报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 核心观点：聚焦2026年“十五五”规划开局，建筑板块有望迎来阶段性“春季躁动”行情[1][4][10] - 核心观点：基于历次五年规划基础设施投资“前高后稳”的规律，判断“十五五”开局阶段投资节奏有望抬升，为2026年建筑板块表现形成支撑[4][10] - 核心观点：展望2026年，建筑板块配置可聚焦三条核心主线：1）国家级重大工程释放中长期订单；2）高分红、低估值的建筑央国企配置价值凸显；3）民营建筑企业在洁净室、AI算力、低空经济等新赛道打开第二成长曲线[5][18][19] 本周观点与板块展望 - 政策信号：本周政策层面围绕“十五五”规划持续释放积极信号，国务院会议提出要谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体[3] - 政策信号：中央企业负责人会议要求中央企业在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设[3] - 政策信号：全国住房城乡建设工作会议强调推动房地产市场止跌回稳，稳步实施城中村和危旧房改造，推进老旧小区更新[3] - 数据支撑：2025年1—11月，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，超出全年计划目标2.5万个，完成率达103%，22个省级行政区及新疆生产建设兵团已提前完成年度计划[3][20][21] - 历史规律：回顾历次五年规划，我国基础设施投资通常呈现“前高后稳”的阶段性特征，该规律在“十三五”及“十四五”周期中均有体现[4][10] - 地方规划进展：多省市已提前展开“十五五”基础设施系统性前期谋划，建设重点集中于铁路、公路等基础交通建设、水利水运体系以及新型基础设施等领域[4][13] - 传统基建重点：铁路、公路为核心的基础交通建设仍是重要抓手，重点包括川藏、新藏等进藏铁路，高铁主通道延伸及国家高速公路主骨架完善[13] - 水利水运权重提升：水利与水运工程在地方规划中权重明显提升，水网体系化建设加快推进，浙赣粤运河、三峡新航道等成为中长期基建投资的重要增量领域[13] - 新兴领域：新型基础设施与低空经济开始在地方规划中形成独立板块，通用机场、低空起降设施及交通数智化改造呈现加速铺开态势[14] 市场回顾 - 指数表现：本周（20251222-20251228）上证指数上涨1.88%、深证成指上涨3.53%、创业板指上涨3.90%[6][31] - 行业表现：同期申万建筑装饰指数上涨2.26%，其中装修装饰、其他专业工程、化学工程涨幅居前，分别为+13.66%、+8.78%、+2.01%[6][31] - 个股表现：本周申万建筑共有101只股票上涨，涨幅前五为：海南发展(+56.46%)、上海港湾(+44.35%)、圣晖集成(+41.45%)、杰恩设计(+34.35%)、*ST名家(+31.33%)[6][31] 行业要闻 - 国务院会议：12月22日，国务院总理李强主持召开“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，要求紧紧围绕推动高质量发展设定指标、安排政策、谋划项目[20] - 央企会议：12月22日至23日，中央企业负责人会议召开，强调“十五五”时期中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障[20] - 住建工作会议：12月22日至23日，全国住房城乡建设工作会议召开，明确推动房地产市场止跌回稳、稳步实施城中村和危旧房改造等工作方向[20] 公司动态（订单类） - 中国电建：2025年1月至11月新签合同10317.55亿元，同比-1.65%，其中境外新签合同2316.39亿元，同比+23.15%[24] - 中国电建：下属公司签订土耳其塔曼天然气增压站项目合同，金额约66.26亿元[24] - 宁波建工：全资子公司签订综合管廊工程施工合同，签约合同价4.28亿元[24] - 中铝国际：控股子公司牵头联合体中标并签署电解铝升级改造项目EPC合同，总金额29.09亿元[24] - 宏盛华源：下属子公司在国家电网采购项目中成为中标候选人，预中标金额合计约5.69亿元[24] - 山东路桥：中标多个高速公路施工标段，其中沂源至邹城高速项目合计中标金额约94.02亿元，占公司2024年营业收入的13.18%[26] 基建数据跟踪 - 专项债：截至2025年12月28日，累计发行量76,604.33亿元，同比-0.65%[38] - 城投债：截至2025年12月28日累计净融资额-5,854.64亿元[38]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 核心观点：聚焦2026年“十五五”规划开局，建筑装饰板块有望迎来阶段性“春季躁动”行情[1][4][10] - 核心依据：基于历次五年规划基础设施投资“前高后稳”的历史规律，判断“十五五”开局阶段投资节奏有望再度抬升，为板块表现形成支撑[4][10] - 配置主线：报告建议2026年建筑板块配置可重点聚焦三条核心主线：1）国家级重大工程；2）高分红、低估值的建筑央国企；3）在新赛道加速布局的民营建筑企业[5][18][19] 本周观点与政策分析 - 政策信号：本周政策层面围绕“十五五”规划持续释放积极信号，国务院会议提出要谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体[3] - 央企定位：中央企业负责人会议指出，“十五五”时期中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设[3] - 住建重点：全国住房城乡建设工作会议强调推动房地产市场止跌回稳，稳步实施城中村和危旧房改造，推进老旧小区更新[3] - 老旧小区改造进展：2025年1—11月，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，超出全年计划目标2.5万个，完成率达103%，22个省级行政区及新疆生产建设兵团已提前完成年度计划[3][20][21] “十五五”基建规划重点 - 总体特征：多省市已提前展开“十五五”基础设施系统性前期谋划，投资重点集中于基础交通、水利水运及新型基础设施等领域[4][13] - 传统交通：铁路、公路等基础交通建设仍是重要抓手，规划重点包括川藏、新藏等进藏铁路，高铁主通道延伸及国家高速公路主骨架完善[13][16][17] - 水利水运：水利与水运工程权重明显提升，水网体系化建设加快推进，重点方向包括浙赣粤运河、京杭运河扩能、三峡新航道等[13][18] - 新基建与低空经济：新型基础设施与低空经济开始在地方规划中形成独立板块，涉及通用机场布局、低空基础设施建设、交通数智化改造等内容[14][16] 2026年板块配置主线 - 主线一：国家级重大工程 以运河体系、进藏铁路、雅下水电工程、三峡新通道等为代表的国家级重大工程，有望持续释放中长期订单需求[5][18] - 主线二：高分红央国企 在监管强化分红约束、引导长期资金入市背景下，高分红、低估值的建筑央国企配置价值有望逐步凸显[5][19] - 主线三：民营建筑新赛道 民营建筑企业依托充裕现金流与灵活机制，在洁净室、AI算力基础设施、低空经济等新赛道中加速布局，有望打开第二成长曲线并重塑估值体系[5][19] 市场与数据回顾 - 板块表现：本周（20251222-20251228）申万建筑装饰指数上涨2.26%，跑赢上证指数（+1.88%），其中装修装饰、其他专业工程、化学工程子板块涨幅居前，分别为+13.66%、+8.78%、+2.01%[6][31] - 个股表现：本周申万建筑板块共有101只股票上涨，涨幅前五分别为：海南发展(+56.46%)、上海港湾(+44.35%)、圣晖集成(+41.45%)、杰恩设计(+34.35%)、*ST名家(+31.33%)[6][31] - 专项债发行：截至2025年12月28日，专项债累计发行量76,604.33亿元，同比微降0.65%[38] - 城投债融资：截至2025年12月28日，城投债累计净融资额为-5,854.64亿元[38] 公司动态摘要 - 重大订单： - 中国电建2025年1月至11月新签合同额10317.55亿元，同比-1.65%，其中境外新签合同2316.39亿元，同比+23.15%[24] - 山东路桥中标多个高速公路项目，其中沂源至邹城高速项目合计中标金额约94.02亿元，占其2024年营业收入的13.18%[26] - 中铝国际签署境外项目合同，总金额约140亿元[24] - 其他动态： - 中国核建子公司引进工银投资增资50亿元，用于优化资本结构[28] - 北新路桥完成向特定对象发行股票，募集资金净额15.32亿元，主要用于补充流动资金和偿还债务[29] - 部分公司涉及PPP项目提前终止及债务重组、股权转让、股东增减持等事项[28][29][30]

二、承诺延期履行原因 证券代码：000779 证券简称：甘咨询 公告编号：2025—085 甘肃工程咨询集团股份有限公司 关于控股股东相关承诺履行情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2018 年公司以发行股份方式向甘肃省国有资产投资集团有限公司（以 下简称"国投集团"）购买所持甘肃工程咨询集团有限公司 100%股权(以 下简称"本次交易")。2018 年 8 月 6 日、8 月 31 日国投集团就本次交易 做出相关承诺。根据中国证监会《上市公司监管指引第 4 号——上市公司 及其相关方承诺》的相关规定，现将国投集团履行承诺的情况公告如下： 一、承诺基本情况 1.就本次交易涉及的标的公司下属子公司划拨用地及无证房产，本公 司将积极与相关政府部门沟通，办理划拨土地转为出让土地的手续以及有 关房屋的所有权证书，并承诺在本次重组完成后三年内办理完毕相关权属 证书。 2.三年承诺期内，若因第三人主张权利或行政机关行使职权导致标的 公司无法正常使用该等房产、土地，或者因使用该等房产、土地被有权政 府部门处以罚款、或者被有关当事人追索产生损失，影响标 ...

证券代码：000779 证券简称：甘咨询 公告编号：2025—084 甘肃工程咨询集团股份有限公司 关于变更持续督导独立财务顾问主办人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 甘肃工程咨询集团股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公 司 2018 年发行股份购买资产暨关联交易的独立财务顾问中德证券有限责 任公司（以下简称"中德证券"）发来的《中德证券有限责任公司关于更 换甘肃工程咨询集团股份有限公司持续督导主办人的通知》，具体情况如 下： 公司董事会对王文奇先生在持续督导期间所做出的贡献表示衷心感 谢！ 特此公告 甘肃工程咨询集团股份有限公司董事会 2025 年 12 月 27 日 - 1 - 附件： 苏天科先生简历 苏天科先生，中德证券有限责任公司正式从业人员，会计学硕士。2022 年开始从事投资银行相关业务，主要参与的项目包括：佛慈制药（002644） 上市公司收购项目、*ST 景峰（000908）破产重整项目、北方铜业（000737） 资产收购项目、ST 信通（600289）控股股东破产重整项目等。 - 2 - 中德证券原指定郝国栋先生 ...

公司股东结构 - 截至2025年12月20日，公司股东总户数为29216户 [1]

公司治理与年度审计 - 公司于12月19日晚间召开2025年第四次临时股东会并审议通过两项议案 [1] - 股东会审议通过了《关于选举公司第八届董事会独立董事的议案》 [1] - 股东会审议通过了《关于聘请公司2025年度审计机构的议案》 [1]

参会股东情况 - 参加股东会普通股股东及代表206人，代表股份227,481,629股，占比48.9387%[4] - 现场投票股东1人，代表股份205,306,775股，占比44.1682％[4] - 网络投票股东205人，代表股份22,174,854股，占比4.7705%[4] - 中小股东204人，代表股份16,476,366股，占比3.5446%[4] 提案表决情况 - 提案1总表决同意225,251,709股，占比99.0197%[6][7] - 提案1中小股东表决同意14,246,446股，占比86.4659%[8] - 提案2总表决同意225,249,209股，占比99.0186%[9] - 提案2中小股东表决同意14,243,946股，占比86.4508%[10] 会议合法性 - 见证律师认为股东会召集、召开程序及表决合法有效[11]

股东会信息 - 2025 年第四次临时股东会由第八届董事会召集，12 月 19 日召开[4] - 会议在兰州召开，现场与网络投票结合，董事长主持[7] 投票数据 - 现场投票 1 人，代表股份 205,306,775 股，占比 44.1682％[10] - 网络投票 205 人，代表股份 22,174,854 股，占比 4.7705%[10] 议案审议 - 《选举独立董事议案》《聘请审计机构议案》表决通过[14][15] - 两议案中小股东同意占比均超 86%[14][15]

监管处罚与业务资格注销 - 财政部与证监会于2025年12月16日公告，注销永拓会计师事务所从事证券服务业务的备案，其正式失去资本市场执业资格[1][3] - 注销直接原因是江苏证监局于12月13日依法禁止其从事证券服务业务[4][5] - 永拓所自2000年取得证券期货相关业务审计资格，并于2020年通过双备案，此次处罚使其痛失证券市场“蛋糕”[1][4] 处罚原因与具体违规行为 - 永拓所在鸿达兴业、恒久科技、科林环保3家上市公司的年报审计工作中存在重大缺陷[5] - 在鸿达兴业审计中，项目组成员配合财务造假，包括虚构审计调整分录、篡改合并财务报表、编造会议决议作为证据[5] - 项目组成员在明知存在重大问题和缺陷的情况下，仍出具无保留意见的审计报告和其他鉴证报告，审计独立性严重缺失[5] 处罚结果与个人追责 - 永拓所被处以罚没款合计6528.30万元[5] - 9名相关注册会计师被处以20万元至400万元不等的罚款[5] - 鸿达兴业与恒久科技项目的合伙人及签字注册会计师被处以终身证券市场禁入，首席合伙人吕江被处以10年证券市场禁入[5] 客户流失与市场影响 - 监管处罚落地后，市场出现连锁反应，上市公司客户开始更换审计机构[2] - 截至12月16日，永拓所约有20家上市公司客户启动更换审计机构的程序，其中9家集中在12月宣布[2][6] - 12月15日，*ST声迅与*ST金刚两家公司公告更换会计师事务所[6] - 其他宣布更换的客户包括黑芝麻、甘咨询、泸天化、山东矿机、山东章鼓、狮头股份、西山科技等[6] - 永拓所还担任山东矿机定增项目的审计机构，该项目审核进展及中介机构变更值得关注[6] 业务承接方与行业格局变化 - 截至12月16日，共有12家同业会计师事务所接手了永拓所的上市公司客户业务[7] - 中审众环会计师事务所接手了6家客户，数量最多[7] - 目前仍有约7家在上半年表示续聘永拓所的上市公司，尚未公告换所进展，但因备案注销未来必须改聘[7] 公司基本情况与人员变动 - 永拓所为一家中小型会计师事务所，在2024年度会计师事务所综合评价百家排名中位列第42名，收入单项排名第35名[6] - 2024年，永拓所收入总额为3.23亿元，其中证券业务收入为1.31亿元[6] - 2024年末，其上市公司审计客户为30家，主要分布在医药制造业、专用设备制造业等行业[6] - 永拓所面临人员流失，2024年末有350名注册会计师，其中130人签署过证券服务业务审计报告[7] - 截至12月16日，其注册会计师人数降至295名，减员幅度近16%[7] - 曾签署过证券服务业务审计报告的百余名注册会计师未来需转型或寻找其他出路[7]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为29463户 [1]