机：大疆今年7月发布Osmo 360全景相机进入影石主导的市场，影石则通过影翎品牌切入大疆优势的消费级无人机领域[7] - 业内投资人观点认为，影石当前有相当一部分估值来自新的无人机业务，如果大疆凭借供应链与成本优势发起低价竞争，将在很大程度上压制影石的估值空间[7] 行业竞争态势与深圳硬件产业格局 - 大疆近年来持续拓展产品线，从运动相机、扫地机器人到布局3D打印领域，其投资一家3D打印公司并安排与拓竹科技相关条款的动作，被视为在3D打印赛道对拓竹的“亮剑”[8] - 大疆与影石在影像与无人机主战场的竞争更为直接：大疆依托供应链、渠道和品牌优势加快布局，影石则通过率先推出全景无人机、投入内容生态和原创细分品类寻求优势[8] - 大疆与影石、拓竹之间的多重竞争，被认为是深圳硬件产业从“单一龙头”走向“多点竞争”新格局的缩影，新兴企业在细分赛道通过差异化产品争取空间[9]