公司生产经营情况 - 2024 年公司坚持“做强做优主业，延伸产业”战略，完成向特定对象发行股份工作，加强生物基化学纤维及原料研究，各项工作持续提升 [2] - 2024 年公司生产生物质纤维素长丝 96,368 吨，生产氨纶纤维 183,212 吨，实现营业收入 736,577.45 万元，净利润 24,555.25 万元 [3] 氨纶纤维行业情况及趋势 - 我国是全球最大氨纶生产和消费国，2024 年国内产能约 137 万吨，产能较大厂家包括华峰化学、晓星中国、新乡化纤等 [4] - 2024 年氨纶行业供需双增，集中度提升，竞争环境和格局小幅改善，但受原料价格波动和下游织造开工偏弱影响，价格下行，行情较差 [4] 生物质纤维素长丝行业情况及趋势 - 我国是全球最大生物质纤维素长丝生产国，2024 年国内总产能约 25 万吨，产品大量出口海外 [5] - 近年来行业不断洗牌，集中度提高，主要集中在新乡化纤、吉林化纤等企业 [5] - 2024 年产能略有增长，下游需求受新国风等消费趋势影响增长，利润水平大幅增长 [5] 菌草纤维行业情况及趋势 - 公司控股子公司菌草生物质纤维素产业化项目按计划顺利推进 [6]

吉林省科技创新发展 - 高技术产业销售收入同比增长8.69%，制造业科创企业稳健发展，数字产品制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长4.28%和5.25% [1] - 高新技术企业强化财税合规体系建设，税务部门与企业合力筑牢合规底色 [1] 吉林省鹿人袜业有限公司 - 公司向智能制造转型，数字化车间600多台全自动织缝翻一体机高速运转，单个工人可管理32台设备，每双袜子生产仅需3.5～4分钟 [2] - 2024年享受各项税费优惠211万余元，纳税信用从B级修复为A级，设立税务专岗防控失信风险 [3] - 研发中心获省级认定，拥有1项国家发明专利、13项实用新型专利，2项专利在研，计划向全流程数字化演变 [4] 吉林化纤集团 - 集团持续投入7.62亿研发资金，攻克高性能碳纤维技术难题，成为拥有干、湿法纺丝双路线自主知识产权的龙头企业 [5] - 今年1-5月实现销售收入102.64亿元，同比增长31.0%，出口创汇同比增长16% [5] - 2024年享受增值税留抵退税1.83亿元，办理出口退税1.48亿元 [6] - 构建"三维生态"税务合规体系，人为错误率下降60% [5] 长光卫星技术有限公司 - 公司累计研制并发射各类卫星219颗，"吉林一号"星座组网卫星数量达140颗，建成全球最大亚米级商业遥感卫星星座 [8] - 发布世界首个高清全球年度一张图，完成100千兆比特每秒星间、星地超高速激光通信试验 [8] - 2024年合规享受研发费用加计扣除1.64亿元，获取增值税留抵退税3,590.66万元 [9] - 实施"全链条、全视角、全周期"税务合规管理体系，严格管理进项发票 [9]

信用评级结果 - 优彩环保资源科技股份有限公司主体信用等级维持A+，评级展望稳定 [1] - "优彩转债"信用等级同样维持A+ [1] 公司业务与运营 - 公司主要从事涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售，核心产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布 [5] - 2024年低熔点涤纶短纤维产能增至22.67万吨/年，产量30.55万吨，产能利用率达125.02% [25] - 涤纶非织造布产销量快速下滑，2024年产量降至0吨，主要因下游土工布需求疲弱 [25] 财务表现 - 2024年营业收入23.55亿元，同比下降3.72%；利润总额0.93亿元，同比下降37.58% [5][9] - 经营性现金流由2023年净流入2.05亿元转为2024年净流出1.15亿元，主要受存货占用资金增加影响 [39] - 资产负债率31.75%，流动比率564.21%，短期偿债压力较小 [42] 技术研发与竞争优势 - 公司掌握废旧PET聚酯物理化学回收法核心技术，拥有175项国家专利（含15项发明专利） [22] - 循环再利用涤纶短纤维产量规模居行业第4位，差异化产品定位具备市场竞争力 [22] 原材料与成本压力 - 原材料成本占比82.50%，主要依赖外购石油化工产品（PTA、MEG等） [28] - 2024年PTA采购均价4809.80元/吨，同比下降6.94%，但价格波动仍带来成本控制压力 [30] 在建项目与资本支出 - 年产22万吨再生有色复合功能型纤维及制品项目总投资12.88亿元，已投入6亿元，未来仍需6.88亿元资金 [31] - 项目投产后将新增11万吨再生短纤、7万吨长丝和4万吨非织造布产能，但面临市场消化不确定性 [32] 行业动态 - 2024年中国涤纶纤维产量6226万吨（+9.2%），其中再生涤纶受政策支持（2030年循环利用率目标30%） [20] - 纺织服装出口3011亿美元（+2.8%），但内需增长放缓，汽车内饰等新兴应用领域成为增长点 [17]

公司股价表现 - 海阳科技上市次日股价大幅低开低走，收盘报38.08元，大跌31.96%，振幅达47.71% [1] - 上市首日开盘价33元，较发行价11.50元大涨187%，盘中最高涨至70元（涨幅508%），首日收盘价55.97元（涨幅387%） [4] - 短短两日股价较高点下跌46%，近乎腰斩 [4] 估值与基本面 - 公司主营尼龙6系列产品研发生产，2024年营收超55亿元，与巴斯夫、金发科技等企业合作 [7] - 首日收盘价对应市盈率54倍，远高于行业平均水平，次日暴跌被视为估值修正 [7] - 尼龙6下游应用广泛，包括纺织、汽车、电子等领域，行业市场规模持续扩大 [7] 投资者收益情况 - 中签股民首日开盘盈利约2万元，最高点卖出盈利达5.85万元；若次日未卖出，盈利缩水至2.65万元 [7] - 部分追高买入的投资者遭遇套牢，市场情绪从乐观迅速转为悲观 [7][10] 市场交易数据 - 次日成交额11.05亿元，换手率74.94%，流通市值13.53亿元，总市值69.02亿元 [2][5][8] - 次日最低价37.70元，均价41.52元，盘中波动剧烈 [2][8] 行业与市场现象 - 新股市场表现分化明显，部分新股受热捧而部分破发，海阳科技案例凸显炒作风险 [10] - 监管部门需加强新股市场监管，防止过度炒作以维护市场公平性 [11]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年6月12日、6月13日和6月16日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 属于异常波动情形 [1][2] - 公司收盘价为15.54元/股 最新滚动市盈率达91.04倍 [2][5] 同行业估值比较 - 公司所处化学纤维制造业最近一个月平均滚动市盈率为30.51倍 [2][5] - 公司市盈率显著高于行业平均水平 超出行业约198% [2][5] 经营业绩表现 - 2025年第一季度营业收入为20,537.36万元 [3] - 归属于上市公司股东的净利润为23.34万元 [3] - 扣除非经常性损益的净利润为16.45万元 [3] 重大事项核查 - 公司日常经营情况正常 未发生重大变化 [2] - 控股股东和实际控制人确认不存在应披露而未披露的重大事项 [2][3] - 不存在并购重组、股份发行、债务重组等重大事项 [3] 信息传播核查 - 未发现公共媒体报道可能影响股价的未公开重大信息 [3] - 公司及有关人员未泄露未公开重大信息 [3] - 异常波动期间公司董监高及控股股东未买卖公司股票 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA开工回升、聚酯开工下行、库存累积、基差偏强、加工费走弱，后续或累库，关注逢高做缩加工费机会；MEG开工回升、库存累积、基差走弱、油制效益压缩，后续过渡至平衡偏累阶段，关注伊朗进口变化；短纤装置运行平稳、开工维持、产销改善、库存去化，但下游无明显改善，预计加工费偏弱，关注减产情况；天然橡胶全国显性库存持稳、泰国杯胶价格反弹，策略为观望 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：6月9 - 13日原油从67.0涨至74.2，石脑油从568涨至621，PX CFR台湾从808涨至854，PTA内盘现货从4830涨至5010，POY 150D/48F从6850涨至6975等 [2] - 现货成交：日均成交基差2509（+224） [2] - 装置变化：新凤鸣300万吨重启 [2] - 周度观点：近端TA开工回升、聚酯开工下行、库存累积、基差偏强、加工费走弱，PX国内开工环比下行、海外回升，后续瓶片矛盾或拖累聚酯负荷，TA进入累库阶段，关注逢高做缩加工费机会 [2] MEG - 价格数据：6月9 - 13日东北亚乙烯从780涨至790，MEG外盘价格从512涨至518，MEG内盘价格从4382涨至4400等 [6] - 现货成交：基差对09（+78）附近 [6] - 装置变化：卫星90万吨检修、兖矿40万吨提负、恒力90万吨重启 [6] - 周度观点：近端检修回归、开工回升、库存累积、基差走弱、油制效益压缩，后续过渡至平衡偏累阶段，月间受仓单压制，库存低位但效益不低，偏震荡看待，关注伊朗进口变化 [6] 涤纶短纤 - 价格数据：6月9 - 13日1.4D棉型从6575涨至6665，低熔点短纤从7250涨至7355等 [6] - 现货信息：现货价格6627附近，市场基差对07 + 0附近 [6] - 本周观点：近端装置运行平稳、开工维持在92.1%、产销改善、库存去化，涤纱开工下行、原料备货提升、成品库存累积、效益走弱，后续短纤供应下行有限、效益有修复，下游无明显改善，预计加工费偏弱，关注减产情况 [6] 天然橡胶 & 20号胶 - 价格数据：6月9 - 13日美金泰标现货从1680涨至1685，美金泰混现货从1680涨至1690等 [6] - 今日观点：主要矛盾是全国显性库存持稳、无季节性去化，泰国杯胶价格反弹、降雨影响割胶，策略为观望 [6] 苯乙烯 - 价格数据：6月9 - 13日乙烯（CFR东北亚）维持790，纯苯（CFR中国）从731涨至750等 [10] - 利润数据：6月9 - 13日苯乙烯国产利润从235涨至317，EPS国产利润从285降至150等 [10]

分配方案 - 每股现金红利为0.095元，以总股本2,106,190,178股为基数进行分配 [1] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，股东大会日期为2025年5月16日 [1] 相关日期 - A股股权登记日为2025年6月19日，除权（息）日为2025年6月20日 [1] - 现金红利发放日未明确标注 [1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [1] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理后再派发 [1] 税收政策 - 个人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，实际派发0.095元 [2] - 持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限计算税负（1个月内20%，1个月至1年10%） [2] - QFII股东按10%税率代扣所得税，实际派发0.0855元 [3] - 香港联交所投资者（沪股通）按10%税率代扣所得税，实际派发0.0855元 [3] - 其他机构投资者和法人股东不代扣所得税，实际派发税前0.095元 [4] 咨询方式 - 联系部门为证券法务部，联系电话0510-85419120 [4]

股东大会安排 - 股东大会将于2025年6月20日上午09:00在南京市建邺区亚鹏路66号金基汇智园9号楼公司307会议室召开 [1] - 表决方式采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行 [1] - 网络投票时间为股东大会召开当日的交易时间段（9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00）及互联网投票平台时间（9:15-15:00） [1] 2024年度财务表现 - 2024年营业收入66,250.72万元，同比增长39.76%，其中粘胶短纤业务收入48,075.17万元，同比增长45.11% [2] - 营业利润-48,405.52万元，较上年-26,567.04万元进一步恶化，主要由于资产减值损失增加18,892.03万元 [3][4] - 净利润-48,256.98万元，较上年-22,746.43万元亏损扩大 [3] - 经营活动现金流净额-15,416.19万元，较上年-17,047.89万元略有改善 [6] 业务板块表现 - 粘胶短纤产品毛利-4,474.14万元，较上年-7,362.60万元减亏2,906.35万元，销售单价同比上升4.04% [3] - PET发泡材料收入4,429.74万元，同比增长59.45%，但毛利-1,389.25万元，较上年-962.06万元恶化 [3][4] - 风电领域PET订单11,658立方米，非风电业务销售额同比增长约50% [9] 资产与负债状况 - 总资产148,443.96万元，同比下降6.62%，其中固定资产净额86,824.91万元，增长33.17% [5] - 负债合计106,733.48万元，同比增长55.79%，短期借款11,764.70万元，增长204.35% [5] - 未分配利润-74,376.05万元，较上年-29,503.83万元进一步恶化 [5] 重大资产重组进展 - 拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式收购南京工艺100%股权，实现业务转型 [10] - 南京工艺主营滚动功能部件研发生产，下游应用广泛，进口替代空间大 [10] - 重组将置出亏损业务，注入盈利能力较强的优质资产 [10] 2025年经营计划 - 计划营业收入8亿元，期间费用控制在12,000万元 [16] - 莱赛尔纤维1号线已实现满产，产品质量合格率90%以上，优等品率50%以上 [8] - 2024年申请专利43项，其中发明专利35项，获得授权专利14项 [10] 其他重要事项 - 拟变更会计师事务所为中兴华，2025年度审计费用合计75万元 [39][40] - 拟投保董监高责任保险，保额不超过1亿元，保费不超过50万元 [44] - 2024年度不进行利润分配，不进行资本公积转增股本 [30]

利润分配方案 - 每股现金红利0.133元（含税），总股本314,726,498股为基数，共计派发现金红利41,858,624.23元（含税）[1] - 差异化分红送转未实施[1] - 分配方案经公司2025年股东大会审议通过[1] 股权登记与红利发放日期 - A股股权登记日为2025/6/19，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/20[1][2] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，未办理指定交易的股东红利暂由该公司保管[2] - 特定股东（温州永昌控股有限公司、海南永昌新材料有限公司、傅昌宝）的现金红利由公司自行发放[2] 红利分配实施办法 - 个人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限计税（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%）[4] - 有限售条件流通股个人股东解禁前股息红利按10%税率代扣代缴，解禁后按持股期限计税[5][6] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，扣税后每股红利0.1197元[6] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，扣税后每股红利0.1197元[6] - 其他机构投资者和法人股东自行申报纳税，税前每股红利0.133元[7] 咨询方式 - 联系部门为证券部，联系电话0571-82955559[7]

上市表现 - 海阳科技在上交所主板上市，开盘报33.00元，收盘报55.97元，涨幅386.70%，成交额12.40亿元，振幅321.74%，换手率85.43%，总市值101.45亿元 [1] - 公司发行股份数量为4,531.29万股，发行价格为11.50元/股，募集资金总额52,109.84万元，扣除发行费用后净额46,067.22万元，比原计划少15,162.98万元 [3] 股权结构 - 公司无控股股东，股权分布较为分散，陆信才、陈建新、沈家广、季士标、吉增明及茆太如为共同实际控制人，合计控制公司45.05%的股份 [1] - 发行前陆信才直接持有8.44%股份并通过赣州诚友控制12.34%股份，其他五人合计直接持有24.26%股份 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为406,715.70万元、411,275.47万元和554,240.53万元，净利润分别为16,652.79万元、14,004.65万元和17,322.81万元 [5] - 2024年资产总额300,231.11万元，资产负债率54.96%，加权平均净资产收益率14.58% [7] - 2025年一季度营业收入124,471.99万元，同比下降2.51%，归属于母公司股东的净利润3,155.81万元，同比增长33.19% [8] 募投项目 - 募集资金拟用于年产10万吨改性高分子新材料项目(一期)29,230.20万元、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目17,000.00万元、补充流动资金15,000.00万元 [4] - 发行费用总额6,042.62万元，其中保荐承销费用3,384.09万元 [4] 经营数据 - 2022-2024年销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入比例分别为62.13%、65.55%及57.84% [6] - 2024年经营活动产生的现金流量净额19,713.36万元，较2023年的33,785.53万元有所下降 [7] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额为-7,576.69万元，较2024年同期的-16,904.10万元有所改善 [8] 行业与业务 - 公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一 [1] - 上市审核委员会关注尼龙6帘子布、涤纶帘子布市场竞争格局、产能利用率、主要客户稳定性及关联交易等问题 [2]