河南金融监管局近日批覆，覈准中原信托变更注册资本及调整股权结构。 批覆信息显示，河南金融监管局同意河南投资集团有限公司(简称「河南投资集团」)对中原信托有限公司(简称「中原信托」)增资约7.24亿元，其中增加 注册资本约3.19亿元，其余部分计入资本公积。增资完成后，中原信托注册资本变更为50亿元。 中原信托成立于1985年。自2008年5月起，历经多次增资，截至2024年末注册资本约46.81亿元。 中原信托2024年年报显示，公司股东共三家，其中河南投资集团持股约64.93%，为第一大股东，河南中原高速公路股份有限公司(简称「中原高速」)持股 约27.27%、光大兴陇信托有限责任公司持股约7.8%，两家公司分列第二和第三大股东。2025年2月28日，根据甘肃省高级人民法院(2024)甘执复234号司法 裁定，公司第三大股东由光大兴陇信托有限责任公司恢复为河南省豫粮粮食集团有限公司。 在今年2月举行的中原信托2025年度工作会议上，中原信托党委副书记、总经理(拟任)赵阳在经营工作报告中指出，2024年是中原信托全面转型发展的关 键之年，公司按照「12345」经营思路，加快转型创新，严格风险管控，加强内部管理 ...

中信信托是国内信托行业的头部机构，注册资本112.76亿元，2024年实现营业总收入53.79亿元，净利润26.53亿元，两项指标均位列行业首位。据 云南信托研究发展部研报，2025年上半年，中信信托的营收和净利润均排名行业第一。截至2024年末，公司信托资产余额为26244亿元。在2.62万 亿元信托资产中，有1.53万亿元为资产服务信托，另有1万亿元为资产管理信托。 2025年上半年，合并口径下中信信托实现营业总收入29.16亿元，手续费及佣金净收入10.05亿元，均较2024年同期有所增长。上半年公司实现利润 总额16.82亿元，同比增长3.6%；实现净利润15.67亿元，同比增长13.5%。 （原标题：中信信托新一届董事长、总经理班子调整到位） 日前，国家金融监督管理总局北京监管局批复同意，中信信托党委书记吕天贵出任中信信托董事、董事长。这意味着，中信信托新一届总经理、 董事长班子调整到位。 据公开资料，吕天贵从事金融行业超30年。今年3月吕天贵辞去中信银行副行长职务，并出任中信信托党委书记。他于2003年加入中信银行，历任 信用卡中心总裁、零售银行部总经理、私人银行部总经理、业务总监等职。2020年 ...

战略体系与业务布局 - 确立"11445"战略体系 以产融结合国际知名、国内一流金融服务企业为愿景 着力实施创新、市场、服务、绿色四大战略 [1] - 昆仑银行推进产融战略布局 形成"上通下贷+线上线下"产融特色产品体系 [1][2] - 中油财务深耕司库服务与产业金融 在财务公司行业享有较高认可度 [2] - 昆仑金融租赁实施差异化、特色化、国际化战略 资产规模稳中有升且质量良好 [2] - 昆仑信托围绕能源化工产业链转型 建设国内一流能源信托公司 [2] - 专属保险强化保险保障支撑 为中国石油集团提供资产、责任及员工健康保险保障 [2] - 中意人寿坚持产业金融定位 围绕"五篇大文章"推动高质量发展 [2] 市值管理与资本运作 - 将市值考核指标纳入管理层年度业绩合同 [2] - 制定《质量回报双提升》行动方案 涵盖产融结合、风险防控、股东回报等七大举措 [2] - 研究引入长期耐心资本 综合运用多种市值管理工具 [3] - 少数股东权益金额较大 目前暂无收购部分股权的计划 [3] 数字人民币与合规管理 - 关于WDB领域坚持依法合规原则 目前无具体举措但持续跟踪政策研究 [3]

案件概述 - 华能信托与徽商银行、深圳人保合作的"信保贷"业务涉及17亿元骗贷案，实际控制人迟金龙认罪认罚，案件于2025年7月进入庭审尾声[4][5] - 世纪华通原董事邵恒团队通过冒用人头方式骗取贷款12.7亿元，造成金融机构实际损失4.2亿元，但邵恒于2025年7月获不起诉决定[5] - 骗贷案暴露行业漏洞与监管难题，涉及央企信托、上市银行和头部保险企业[5] 业务模式与利益输送 - "信保贷"业务模式为华能信托通过金盈系列集合资金信托计划募资，徽商银行负责贷款管理，深圳人保承担违约赔付责任[7] - 徽商银行业务负责人张川、刘成辰收受迟金龙476万元贿赂后放弃风控职责，未核实借款人真实身份与借款意愿[9] - 深圳人保车险直属支公司总经理邓椿默许迟金龙获取公章，为伪造保单提供便利，形成完整利益输送链条[9] 骗贷操作与资金挪用 - 迟金龙以年利率7.5%成本获取资金，加收0.5%-3%手续费转贷赚取利差，首笔人头贷伪造321名借款人，获取2512余万元贷款[11] - 邵恒团队通过员工支付好处费购买人头信息，收集200余人身份资料，为关联企业骗取贷款12.7亿元，仅归还本金8.3亿元和利息0.2亿元[11][12] - 迟金龙采取以新还旧策略，重复使用信贷人员信息申请新贷，甚至安排下属冒充深圳人保工作人员掩盖风险[12] 案件暴露与司法处理 - 骗局于2021年11月暴露，华能信托金盈30号第49期信托计划5亿元本金无法兑付，引发投资者集体诉讼[12] - 2023年4月警方立案侦查，迟金龙、张川、刘成辰等人被刑事拘留，迟金龙当庭认罪认罚，检方建议判处有期徒刑6年6个月[13][14] - 邵恒因自首、认罪认罚、退缴赃款4亿元（其中1.5亿元已发还华能信托）及名下3.4亿股世纪华通股票被冻结获不起诉决定[14] 机构风控与违规问题 - 徽商银行2021至2024年累计收到28张行政处罚单，罚没总额2279万元，2024年罚没金额达2135万元[17] - 2025年截至8月新增19张罚单，罚没金额超500万元，信贷风控漏洞突出，包括信贷资金违规回流、贷前调查不审慎等问题[17] - 数据治理问题显著，淮北分行因监管数据不真实、不准确被罚41万元，反映数据管理环节内控失效[18] 高层腐败与治理混乱 - 徽商银行三任董事长接连被查：戴荷娣收受财物超1500万元被判12年，吴学民因权钱交易致国有资产损失被查处，李宏鸣非法收受财物9085万元被判14年6个月[19] - 前副行长高广成因涉嫌受贿、违法发放贷款罪受审，进一步揭示治理层面系统性混乱[19]

业务范围调整 - 调整信托业务范围 突出信托主业 明确开展资产服务信托 资产管理信托和公益慈善信托业务 [1][2] - 明确禁止资金池业务 通道业务和刚性兑付行为 这三类行为是过往部分信托公司出现风险的主要诱因 [3] - 限定固有财产投资范围 禁止以固有财产投资本公司发行的基础资产包含非标准化债权类资产的资产管理信托产品 [3] 公司治理要求 - 深化党建与公司治理有机融合 发挥治理机制制衡作用 加强股东行为和关联交易管理 [2] - 建立科学的内部考核机制和激励约束机制 树立受益人合法利益最大化的价值取向 加强受托文化建设 [2] - 要求信托公司设立首席合规官 建立覆盖境内外各类业务的全面风险管理体系 [3] 风险管理体系 - 增加声誉风险和信息科技风险管理 健全信息披露管理制度 采取内部审计和外部审计相结合的方式 [3] - 建立以受托履职合规性为核心的全面风险管理体系 从业务源头压缩高风险业务空间 [3] - 强化固有财产与信托财产的隔离 防范利益输送 切断信托业务风险向自有资产传导途径 [3] 监管机制强化 - 提高信托公司最低注册资本 强化资本和拨备管理 加强行为监管和穿透监管 [2] - 落实分级分类监管要求 提升风险处置和市场退出的约束力与操作性 [2] - 对不履行风险处置主体责任的公司及其股东和实控人采取监管措施 包括个人追责 限制股东分红 回拨红利等 [3] 行业转型方向 - 推动信托行业从粗放式规模扩张转向聚焦主业的精细化专业经营 [1] - 全行业进一步回归服务实体经济与财富管理的本源定位 [1] - 要求信托公司充分识别待整改业务 制定整改计划 锁定待整改业务规模 明确时间进度安排 有序压降 [4]

本报记者 方凌晨 9月19日，国家金融监督管理总局官网披露了3则批复，涉及中信信托、平安信托、国投泰康信托3家信托机构的核心高管 变动。具体来看，监管部门核准吕天贵中信信托董事、董事长的任职资格，核准王欣平安信托董事、董事长的任职资格，核准 包恋群国投泰康信托总经理的任职资格。 作为掌握重要决策权的核心高管，其履历受到市场关注。公开信息显示，上述新任高管均具备银行、信托等金融行业长期 从业经验。举例来说，在担任中信信托董事长前，吕天贵长期任职于银行系统，曾任中信银行信用卡中心总裁、零售银行部总 经理、私人银行部总经理等职位。王欣先后任职于平安银行、平安资管等金融机构，拥有24年商业银行与5年保险资管公司工 作经历。 年内信托公司高管变动频频，职位类型涵盖董事长、总经理（总裁）、副董事长、首席信息官、首席合规官、财务总监 等。 "信托公司自身的战略调整也是高管变动的重要原因。当公司因市场环境或行业趋势变化而调整发展战略时，往往需要新 的高管团队来推动实施；若公司业绩长期未达预期，董事会也可能通过更换管理层来寻求经营改善。"帅国让说。 在南开大学金融学教授田利辉看来，信托行业高管变动频频，原因主要在于行业转型的刚 ...

核心观点 - 过去一年中国资本市场成为全球表现最佳权益资产 上证指数从2700点上行至3900点附近 涨幅接近40% 投资者思路出现熊牛转变 [1] - 市场展望认为唯有慢牛才是长牛 八月以来A股行情加速上涨与经济数据弱现实背离 科技主线资金分歧加剧 单边上涨行情或阶段性震荡休整 [1] - 中长期慢牛逻辑未改变 中国企业开始在人工智能 生物医药 高端制造等领域展现顶尖产品力 反内卷工作推进验证盈利改善预期 扩内需持续发力 消费政策向服务消费倾斜 资本市场政策对稳股市提供有力支持 [1] 市场表现与估值变化 - A股风险偏好显著回升 增量资金驱动特征明显 924行情启动前A股日均成交额在8000亿元以下 政策落地后市场日成交额一度攀升至3.48万亿元 今年8月以来市场活跃度再上台阶 [3] - 万得全A股权风险溢价从4.6%收窄至2.6% 显示牛市氛围中投资者思路出现积极转变 [3] - 估值抬升是指数涨幅主要贡献 沪深300指数上涨40% 其中估值贡献率达到88% EPS贡献率为12% [3] - 当前A股处于历史最长ROE下行和PPI负增长区间 工业企业利润 A股净利润同比增速长期处于低位 [3] 行业与主题表现 - 产业趋势下科技成长板块领涨 科创50上涨112% 创业板指上涨102% [3] - 领涨一级行业为TMT 机械设备 电力设备等 领涨主题概念集中在光模块(CPO) 人形机器人 人工智能+ AI算力等 [3] - 计算机 汽车 电子行业市盈率(TTM)分位数均已来到2010年以来87%分位数上方 [3] - 海内外AI+领域催化不断 TMT领域业绩预期高增 牛市中高景气赛道在产业变迁过程中享受估值溢价 [3] 资金流向与结构变化 - 私募基金 融资资金等高风险偏好资金活跃 8月华润信托统计私募基金股票仓位为63.82% 为近两年最高水平 [3] - 6月以来融资余额从1.8万亿元下方攀升至2万亿元以上 绝对体量达历史新高 融资买入额占A股成交额比12%左右 处于近年波动区间偏高分位 [3] - 居民资金通过被动型产品入市 截至2025年中指数型基金规模4.2万亿元 同比增长63% 主动权益类基金规模3.4万亿元 与24年中基本持平 指数型基金规模已连续三个季度超过主动权益类 [3] 中长期资金入市情况 - 以汇金为代表的类平准基金自2024年以来持续买入ETF 至2025年上半年累计买入规模约万亿元 4月7日A股在对等关税冲击下大幅回调时通过大规模增持ETF遏制非理性波动 [3] - 以险资 养老金等为代表的中长期资金入市已成为A股市场重要特征之一 [3]

公司委托理财概况 - 百大集团于2025年6月至9月期间使用自有资金进行委托理财，总金额达25,895万元 [2] - 最近12个月内累计投入委托理财金额26.03亿元，共31笔产品，其中信托产品占27笔 [4] - 所有信托产品均实现正常兑付，未发生违约 [2] 信托产品投资详情 - 投资“华能信托·百诚增利财富管理信托第13期”金额3770万元，预期年化收益率4.7%，期限2025年6月27日至2026年4月21日，资金运用有特定股票质押担保 [2] - 投资“中诚信托众惠12号集合资金信托计划”金额3000万元，预期年化收益率4.7%，期限不超过20个月，资金用于发放个人消费贷款 [3] - 投资“华能信托·丰源泽诚1号集合资金信托计划”金额3000万元，预期收益率4.5% [3] - 投资“华能信托·万诚3号集合资金信托计划”金额9000万元，预期收益率4.5% [3] 理财资金配置结构 - 资金投向主要包括信托理财、券商理财和银行理财三大类 [2] - 截至2025年9月18日，委托理财余额101,344.97万元，其中信托产品74,390.88万元、银行理财产品15,954.09万元、券商理财产品11,000万元 [8] - 信托产品余额占整体理财规模的主要部分 [10] 历史投资与收益表现 - 最近12个月内委托理财累计收益4,446.15万元，占最近一年净利润的33.49% [7] - 自2025年6月19日至9月18日，累计收回委托理财本金23,855.90万元，收到收益1,039.00万元 [8] - 单日最高投入金额110,610.75万元，占最近一年净资产的47.25% [7] 信托产品优势分析 - 收益水平较高，预期年化收益率多集中在4.5%-5%之间 [4] - 期限灵活多样，从几个月到数年不等 [4] - 资产配置分散，可间接投资于债券、股票质押项目、消费贷款等多类底层资产 [4] - 风控机制成熟，信托公司具备完善的项目审核、抵押担保和过程监控机制 [4] 行业趋势与建议 - 信托产品正成为上市公司提升资金效益、优化资产结构的重要金融工具 [10] - 建议优先选择股东背景强大、历史业绩稳定的信托机构及产品 [10] - 需注重底层投向清晰可见的信托项目，理性权衡收益与安全 [10]

国家金融监督管理总局9月19日发布批复，核准吕天贵中信信托有限责任公司董事、董事长的任职资格。此次批复意味着中信信托自原董事长芦苇离任 后，正式迎来新任掌舵人。 金融老将接棒 图片来源：金融监管总局网站 今年3月，中信银行公告称，吕天贵因工作调整辞去副行长职务。 吕天贵拥有高级会计师职称、国际注册内部审计师、中国注册会计师资格，毕业于四川大学工商管理专业，获工商管理硕士学位，拥有数十年中国银行业 从业经验。 吕天贵长期任职于银行系统，在担任中信信托董事长前，担任中信银行副行长。他自2018年8月起任中信银行业务总监，2020年10月起担任党委委员， 2021年4月起，任中信银行副行长。今年3月，中信银行发布公告称，吕天贵因工作调整辞去副行长职务。 在中信银行2024年半年度业绩发布会上，时任副行长的吕天贵在回答有关财富管理的问题时表示，各类资产收益率持续走低，给个人财富的保值增值带来 较大挑战，确实需要专业机构，用专业的方法帮助客户解决这些问题。策略就是在客户洞察、财务规划、投资研究、资产配置、投顾服务上着力。 除了董事长一职出现变动外，此前中信信托总经理也发生人事变动。中信信托原副总经理涂一锴已升任总经理。 ...

业务模式与骗局操作 - 华能信托与徽商银行2019年6月启动"信保贷"业务 模式为信托募资+银行放贷+保险担保 表面构建风险共担机制[2] - 徽商银行业务负责人未依规选择合作机构 私自引荐深圳兴睿科技实际控制人迟金龙[2] - 迟金龙通过关系获取深圳人保公章空白文本 为伪造保单埋下伏笔[2] - 通过虚构借款主体 伪造保险文书 操控银行账户流水等操作 骗取信托贷款12.7亿元[2] - 最终导致4.2亿元实际损失[2] 涉案人员与司法进展 - 迟金龙2025年6月至7月一审认罪认罚 检方建议两罪并罚判处有期徒刑6年6个月[4] - 重要参与者许浩强和邓椿在案发前均已死亡[4] - 邵恒通过冒用人头方式骗取贷款12.68亿元[4] - 邵恒2025年7月获不起诉决定 检方认定其自首 认罪认罚 初犯 退缴赃款4亿元[5] - 公安机关已发还华能信托1.5亿元 尚有2.5亿元在公安机关账户[5] 机构风控与行业问题 - 华能信托未独立核实借款人身份 未对贷款材料进行二次核保[6] - 徽商银行2021至2024年累计收到监管罚单28张 罚没总额2279万元 涉及向虚假项目提供融资[6] - 徽商银行2025年前8月新增19张罚单 信贷风控漏洞持续扩大[6] - 徽商银行连续三任董事长被查 非法收受财物总额逾1亿元[6] - 行业存在类似风险事件 如承兴系300亿诈骗案和金凰珠宝80吨假黄金骗贷案[7] - 部分信托公司过度追求业务创新 忽视底层资产核实 过度依赖合作渠道[7]