公司业务动态 - 公司明确否认参与游戏《明末：渊虚之羽》的宣发工作 [1]

上市审核终止 - 深交所决定终止木瓜移动首次公开发行股票并在创业板上市审核 [1] - 木瓜移动及保荐人中天国富证券主动提交终止审核并撤回上市申请文件的请示 [1] - 终止审核依据为《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十七条 [1] 公司主营业务 - 木瓜移动主营业务是为中国企业提供互联网海外营销服务 [1] - 通过在Facebook、Google、YouTube、Instagram等海外主流平台进行广告投放 [1] - 广告类型包括搜索展示类广告和效果类广告 [1] 原发行计划 - 原拟公开发行新股不超过2258万股，占发行后总股本比例不低于25% [2] - 原拟募集资金6.57亿元，其中2.71亿元用于互联网营销平台升级项目 [2] - 1.33亿元用于综合性电商客户服务平台项目，6350万元用于研发中心建设项目 [2] - 9060万元用于总部基地项目，1亿元用于补充流动资金 [2] 保荐机构信息 - 本次发行的保荐机构为中天国富证券 [2] - 保荐代表人为陈东阳、赵亮 [2]

减持计划 - 控股股东及一致行动人计划减持不超过1252.4155万股，占总股本3% [1] - 其中集中竞价减持不超过1%，大宗交易减持不超过2% [1] - 以7月24日收盘价27.38元计算，预计套现约4.68亿元 [2] 股东持股情况 - 减持前控股股东及一致行动人合计持股2.07亿股，占比49.63% [2] - 参与减持的五位股东合计持股1.64亿股，占比39.30% [2] - 6月已减持170万股，占比1.01% [2] 公司业务概况 - 主营业务包括移动休闲游戏、扑克牌和互联网营销三大类 [3] - 2018-2023年营收从9.8亿元增长至43.07亿元 [3] - 2024年营收32.71亿元，同比下降24.04% [3] 业务表现 - 数字营销业务营收11.42亿元，同比下降40.25% [3] - 游戏业务营收10.15亿元，同比下降17.2% [3] - 扑克牌业务营收10.82亿元，与上年基本持平 [3] 财务表现 - 2020年净利润10.93亿元，2024年降至5.39亿元 [4] - 2024年一季度营收7.79亿元，同比下降20.67% [4] - 2024年一季度净利润1.41亿元，同比下降6.70% [4]

行业趋势与消费行为 - Z世代父母育儿理念转向"精养"模式，注重陪伴与共同成长，推动需求从单一功能向多元价值升级[1][4] - 新世代父母呈现"育儿育己"特征，追求自我价值与生活品质提升，催生育儿消费市场深度细分[4] - 抖音母婴行业将人群细分为12类，基于消费偏好/内容偏好/育儿理念三维度构建精准营销坐标[4] 品牌营销策略升级 - 2025年母婴品牌需通过精品情感内容/多维创作者矩阵/转化提效建立用户深度信任，形成品牌价值与业绩正循环[1] - 针对"养娃精算师"类人群采取三阶段策略：建立专业信任→深化场景连接→强化价值共鸣[7] - 面对多元人群需构建分层营销策略，以品牌心智为核心，场景与商品心智为支撑实现用户心智渗透[10] 内容营销体系 - 精品内容需围绕归属认同/治愈解压/自我重塑三大情感维度，结合非遗/体育/短剧等趋势触达差异诉求[13] - 抖音母婴亲子垂类万粉创作者投稿量同比增长10%，跨界创作者数量增长15%，成为品牌心智共建关键力量[14] - 平台提供AI工具辅助内容生产与趋势洞察，整合跨端流量池实现人群资产破圈增长[13] 全域经营模型 - 提出「1x2xN」全域策略：1个核心营销主题IP化→2大转化阵地（线上货架+线下门店）→N渠道联动放大影响力[17][19] - 线上通过短视频橱窗/直播间/商城承接流量，线下整合区域营销事件实现O2O闭环转化[19] - 全域经销体系需深度联动，复用资源扩大声量同时拉新促活，推动可持续增长[19] 平台能力支持 - 巨量引擎上新特色人群标签，升级营销能力助力品牌精准触达细分人群[20] - 将持续提供多元化营销支持，帮助生态伙伴在抖音获取增量并夯实增长基础[20]

交易概述 - 佳云科技拟以1000万元转让全资子公司金源互动100%股权及800万元债权，交易完成后不再持有金源互动股权 [1] - 金源互动目前资不抵债，截至2025年3月末净资产账面价值为-1013.93万元，2024年末净资产评估价值仅266.33万元 [5] - 粗略计算，金源互动100%股权的交易对价约为200万元 [5] 历史收购与业绩 - 2015年1月佳云科技以4.09亿元高溢价收购金源互动，产生3.71亿元商誉 [1] - 2018年1月金源互动以1080万元收购多彩互动80%股权，产生1069.51万元商誉 [1] - 金源互动2014-2017年累计实现净利润1.78亿元，超额完成业绩承诺 [4] - 2021年营收达64.93亿元，净利润2406.5万元，占佳云科技总营收的99.45% [4] - 2023年起陷入亏损，2023年营收6.41亿元亏损1737.1万元，2024年营收4.92亿元亏损7516.51万元 [4] 业务影响 - 金源互动是佳云科技互联网营销板块主要子公司，2024年贡献营收4.92亿元，占公司互联网营销业务收入(14.33亿元)的34.33% [3] - 2021年金源互动失去百度"星级代理商"身份后营收大幅萎缩 [4] - 截至2024年末公司商誉账面价值为0，并购金源互动形成的商誉已全部计提 [4] 交易方情况 - 接盘方成安高科注册资本50万元实缴0元，2024年10月因未公示年报被列入经营异常名录 [2][7] - 成安高科2024年营收418.7万元净利润82万元，2025年上半年营收328.2万元净利润52.2万元 [11] - 截至2025年6月底成安高科总资产451.8万元，净资产370.7万元 [11] - 成安高科需在2025年12月底前支付1000万元转让价款 [11]

郑州帮的崛起与商业模式 - 郑州帮是一群草根出身的电商从业者，通过小红书平台标准化内容工厂和算法利用实现数千万至上亿年营收 [4] - 2018年小红书月活不足千万时，郑州帮已开始布局，利用平台转型期和边缘地位挖掘商业机会 [5][6] - 核心打法包括：大规模招聘编辑批量生产内容、三种经典模板（测评/种草/钓鱼帖）、素人账号自然流量转化 [11] - 典型案例：0粉账号单条笔记获得10万阅读，带来十几万销售额，成本几乎为零 [9] - 与高价投放明星达人的传统营销相比，郑州帮模式成本极低，仅需人工费用 [13] 内容生产与流量运营机制 - 内容生产高度标准化：挖掘爆文模板→拍照修图→模仿文案→发布6条/人/日→监控数据→百赞补评论 [20] - 采用"电子流水线"模式，不要求创新只求不出错，新人一周即可上手 [21][22] - 流量获取关键：关键词锁位策略，抢占用户搜索心智，覆盖相关长尾词 [14] - 评论区运营体系：多账号配合控评，包括询价、扮演老顾客等多样化话术 [32] - 组织支撑：80人团队规模是基本配置，需数十部设备、手机卡和账号体系 [28][32] 地域优势与成本结构 - 人力成本优势：郑州运营底薪3500元且不缴社保，仅为上海杭州的1/3-1/2 [27] - 极致人效比：用60分人员产出60分内容，执行标准达120分 [20] - 劳动密集型模式依赖郑州人口红利，在外地难以复制 [27][28] - 典型团队配置：每人10部手机，日发30篇内容，月流水可达60万 [19] 平台治理与模式迭代 - 小红书2020年清理21万篇违规笔记，2021年推出蒲公英平台加强管控 [37] - 应对措施：从直发转向素人代发（3-5元/篇），内容从抠图变为实拍真人出镜 [38] - 多账号矩阵策略：素人号、人设号、企业号、KOS号多类型注册 [38] - 多品牌运作：同一产品注册3-5个商标，测评中"竞品"实为自家产品 [39] - 2025年新规禁止站外导流和同质化内容，封号率达100% [40] 行业影响与发展瓶颈 - 冲击传统品牌：某内衣品牌投放17万增长28.77%但销量下滑，竞品用水下打法抢占关键词 [14][15] - 用户反噬风险：老品牌采用郑州帮打法后投诉量翻倍，损害品牌调性 [29][30] - 组织管理挑战：需建立内容投放、数据监控、评论运营的完整运维体系 [32] - 转型困境：缺乏品牌化能力，部分公司仍保持个体户思维 [40] - 行业分化：中小公司倒闭转型，头部公司开始尝试官方报备路线 [40][41]

核心观点 - 兴趣消费已成为驱动购买决策的关键支点，品牌需精准捕捉趋势并借助AI技术提升营销效率以实现生意增长 [1][5] - 抖音平台通过多元内容生态构建"尽兴生活"消费场景，618期间超6万品牌成交翻倍，236个品牌直播成交破亿 [2] - 兴趣消费呈现跨品类、跨渠道特征，用户日均观看50-300个视频涉及6-10个类目，50%+用户会跨渠道购买 [3] - AI技术赋能营销全链路，巨量引擎AIGC工具日均生产素材超40万，数字人形象达2000+，全域推广工具提升GMV20%-30% [17][18] Part1：抖音生态与兴趣消费 - 抖音内容生态满足多元兴趣需求，618期间超6万品牌成交翻倍，236个品牌直播成交破亿，反映"尽兴生活"消费态度 [2] - 用户行为呈现跨品类渗透特征：日均观看50-300个视频涉及6-10个类目，平均为10个品牌的A3用户 [3] - 消费路径打破渠道壁垒：50%+用户跨渠道购买，生活服务支付用户增长80% [3] - 热点话题日播放量超百亿，2万+年度热点构建情感联结，为品牌植入提供土壤 [3] Part2：热点营销策略 - 情感共鸣型热点案例：巴黎欧莱雅没关系每一步都值得 主题带动GMV环比增长58% [8] - 身份认同型热点案例：马面裙成女性新中式顶流 带动订单同比暴涨841% [8] - 圈层归属型热点案例：竟然被文玩潮到了 推动商家达播GMV增长104% [9] - 借势自然热点案例：樱花换爷爷不泡茶 活动使门店客流量增加40% [11] - 平台造势案例：美拉德 热点关联商品GMV突破3亿，品牌GMV增长超100% [11] Part3：AI技术赋能 - 巨量引擎AIGC工具日均生产素材超40万，拥有2000+数字人形象，覆盖脚本生成到爆款复用全流程 [17] - 全域推广工具提升电商GMV20%-30%，直播跑量效果提升10% [18] - UBMax工具实现自动创编与流量通投，优化后端转化效率 [18] - 抖音电商每10分钟诞生一个百万级爆品，AI技术助力品牌快速响应趋势 [13]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：游戏、互联网营销、卡牌 - **公司**：上市公司、路道出、姚继潮品、闪魂、eBay 纪要提到的核心观点和论据 游戏业务 - **特点**：兼具重度和轻度游戏优点，生命周期长，10年游戏仍可达流水高峰，15 - 20年有机会冲新高[1] - **现状**：捕鱼炸翻天改版后流水不及预期，5月渐稳，6月增长不确定，今年难有大幅增长[20] 互联网营销业务 - **开展时间**：1889年后开始[2] - **业务模式**：作为头条一代，快速参与新业务，从服务游戏、互联网营销客户转向消费客户，提供全案营销，如视频广告分发，盈利来自流量点击量[18][19] - **利润预期**：今年预计5000万利润，毛利率从3 - 4个点提升到10个点[18] 卡牌业务 - **路道出旗下公司** - **打卡（一级发行公司）**：获曼城、巴萨等俱乐部IP授权发行中国区球星卡，还布局泛娱乐IP如黄有小熊、卢皮，但目前业务量未起，暂无利润[6][7] - **卡陶（二级交易平台）**：去年GMV 30亿，前一年20亿，再前一年10亿，再前一年5亿，增速快，今年预期增长40%，抽佣5%（大客户有反点，约3 - 4个点），主要利润来源，球星卡交易占比约80%，未来泛娱乐IP比重可能增加[4][6][11][16] - **体外公司** - **姚继潮品**：代理宝可梦、迪士尼等IP，去年和前年利润4000 - 5000万[11] - **闪魂**：获IP授权设计、发行、制作卡牌，去年首年利润约2600万，第五人格IP去年GMV 3 - 4亿，今年将出第五人格力牌巴基周边、重返1999、原神牺牲召唤、英雄联盟卡牌，预计今年利润增长半倍以上[8] - **海外市场**：二手球星卡交易市场近300亿美金，eBay占50%份额（约150亿美金），公司去年下半年开始海外地推，目前未起量[13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司原先三块业务年利润在5 - 6亿区间[3] - 若游戏流水改善或有新业务，公司将积极与投资者交流[17]

核心财务表现 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者净利润为1.1亿元至1.13亿元 同比增加76.50%至81.80% [1] - 净利润同比增加金额为4763.42万元至5093.42万元 [1] - 扣除非经常性损益后净利润为670万元至1000万元 同比大幅减少84.40%至89.55% [1] - 扣非净利润同比减少金额为5410.51万元至5740.51万元 [1] 盈利结构特征 - 非经常性损益对净利润贡献显著 主要净利润增长来源于非经营性项目 [1] - 主营业务盈利能力出现明显下滑 扣非净利润规模不足千万元 [1] - 净利润与扣非净利润呈现巨大差异 反映盈利质量存在结构性变化 [1]

一、互联网营销需要大量的资金投入 互联网营销是一种新型的推广方式，它不仅在信息传播速度、传播范围、受众数量上远远超出了传统媒体，同 时还具有更强的互动性。它以一种更开放的姿态，为企业提供了全新的发展方向。今天，带你详细了解什么是 互联网营销？ 互联网营销是一个长期的过程，需要企业有足够的资金支撑。如果企业没有一定的资金储备，就很难开展互联 网营销。同时，互联网营销也不是一蹴而就的，它需要企业长期坚持下去。如果没有足够的资金和时间去积 累，那么互联网营销的效果就会大打折扣。因此，资金和时间是互联网营销的两个重要因素。 二、网络营销具有更大的时效性 互联网营销是通过互联网平台，将企业的产品或服务直接展现给目标消费者，然后实现用户之间的沟通和交 流，并与目标消费者建立联系，实现产品销售的目的。因此，互联网营销具有很强的传播范围和受众数量，这 是传统营销方式所无法比拟的。 四、网络营销更有利于塑造企业形象 在网络上做营销推广，就是一种"品牌推广"，而这种推广可以让用户感觉到你的品牌实力，这样在用户心目中 也会建立一个良好的企业形象。同时还能让用户感觉到你的专业性，增加用户对企业的信任。目前，国内有很 多人利用网络营销 ...