上海国际再保险中心建设 - 上海国际再保险中心建设是我国深化金融高水平开放的重大实践，也是上海国际金融中心建设的重要内容 [1] - 在各方共同努力下，上海国际再保险中心建设已驶入"快车道" [1] 再保险行业属性与重要性 - 再保险是保险的保险，天然具有国际化属性 [1] - 再保险在提升国际金融中心竞争力和影响力方面地位重要、作用突出 [1] 上海再保险市场发展目标 - 构建要素集聚、业务集中、交易活跃、规则完善的现代再保险市场体系 [1] - 加快将上海打造成具有国际竞争力的再保险中心 [1]

数据跨境流动机制优化的重要性 - 优化数据跨境流动机制是推进高水平对外开放、稳定在华跨国投资的关键举措 对把握数据领域主动权和发展国际竞争力数字产业具有必要性[1] - 数据跨境流动是数字经济与数字贸易发展的重要前提 经济合作与发展组织测算数据流动对各行业利润增长的平均促进率为10% 在数字平台和金融业等行业中可达32%[2] - 优化机制可降低企业合规成本并释放数据要素价值 尤其在保障重要数据和个人信息安全的前提下对推动数实深度融合具有重要意义[2] 中国数据跨境流动政策进展 - 2023年12月国家数据局等17部门联合印发《"数据要素×"三年行动计划（2024—2026年）》 强调促进数据有序跨境流动和持续优化监管措施[2] - 2024年3月国家网信办发布《促进和规范数据跨境流动规定》 对不含个人信息或重要数据的国际贸易、跨境运输、跨国生产制造和市场营销活动数据免予申报安全评估、标准合同或认证[2] - 上海自贸试验区2025年2月发布数据出境负面清单管理办法 深入对接国际高标准经贸规则 并同步成立五大片区数据跨境服务中心提供一站式服务[3] 当前机制存在的挑战 - 数据跨境流动政策全国范围效果有限 受益企业数量较少 法律政策偏紧且未获重要贸易伙伴充分性认定[5] - 与重要贸易伙伴缺乏数字领域双边合作协定或备忘录 尚未加入《数字经济伙伴关系协定》等关键数字经济协定[5][6] - 服务领域开放引发境外投资主体新需求 例如数字医疗领域预计到2032年全球市场规模达1.5万亿美元 2024-2032年复合年增长率为18.9%[4] 机制优化路径 - 构建全国统一负面清单管理体系 加速自贸区经验复制推广 完善数据分类分级管理制度并简化审批流程 例如建立快速审批机制和白名单制度[7] - 提升数字基础设施和服务水平 包括发展算力、网络、算法等基础支撑产业 加快海底光缆建设和国际数据专用通道构筑 建设高标准数据中心和跨境平台[8] - 加强国际合作 与《数字经济伙伴关系协定》成员国、"一带一路"沿线国家及金砖国家开展数据流动合作 对接《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》等高标准经贸规则[9]

科技产业升级 - 腾讯展厅展示全球首个新一代"数字藏经洞"，运用高清数字照扫、游戏引擎物理渲染等技术实现敦煌艺术沉浸式体验[2] - 极飞科技智慧农业装备亮相巴西农业科技展，其载重强、速度快的农业无人机成为科技惠农标杆[2] - 深圳-香港-广州科技集群连续四年位居全球创新指数"科技集群"排名第二，大湾区"半小时科研圈"持续吸引全球人才[2] - 法国再保险（亚洲）计划布局生物医疗、低空经济等科创前沿领域，把握区域协同发展机遇[3] 区域协同与双向赋能 - 参访团考察横琴、前海、南沙、河套四大合作平台在智能驾驶、机器人技术、智慧农业、生物医药等领域的实效[4] - 菲律宾驻港总领事关注大湾区内地企业"出海"诉求与外资企业进入内地市场的需求，计划搭建与东盟的双向投资桥梁[4] - 印尼国家银行香港分行高管强调"香港——粤港澳大湾区内地城市"协同效应将辐射国际市场[4] - 小鹏汇天飞行汽车展现大湾区在低空经济领域的创新模式，被评价为"技术试验场"和"企业家精神孵化器"[5] 产城融合与创新生态 - 珠海金山软件园游戏产品获荷兰驻港总领事盛赞，体现大湾区多元产业在政策支持下的蓬勃发展[7] - 粤港澳大湾区形成"一小时生活圈"和"优质生活圈"，覆盖就业创业、教育、医疗等领域，加速宜居宜业宜游环境建设[7] - 香港欧洲商务协会主席认为大湾区宜业宜居环境是吸引人才与资金的关键因素，堪比越南岘港、西班牙马拉加等优质旅游目的地[6][7]

上海国际再保险中心建设进展 政策支持与体系建设 - 优化支持政策体系以推动上海国际再保险中心建设 [1] - 金融监管总局及上海市委市政府提供政策支持 [1] 产业链与运营模式 - 实现再保险产业链闭环运营提升效率 [1] - 上海国际再保险登记交易中心正式设立 [1] 交易规则与平台发展 - 完善场内交易规则规范市场运作 [1] - 推动登记交易中心平台扩量提质增强市场吸引力 [1] 数字化转型 - 加快数字化转型升级提升服务能力 [1]

上海国际再保险中心建设进展 - 国际再保险业务平台累计注册机构达99家 [1] - 平台累计交易保费近16亿元 [1] - 登记业务量突破400万笔 对应保费超1200亿元 [1] 创新业务机制 - 建立商用飞机风险联合体 强化承保能力供给 [1] - 组建绿色船舶保险共同体 探索重点产业服务新模式 [1] - 新机制支持重点产业"走出去"及转型升级 [1] 政策支持与基础设施 - 《关于加快上海国际再保险中心建设的实施意见》推动制度创新 [1] - 上海国际再保险登记交易中心正式设立并取得阶段性成果 [1] - 金融监管总局与上海市政府协同提供支持 [1]

上海国际再保险中心建设 - 上海登记交易中心目前提供再保险业务询价报价、签约存证、账务清算、结算便利、履约管理、资信登记、信息披露等服务 [1] - 该中心为境内外机构搭建数字化"高速公路"，支持跨境和境内、分入与分出等全量业务线上交易 [1] - 上海金融监管局下一步将加强部门协同，从要素集聚、业务创新、规则配套、环境优化等方面推进再保险业高质量发展 [1] 再保险业务数字化发展 - 登记交易中心的服务提升了再保险交易的便利度和数字化水平 [1] - 线上交易功能覆盖全量业务，包括跨境和境内业务 [1]

上海国际金融中心建设进展 - 国际金融组织和外资金融机构加速在上海集聚，各类持牌金融机构总数达1782家，其中外资金融机构占比约33% [1] - 上海国际再保险中心建设加快推进，国际化金融产品体系持续丰富 [1] 国际化金融产品创新 - 6个国际化期货期权品种可供境外交易者直接参与，包括原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜、集装箱运价指数期货及原油期权 [1] - "玉兰债"累计发行规模突破100亿元，卢森堡证券交易所成为欧洲首个上市该产品的交易所 [1]

货币政策调整 - 央行宣布全面降准0.5个百分点并同步下调政策利率，释放长期流动性约1万亿元人民币，标志着货币政策进一步向"适度宽松"倾斜 [1] - 政策利率下降0.1个百分点，公开市场七天逆回购利率从1.5%降低至1.4%，旨在引导融资成本降低 [3] - 增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由5000亿元增加至8000亿元，支持半导体、人工智能、新能源等科技领域 [6] 行业影响 - 低利率环境加速风险定价体系重构，倒逼行业深化风险管理能力与产品创新效率，具备全周期风险分散能力和资产负债管理优势的头部企业迎来结构性机遇 [1] - 负债端成本压力缓解为险企创造有利经营环境，传统寿险产品预定利率调降有助于提升产品价格优势，推动直保公司业务扩张 [5] - 资产端险企可通过拉长固收久期捕捉利率下行带来的资本利得，同时依托权益资产打开收益上限，提升综合收益率 [6] 公司表现 - 中国再保一季度合并承保业绩净利润同比激增155.3%至35.08亿元，其中中再产险净利润同比增长21.3%至6.26亿元，中再寿险净利润同比增长537.2%至11.47亿元，中国大地保险净利润扭亏为盈增长至6.14亿元 [2] - 截至2024年年末，中国再保管理资产余额为8271.11亿元，在流动性宽松环境下战术操作更灵活 [3] - 2024年实现总投资收益率4.83%，同比提升2.06个百分点，当前1.62%的国债收益率环境凸显其储备的高票息资产优势 [8] 公司战略 - 构建"风险管理+科技赋能+国际化布局"的三维战略体系，依托自主研发的中再巨灾模型体系深度参与全国21个省市巨灾保险项目试点，并在近八成项目中担任首席再保人 [8] - 数字化转型方面推出"天玑"智能保险云平台，独立研发具有自主知识产权的地震、台风和洪涝模型以及国际巨灾组合风险管理平台（CREST） [9] - 国际化布局方面，截至2024年底国际业务占比近20%，海外资产占比近25%，在11个国家和地区设有境外机构，业务覆盖200多个国家和地区，全球合作伙伴超过1000家 [10] 未来发展 - 短期内政策红利与市场扩容双重驱动下，行业贝塔效应加速释放，中国再保可通过"低成本融资+高收益资产"组合策略进一步释放投资端动能 [11] - 中长期行业价值成长逻辑将深植于技术、全球化布局、绿色金融三大核心壁垒，中国再保能够有效对冲区域风险并捕捉新兴市场机遇 [11] - 将政策红利转化为核心竞争力的能力是头部机构穿越周期、实现高质量发展的关键 [12]

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日的季度，净保费收入从2024年同期的54.9万美元增至59.5万美元，主要因近期合同费率提高 [9] - 投资收入和其他收入从2024年第一季度的6.2万美元增至7.9万美元，还实现了3.5万美元的其他投资（Jet AI）出售收益 [9] - 2025年第一季度总营收为69.2万美元，而2024年第一季度为负12.5万美元 [10] - 2025年第一季度总费用从2024年同期的54.8万美元增至50万美元，主要因股票薪酬价值增加 [10] - 2025年第一季度净亏损45.9万美元，每股基本和摊薄亏损2美分，2024年同期净亏损9.5万美元，每股基本和摊薄亏损15美分，亏损减少主要因股权证券公允价值变化和投资出售 [10] - 再保险业务的损失率在2025年第一季度保持在0%，与2024年同期一致 [11] - 收购成本比率在2025年第一季度保持在10.9%，与上一年度同期一致 [12] - 费用比率从2024年的99.8%降至2025年的95.8%，综合比率从2024年的99.8%降至2025年的95.8%，均因净保费收入增加 [12][13] - 投资组合从2024年底的1.5万美元微增至2025年3月31日的1.6万美元，主要因股权证券公允价值增加 [13] - 现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从2024年12月的590万美元增至960万美元，增幅62.8%，主要因保费存款和注册直接发行 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心再保险业务方面，公司专注于承保低频高 severity 风险，通过选择性和机会主义经营实现长期增长和每股账面价值提升 [6] - 2022年成立子公司Shorts Plus Inc，专注RWA web three技术，提供代币化再保险证券作为替代投资机会，未产生新债务 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业报告预测，到2034年2月，代币化资产市场可能达到30万亿美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将Oxbridge定位为RWA Web three领域的重要参与者，在核心再保险业务基础上，成功整合AssuranceClub，更具竞争力地拥抱RW市场 [8] - 2022年12月推出Assurance Plus，2023年第二季度完成Delta Cat 3安全代币的首次发行，投资者回报率超49%，超初始42%的预测 [15] - 公司积极参与全球区块链活动，展示Shorts Plus，加强业务关系，探索合作机会 [16] - 公司启动战略审查流程，成立特别委员会探索战略替代方案，包括出售、分拆、合并等 [17] - 2025年第一季度，董事会批准将比特币、以太坊等加密货币纳入公司资金储备战略 [17] - 公司与Plume签署谅解备忘录，有望扩大代币化资源产品的分销渠道 [18] - 2025 - 2026年推出两级代币化再保险产品，平衡盾代币目标年化回报率20%，高收益代币目标年化回报率42%，以满足不同投资者偏好 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心再保险业务的长期前景和新投资的成功整合持乐观态度 [8] - 公司认为自身在代币化再保险证券领域的创新能力使其能够引领行业发展 [15] - 公司有信心从传统金融业务向RWA或web three机会业务转型，这将为公司带来更多资本和业务机会 [38] 其他重要信息 - 公司典型合同期为6月1日至次年5月31日 [9] - 公司的安全代币利用区块链技术，提供更广泛的投资者参与机会、安全性和透明度，降低了再保险投资的门槛 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 代币化证券的营销情况如何，公司能在30万亿美元的市场中占据多少份额，与巨灾债券市场有何关联 - 营销和外联工作进展良好，公司在RWA领域的参与度和认可度不断提高，虽市场尚处起步阶段，但即使获得小份额也将改变业务 [24][25] - 未提及与巨灾债券市场的关联 [24] 问题2: 未来三到六个月在代币化营销方面有哪些信息值得关注 - 公司在代币发行方面取得了一定进展，但尚未完成，平衡盾代币和高收益代币的市场反馈良好 [30][31] 问题3: 再保险市场的保费、承保和潜在回报情况如何 - 保费方向多样，合同和机会良好，但最终情况需月底确定 [33] - 承保方面，佛罗里达州的相关政策对再保险公司有利，公司目前未受影响 [34] - 高收益代币回报率42%，但存在风险，多数情况下无影响，平衡盾代币风险较低 [36][37] 问题4: 与Plume的合作如何运作 - Plume拥有高度发达的生态系统，合作可能成为良好的分销渠道，公司在区块链生态系统中与大型参与者的合作取得了进展 [40][41]

数据跨境政策与指引 - 临港新片区发布数据出境操作指引，涵盖再保险、国际航运、生物医药3个领域 [1][2] - 操作指引将配合《负面清单》使用，后续将拓展至智能网联新能源汽车、公募基金、证券、电池护照等领域 [2] - 《负面清单》涵盖金融、航运、商贸三个领域数据，包括重要数据、个人信息两类数据，涉及6个具体场景，84个数据项 [2] 国际数据经济产业发展 - 临港新片区发布国际数据经济产业发展服务包，整合政府和市场资源打造国际数据服务体系 [2][3] - 数据跨境服务中心已累计为数百家企业提供政策咨询服务，完成20家企业、27个典型领域场景跨境合规备案 [3] - 服务中心着力打造第三方数据服务机构生态，涵盖数据技术、合规服务、基础设施、应用服务等4大领域、16项服务 [3] 数据跨境服务中心进展 - 临港新片区数据跨境服务中心迎来首批28家第三方数据服务机构入驻 [2] - 服务中心自2024年4月7日启用以来已开展多项服务 [3] - 数据跨境对海内外企业利用国际数据经济产业园优势资源开展跨国业务起决定性作用 [2]