股价表现 - 股价报15.98元 较前一交易日下跌1.84% [1] - 盘中最高触及16.37元 最低下探15.96元 [1] - 成交金额2.73亿元 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出3296.74万元 [1] - 近五日主力资金净流出797.05万元 [1] 业务概况 - 属于工程咨询服务行业 [1] - 主要从事城市轨道交通、市政工程等领域的勘察设计业务 [1] - 公司总部位于广州 业务覆盖全国多个城市 [1] 经营状况 - 截至2025年中期合同保有量超过100亿元 [1] - 高度重视现金流管控工作 采取多项措施加强收款管理 [1] - 合资设立福建科慧能源有限公司 开展福建及周边地区合同能源管理业务 [1] 发展策略 - 持续关注各地轨道交通规划批复进程 [1] - 拓展TOD、工程总承包等业务领域 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对中钢国际2025年上半年经营情况进行分析，指出公司虽面临行业挑战，但整体经营平稳，海外业务占比提升，科技研发有进展，重点项目推进顺利，毛利率有所提高，不过也存在营收下降、现金流减少等问题，同时分析了钢铁行业发展趋势及面临的挑战 [27][29][30] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中钢国际，所属行业是工程咨询服务，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员有副总经理、财务总监、董事会秘书袁陆生和董事会办公室主任戚欣 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括华夏基金、合道资管、红骅投资、华夏理财、中国人寿资管等基金管理公司、投资公司、资产管理公司、证券公司、保险公司等 [17][18][19] 主要内容资料 - **公司半年报主要经营指标情况**：2025年上半年公司实现营业收入67.45亿元，较上年同期下降，海外业务营收49.85亿元，占比73.91%，较上年同期提升6.36%，国内业务营收17.6亿元，占比26.09%；归母净利润4.24亿元，同比基本持平，扣非归母净利润同比增加13.01%，资产负债率66.65%，同比下降1.84个百分点；经营性现金流同比下降明显，主要因营收规模下降和业主方付款问题 [27] - **科技攻关情况**：上半年研发费用1.58亿元，新授权专利43项，其中发明专利9项，截至报告期末累计持有有效专利534项，其中发明专利122项；上半年新签合同金额63.08亿元，较去年同期下降，但全年新签目标未变，重点海外项目在推进 [29] - **重点项目进展情况**：玻利维亚穆通综合钢厂基本建成，Tosyali阿尔及利亚四期短流程绿色低碳综合钢厂240吨电炉炼钢项目完成验收，土耳其Tosyali 60万吨/年高线项目顺利达产，新设几内亚子公司开展力拓Simfer西芒杜矿山项目并拓展当地市场 [29] - **应收账款及毛利率情况**：上半年应收账款同比增加，公司建立应收款项数据定期推送机制等加强清收；2025年上半年工程项目毛利率为14.22%，较去年同期增长3.57个百分点，其中国内工程毛利率为18.9%，较上年同期提升8.58个百分点，海外毛利率为13.78%，较上年同期提升1.25个百分点，毛利率水平将保持稳定 [29][30] - **钢铁行业发展趋势**：上半年全国粗钢产量5.15亿吨，同比下降3.0%，折合粗钢表观消费量4.52亿吨，同比下降5.6%；行业总体运行好于预期，但下半年仍面临供强需弱、钢材高位出口不可持续、参与碳市场有新任务、环保成本差异影响公平竞争、绿色化发展有资金压力等挑战 [30]

板块整体表现 - 工程咨询服务板块当日上涨0.47%，跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为深城交（5.03%），跌幅最大为深水规院（-4.53%）[1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出8677.88万元，游资资金净流出7646.55万元，但散户资金净流入1.63亿元[2] 领涨个股表现 - 深城交以34.01元收盘，涨幅5.03%，成交量27.05万手，成交额9.00亿元，位列板块涨幅第一[1] - 勘设股份收盘价10.08元，涨幅5.00%，成交量21.09万手，成交额2.10亿元[1] - 中衡设计收盘价10.16元，涨幅3.36%，成交量18.37万手，成交额1.86亿元[1] 资金流向特征 - 深城交主力资金净流入1.09亿元，主力净占比达12.15%，但游资和散户资金分别净流出3435.91万元和7492.05万元[3] - 中衡设计主力资金净流入1871.62万元，主力净占比10.08%，游资和散户资金分别净流出1103.58万元和768.04万元[3] - 苏交科主力资金净流入1624.46万元，主力净占比3.33%，游资净流出539.71万元，散户净流出1084.76万元[3] 成交活跃度 - 深城交成交额9.00亿元居板块首位，苏交科成交额4.88亿元位列第二[1] - 中国瑞林成交额3.07亿元，勘设股份成交额2.10亿元，显示资金关注度较高[1] - 板块内多数个股成交量在10万手以上，其中苏交科成交量49.55万手最为活跃[1]

股价表现 - 2025年8月25日收盘价9.60元 较前一交易日下跌1.23% [1] - 当日成交量117513手 成交金额1.14亿元 [1] 股东情况 - 截至2025年8月20日股东总户数为16081户 [1] 资金流向 - 8月25日主力资金净流出1658.92万元 [1] - 近五个交易日累计净流出7427.96万元 [1] 公司概况 - 属于工程咨询服务行业 [1] - 主营业务包括工程勘察设计和工程总承包 [1] - 注册地位于贵州省 是当地重要工程咨询服务企业 [1]

股价表现 - 最新股价53.78元 较前一交易日上涨0.22% [1] - 盘中最高价54.46元 最低价53.57元 全天成交额1.96亿元 换手率14.90% [1] 业务概况 - 主要从事工程咨询服务业务 覆盖工程设计咨询及装备集成领域 [1] - 在有色金属工程领域技术实力突出 积极拓展"一带一路"沿线国家市场 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入9.21亿元 其中境外业务收入4.85亿元 占总营收比例52.92% [1] - 境外业务收入同比增长167.66% 净利润7474.61万元 同比增长26.77% [1] 项目进展 - 成功中标力拓集团Simfer西芒杜铁矿项目等国内外大型工程 [1] 资金流向 - 8月25日主力资金净流出1101.17万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1455.35万元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入67.45亿元 同比下降25.66% [1] - 净利润4.24亿元 同比增长1.11% [1]

股价表现 - 8月22日开盘价18.50元 最高价19.96元 最低价18.18元 收盘价18.72元 较前一交易日下跌1.42% [1] - 全天成交额2.68亿元 股价振幅达9.37% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1054.49万元 占流通市值比例0.53% [1] - 近五个交易日累计资金净流入1403.82万元 占流通市值比例0.71% [1] 公司业务 - 属于工程咨询服务行业 主要从事风景园林设计和城市规划设计业务 [1] - 业务范围涵盖市政园林和旅游规划等领域 总部位于浙江地区 [1]

公司股价与估值 - 8月22日收盘价10.63元 单日下跌1.30% 滚动市盈率25.99倍 总市值27.71亿元 [1] - 静态市盈率28.98倍 市净率2.54倍 [2] 行业估值对比 - 工程咨询服务行业平均市盈率69.14倍 行业中值40.92倍 [1] - 建发合诚市盈率在行业中排名第27位 显著低于行业平均水平 [1] - 行业平均市净率5.05倍 行业中值2.54倍 公司市净率与行业中值持平 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年半年报 共4家机构持仓 包括2家基金和2家其他机构 [1] - 合计持股8424.11万股 持股市值达8.21亿元 [1] 主营业务构成 - 主营业务涵盖勘察设计 工程管理 试验检测 建筑施工 综合管养及工程新材料六大板块 [1] - 曾获中国钢结构金奖 国家优质工程奖 中国公路交通优质工程奖 詹天佑奖 鲁班奖等权威奖项 [1] 2025年上半年财务表现 - 营业收入33.93亿元 同比增长7.67% [1] - 净利润4504.48万元 同比大幅增长32.33% [1] - 销售毛利率为4.99% [1] 同业公司估值比较 - 设计总院市盈率10.21倍 总市值49.67亿元 [2] - 中交设计市盈率10.43倍 总市值182.88亿元 [2] - 华建集团市盈率37.96倍 总市值141.18亿元 为同业较高水平 [2]

公司股价与估值 - 8月22日收盘价32.26元 单日上涨2.25% 滚动市盈率160.52倍 总市值170.10亿元 [1] - 市盈率显著高于行业平均69.14倍和行业中值40.92倍 在工程咨询服务行业中排名第40位 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2025年半年报 10家机构合计持股36731.00万股 持股市值107.40亿元 [1] - 持仓机构包括其他8家 券商1家 基金1家 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为基础设施数字化、网联化、绿色化、韧性化解决方案 核心产品包括大数据软件、智慧交通、工程设计与检测及规划咨询 [1] - "城市交通多模式网络演化计算关键技术及应用"获日内瓦国际发明金奖 行业影响力提升 [1] 财务表现 - 2025年半年报营业收入4.15亿元 同比下降10.63% [1] - 净利润亏损939.93万元 但同比改善2.62% 销售毛利率保持34.68% [1] 同业估值比较 - 深城交市盈率160.52倍远高于同业 设计总院(10.21倍) 中交设计(10.43倍) 中钢国际(11.22倍)等主要同业公司估值均低于25倍 [2] - 总市值170.10亿元高于行业平均49.02亿元和中值31.65亿元 在13家同业公司中位列第3 [2]

公司股价与估值 - 8月22日收盘价16.62元 单日下跌2.00% 滚动市盈率93.07倍 总市值18.61亿元 [1] - 静态市盈率达119.58倍 市净率1.98倍 [2] 行业估值对比 - 工程咨询服务行业平均市盈率69.14倍 行业中值40.92倍 [1] - 建研设计市盈率在行业中排名第36位 高于行业平均水平 [1] - 行业平均市净率5.05倍 行业中值2.54倍 [2] 资金流向表现 - 8月22日主力资金净流出22.07万元 [1] - 近5日资金总体呈流出状态 累计净流出485.97万元 [1] 主营业务构成 - 主营业务为建筑设计 咨询 研发及其延伸业务 [1] - 主要产品包括公共建筑设计 居住建筑设计 城乡规划设计 园林景观设计 装饰设计 [1] - 延伸业务涵盖装配式建筑设计与咨询 绿色建筑设计与咨询 建筑节能与低碳设计咨询 [1] 最新财务表现 - 2025年半年报营业收入1.59亿元 同比下降7.70% [1] - 净利润1008.58万元 同比大幅增长78.44% [1] - 销售毛利率27.79% [1] 同业公司估值比较 - 同业公司市盈率显著低于建研设计：设计总院10.21倍 中交设计10.43倍 中钢国际11.22倍 [2] - 市净率对比：建研设计1.98倍低于行业平均5.05倍 但高于部分同业如中交设计1.21倍 [2] - 总市值18.61亿元在行业中属于中小规模 低于行业平均49.02亿元 [1][2]