空天产业大会核心事件 - 全球首颗高轨商业中继卫星项目正式启动 [1] - "基于中继通信的即时遥感创新研究中心"揭牌 [3] - 苍宇天基发布全球能力并签约产业链合作伙伴 [7] 罗湖区空天产业布局 - 罗湖将空天产业作为转型升级突破口 已搭建创新服务平台整合高校、科研院所与企业资源 [3] - 布局低空经济示范基地 提供测试验证与场景落地空间 [3] - 通过"链主企业+配套企业"模式集聚卫星通信、遥感应用、飞行器制造等领域企业超50家 [3] 技术趋势与产业方向 - 时空信息与AI、大数据、物联网深度融合 催生低空经济、自动驾驶、智慧养老等新质生产力产业 [5] - 国际宇航联合会呼吁全球航天从"国家竞争"转向"协同创新" 共享天基资源推动标准化发展 [5] - 苍宇天基聚焦高轨中继与低轨遥感融合技术 启动全球首颗高轨商业中继卫星项目 [5] 苍宇天基发展规划 - 规划2026年发射首颗高轨卫星 实现60%低轨轨道和40%地表覆盖 [7] - 2027年完成三星组网 实现100%低轨轨道和南北纬80°地表覆盖 [7] - 2030年建成13颗星星座 形成全天时全天候覆盖能力 [7] 产业链合作进展 - 与中国长城工业集团、中国航天科技商业卫星公司签订卫星及发射服务总包合同 [7] - 与22家产业链伙伴在卫星研制、星座运营、火箭运载等环节达成合作 [7]

会议信息 - 第十八届高工锂电产业峰会将于2025年6月25-26日在常州金坛万豪酒店举办，主题为"产业链格局重整 全场景应用共振" [1][3] - 2025高工新能源新材料产业大会将于2025年7月8-9日在成都邛崃举办，主题为"新材料·新动能·新生态" [1] - 沃兰特动力能源系统总师黄小良将出席锂电峰会并作主题演讲，聚焦低空经济下eVTOL企业布局与动力电池选择需求 [1] 沃兰特公司背景 - 公司成立于2021年6月，核心团队来自中国商飞、空客、GE、霍尼韦尔等顶尖航空企业，累计参与9款客运机型研制与适航认证，拥有超400年型号经验 [1] - 正在研发2.5吨级6座全电动力载人垂直起降飞行器VE25-100，是国内已受理型号合格证申请的4款有人驾驶eVTOL之一 [2] VE25-100产品技术参数 - 采用复合翼设计，融合多旋翼垂直起降与固定翼高效巡航优势，巡航速度235km/h，起飞重量2.5吨，载客1+5 [2] - 配备三余度电传飞控系统及分布式动力架构，设计航程200-400公里，起降噪音低于65分贝 [2] - 市场定位覆盖低空观光、应急救援、城市出行等六大场景 [2] 适航进展与产能规划 - 2023年9月VE25-100型号合格证申请获中国民航局受理，2024年10月完成首次审查会议进入实质性适航审定阶段 [2] - 计划2026年完成型号合格证认证并投入商业运营，自贡基地达产后年产能300架 [2] 动力电池技术需求 - 公司认为当前eVTOL动力电池能量密度270-320Wh/kg存在瓶颈，需提升至400-500Wh/kg以支持200-400公里航程 [4] - 提出"三高"要求：高能量密度、高充放电速率(5-12C)、高安全性(需冗余设计) [4] - 呼吁电池企业与主机厂联合研发，推动"高能量密度+高安全+低成本"迭代，同时关注氢能源等替代技术 [4] 技术发展理念 - 创始人董明强调新能源技术突破是eVTOL发展关键，高算力计算机和AI技术为全自主飞行提供可能路径 [4] - 公司优先确保产品安全性，宁愿放弃商业机会也要通过适航审定 [4]

科技创新成果展 - 第二届"一带一路"科技交流大会在成都开幕，展示无介质空中悬浮成像技术，可实现信息查询、立体模型展示、视频播放等操作 [1] - 展览涵盖低空经济、机器人、智能交通、生物医疗、量子科技等多领域"四川造"产品 [3] - 共建"一带一路"国家成为四川科技型企业布局"出海"的重要区域 [3] 低空经济领域 - 四川沃飞长空科技展示AE200电动垂直起降飞行器，具备纯电驱动、智能操控、绿色零碳特性，航程200公里 [3] - 该飞行器计划2026年开启商业化，目标应用包括机场接驳、城际通勤、低空文旅等 [3] 机器人领域 - 潜行创新(成都)机器人科技的水下机器人已应用于智利渔场管理、意大利荷兰水下检测、丹麦3D扫描成像、希腊古城探测等项目 [4] - 公司2018年开始出海布局，产品覆盖渔业养殖、水利水电、船体检测、海事作业、应急救援及科研科考等领域 [4] 医疗科技领域 - 中科院成都信息技术研发的麻醉机器人基于AI医疗大模型，可实现术中闭环智能化调控干预和实时给药 [4] - 产品即将开展临床试验，未来计划推向共建"一带一路"国家 [4] 脑科学领域 - 电子科技大学牵头建设中国-古巴神经技术与脑器交互联合实验室，加速脑科学研究及成果转化 [5] - 实验室整合多国科研力量推进创新研究，计划在大会上分享最新科研成果 [5]

公司战略动向 - 亿航智能正在考虑进行第二上市 [1] - 公司积极探索在美国以外上市的不同备选方案 [1] 公司基本信息 - 亿航智能为电动垂直起降飞行器生产商 [1] - 公司目前在美国纳斯达克上市 [1] 行业信息 - 公司所属行业为电动垂直起降飞行器行业 [1]

政策支持 - 四川省发改委等部门印发《支持低空经济发展的若干政策措施》[1] - 政策明确对低空整机装备攻关、低空动力装备攻关、无人机反制装备攻关等领域提供财政支持[1] 财政补贴细则 - 支持企业攻关高原型通用飞机、大中型无人机、载人eVTOL、飞行汽车、丘陵山区低空飞行农业装备等整机产品[1] - 按项目投入的30%给予财政资金支持[1] - 单个项目最高补贴不超过2000万元[1] 重点支持领域 - 高原型通用飞机研发[1] - 大中型无人机技术攻关[1] - 载人电动垂直起降飞行器(eVTOL)开发[1] - 飞行汽车研发[1] - 丘陵山区低空飞行农业装备创新[1]

eVTOL行业动态 - 沃兰特航空获得中银金租100架VE25型eVTOL意向订单，同时获得中国银行不低于10亿元综合授信额度 [1] - 峰飞航空与中信海直、中信金租签署战略合作协议，包含100架大型eVTOL意向采购订单 [1] - 沃兰特VE25-100型eVTOL已获近千架意向订单，订单金额达百亿级别，该机型采用复合翼架构，可载5名乘客，巡航速度235km/h，航程200-400km [3] - 南航通航与沃兰特签订中国首批高等级商用客运eVTOL确定订单，标志着商业化加速 [3] 金融租赁模式创新 - 金融租赁公司介入eVTOL采购，将一次性投入转化为长期运营成本，缓解运营商资金压力 [4] - 中银金租与上海时的科技签署100架E20 eVTOL采购意向协议 [4] - 小鹏汇天获得五家银行12.6亿元银团贷款，用于飞行汽车智造基地建设，创全球飞行汽车生产最大银团贷款纪录 [4] 低空经济发展前景 - 中国低空经济联盟预测未来两年千米以下空域或下放至地级城市，2027年部分特大城市可实现eVTOL商业化运营 [6] - 预计2030年大城市进入低空经济时代，eVTOL将普及推广，可能达10万架规模 [7] - 低空经济主要场景在城市交通，连接机场、高铁站等热点区域，解决300公里半径点对点出行需求 [7] 无人机产业趋势 - 无人机产业从消费级向大中型功能型转型，每个细分赛道规模达千亿级别 [7] - 无人机在农林植保、物流快递等十余个领域有成熟应用场景 [7] - 空域全面放开后3-5年内，无人机将在城乡全面普及 [8]

eVTOL行业动态 - 沃兰特航空获中银金租100架VE25型eVTOL意向采购订单及中国银行不低于10亿元综合授信额度[1] - 峰飞航空与中信金租签署100架大型eVTOL意向采购协议[1] - 中银金租与上海时的科技达成100架E20 eVTOL采购意向[5] - 小鹏汇天获五家银行12.6亿元银团贷款支持飞行汽车智造基地建设[5] 产品与技术进展 - 沃兰特VE25-100型eVTOL已获近千架意向订单 订单金额达百亿级别[3] - VE25-100采用复合翼架构 载客5人 巡航速度235km/h 航程200-400km 起飞重量2.5吨[3] - 南航通航与沃兰特签订中国首批高等级商用客运eVTOL确定订单[3] 商业模式创新 - 金融租赁模式将eVTOL采购从一次性投入转化为长期运营成本[4] - 金融租赁公司不仅提供资金 还参与运营环节带来客户渠道等资源支持[4] 行业发展前景 - 2024年下半年起eVTOL将频繁试飞 2027年部分特大城市有望实现商业化运营[7] - 2030年大城市或进入低空经济时代 eVTOL可能达10万架规模[7] - 千米以下空域未来两年或逐步下放至地级城市[7] 应用场景拓展 - eVTOL主要解决200-300公里半径点对点飞行需求 最大市场为城市空中的士[7] - 无人机应用场景包括农林植保 物流快递 应急抢险等 每个细分赛道达千亿级别[7] - 空域全面放开后3-5年内 无人机将在城乡全面普及[8]

发布会核心观点 - 发布会释放的信息和趋势具有可持续性 能明确找到具备投资胜率的板块 [39] - 政策导向聚焦于稳定预期和资产价格 而非解决经济结构性问题 [7] - 沪深300 PE仅13倍 显著低于标普500 显示A股估值吸引力 [35] 政策趋势与投资方向 1 中美经贸关系应对 - 已做好中美谈判破裂准备 动态完善外部风险应对预案 [10][12] - 通过政策工具组合拳稳定资产价格 形成战略筹码 [11] 2 股市托底机制 - 汇金公司发挥类平准基金作用 央行提供流动性支持 [12] - 中国诚通 中国国新4月8日公告增持A股1800亿 形成国家队合力 [13][14] 3 融资成本下行 - 降准降息持续推进 OMO利率下调将传导至LPR [16][17] - 通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率 [19] 4 部委协同效应 - 金融监管部门与国资委等部委联动紧密 加速打通政策堵点 [20][24] - 险资入市试点常态化 近期将再批复600亿额度 [26] 5 增量资金来源 - 国家队资金 险资 公募改革形成三重资金流入 [26] - 低利率环境推动资金向优质股权资产配置 [26][33] 6 资本市场改革 - 公募基金改革方案聚焦提高个人投资者收益概率 [30] - 推动A股上市公司境外上市 促进中概股回流 [31] 7 科技产业支持 - 3000亿科创再贷款和科技债券板强化科技兴国战略 [32] - 科技板块与高股息资产构成哑铃型配置结构 [33] 8 结构化政策工具 - 8000亿回购增持再贷款精准引导资金入市 [34] - 5000亿消费信贷再贷款定向支持信贷能力强的银行 [34] 市场热点板块 军工与通用航空 - 巴基斯坦使用中国装备取得战果 凸显军工出口竞争力 [43][44] - 通用航空ETF(159231)上市5日涨5% 成分股60%为飞行器整机制造商 [44][46] - 万丰奥威(7.85%权重) 洪都航空(3.9%权重)为指数龙头 [48] - 小鹏汽车拟分拆飞行汽车子公司上市 强化低空经济主题 [49] 债券市场动态 - 降准降息后利率反常上行 需动态调整策略应对 [50][51]

公司战略布局 - 公司完成对德国Volocopter核心资产的收购交割，获得成熟的eVTOL技术平台和接近商业化阶段的VoloCity产品 [1] - 公司实现通用飞机、eVTOL、无人机多场景飞行器产品矩阵布局，推进eDA40、部分eVTOL等机型的取证工作 [1] - 构建"固定翼+无人机+垂直起降"多引擎驱动的全场景出行矩阵，打破传统航空与城市交通的边界 [4] - 通过"通用航空+eVTOL+无人机"低空产业驱动战略，构建完整的低空经济产业生态 [4] 收购标的分析 - Volocopter是欧洲城市空中交通领域的先驱企业，其VoloCity载人飞行器已完成2000多次试飞，适航认证进度领先行业 [1] - 公司以1000万欧元收购账面价值约4200万欧元的资产，获得技术平台和商业化产品 [1] - VoloCity专注于城市内短途交通，与公司正在研发的城际复合翼eVTOL形成互补 [2] 市场前景 - 仅巴黎一个城市在机场通勤、市内短途和旅游观光等场景下的eVTOL潜在需求就近400架 [2] - 欧美16个一线城市的总需求规模将超过6000架，年均市场规模约2000架 [2] - VoloCity有望在2025-2026年实现商业化运营，时间表快于行业平均水平 [2] 全球化优势 - 公司在全球10个国家设立制造基地和研发中心，在中国6个省市建有13个生产基地 [3] - 以北美市场为例，公司镁合金零部件北美市占率达到65%以上 [3] - 2023年公司从中国出口至美国市场的产品销售收入占比仅为4%，大部分关税成本由客户承担 [3] 协同效应 - 钻石飞机在航空材料、制造工艺方面的优势将帮助Volocopter降低生产成本 [4] - 公司的全球销售网络将加速eVTOL产品的市场推广 [4] - 双方在电动航空领域的技术积累将形成互补，共同推进下一代产品研发 [4] 产业升级路径 - 从汽车轻量化到通用航空，再到eVTOL布局，公司的产业升级路径清晰可见 [5] - 公司实现固定翼飞机、旋翼机、无人机等多场景飞行器的完整布局 [5] - 配合全球化生产基地布局，公司具备在低空经济领域实现跨越式发展的关键要素 [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 本周低空经济指数涨 6.14%，相对涨幅 4.75%，日均成交额 345.47 亿元，市盈率达 83.15 倍，本周日均主力净流入额 -1.1 亿元；较上周而言，本周成交额小幅回落，估值维持高位，主力资金净流出扩大 [3] - 本周涨幅前五个股为宝钛股份、谱尼测试、中创新航、超捷股份、西部材料；跌幅前五个股为上工申贝、纳睿雷达、川大智胜、孚能科技、四川九洲 [3][12] - 行业动态包括四川首个低空经济产业领域数促中心落地成都东部新区、成都发布 9 个低空经济科技创新应用场景、芜湖低空经济省未来产业先导区启航等 [4][17] - 中央空管办部署开展防范无人机扰航工作 [5][34] - 亿航 2024 年总收入和航空器交付量均创历史新高，年度总收入 4.56 亿元，同比增长 288.5%；年度航空器交付量 216 架，同比增长 315.4%，首次实现全财年非美国通用会计准则下调整后盈利，成为全球首家盈利的飞行汽车公司 [5][35] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情回顾 - 本周低空经济指数跌 0.75%，相对涨幅 -2.34%，日均成交额 394.44 亿元，市盈率达 85.28 倍，本周日均主力净流入额 -11.78 亿元；较上周而言，本周成交额小幅回落，估值维持高位，主力资金净流出扩大 [9] - 本周涨幅前五个股为宝钛股份、谱尼测试、中创新航、超捷股份、西部材料；跌幅前五个股为上工申贝、纳睿雷达、川大智胜、孚能科技、四川九洲 [12] 行业动态 - 地方发展：四川首个低空经济产业领域数促中心落地成都东部新区；成都发布 9 个低空经济科技创新应用场景；芜湖低空经济省未来产业先导区启航，园区集聚近 200 家企业，年产值突破 200 亿元，实现通用飞机整机国产化制造，双发轻型通用飞机国内市场占有率超 70%，主持制定国家及行业标准 540 项，建成 77 个国家级、省级创新平台，空域安全管理取得突破 [17][18] - 行业协会活动：华商低空经济法律研究院正式成立；“世界无人机大会”组委会召开新闻发布会，预计有 100 多个国家和地区的万余名行业专家等参会，超 500 家企业将展示近五千架(台)无人机系统装备新产品 [18] - 广州市气象局组织召开“广州市低空经济气象保障技术专家论证会”，为广州低空经济气象技术攻关明确了路径 [19] - 基建项目与项目招标：忻州市、太原市发布低空经济发展规划项目采购公告；低空经济示范区物流无人机及配套设备采购项目招标；还有多地发布无人机全域巡查服务、低空飞行器起降点建设等项目招标公告 [22][25] - 下游应用场景开拓：昆明滇池有望开展低空文旅项目；全国首个省级国资低空文旅混改项目在南昌启动；湖北成立首支无人机应急救援队；隧道股份积极探索低空赋能智慧城市；中国警察网“飞鹰快反”服务低空经济 [24][26][27] 政策动态 - 中央空管办部署开展防范无人机扰航工作，推进民用运输机场防范无人机干扰航班运行工作，针对无人机的探测监测工作将加速推进 [34] 重点公司动态 - 亿航 2024 年总收入和航空器交付量均创历史新高，年度总收入 4.56 亿元，同比增长 288.5%；年度航空器交付量 216 架，同比增长 315.4%，首次实现全财年非美国通用会计准则下调整后盈利，成为全球首家盈利的飞行汽车公司 [5][35]