紫金黄金国际H股上市 - 紫金黄金国际计划发行3.49亿股至4.01亿股 占全球发售完成后股份总数13.3%至15% 发行价格确定为71.59港元/股 [1] - 上市后总市值有望达到1878.5亿港元 折合人民币约1720亿元 [1][4] - 募集资金规模至少249.85亿港元 成为年内港股市场第二大IPO 仅次于宁德时代410亿港元 [8] 估值与盈利分析 - 基于上半年归母净利润5.2亿美元年化计算 全年净利润预计达10.4亿美元 [1][6] - 发行价对应市盈率约23倍 显著高于紫金矿业A股15倍动态估值 [1][6] - 下半年伦敦金突破走势可能进一步提升盈利空间 [6] 紫金系资本矩阵 - 紫金矿业A股市值6742.7亿元 藏格矿业A股市值851.7亿元 紫金黄金国际H股市值1720亿元 [5] - 加上招金矿业、万国黄金等战略投资企业 紫金系总市值逼近1万亿元 [5] - 形成以紫金矿业为主 藏格矿业和紫金黄金国际为辅的多元化资本平台 [1][5] 业务平台化战略 - 紫金黄金国际整合八座海外金矿 2024年产量46.22吨 占紫金矿业总产量63% [10] - 未整合国内资产包括陇南紫金、山西紫金等 暂无明确置入计划 [10] - 藏格矿业成为钾、锂业务运营平台 紫金矿业承诺60个月内推进锂矿业务整合 [10] - 紫金矿业产品涵盖黄金、铜、白银、铅锌、铁等多矿种 未来可能进一步平台化整合 [11] 上市背景与影响 - 分拆上市恰逢黄金价格上行周期 有利于推动黄金资产价值重估 [3] - 港股市场今年首发募资总额超1300亿港元 创2022年以来新高 [8] - 上市为高度依赖外部并购的紫金系带来资金支持 [1][8]

随着更多细节的披露，紫金黄金国际的市值、估值已经可以大致确定。 上周五，紫金矿业发布分拆上市进展公告，其子公司紫金黄金国际此次计划发行3.49亿股至4.01亿股 （约占全球发售完成后13.3%至15%），发行价格则确定为71.59港元/股。 由此计算，紫金黄金国际上市后市值有望达到1878.5亿港元。此前，紫金矿业所希望达到的"推动公司 黄金资产价值重估"，也将取得明显成效。 如果按照紫金黄金国际上半年归母净利润年化后估算，公司全年净利润约为10.4亿美元，上述发行价所 对应的市盈率可以达到23倍左右，显著高于紫金矿业A股当前15倍左右的动态估值。 而以上超过200亿港元的融资规模，在创下今年港股市场第二大IPO的同时，也将为高度依赖外部并购 的紫金矿业、紫金黄金国际带来更多资金支持。 接下来，随着9月29日在港股的正式挂牌交易，公司也将形成以紫金矿业A股为主，藏格矿业A股、紫金 黄金国际H股为辅，市值总额逼近1万亿元人民币的"紫金系"资本矩阵。 如今，随着公司发行价格、发行规模等上市细节的披露，不仅可以获得更多数据层面的验证，紫金黄金 国际潜在的市值规模也超过了此前预期。 根据公告，此次紫金黄金国际全球发售 ...

最令人担忧的是，历史上作为市场压力对冲工具的黄金，如今却与股票、科技股乃至比特币同步上涨。黄金创历史新高，黄金矿业ETF(GDX)较低点飙升近 100%，这种"抛物线式"上涨模式显示投机情绪已渗透至传统防御性资产。 技术面显示，标普500指数收于6652点，较50日均线高出两个标准差，市场广度持续恶化。当所有资产同步狂热上涨时，往往意味着风险正在积聚，最终必 然会有某个环节崩溃导致大跌。 美联储降息引发市场分歧 美联储交出2025年首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。与此前两年专注通胀不同，此次声明强调"就业下行风险已上升"，标 志着政策重心向就业目标转移。 当FOMO(错失恐惧症)情绪席卷市场时，投机热潮已不再局限于科技股等风险资产，而是向黄金、黄金ETF等传统避险资产蔓延。标普500、纳指、黄金和黄 金矿业股同步暴涨，这种异常的资产相关性正释放危险信号。 上周，美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间，这一"风险管理"举措旨在防范就业市场恶化，但市场反应复杂。股市盘中剧烈波动后收盘涨跌不一，美元 走强，10年期美债收益率升至4.07%附近。 市场对此反应复杂。降 ...

核心交易条款 - 公司以每股3.13港元价格向紫金环球基金发行2500万股、向金山发行5000万股认购股份 [1] - 认购价较协议日收市价3.67港元折让14.7% [1] - 总认购股份占现有已发行股本3.83%及扩大后股本3.69% [1] - 所得款项总额约2.34亿港元 净额约2.31亿港元 每股净价3.09港元 [1] 认购方背景 - 认购方一紫金环球基金由紫金矿业集团全资附属公司金山资产管理管理 [2] - 认购方二金山为紫金矿业集团全资附属公司 [2] - 紫金矿业集团为香港联交所(02899)及上交所(601899)上市公司 [2] - 两认购方完成后均不会成为公司主要股东 [2] 资金用途与战略规划 - 净募集资金将连同自有资金用于支持罕王黄金开发澳大利亚金矿项目 [2] - 具体项目为Cygnet及Mt Bundy金矿开发 [2] - 资金将通过增资形式注入正在分拆赴港上市的附属公司罕王黄金 [2] - 董事认为交易条款公平合理且符合公司整体利益 [2]

融资安排 - 公司与紫金环球基金及金山签订认购协议 以每股3 13港元价格分别发行2500万股和5000万股股份[1] - 认购价较协议日前收市价3 67港元折让14 7% 总认购股份占现有已发行股本3 83%及扩大后股本3 69%[1] - 融资总额2 34亿港元 净额2 31亿港元 扣除费用后每股净价3 09港元[1] 认购方背景 - 认购方紫金环球基金由紫金矿业集团全资附属公司金山资产管理管理 认购方金山为紫金矿业集团全资附属公司[2] - 紫金矿业集团为港交所(02899)及上交所(601899)上市公司 认购完成后两认购方均不会成为公司主要股东[2] 资金用途 - 融资净额将连同公司自有资金用于支持罕王黄金开发澳大利亚Cygnet及Mt Bundy金矿项目[2] - 资金通过增资形式注入正分拆赴港上市的罕王黄金 以满足澳大利亚金矿项目开发需求[2] 交易评估 - 董事认为认购协议条款公平合理 符合正常商业条款及公司与股东整体利益[2]

金价，持续上涨! 9月22日，金价再度大涨， 站上3720美元/盎司，再创历史新高，日内涨幅超过1%。自8月20日启动新一轮行情以来，现货黄金累计涨幅超过12%。而自今年 年初以来，金价涨幅更是超过42%。 今日美股盘初，美股黄金股集体上攻， 涨超5%， 涨超4%， 、 、 等跟涨。 | 代碼 | 名稱 | 最新價 | 漲跌幅 | 成交額 = | 總市伯 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | B | Barrick Mining | 34.654 | +5.04% | 1.28億 | 591.19億 | | NEM | 紐曼破美 | 83.040 | +1.62% | 6762.49萬 | 912.15億 | | PAAS | 泛美白銀 | 37.215 | +2.07% | 4450.37 高 | 157.05億 | | AEM | 伊格爾礦美 | 162.950 | +1.09% | 3609.43萬 | 818.57億 | | CDE | 排盤運旅遊び | 17.520 | +0.57% | 3036.17 湯 | 112.6億 | | GFI | 金田 | ...

当FOMO（错失恐惧症）情绪席卷市场时，投机热潮已不再局限于科技股等风险资产，而是向黄金、黄金ETF等传统避险资产蔓延。标普500、纳指、黄金 和黄金矿业股同步暴涨，这种异常的资产相关性正释放危险信号。 上周，美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间，这一"风险管理"举措旨在防范就业市场恶化，但市场反应复杂。股市盘中剧烈波动后收盘涨跌不一，美元 走强，10年期美债收益率升至4.07%附近。 最令人担忧的是，历史上作为市场压力对冲工具的黄金，如今却与股票、科技股乃至比特币同步上涨。黄金创历史新高，黄金矿业ETF(GDX)较低点飙升近 100%，这种"抛物线式"上涨模式显示投机情绪已渗透至传统防御性资产。 技术面显示，标普500指数收于6652点，较50日均线高出两个标准差，市场广度持续恶化。当所有资产同步狂热上涨时，往往意味着风险正在积聚，最终必 然会有某个环节崩溃导致大跌。 据高盛最新报告，散户交易代理指标——不足100股的零股交易在第三季度占美股交易总量的66%，较2019年1月的31%大幅跃升，占名义交易量的20%以 上。这种散户疯狂涌入的现象恰恰印证了FOMO情绪的升温。 美联储降息引发市场分歧 ...

Gold (GC=F) futures opened at $3,796.90 per ounce on Wednesday, up 0.4% from Tuesday’s close of $3,780.60. The precious metal eclipsed the $3,800 per ounce threshold in early trading before pulling back. Gold’s latest surge follows three Fed governor speeches earlier this week that shared conflicting views on managing interest rates in this economy. On Monday, Stephen Miran argued for a 2-point rate reduction. Miran is the newest Fed governor, appointed by President Trump. Tuesday, Michelle Bowman implied ...

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 科创50指数涨超3%领涨主要指数 上证指数报3828.58点涨0.22% 深证成指报13157.97点涨0.67% 创业板指报3107.89点涨0.55% [1] - 沪深北三市全天成交额达21425亿元 中芯国际以近200亿元成交额位居A股第一 [1] 科技板块强势表现 - 存储芯片方向涨幅居前 万润科技与德明利涨停 GPU概念午后走强 中科曙光封板 海光信息涨超10%创历史新高 中芯国际涨超6%同步刷新历史高点 [3] - 科创50指数收盘上涨3.38% 芯片产业链集体走强 芯原股份盘中触及20%幅度涨停 总市值突破千亿元 成为科创板第13家千亿市值公司 [9] - 半导体指数(886063)收报7496.11点 单日上涨3.22% 中科蓝讯涨20% 唯特偶涨19.99% 芯原股份涨17.34% 聚辰股份涨15.35% [10] - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 该公司以自主研发全功能GPU为核心 填补国内GPU领域多项空白 [10] - 华为发布昇腾芯片迭代时间线 预计2026年Q1推出昇腾950PR芯片 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [11] 黄金板块表现 - 受现货黄金创历史新高影响 贵金属板块尾盘拉升 盛达资源与湖南白银双双涨停 中金黄金与晓程科技涨超9% [6][7] - 现货黄金一度升破3719美元/盎司 日内最高涨幅接近1% [7] - 有色金属(申万)指数收报6586.25点 单日上涨0.98% 盛达资源涨10.01% 湖南白银涨9.93% 中金黄金涨9.42% 晓程科技涨9.35% [7] 个股异动情况 - 首开股份尾盘涨停 走出14天12板行情 收盘报7.99元/股 成交额33.88亿元 自9月3日起累计涨幅达202.65% [3][5] - 公司发布公告提示股价严重偏离基本面 存在短期上涨过快可能出现的下跌风险 [5] 行业资本运作与展望 - 紫金黄金国际开启招股 预计9月29日在港上市 招股价71.59港元/股 全球发售募资总额249.84亿港元 净额244.70亿港元 募资用于矿山升级建设及收购哈萨克斯坦金矿 [8] - 民生证券认为"央行购买黄金+美元信用弱化"将推动金价中枢上移 黄金板块迎来右侧布局机会 [8] - 国新证券表示黄金价格有望在较高水平保持稳定 全球经济不确定性和通胀预期上升背景下黄金作为避险资产仍有价值 [8] - 中信建投认为紫金黄金国际分拆上市有利于推动公司黄金资产价值重估 并推进国际化进程 [9] - 中信证券看好华为昇腾作为国产算力代表加速突围 建议关注先进制程及HBM产业链 [12] - 方正证券指出国内半导体产业链各环节均致力于提升算力芯片国产化率 半导体设备国产化空间广阔 [12]

紫金黄金国际分拆上市 - 紫金矿业子公司紫金黄金国际计划发行3.49亿股至4.01亿股（占发行后总股份13.3%至15%），发行价71.59港元/股，上市后市值有望达1878.5亿港元（约1720亿元人民币）[1][2][3] - 基于上半年归母净利润5.2亿美元年化估算，全年净利润约10.4亿美元，发行价对应市盈率23倍，显著高于紫金矿业A股15倍动态估值[1][6] - 此次IPO募集资金至少249.85亿港元，成为年内港股第二大IPO（仅次于宁德时代410亿港元），港股市场今年首发募资总额超1300亿港元创2022年以来新高[7][8] 紫金系资本矩阵构建 - 紫金矿业A股（市值6742.73亿元）、藏格矿业A股（市值851.69亿元）与紫金黄金国际H股（预估市值1720亿元）共同形成"紫金系"上市平台，总市值逼近1万亿元[4][5] - 战略投资企业包括招金矿业（市值1055.63亿港元）、万国黄金集团（410.23亿港元）、四川黄金（118.78亿元）及龙高股份（44.67亿元）[4] - 藏格矿业未来或成为钾、锂业务整合平台，紫金黄金国际将聚焦海外黄金业务国际化运营[10] 资产整合与业务布局 - 紫金黄金国际整合八座海外金矿，2024年产量46.22吨占紫金矿业总产量63%，未整合国内资产（如陇南紫金、山西紫金等）暂无置入计划[9] - 分拆上市旨在推动黄金资产价值重估，提升紫金矿业整体市值与资产证券化水平，尤其受益于当前黄金价格上行周期[1][2] - 募集资金将支持紫金黄金国际海外资源并购，强化资源储备与项目建设，符合公司通过外部并购实现增长的策略[8][9]