腾讯视频会员表现 - 腾讯视频付费会员数1.14亿 同比环比均减少300万[1] 腾讯整体业绩 - 腾讯第二季度营收1845.04亿元 同比增长15%[1] - 腾讯归母净利润556.28亿元 同比增长17%[1] 长视频行业广告压力 - 爱奇艺一季度广告收入13.3亿元 同比下滑10.4%[2] - 芒果超媒2024年广告收入34.38亿元 同比下滑2.7%[2] 短视频竞争影响 - 短视频用户规模达10.40亿 使用率93.8% 连续六年居网络视听领域第一[3] - 广告主倾向投放抖音与小红书等短视频平台[3] - 长视频平台观众近两三年出现严重流失[3] 腾讯视频战略调整 - 腾讯视频上线竖屏短剧超20000部 自制剧声量达30亿[4] - 平台获得全网热搜87个[4] - 公司关注竖屏剧与AI对内容生产的影响[4] 市场指数表现 - 上证消费80指数报收4960.75点 单日涨幅0.99%[6]

政策导向与银发经济发展 - 2024年1月国务院发布首个以"银发经济"命名的政策文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出26项举措包括发展民生事业、扩大产品供给、培育潜力产业和强化要素保障[1] - 2024年1月《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》提出2029年基本建成养老服务网络，2035年实现全体老年人享有基本养老服务的目标[1] - 2024年6月出台《关于加快发展农村养老服务的指导意见》，要求2025年每个县至少有1所失能照护机构，乡镇区域养老服务中心覆盖率不低于60%[10] - 2024年9月全国人大常委会通过延迟退休年龄决议，实施"两延一弹"政策调整[10] 银发人群数字生活特征 - 银发人群月活跃用户达3.29亿，同比增长1.5%，月人均使用时长122.5小时，同比增长5.3%[7][11] - 短视频成为银发人群使用时长占比最高行业达35.1%，较全网用户高出5.2个百分点[7][13] - 数字阅读行业渗透率增长最快达4.6%，移动购物和金融理财分别增长3.0%和2.3%[7][18] - 手机游戏行业活跃用户达1.13亿，有声听书渗透率21.2%显著高于在线阅读17.3%[7][19] 区域分布与消费特征 - 银发人群在三线城市活跃占比最高达26.4%，TGI指数显示四线城市(124.2)和五线及以下城市(112.3)偏好度突出[14] - 活力银发人群(月使用时长前20%)中高消费意愿用户占比60.5%，显著高于普通银发人群的38.6%[16] - 银发人群在2000元以上中高端手机占比提升，华为、OPPO、荣耀等品牌偏好明显[7] 行业应用渗透情况 - 移动视频领域抖音(1.74亿)、快手(9587万)及其极速版占据银发用户前四位，优梨视频(259万)等中老年垂直平台渗透率TGI达201-259[25][26] - 移动购物行业淘宝(1.73亿)、拼多多(1.54亿)、京东(751万)位列前三，数码电商华为商城(161万)渗透率TGI达87.6%[27] - 手机银行工商银行(2525万)、建设银行(2499万)活跃用户领先，邮储银行同比增长16.3%表现突出[29] 品牌偏好特征 - 家用电器品牌关注度TGI最高，小天鹅(134.5)、卡萨帝(131.2)显著高于行业基准[30] - 食品饮品行业五粮液(161.6)、茅台(137.4)关注度TGI领先，美妆护理领域丁家宜(126.6)受青睐[30] - 服饰箱包类别中劳力士(124.2)、卡西欧(122.6)关注度突出，但绝对占比最高为思念食品(35.5%)[30]

港股市场表现 - 港股三大指数集体大涨，恒生指数涨2.58%，国企指数涨2.62%，恒生科技指数涨3.52%，市场情绪回暖 [2] - 大市成交上涨至2,840.41亿元，主板总卖空金额362.04亿元，占可卖空股票总成交金额比率回落至14.162% [2] - 南向资金净流出82.77亿港元，打破连续6天净流入势头，理想汽车、小米集团、国泰君安国际获北水净买入最多，盈富基金、恒生中国企业ETF、腾讯控股遭净卖出最多 [2] 行业板块表现 - 医药板块集体上扬，细分领域如医药外包、生物医药、创新药、AI医疗与互联网医疗领跑，维亚生物、信达生物、歌礼制药等多只龙头涨幅明显，催化因素为国家医保局公示2025年国家医保药品目录初步形式审查结果，534个药品通过审查，商保创新药目录首次审查通过率超八成 [3] - 科技板块全面走强，短视频、云计算、AI等子板块上扬，阅文集团飙升近20%，腾讯音乐涨超15%，哔哩哔哩、快手、阿里巴巴等巨头同步走高，美国7月CPI报告温和及联储局降息预期升温助推表现 [4] - 消费类个股全线活跃，影视、猪肉、节假日、零售等概念显著上扬，大麦娱乐、万洲国际、海底捞等龙头录得可观涨幅 [4] - 纸业板块逆市回调，晨鸣纸业跌超5%，玖龙纸业、理文造纸跟跌，教育股整体承压，中国东方教育等跌幅居前 [5] 中国宏观数据 - 7月M2同比增长8.8%，高于前值8.3%和市场预期8.4%，首7月社会融资规模增量累计23.99万亿元，同比多5.12万亿元 [6] - 首7月对实体经济发放的人民币贷款增加12.31万亿元，同比少增694亿元，住户中长期贷款增加1.06万亿元，同比少增1300亿元，企业中长期贷款增加6.91万亿元，同比少增1.3万亿元 [6] - 政府债券净融资8.9万亿元，同比多4.88万亿元，成为信贷成长主要动力，7月信贷增速受季节性因素和地方债务置换影响有所放缓 [7] 行业宏观策略 - 7月CPI同比回落至零，PPI同比跌幅3.6%，连续34个月处于通缩区间，工业品出厂价格普遍较低，企业利润承压 [9] - 2025年前7月百强房企全口径销售总额同比降幅13.2%，二手住宅价格指数在一、二、三线城市同比分别下跌约3%、6%、6.5%，房地产周期调整未结束 [10] - 服务消费结构性支撑，暑期旅游、宾馆住宿等服务价格环比大幅上涨，家电、通信器材等耐用品消费需求回暖，但食品类及部分工业品价格低迷拖累总体表现 [11] - 政府加强"反内卷"治理，完善竞争秩序，政策加码预期升温，若下半年政策有效释放需求潜力，CPI和PPI有望逐步回升 [12] - 价格结构呈现"服务消费稳定、工业品价格受限、房地产下行"的分化格局，政策发力和消费结构优化是短期支撑，但经济复苏仍需更多政策推动和市场信心修复 [13]

互联网流量困境与突围方向 - 互联网行业面临流量增长天花板困境，电商巨头和头部短视频平台均受影响 [1] - 外卖和到店酒旅成为头部平台突围的重要方向，其中外卖板块竞争尤为激烈 [2] - 京东入局外卖行业后，与美团、饿了么形成三足鼎立格局，行业补贴大战再起 [2] 外卖行业竞争格局 - 外卖大战暂告段落但暗争持续，成为电商和短视频平台必争的流量入口 [4][5] - 快手通过独立外卖入口入局，初期采用与美团绑定的模式，用户需在美团APP兑换团购券 [6][7][9] - 抖音外卖业务发展不顺，经历多次调整后仅面向部分品牌连锁商家，APP内无显著入口 [9] 短视频平台商业化与竞争 - 快手2024年市值突破3200亿港元，年内涨幅达81%，但面临微信视频号竞争压力 [10] - 快手日活用户4.08亿（同比+3.6%），月活7.12亿（同比+2.1%），低于视频号6.2亿日活 [10] - 快手2025年Q1营收增速10.9%（同比放缓），营业利润率12.99%（去年同期13.38%），归母净利润39.78亿元（去年同期41.19亿元） [10] 电商业务表现对比 - 快手电商GMV增速持续放缓：2021-2024年分别为6800亿元（+78%）、9012亿元（+33%）、1.18万亿元（+31%）、1.39万亿元（+17%） [12] - 抖音2024年电商GMV达3.43万亿元（+35%），市场份额升至行业第三 [12] - 短视频平台入局外卖旨在通过高频餐饮流量为高毛利电商业务导流，而非直接参与外卖竞争 [12][13] 快手多元化业务布局 - 推出自营网贷产品"省心借"，通过收购小贷牌照切入消费信贷领域 [13][14] - 成立可灵AI事业部，将视频生成模型作为战略重点，升级为一级部门 [16][17] - 可灵AI瞄准全球110-230亿美元市场，在视频连续性、时长及成本控制方面表现突出 [17] 资本市场反馈与估值 - 瑞银将快手目标价从83.40港元上调至95.37港元，看好可灵AI作为第二增长曲线的潜力 [17][18] - 市场认可快手战略，年内涨幅81%反映对AI业务的预期 [17][18]

战略合作内容 - 米读与快手达成短剧IP开发战略合作 共同探索网络文学与短视频平台创新合作模式 打造爆款IP [1] - 米读提供原创热门小说IP改编短剧内容 在快手小剧场抢先独播 快手给予独播剧流量支持及宣发助力 [1] - 合作开辟免费网文平台IP孵化新思路 解决传统IP开发周期长 投入成本高等痛点 [1] 合作目标与资源投入 - 快手短剧业务未来一年将投入超百亿流量支持精品短剧内容 引入超过200部精品优质短剧 [2] - 双方将基于IP改编短剧探索商业化变现 寻找网文IP+短视频变现路径 [2] - 优质IP选取逻辑同时符合网文用户和短视频用户喜好 团队进行大量调研挖掘 [2] 米读短剧业务成果 - 米读从2020年2月开始探索网文IP短剧孵化模式 已出品10余部精品IP短剧 全网播放量突破8.8亿 [3][4] - 单集最高播放量达4200万 平均点赞破百万 多次登顶快手小剧场单日最热榜单第一名 [4] - 代表作品《权宠刁妃》第一季全网总播放量突破4亿 《大叔乖乖宠我》第二季单集播放量破千万 [4] - 《宋小姐每天都在闹离婚》总播放量突破6000万 首播72小时后快手账号增粉30万 [4] - 《河神的新娘》首集上线36小时播放量突破4200万 点赞180万 单集吸粉超百万 [4] 创新业务模式 - 米读首创短剧IP开发模式 将孵化周期缩短至一个月左右 大大降低制作成本 [6] - 利用互联网平台数据优势 实时获取用户阅读反馈 选择书籍进行改编 [6] - 以3分钟以内自制短剧形式快速推向市场 快速验证IP价值及内容吸引力 [6] - 短剧剧情反哺平台网文作品 激发用户阅读热情 帮助原创作品增粉固粉 [6] 公司发展计划 - 米读计划今年推出30部短剧 覆盖甜宠 悬疑 都市玄幻等各类题材 [7] - 平台自2018年成立已累计服务近两亿用户 截至6月30日原创书籍已破万册 [7] - 通过"免费+广告"模式带动数字阅读市场发展 持续扶持原创创作者 [7]

腾讯音乐 - 腾讯音乐全面超越市场极高预期，展示出在用户音乐体验各环节（线上到线下）的强大变现能力 [1] - 深度融合的生态系统构成竞争对手无法复制的核心护城河 [1] 快手科技 核心观点 - 摩根大通将快手目标价从71港元上调至88港元，上行空间22%，重申其为中国数字娱乐板块首选股 [2] - 公司被严重低估，核心广告业务增速加快及AI对广告的提振作用未被充分认知 [2] - 当前股价对应14/11倍2025/2026年预期市盈率，2026-2027年利润复合增长率预计达20% [8] 可灵AI业务 - 摩根大通将可灵2025/2026年收入预期从7.5亿/12亿元上调61%至12亿/19亿元 [3] - 2025年Q2可灵月度流水突破1亿元，PC端贡献主要收入（移动端数据波动属市场过度担忧） [3] - AI视频生成全球潜在市场规模超1000亿美元，可灵定价仅为海外同业的20-30%，海外增长空间广阔 [3] 外卖业务模式 - 采用轻资产聚合模式，与美团等合作引流至第三方平台完成履约，避免自建物流重投入 [4] - 该模式通过收取流量佣金创造额外变现机会 [4] 财务与增长预测 - 2025年Q2预测：净收入34.58亿元（同比+12%），在线营销服务收入19.595亿元（同比+12%） [7] - 2026-2027年广告与电商佣金收入年复合增长率13%，利润率提升驱动利润年复合增速20% [6] - 目标价88港元基于14倍2026年预期市盈率，反映广告业务加速与可灵增长潜力 [10] 市场表现 - 年初至今股价反弹73%（恒生指数+24%），估值仍具吸引力 [8]

展会基本信息 - 2025年服贸会ICT展将于9月10日至14日在首钢园区举办 规模约1万平方米 [1] - 吸引线下参展企业100余家 线上参展企业近300家 [1] - 专题展采用"2+5+N"布局 包括两大特色主题展 五大数字赋能服务贸易论坛和N场国际经贸洽谈对接活动 [1] 展会内容特色 - 聚焦数字服务贸易和高精尖产业 展现数字服务贸易扩大开放和集聚全球优质要素的成果 [1] - 广州市番禺区国家文化出口基地将展示数字文创 游戏动漫 短视频等内容出海案例 [2] - 展现文化企业借助数字技术突破地域限制的能力 擦亮"番禺制造"金字招牌 [2] 参展企业表现 - 基地充分发挥文化出口龙头企业示范引领作用 推动链条延伸和产业集聚发展 [2] - 体现数字服务贸易赋能本土企业走向世界和提升国际竞争力的坚定决心 [1]

抖音评论区运营价值 - 抖音评论区具有多重战略价值，优质评论可延长视频停留时间并提升算法推荐权重，带有热门讨论的短视频平均播放完成率比普通视频高37% [2] - 评论区是二次创作空间和用户画像采样区，高赞评论可衍生爆款挑战，分析高频词汇可反向优化内容策略 [2] - 行业需建立评论关键词库，整合行业术语、热点词汇和品牌元素，采用A/B测试对比不同评论风格效果 [2] 自定义评论业务核心模块 - 内容策划需预设20-30条差异化评论模板，涵盖疑问句、感叹句等，植入关键词需自然流畅 [3] - 账号管理需构建完整人物画像，分为主力号（深度互动）和辅助号（氛围营造），算法会评估账号真实性 [3] - 数据分析需监控点赞增长率、回复量及评论转化率（观看后参与评论的用户比例），建立评论效果指数体系 [3] 高阶运营技巧 - 热评抢占需把握前五条评论的"黄金30秒"，准备三套风格并根据实时数据选择，避免密集发布触发风控 [4] - 情感共鸣设计可提升互动，个人化提问评论回复量比陈述句高4倍，适度认知冲突评论易引发讨论 [4] - 危机公关需置顶优质评论、发起正向话题，保持高频互动但避免情绪化回应，建立应急预案库 [4] 合规与数据安全 - 平台禁止批量注册和虚假互动，需采用真人操作结合智能工具，保持自然间隔并建立操作日志 [5] - 需三级审核机制：敏感词过滤、文化禁忌核查、政治风险评估，注意方言谐音和网络黑话风险 [5] - 用户隐私数据需加密存储，采用分布式方案隔离敏感信息，定期清理过期数据降低泄露风险 [5] 行业创新趋势 - AI辅助评论可实时生成情境契合内容，AI+人工优化的组合评论互动量比纯人工高15% [7] - 跨平台评论联动可形成话题共振，需适配不同平台调性，避免生硬搬运 [7] - 沉浸式互动如评论触发AR特效可提升参与感，某美妆品牌"评论测肤质"活动获8.2万条互动 [7] 效果评估与优化 - 评估维度包括基础指标（评论量、点赞量）、进阶指标（情感倾向、关键词覆盖率）及终极指标（转化率、客单价） [8] - 需每周分析TOP20%高效评论特征，每月清理低效账号，数据驱动优化可使互动效能提升60% [8] - 长期价值需沉淀精华评论形成知识库，新用户通过历史讨论获取信息，此为SEO长尾策略 [8]

计算机行业AI应用估值方法 - ARR（年度经常性收入）更适合作为高增长AI业务的估值锚点，高速增长的AI初创公司估值一般为ARR的50倍甚至更高[1][6] - 基础模型公司如OpenAI和Anthropic估值约为ARR的40-60倍，AI应用公司如Runway估值约为ARR的55倍，垂直行业应用如AI医疗公司Abridge估值约为ARR的50倍[6] - 当前软件公司AI业务可单独估值，给予50倍ARR的假设基础是未来三年ARR复合增长率100%且稳态净利率达30%，隐含三年后约20x PE[7] 非银金融行业瑞达期货 - 公司经纪业务佣金率高于行业平均，资管CTA规模及业绩行业领先，风险管理业务2024年利润增长显著，预计2025年归母净利润同比+11.2%至4.25亿元[2][8] - 2025H1全国期货市场累计成交额同比+20.7%至339.73万亿元，公司ROE持续高于行业，全牌照布局有望受益于行业增长红利[9] - 资管业务2025H1业绩表现位于同类产品第一，2024年末资管收入1.13亿元同比+201.70%，衍生品交易及做市业务规模行业前列[10] 传媒行业快手-W - 预计2025-2027年归母净利润分别为177/210/244亿元，对应PE为17.5x/14.8x/12.7x，AI业务差异化聚焦视频/图像生成领域，商业化加速[3][12] - 短视频行业"两超多强"格局稳定，抖音+快手合计占超60%市场份额，公司凭借用户基数与内容生产能力有望实现营销/电商持续增长[13] 医药生物行业药石科技 - 2025H1收入9.20亿元同比+23.48%，CDMO业务收入5.48亿元同比+60.92%，新签订单金额同比+19.88%，GMP车间投产助力交付能力提升[15][16] - 预计2025-2027年收入19.31/22.87/27.47亿元，同比增长14.4%/18.4%/20.1%，归母净利润1.81/2.21/2.98亿元，短期利润承压但长期可持续[17] 医药生物行业九洲药业 - 2025H1收入28.71亿元同比+3.86%，归母净利润5.26亿元同比+10.70%，CDMO板块收入22.91亿元同比+16.27%，毛利率41.0%[19][20] - CDMO管线含38个已上市项目+90个III期临床项目+1086个I/II期项目，多肽GMP生产线预计2025年底投产，预计2025-2027年归母净利润9.19/10.86/11.48亿元[21] 有色金属行业动态 - 宁德时代枧下窝矿区确认停产且无复产计划，或引发碳酸锂价格上涨[33] - 美国7月ISM非制造业PMI降至50.1逼近荣枯线，价格支付指数飙升至69.9，关税政策成服务业放缓主因[34] - 国内7月核心CPI同比连续3个月回升至0.8%，PPI环比降幅收窄0.2个百分点[35] 北交所市场 - 当周北证50收涨1.56%，日均成交额237.6亿元环比-5.3%，华密新材/交大铁发周涨幅达34.0%/25.6%[37] - 政策面聚焦金融支持新型工业化及脑机接口产业，建议关注中报高增的专精特新"小巨人"及稀缺性标的[39] - 8月8日北证50指数PE_TTM为67.30倍，雅江电站概念股铁拓机械/五新隧装单日涨幅11.3%/10.3%[42][44] 固定收益市场 - 8月信用利差或延续震荡收窄，建议关注3年期AA级城投债及券商次级债补涨机会，久期控制在3-4年[23][24] - 理财资金短期内仍沉淀固收资产支撑信用债需求，但8月下旬扰动因素积聚可能放大波动[25] 海外半导体政策 - 美国拟对进口半导体征收100%关税，已投资本土制造的公司可豁免，欧盟确认芯片适用15%统一关税[27] - 长期看区域国别成供应链重构变量，日本/韩国/欧盟分别投入1.7万亿日元/万亿级集群计划/430亿欧元发展本土半导体[30]

职业发展历程 - 刘哲麟拥有19年互联网营销行业经验 目前是铭泽国际核心人物 在行业中占据重要地位 [1] - 早期在百度担任讲师 系统掌握SEO和网络营销核心技术 为职业发展奠定基础 [1] - 2017年转型短视频营销 成为抖音字节跳动三年期代理 专注工业制造业数字化赋能 [2] 短视频营销策略 - 提出"工业内容场景化+精准流量转化"模式 通过车间实拍 工艺解析 案例故事等形式展示企业实力 [7] - 主导打造企业短视频矩阵 帮助数百家企业突破流量瓶颈 获得更多市场关注 [7] - 操盘安平丝网项目 采用"内贸电商+抖音+AI"三合一策略 3个月内实现询盘量翻倍 [8] 方法论与课程开发 - 提炼"痛点可视化"和"生产透明化"方法论 帮助工业品实现B端到C端多维度曝光 [8] - 开发《网络营销霸屏集训营》课程 传授"关键词霸屏"和"AI智能体运营"技巧 培训学员超万人 [9] - 独创"@方法"结合搜索引擎五行框架布局 为企业提供低成本精准流量获取途径 [9]