一带一路科技合作成果 - 中国农业科技人员在老挝选育出省水省工、适应性广的高产木薯新品种 [2] - 中国铁建装备的大型养路机械保障东南亚首条高速铁路雅万高铁平稳运行 [2] - 青岛积成电子在沙特建成超声波水表智能工厂 实现本土化生产并销往卡塔尔、阿曼等中东国家 [2] 国际技术合作与产业升级 - 中国高新技术企业与白俄罗斯在新能源、机械设备、大数据、AI、工业互联网领域深度合作 [2] - 青岛积成电子计划推动中国制水行业标准和管理经验走向更多共建国家 [3] - 中国企业从传统产品贸易向输出关键中间体、产能产线、供应链及标准管理转型 [5] 成渝地区科技合作计划 - 中国启动建设成渝地区"一带一路"国际技术转移中心 计划3年内共建20余个国际技术转移节点 [5] - 成渝地区"双千"计划目标：2030年前实施千项科技合作项目 支持千名青年科学家双向交流 [5] - 重点布局人工智能、医疗健康、低空经济、高端半导体领域 构建技术引进至全球化链条 [5] 科技交流平台建设 - 第二届"一带一路"科技交流大会提出构建开放包容、互学互鉴的机制化平台 [3] - 德国史太白公司高度关注成渝地区科技合作计划 聚焦全球技术转移与区域创新生态 [5] - 中国-上合组织技术转移中心指出新模式可提升国际合作效率并助力本土化品牌培育 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国聚变能源公司招标项目资金落实，可控核聚变板块或迎资本开支大周期，“十五五”期间有望进入密集资本开支期 [4][22] - 液氮价格连涨且同比涨幅扩大，气体价格有望筑底回升，建议关注杭氧股份 [4][22] - “两机”国产化加速推进，应流股份订单有望持续高增 [4][22] - 细分行业景气指标显示通用机械下行趋缓、工程机械高景气维持、船舶稳健向上、油服设备略有承压 [4] 根据相关目录分别进行总结 1、股票组合 - 近期建议关注合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、杭氧股份、应流股份 [10] 2、行情回顾 - 上周（2025/05/26 - 2025/05/30）SW 机械设备指数下跌 0.43%，在申万 31 个一级行业分类中排第 21，同期沪深 300 指数下跌 1.08% [2][12] - 2025 年至今 SW 机械设备指数上涨 6.30%，在申万 31 个一级行业分类中排第 7，同期沪深 300 指数下跌 2.41% [2][16] - 上周机械细分板块涨幅前五为制冷空调设备、能源及重型设备、磨具磨料、纺织服装设备、其他自动化设备，涨幅分别为 5.00%、1.43%、1.22%、0.94%、0.62% [18] - 2025 年初至今机械细分板块涨幅前五为印刷包装机械、金属制品、其他专用设备、制冷空调设备、机床工具，涨幅分别为 26.35%、23.35%、12.02%、10.87%、10.73% [18] 3、核心观点更新 - 同报告核心观点内容 4、重点数据跟踪 4.1 通用机械 - 5 月制造业 PMI 为 49.5，环比 +0.5pct，仍处不景气区间，生产 PMI 为 50.7，环比 +0.9pct，新订单 PMI 为 49.8，环比 +0.6pct，关税政策转机使生产稍活跃，但整体需求仍偏冷 [21] 4.2 工程机械 - 25 年 4 月挖掘机销量 2.21 万台，同比 +17.6%，出口销量 9595 台，同比 +19.3%，内销 1.25 万台，同比 +16.4%，看好内外需共振下销量持续增长 [29] 4.3 铁路装备 - 1 - 4M25 铁路固定资产投资、铁路旅客发送量同比 +5.3%、5.9%，铁路装备需求有望持续复苏 [35] 4.4 船舶 - 25 年 4 月全球新船价格指数达 187.43，同比 +0.32%，较 2020 年周期低谷提升 49.55%，船企盈利能力有望持续提升 [38] 4.5 油服设备 - 利空端为 OPEC 连续大幅增产叠加伊美核谈判接近达成，利好端为中美贸易谈判前景乐观释放宏观利好，近一周布伦特原油期货价格在 65 美元/桶左右波动，需关注增产实施及中美贸易磋商情况 [41] 4.6 工业气体 - 液氮价格连涨且同比涨幅扩大，气体价格有望筑底回升 [45] 5、行业重要动态 通用机械 - 上鼓中标某重大装备项目抽真空系统研制项目 [48] - 金通灵完成 30 米龙门超长工件加工首单突破，提效 39.39%，交付提前 10 天 [48] - 中国国内首座大型锂钠混合储能站投产，装机规模 200 兆瓦/400 兆瓦时，年调节电量 5.8 亿千瓦时，绿电占比 98% [48] - 英国和德国就海上氢气管道达成协议 [48] 机器人 - 地瓜机器人获 1 亿美元 A 轮融资，推进具身智能生态布局 [51] - 成都具身智能黑马具身科技获数千万元天使轮融资 [51] - 京东切入具身智能领域，参与智元机器人融资 [51] - 四川具身人形机器人科技有限公司完成数千万元天使轮融资，计划 2025 年底发布情感机器人 [51] - 国地中心将发布 7B 龙跃大模型，开启生成式机器人运动控制时代 [51] 工业母机&3D 打印 - 三帝科技推出 3DPTEK - J2500 砂型打印机，成型尺寸达 2500×1500×1000mm [51] - Polymaker 推出 99 元/卷耐温 150℃的 PLA 3D 打印材料 [51] - 韩国团队用 3D 打印技术开发多功能可穿戴电子纺织品 [51] - 阿尔西制冷技术公司计划投资 4000 万美元建金属 3D 打印液冷组件工厂 [51] 科学仪器 - 《科学智能白皮书 2025》发布，科学仪器设计理念转变 [55] - 复享光学完成近亿元 C + 轮融资，启用新总部 [55] - 真迈生物完成 2.8 亿元 C + 轮融资，加速全球化布局 [55] 工程机械&农机 - “工程机械后市场（河北）私董会”举办 [55] - 工信部开展再制造机电产品典型应用案例推荐工作 [55] - 国机集团“农机云”助力农业机械化数字化、智能化，接入农机超 105.6 万台 [55] 铁路装备 - 肯尼亚请求中国全额资助 45 亿美元标准轨铁路延伸线项目 [55] - 中企新加坡轨交供电系统工程取得关键突破 [55] - 圣地亚哥地铁启动 93 亿美元现代化计划 [55] 船舶海工 - 2025 年 4 月全球新签订单 111 艘，共计 4,532,855CGT，数量环比增 8 艘，修正总吨环比升 112.87%，同比数量减 219 艘，修正总吨降 45.65% [55] - 文冲修造两天交付四船 [56] - 安徽港航陆海装备有限公司获 4 艘 12000 吨自航甲板驳船国际订单，造价 1.7 亿元 [57] - 广船国际推进新型焊接机器人应用，焊缝探伤合格率 99.8% [57]

2024年度经营业绩 - 2024年营业收入30.93亿元，同比增长1.13%，归母净利润1.91亿元，同比下降35.54% [1] - 利润下降主因：产品结构变化导致低毛利业务占比提升、坏账准备同比增加4700多万元、研发费用同比增长9.40%至9516万元 [1] - 剔除坏账准备和研发费用影响后，利润降幅收窄至16%，显示主营业务基本面稳固 [1] 2025年发展规划 - 预计2025年利润总额同比增长13.31%，措施包括优化生产组织、巩固国铁/城轨市场、深化大修及维保业务 [2] - 一季度业绩波动系主动调整业务结构所致，扣非净利润持平且现金流良好 [2] - 海外市场聚焦中泰铁路、中吉乌铁路等"一带一路"项目，构建"施工+租赁+维保"一体化解决方案 [2] 研发与创新 - 2024年研发费用9516万元（+9.40%），2025年重点投向新能源动力转型和智能控制升级 [3] - 已建立"总部统筹+区域协同"大修网络，通过标准化技术体系提升效率 [3] 股东回报政策 - 2024年度现金分红3312.91万元，分红比例提升至母公司可供分配利润的20%（较上年翻倍） [3] - 未来将持续优化分红政策，平衡股东回报与可持续发展 [3] 战略布局与竞争力 - 通过差异化营销推广高附加值产品，推进节支降本增效措施 [1] - 数字化平台提升后市场服务质量，增强品牌价值和客户黏性 [2] - 双源混合动力产品研发与应用加速推进 [3]

品牌发布概况 - 第四批"好品山东"品牌共100个 包括制造业产品品牌78个 服务业品牌14个 区域品牌2个 地理标志6个 [2] - 品牌从1135家申报主体中筛选 覆盖门类广 技术实力强 品牌效益大 [4] - "好品山东"品牌建设已持续4年 推动山东从品牌大省向品牌强省迈进 [2] 制造业品牌亮点 - 78家制造业企业主导或参与制修订国际标准5项 国家标准178项 行业标准183项 [4] - 拥有国际专利52项 国内发明专利1039项 打破垄断或填补空白11项 [4] - 平均研发投入占比达5.8% [4] - 山东天岳先进科技实现碳化硅衬底材料从2英寸到12英寸突破 全球市场占有率前三 [5] - 海信集团推出150英寸三色激光电视 比同尺寸液晶电视节能70% 将于6月上市 [3] 消费升级创新 - 梦金园黄金首饰融合非遗工艺与现代技术 开发符合年轻消费者需求的新品 [3] - 海信激光电视采用三色激光技术 屏幕可卷曲收纳 主机尺寸小巧 [3] 品质与服务优势 - 山东天岳实施"产品零缺陷"、"客户零投诉"质量工程 提升关键设备国产化率和产品良率 [5] - 中车四方获IRIS最高质量绩效等级"金级"认证 [5] - 泰山体育以"零失误、零故障、零投诉"服务1000多次国内外大型赛事 [5]

合同签订情况 - 公司在2024年12月至2025年5月期间签订重大合同总金额达547.4亿元人民币 约占2024年营业收入的22.2% [1] - 城市轨道交通业务合同金额182.2亿元 客户包括深圳市地铁集团、杭州地铁运营公司等 涉及车辆设备销售及维保 [1] - 动车组业务合同金额256.7亿元 包括151.2亿元销售合同和105.5亿元高级修合同 客户涵盖国铁集团及地方铁路公司 [1] - 新能源领域合同金额53.6亿元 合作方包括三峡蒙能、金风科技等 涉及风电及储能设备销售 [1] 新能源业务发展 - 公司已构建完整风电装备产业链 具备"风光储氢"一体化系统解决方案能力 [2] - 2024年4月成功下线首批1000kW功率等级电池动力机车 [2] - 新能源业务成为第二增长曲线 2024年新产业营收863.75亿元 同比增长7.13% 占总营收35% [2] - 公司计划继续拓展战略性新兴产业 重点推进"源网荷储"系统能力建设和风光储氢项目落地 [2] 行业政策环境 - 铁路内燃机车新能源转型政策全面落地 国铁集团印发《铁路设备更新改造行动方案》 [2] - 以旧换新补贴政策实施将推动客户需求持续转化为订单 利好公司新能源机车业务 [2] 财务表现 - 公司2024年总营收2464.57亿元 同比增长5.21% [2] - 铁路装备业务营收1104.61亿元 同比增长12.5% [2]

重大合同公告 - 公司在2024年12月至2025年5月期间获得6大类合计547.4亿元的重大合同 占2024年营业收入的22.2% [1] - 合同涵盖城市轨道车辆及维保 动车组销售及高级修 风电设备 储能设备 机车销售 货车修理等领域 [1] 业务结构分析 - 城市轨道综合服务合同总金额182.2亿元 占比33.3% 客户包括深圳地铁 杭州地铁等 [3] - 铁路装备领域合同金额256.7亿元 占比46.9% 含151.2亿元动车组销售和105.5亿元高级修合同 [3] - 新能源领域突破显著 签订53.6亿元风电及储能设备合同 客户含三峡蒙能 金风科技等 [5] - 机车销售合同32.3亿元 货车修理合同22.6亿元 显示传统业务持续贡献 [5] 财务表现 - 2025年一季度营业收入486.71亿元 同比增长51.23% 归母净利润30.53亿元 同比增幅202.79% [7] - 同期新签订单546亿元 其中国际业务签约82亿元 [7] - 当前总市值2095亿元 股价7.30元/股 近期呈震荡上行趋势 [7] 行业背景 - 国内铁路投资额及客运量维持高位 轨交行业延续强势复苏 [8] - 高铁出海加速推进 公司产品覆盖全球116个国家和地区 [8][9] - 作为国资委直属企业 公司拥有轨道交通全产业链能力 2015年完成南北车重组整合 [8][9]

重大合同与项目中标 - 中国中车近期签订多项重大合同总金额547.4亿元人民币 约占2024年营业收入的22.2% 涵盖城市轨道车辆 动车组销售 风电及储能设备等领域 [2] - 长华集团获得国内新能源车企关键金属结构件项目定点 [7] - *ST围海预中标1.82亿元工程项目 [7] 并购与资产重组 - 阳光诺和拟通过发行股份及可转换债券收购朗研生命100%股权 并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 云南铜业筹划收购凉山矿业40%股份并募集配套资金 股票自5月13日起停牌 预计10个交易日内披露方案 [3] - 拓普集团已完成收购芜湖长鹏100%股权交割 [7] - 中国医药拟以3.02亿元收购金穗科技100%股权 [7] - 南钢股份全资子公司以9.2亿元竞得范桥铁矿探矿权 [10] 国际化战略与融资 - 沃尔核材筹划发行H股并在香港联交所主板上市 以推进国际化战略 [2] - 诺力股份控股子公司中鼎智能向香港联交所递交IPO申请 [10] - 澳柯玛拟投资约3.6亿元在印尼新建年产50万台冰箱智能制造工厂 [7] - 斯莱克与力华电源签署46系列大圆柱电池战略合作协议 [7] 经营数据与业绩表现 - 深圳机场4月旅客吞吐量532.02万人次 同比增长23.5% [7] - 仙坛股份4月鸡肉产品销售收入4.47亿元 同比增长0.44% [7] - 合富中国1-4月合并营收2.48亿元 同比下降25.38% [7] 研发与医药进展 - 荣昌生物抗体偶联药物RC278获得临床试验申请受理 [10] - 仙琚制药取得地屈孕酮片境内生产药品注册证书 [10] - 复星医药控股子公司药品被纳入突破性治疗药物程序 [10] - 翰宇药业与碳云智肽签署GLP-1R/GIPR/GCGR三重激动剂多肽创新药联合开发协议 [10] 股权变动与减持 - 兆威机电股东清墨投资计划减持不超过360万股 占总股本1.5% [4] - 睿能科技控股股东拟减持不超过总股本2.89% [10] - 纳微科技两股东拟合计减持不超过1.78%股份 [10] - 力鼎光电三股东拟合计减持2.97%股份 [10] 战略合作与投资 - 新大陆控股子公司国通星驿与阿里云签署深度合作协议 [8] - 怡和嘉业与翰宇药业 翰宇健康签订战略合作框架协议 [10] - 宏昌科技拟增资1500万元投资人形机器人产业链公司 [10] - 万达电影拟投资乐自天成并开展战略合作 [7] 再融资与回购 - 上声电子拟发行可转债募资不超过3.3亿元 [10] - 杭州银行2025年科技创新债券发行完毕 [10] - 国脉文化拟以5000万-1亿元回购股份 [11] - 海正药业拟以5000万-1亿元回购股份 [11] - 鑫宏业已回购5万股 使用资金196.8万元 [11] 其他重大事项 - 恒而达完成对德国磨床企业SMS公司的业务并购协议签署 [11] - 江苏雷利控股子公司鼎智科技拟实施股权激励计划 [10] - 科陆电子拟与美的集团签订商标许可协议 [7] - 艾可蓝控股股东终止协议转让公司部分股份 [7]

中美经贸关系进展 - 美国修改第14257号行政令 对中国商品加征的24%关税在90天内暂停实施 保留10%加征关税 [1] - 美国取消第14259号和第14266号行政令对中国商品的加征关税 [1] - 中国相应修改税委会公告2025年第4号 对美国商品加征的24%关税在90天内暂停实施 保留10%加征关税 [1] - 中国取消税委会公告2025年第5号和第6号对美国商品的加征关税 [1] - 双方暂停或取消自2025年4月2日起的非关税反制措施 [1] - 美方取消91%加征关税 中方取消91%反制关税 [2] - 美方暂停实施24%对等关税 中方暂停实施24%反制关税 [2] - 双方建立继续协商机制 中方代表为何立峰 美方代表为斯科特·贝森特和贾米森·格里尔 [1] 金融政策与区域发展 - 央行等五部门联合发布30条举措 支持广州南沙粤港澳全面合作 涵盖创新创业金融服务、社会民生金融服务、特色金融服务等领域 [4] - 广东省发布金融支持促消费扩内需专项行动方案 部署消费金融产品服务提质惠民等六个专项行动 [5] 稀土行业动态 - 中国开展打击战略矿产走私出口专项行动 包含实施出口管制的中重稀土 [6] - 中国稀土冶炼加工占比超九成 美国难以填补稀土缺口 [6] 上市公司资本运作 - 北京利尔拟增资入股国产AI芯片公司上海阵量 [8] - 中国医药拟3.02亿元收购金穗科技100%股权 [8] - 美的集团将收购喜德瑞集团中国业务 [8] - 云南铜业拟购买凉山矿业40%股份 公司股票停牌 [8] - 阳光诺和拟收购朗研生命100%股权 公司股票复牌 [8] - 双一科技拟收购Marky公司100%股权及目标资产 [8] - 海正药业拟5000万元至1亿元回购股份 [8] - 国脉文化拟5000万元至1亿元回购股份 [8] - 天桥起重控股股东拟7500万元至1.5亿元增持公司股份 [8] - 林州重机拟向控股股东一致行动人定增募资不超6亿元 [8] - 唐源电气拟定增募资不超过8.64亿元 [8] - 上声电子拟发行可转债募资不超过3.3亿元 [8] - 沃尔核材筹划发行H股并在香港联交所上市 [8] 上市公司股东减持 - 海南海药股东云南国际信托拟减持不超3%股份 [8] - 永东股份股东东方富海拟减持不超过1.26%股份 [8] - 捷佳伟创控股股东及一致人拟减持不超过0.72%股份 [8] - 路维光电股东拟减持不超1%股份 [8] - 力鼎光电股东拟合计减持2.97%股份 [8] - 中文在线董事及高管拟合计减持不超过87.71万股 [8] - 兆威机电股东清墨投资拟减持不超1.5%股份 [8] - 龙江交通股东拟减持不超3%股份 [8] - 通润装备股东拟减持不超2%股份 [8] - 博云新材股东拟减持不超3%股份 [8] - 隆达股份股东国联产投拟减持不超过1%股份 [8] - 睿能科技控股股东拟减持不超过2.89%股份 [9] 业务合作与项目进展 - 丰乐种业已完成玉米主要品种转基因性状转育工作 [8] - 陕建股份4月中标78.8亿元重大施工项目 [8] - 中国中车近期签订合计547.4亿元重大合同 [9] - 华为与优必选科技签署全面合作协议 [9] - 新大陆控股子公司国通星驿与阿里云签署深度合作协议 [9] - 怡和嘉业与翰宇药业、翰宇健康签订战略合作框架协议 [8] - 宏昌科技拟加大对人形机器人公司良质关节的投资 [8] - 小鹏汽车一季度出口7615辆 同比增长370% [9] 市场监管与风险提示 - 中共中央国务院印发生态环境保护督察工作条例 实行中央和省级两级督察制度 [3] - 春光科技提示存在二级市场非理性炒作风险 [9]

市场整体情况 - 印巴冲突虽局势升温，但对大类资产催化相对有限，短期内紧张态势或持续，冲突烈度及范围难大规模升级[6] - 美国与英国达成贸易协议，市场憧憬贸易谈判进展，叠加特朗普预计中美周末贸易谈判有实质进展，利好大市气氛[9] 股票市场 - 美股连升2天，道指升254点或0.62%，标指升0.58%，纳指涨1.07%，金龙指数反弹0.97%[9] - 欧洲股市收盘强劲，泛欧斯托克600指数涨0.83%，英国FTSE 100指数涨0.22%，德国DAX指数涨1.11%，法国CAC 40指数涨1.12%[9] - 港股普涨，恒生指数涨0.37%，国企指数涨0.7%，恒生科技指数涨0.56%，恒指六连涨[11] - A股主要指数低开高走，沪指涨0.28%，深证成指涨0.93%，创业板指涨1.65%，沪深两市全天成交额1.29万亿[16] - 亚太股市个别发展，越南证交所指数升1.6%，A股沪深300、港股及日股升幅介乎0.4%-0.6%，澳大利亚、韩股小幅上涨0.2%，印度尼西亚股市跌1.4%，新加坡及印度市场皆跌0.6%，马来西亚及台湾股市小幅下跌[21] 外汇/商品市场 - 国际油价大幅反弹，纽约期油升3.17%，每桶报59.91美元；布伦特期油升2.81%，每桶报62.84美元[27] - 美元指数回升至100之上，纽约期金跌2.53%，报每盎斯3,306美元[27] 固定收益市场 - 美国国债收益率上涨7 - 12个基点，2年期国债收益率报3.87%，10年期报4.38%，30年期报4.84%[4][30] - 英国央行5月会议如期降息，重申未来降息或循序渐进，投票结果意外鹰派[30]

并购重组 - 青岛啤酒拟以6.65亿元和价格调整期损益金额之和收购山东即墨黄酒厂100%股权 交易完成后山东即墨黄酒厂将成为青岛啤酒全资子公司 [1] - 西部黄金拟以自有资金和贷款收购新疆美盛100%股权 目标公司拥有新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目 交易旨在获取优质探矿权并解决潜在同业竞争问题 [2] - 海南发展拟以不超过4.5亿元现金收购网营科技51%股权 交易完成后网营科技将成为海南发展控股子公司 [3] 回购增持 - 东方证券首次回购166.41万股A股股份 占总股本0.0196% 回购均价9.33-9.50元/股 支付总金额1561.1万元 [4] - 贵州茅台4月累计回购93.48万股股份 占总股本0.0744% 回购均价1468.01-1575元/股 支付金额14.4亿元 [5] - 中铁工业控股股东中国中铁计划12个月内增持1.6-3亿元公司股份 增持比例不超过总股本2% [6] 风险事项 - 永贵电器独立董事刘建被留置 所涉事项与公司无关 公司生产经营正常 [7] - 华胜天成股票连续3日累计涨幅29.11% 换手率分别达16.62%/12.47%/10.24% 存在非理性炒作风险 [8][9] - 中超控股股票异常波动期间实控人杨飞卖出153万股 占总股本0.11% [10]