公司资产出售决策 - 公司拟通过公开挂牌转让方式出售全资子公司龙腾电子100%股权[1] - 出售目的为优化资源配置、推进新质生产力领域布局并提高整体运营效率[1] - 交易完成后龙腾电子将不再纳入公司合并报表范围[6] 标的公司龙腾电子概况 - 龙腾电子成立于2002年，注册资本6.16亿元[5] - 主营业务为新型平板显示器件及电脑周边产品的研发、生产与销售[5] - 2024年实现营收8.87亿元，净利润136.26万元[5] - 2025年前三季营收1.52亿元，亏损943.56万元[5] 交易细节与母公司经营状况 - 交易价格以经核准的评估结果为定价基础，挂牌价格不低于评估值[6] - 母公司龙腾光电主要从事薄膜晶体管液晶显示面板的研发、生产与销售[6] - 公司拥有一条第5代TFT-LCD生产线，产品应用于笔记本电脑、车载、手机等终端[6] - 今年前三季度公司实现营收19.03亿元，同比减少27.85%[6] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.80亿元[6]

行业技术突破与国产化进展 - 三项应用于8.6代大尺寸OLED屏量产线的高端国产装备正式发布，包括多应用喷墨薄膜沉积平台、国产首台套大片贴合装备及国内首台套EHD点胶装备 [1] - 高端国产显示装备的问世标志着显示产业制造装备迈向国产化、高端化新阶段，有助于实现更大尺寸、更高效率、更低成本的新型显示产品量产 [1] - 全球首条高世代印刷OLED生产线TCL华星t8项目开工建设，全部采用自主研发技术，设计月加工玻璃基板能力约2.25万片 [4] 市场需求与增长前景 - OLED显示屏正从手机向电脑、车载设备等中大尺寸应用场景延展，需求不断增长 [1] - 8.6代AMOLED生产线可适配平板、笔记本电脑、车载、显示器等多类终端产品的尺寸需求 [2] - 2024年柔性AMOLED面板出货量10.1亿片，预计2030年将超过13.3亿片，出货量占比提升至35% [2] - 预计到2030年，笔电面板年复合增长率33%，车载显示器年复合增长率27%，桌上型显示器年复合增长率19% [2] - 需求侧多个应用领域实现同步增长，包括电视品牌备货带动大尺寸面板需求回升，笔记本市场受政策推动，以及全球汽车销量增长支撑车载显示需求 [3] 产业链公司动态与产能建设 - 全球在建的8.6代OLED生产线已达四条，包括TCL华星、三星显示、京东方和维信诺 [4] - 企业集中推进8.6代产线建设的核心目标是抢占中尺寸OLED市场话语权，需通过技术路线差异化和应用场景多元化避免同质化竞争 [5] - 大尺寸OLED面板产线建设带动上游材料需求，万润股份子公司第三季度OLED材料收入稳定或高于去年同期 [6] - 莱特光电在OLED终端材料销售方面表现突出，促进了利润增长 [6]

产品与技术发布 - 公司在2025世界显示产业创新发展大会上发布全球首款8K TFT基Micro-LED显示屏，尺寸为270英寸，像素间距0.7毫米，支持8K分辨率，可呈现超过3300万个像素点 [1] - 该显示屏采用AM主动驱动技术，实现每个像素独立控制，使画面亮度均匀、色彩还原度提高，可应用于影院、指挥中心及高端商用显示等场景 [1] - 公司同时展示多款全球首创产品，包括13.55英寸P0.7 TFT基Micro-LED拼接模组、27英寸P0.7 TFT基Micro-LED纹理屏以及19英寸P0.4 TFT基Micro-LED透明屏，其中透明屏透过率达72%并支持触控交互 [3] - 公司今年已先后发布全球首款量产135英寸P0.7 Micro-LED拼接屏、全球首款88英寸P0.5 TFT基Micro-LED拼接屏、全球最薄TFT基Micro-LED显示屏等一系列产品 [4] 技术体系与研发进展 - 公司已形成覆盖发光芯片、驱动IC、封装膜、激光剥离与巨量转移设备等环节的Micro-LED技术体系，并承担国家及省级重点研发任务 [4] - 2024年3月，公司联合北京大学团队在Micro-LED相关研究领域取得进展，通过优化CNT TFTs的栅介质层和钝化层，实现了针对显示驱动应用的性能指标综合优化 [5] - 公司计划持续推进研发与产业化，拓展Micro-LED在专业显示和商用领域的应用 [4] 产能建设与产业合作 - 2024年12月，公司成功点亮中国大陆首条TFT基Micro-LED量产线，标志着产能建设取得重要突破 [5] - 2024年6月，公司与青岛海尔多媒体签署战略合作协议，双方将在LED商显领域开展深度合作，以TFT基Micro-LED技术为核心，推进高端商显产品应用，同时涵盖传统LED产品的多元化解决方案 [5]

行业技术突破 - 三项应用于8.6代大尺寸OLED屏量产线的高端装备在成都正式发布，标志着中国在显示装备领域获得新突破 [1] OLED行业趋势 - 随着成本下降以及终端示范效应，OLED在手机、IT类产品渗透率有望进一步提升 [1] - 在技术突破、产能释放及国产手机终端积极采购等因素推动下，中国厂商在全球OLED面板市场份额持续提升 [1] - 京东方等公司积极推进8.6代OLED厂建设，向中尺寸OLED领域拓展，后续在全球市场份额有望进一步提升 [1] 全球OLED面板出货量 - 2025年第二季度全球OLED面板出货量环比增长5% [1] - 2025年第二季度智能手机面板出货量环比增长2%，但同比下降2% [1] - 2025年第二季度笔记本电脑OLED面板出货量环比增长110%，同比增长95%，是增长最快的领域 [1] - 2025年第二季度显示器OLED面板出货量环比增长44%，同比增长66% [1] OLED需求驱动因素 - 笔记本电脑和显示器OLED面板出货量快速增长，主要是因为游戏和生产效率型号中OLED的采用增加 [1] - 美国对中国产笔记本电脑、显示器及零部件征收高关税，导致成本大幅上升，LCD与OLED产品之间的价格差距缩小，提升了OLED产品的价格竞争力 [1]

行业动态与重大事件 - 2025世界显示产业创新发展大会在成都开幕，会上发布三项应用于8.6代大尺寸OLED屏量产线的高端装备 [1] - 中国电子信息产业发展研究院发布《中国新型显示产业高质量发展指数（2025）》，指出“十四五”期间中国新型显示产业链已由点状模式向链式模式全面升级 [3] - 三星显示、京东方、维信诺、TCL华星四家面板厂商在8.6代OLED产线上的投资总额接近1700亿元 [4] 技术突破与设备国产化 - 科迪华发布G8.6 OLED量产级多应用喷墨薄膜沉积平台，填补国内高世代OLED核心制造装备空白，打印精度与生产效率达国际领先水平 [1] - 深圳市联得自动化装备股份有限公司发布两款国产首台套设备：G8.6 OLED大片贴合设备攻克EAC段贴合保护工艺国产化难题，EHD点胶设备实现10微米级超窄线宽作业 [1] - 维信诺押注其自主研发的ViP技术，通过半导体光刻工艺替代传统金属掩膜版，旨在结合蒸镀的成熟性与印刷的优点 [3] 主要厂商产能布局与投资 - TCL华星t8项目在广州正式开工，为全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED产线，总投资295亿元，设计月产能2.25万片玻璃基板 [3] - 京东方成都8.6代线项目采用蒸镀工艺，总投资630亿元，2025年5月已完成设备搬入，计划2026年第四季度量产出货 [3] - 维信诺与合肥国资合资建设的OLED 8.6代线总投资550亿元，已于2025年8月完成主厂房封顶，产品面向中大尺寸市场 [4] 产业发展趋势 - 京东方、维信诺、TCL华星已先后启动各自的8.6代OLED项目，形成“三箭齐发”的产业态势 [3] - 新型显示上游材料和装备在链式模式升级带动下实现大幅增长 [3] - 未来其他厂商大概率也会积极布局8.6代OLED产线 [4]

政府补助情况 - 龙腾光电于近日收到政府补助款项人民币2295万元 [2] - 新相微于同日收到政府补助款项人民币188万元 [5] 龙腾光电业务与财务表现 - 公司主要从事薄膜晶体管液晶显示面板的研发、生产与销售，产品应用于笔记本电脑、车载、手机、工控、智慧互联等显示终端 [4] - 公司拥有一条第5代TFT-LCD生产线 [4] - 今年前三季度实现营收19.03亿元，同比减少27.85% [4] - 今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.25亿元 [4] - 部分电子纸产品已实现量产并交付客户，未来将不断丰富电子纸产品线 [4] - 在越南建设的生产基地已进入试生产阶段，部分品牌客户的产品验证工作已陆续完成，正根据市场需求推进量产爬坡 [4] 新相微业务与财务表现 - 公司主营业务聚焦于显示芯片的研发、设计及销售，产品覆盖各终端应用领域的全尺寸显示面板，适配主流的TFT-LCD和AMOLED显示技术 [8] - 主要客户包括京东方、深天马、维信诺等面板厂商，以及亿华显示、中显智能等显示模组厂商 [8] - 2025年前三季实现营业收入4.36亿元，同比增长27.21% [8] - 2025年前三季归属于上市公司股东的净利润为817.67万元，同比增长138.88% [8] 新相微客户关系 - 新相微与京东方拥有共同股东——北京国有资本运营管理有限公司 [9] - 2020年至2022年，京东方始终位列公司前五大客户，销售收入由2802.63万元增长至3359.35万元 [9] - 2023年及2024年，公司与京东方及其下属企业间的关联交易分别为6570.54万元、8815.2万元，呈逐年增长态势 [9]

公司业务进展与展望 - 公司预计显示业务有望在2026年进入量增利稳的良性发展通道 [1] - T11产线收购后整合进展超预期，三季度实现与华星系统全面打通，预计明年将发挥更大业绩贡献 [3] - T9产线二期产能爬坡及产品结构优化成效显著，中小尺寸业务已成为显示业绩增长的核心引擎 [4] 行业需求与市场动态 - 2026年作为体育赛事大年，预计将刺激电视面板需求量增长约1-2%，受益于大尺寸化趋势，需求面积增幅有望超过5% [3] - 四季度消费旺季前全产业链库存处于正常水平上限，随着旺季销售推进，库存有望逐步回落至合理偏低水平 [3] - 近期全球经贸摩擦呈现缓和趋势，叠加产业链全球化布局强化交付能力，为2026年行业健康发展创造条件 [2] 公司各业务板块表现 - 第三季度公司在IT领域笔记本销量同比激增63% [4] - 移动终端领域LCD手机出货量同比增长28%，平板市场份额跃升至全球第二 [4] - 车载显示出货面积同比增长47%，市场份额提升至11% [4] 产能与技术布局 - 公司显示业务资本开支规划保持稳健，未来投资将重点关注新技术及新兴应用场景 [4] - 公司已投资建设全球首条高世代印刷OLED产线（t8），目前暂无其他大额新产线投资计划 [5] - t8产线凭借印刷OLED技术优势，投资成本显著低于行业同类产线 [5] 成本与折旧展望 - 公司预计2025年将是TCL华星折旧的峰值年份 [5] - 自2026年起折旧进入下降通道，2026年折旧金额预计较2025年减少约10亿元，2027年及以后降幅将进一步扩大 [5] - t8产线的新增折旧不会改变整体折旧的下降趋势 [5]

交易概述 - 深圳控股全资附属公司深业鹏基拟向沙河实业转让其持有的深圳晶华显示电子股份有限公司70%股权 [1] - 交易对价为现金 [1] - 交易双方已订立意向书 意向书有效期为六个月 自意向书日期起计 [1] - 意向书不拟对任何一方创设任何具约束力的合约或财务承诺 [1] 交易主体 - 转让方为深圳控股有限公司的全资附属公司深业鹏基(集团)有限公司 [1] - 收购方为沙河实业股份有限公司 [1] - 交易标的为目标公司70%的股权 [1] 标的公司业务 - 深圳晶华显示电子股份有限公司为一家显示解决方案提供商 [1] - 公司主要从事液晶显示器、液晶显示模组、智慧显示控制器及其他显示装置产品的研发、生产及销售 [1]

自发光显示产业宏观趋势 - 2025年全球LED显示屏市场规模预计微幅成长至75亿美金，2029年有望增长至102亿美金[64] - 市场竞争加剧，因京东方、TCL华星光电和惠科等LCD厂商大举进入，未来产业链分工将更明确，中小型企业生存环境被压缩[64] - 行业正从“高速增长”转向“高质量发展”阶段，合法合规是必由之路，应推行品质、经营和绿色合规[14] Micro LED技术进展与挑战 - Micro LED商用化进程加快，在穿戴、大尺寸、车用及近眼显示等领域释放未来可期信号，但高成本、高功耗仍是规模化消费市场的挑战[4] - 芯片尺寸微缩是降低Micro LED成本最有效的途径，大尺寸拼接应用背板大型化趋势有望改善生产良率并压缩成本[4] - 车用显示方面，Micro LED凭借高亮度和高对比度特性正整合进汽车环境，但目前面临高温下色偏问题等挑战[6] - 在非显示应用场景，Micro LED自适应头灯已导入大众、保时捷等车型，其光互连技术也获Apple、Microsoft及NVIDIA等大厂评估和投入[6] Mini/Micro LED产业化路径（MIP/COB/COG） - MIP技术发展进程超预期，产业正撕掉“高价小众”标签，通过“封装即模组”实现成本优势和模块化，应用场景拓宽至车载中控、家庭影院电视及近眼显示等[8] - 国星光电以MIP器件为核心推出ALL-STAR AS面板系列，实现均匀墨色和极致对比度，并通过南庄吉利产业园扩产承接新型显示到来[11] - 京东方晶芯科技的直显COG技术具备“亮薄平轻畅”优势，像素间距微缩化可达P<0.5，模组大尺寸化从8.9英寸向13~17英寸迭代，封装L值达19，反射率低于2.5%[18][20] - TCL华星将MLED打造为第三大技术路线，2025年其COB直显产品实现量产，未来规划以成本、画质、能效三位一体形成技术解决方案[28][30] 关键器件技术与材料创新 - 晶能光电认为硅衬底GaN技术是Micro-LED微显的最佳产业化方案，其8英寸硅衬底蓝光LED的EQE峰值接近80%，绿光约50%，并推进12英寸外延研发[32][34] - 鸿石智能推出量子点色转换技术，单红光亮度峰值达200万nits，色域覆盖高达155.15% sRGB，并已实现Micro LED单绿色产品量产[41][43] - 诺瓦星云“无极”方案采用PWM+PAM混合驱动IC，实现高峰值亮度、高动态范围等“五高两低”特点，色准度Delta E < 2，低灰阶刷新率可从60Hz提升至360Hz[37][39] - 爱思强的G10系列外延设备通过行星式反应器技术，实现了极致的波长均匀性和超低缺陷密度，为Micro LED量产提供解决方案[51] 近眼显示与AR应用前景 - AR眼镜品牌的开发与出货主力集中在中国市场，轻量、便携、长续航及够用视野是主流产品优先考量因素[46] - 在AR眼镜显示技术上，LEDoS、OLEDoS与LCoS三种技术并行，LEDoS因多样化全彩化技术受期待，光波导成为光学技术首选，Meta Orion采用SiC光波导开启新材料想象空间[48][49] - 影目科技认为AI拍照眼镜将率先爆发，其全系列产品销量突破10万台，新发布的INMO Go3采用Micro LED+衍射光波导，入眼亮度达1500nits，并集成AI离线翻译、会议记录等功能[56][58][59] 新兴应用市场与行业规范 - LED电影屏市场因成本下滑，中国市场新安装量继续创新高，时代华影的HeyLED电影屏亮度达300nit，对比度超60,000:1，支持多场景应用[22][25][64] - 行业面临合规挑战，LED显示屏明确属于3C认证范围，但市面上充斥“问题3C”产品，艾比森倡议行业推行品质合规，杜绝无3C认证产品流入市场[14][16] - 电影行业通过显示技术升级重塑影院“体验”和“社交”价值，LED电影屏技术可拓展至企业活动、电竞赛事和沉浸式直播等多元运营[22][25]

公司业务进展 - 公司全资子公司上海升翕光电科技有限公司中标厦门天马显示科技有限公司第6代柔性AMOLED生产线项目 [1] - 中标设备为线蒸发源 中标金额为9379万元 [1] 行业技术动态 - 中标项目涉及第6代柔性AMOLED生产线 显示行业持续向柔性OLED先进技术发展 [1]