行业市场规模与增长 - 中国眼视光市场规模从2015年的710亿元增长至2022年的1212.8亿元，年化复合增长率约为8.5% [1] - 预计2025年市场规模将增长至1409亿元，主要驱动因素为屈光不正患者人数增加和视光矫正单次价格增长 [1] 行业发展趋势 - 眼视光行业兼具医疗和消费双重属性，成为传统眼科业务延伸的重点领域 [3] - 行业具有高毛利、抗周期性、易标准化、易规模化和易资本化特点，是消费级医疗中的优质赛道 [3] - 行业正从医疗技术端向运营发展端拓展，首次将上游医疗技术与下游眼镜市场链接 [1] 行业痛点与机遇 - 行业存在小散乱弱、集中度不高、标准化低、技术滞后等问题 [4] - 眼科医院网点有限，部分机构未设视光中心，传统眼镜店专业度不足 [4] - 眼视光机构成为链接医院和眼镜店的创新业态，有望推动行业升级 [4] 公司战略布局 - 何氏眼科采用三级眼健康医疗服务模式，构建"智慧光明城"全产业生态 [2] - 公司启动视光全国加盟连锁项目，目标实现千城百店布局 [2] - 通过设立产业基金加速新型视光业务布局，寻找新利润增长点 [5] 公司业务发展 - 融合基因检测、人工智能、数字化远程服务等先进技术 [5] - 提供青少年近视防控、医学验光、视功能训练、干眼护理等全方位服务 [6] - 依托30年品牌和资源优势，构建覆盖全国的眼健康服务网络 [5] 行业会议亮点 - 2025中国眼视光运营与发展大会聚焦技术创新、服务升级、管理优化三大维度 [2] - 会议首次以运营与发展为核心主题，推动行业专业化、标准化、智能化发展 [1]

创始人背景与创业历程 - 陈邦1965年出生于湖南长沙普通工人家庭，17岁参军后因色盲退伍，1984年进入长沙某国企担任发货员 [2] - 1990年辞去国企工作，通过海南房地产热潮积累过亿身家，但1995年因政策调控和台湾投资失败损失殆尽 [3] - 1996年因治疗耳聋发现眼科医疗市场空白，与战友李力合作以"院中院"模式进入眼科领域，单日手术量突破百台 [3] - 1997年以3万元启动资金在沈阳开设首家眼科专科医院，2000年因政策禁止"院中院"被迫转型自建医院 [5] 公司发展里程碑 - 2001年收购长沙钢厂职工医院成立首家自有眼科医院 [6] - 2003年在长沙、成都、武汉、沈阳四地同步开设连锁医院，奠定全国布局基础 [7] - 2009年作为"民营医院IPO第一股"登陆创业板，募集资金9.38亿元，当年营收6.06亿元，净利润0.92亿元，门店19家 [8] - 2014年首创"并购基金+体外孵化"模式，至2021年通过该模式新增医院超300家 [8] - 2024年全球门店达881家，中国市占率超30% [8] 财务与战略数据 - 2024年营收209.83亿元(同比+3.02%)，归母净利润35.56亿元(同比+5.87%)，海外收入占比15% [9] - 市值从2021年2800亿元(PE 80倍)降至2025年7月1100亿元(PE 30倍) [9] - 2025年Q1商誉余额84.96亿元，占总资产24.56% [10] - 2024年因虚假宣传、过度诊疗收到400起行政处罚 [10] - 白内障手术收入占比降至18%，计划提升干眼症、OK镜等消费医疗收入占比 [10] 国际化与技术布局 - 欧洲、东南亚市场增速超30%，收购英国Optimax集团拓展欧洲市场 [9][10] - 目标2030年海外收入占比超30%，但各国医疗政策差异推高运营成本 [10] - 与华为合作开发眼科AI大模型，计划2026年实现手术机器人商业化 [10] - 通过"十年千亿研发投入计划"聚焦基因治疗、AI诊疗等前沿领域 [9] 管理与企业文化 - 推进管理团队年轻化，70后中青年干部占比显著提升 [10] - 60后总裁李力主导日常运营，陈邦掌舵核心战略 [10] - 企业愿景："让所有人无论贫穷富裕都享有眼健康的权利" [12][13] - 发展战略：通过"1+8+N"战略提升单院坪效22% [9]

新一代机器人全飞秒VISUMAX 800设备 - 东莞首台新一代机器人全飞秒VISUMAX 800近视手术设备在东莞爱尔眼科医院成功装机，标志着东莞屈光手术进入"智能机器人辅助"新时代 [2] - 该设备搭载新微创手术SMILE pro技术同步发布 [2] - 新一代设备术中单眼透镜扫描制作时长从23秒缩至10秒内 [3] - 设备集成智能中心导航定位与眼球自旋补偿导航系统双导航系统 [3] - 独创激光臂与显微镜臂360°协同操作，为医生提供灵活视角和流畅操作体验 [3] SMILE pro技术特点 - SMILE pro技术于2021年在国外应用于临床，2025年1月通过中国国家药品监督管理局审批 [3] - 在保留全飞秒SMILE"无瓣、微创"特点基础上，升级了精准化、个性化、智能化维度 [3] - 全飞秒手术技术全球应用超过1100万例，国内手术量突破750万例 [3] 医院技术升级 - 东莞爱尔眼科医院引入蔡司ARTEVO 800数字导航3D手术显微镜，与VISUMAX 800构成更全面的技术矩阵 [4] - 医院拥有3名全飞秒手术认证医生，已完成微创全飞秒手术20000余例 [4] - 医院扎根东莞10年，覆盖不同年龄层、不同屈光程度的患者群体 [4] 行业发展趋势 - 眼科技术手术"数智化"发展是行业趋势 [4] - 新技术在精准化、智能化、人性化方面实现重大突破，为患者提供更多样化近视矫正方案 [4] - 技术升级帮助更多患者获得更优质的医疗服务 [4]

募集资金变更概述 - 公司拟变更"社区化眼视光服务终端建设项目"部分募集资金用途，将尚未投入的23,373万元用于收购宿迁市尚悦启程医院管理有限公司75%股权[4][5] - 收购项目总投资33,390万元，其中募集资金23,373万元，自有资金10,017万元[5][6] - 原募投项目"社区化眼视光服务终端建设项目"承诺投资107,646.89万元，截至2024年底累计投入10,772.68万元，剩余96,874.21万元[6] 交易标的分析 - 尚悦启程通过全资子公司星程眼科在云南省开展业务，拥有2家医院和7家门诊/诊所，形成多层次眼科服务网络[11][12] - 2024年营业收入11,491.70万元，净利润3,058.60万元，2025年1月营业收入1,245.26万元，净利润409.15万元[13][14] - 业务结构：屈光手术等医疗业务占比约40%，角膜塑形镜相关业务占比14%[7] 估值与定价 - 采用资产基础法评估，尚悦启程股东全部权益价值评估值为45,444.61万元，较账面净资产5,214.61万元增值771.49%[15][16] - 交易定价44,520万元，对应75%股权作价33,390万元[23] - 长期股权投资评估采用收益法，核心资产星程眼科预测2025-2030年收入复合增长率约10.4%[21][22] 业绩承诺与补偿 - 交易对方承诺2025-2029年扣非净利润分别不低于3,900万元、4,680万元、5,382万元、5,920万元、5,920万元[24] - 追加考核期2030-2034年扣非净利润之和不低于29,600万元[25] - 未达承诺将触发估值调整机制，最低估值调整为3,000万元[25] 战略协同效应 - 收购符合公司"全视光产品+全年龄段视光服务"双轮驱动战略，可快速获取云南省市场份额[7][31] - 标的公司"轻资产模式+互联网医疗"运营模式与公司现有业务形成互补[38] - 云南省近视防控需求突出，4800万人口中青少年近视率高于全国平均水平，市场潜力显著[34][36] 审批程序 - 已通过董事会和监事会审议，尚需股东大会批准[43][44] - 若未获通过，公司将使用自有资金完成交易[23][43] - 保荐机构国元证券认为变更程序合法合规，符合公司和股东利益[44][45]

公司动态 - 普瑞眼科在互动平台明确表示截至目前未与智能眼镜相关企业开展合作项目 [1] - 公司承诺未来如涉及重大业务拓展将根据信息披露规则及时公告 [1]

公司动态 - 成都普瑞眼科医院有限公司近日成立，注册资本1亿元 [1] - 公司经营范围包括医疗服务、第三类医疗器械经营、眼镜销售(不含隐形眼镜) [1] - 该公司由普瑞眼科全资持股 [1]

行业趋势与政策 - 中国眼视光行业正经历深刻变革，受国民眼健康需求升级与技术革新双重驱动 [1] - 视觉健康是"健康中国"战略的重要组成部分，需在儿童青少年近视防控和老年人眼健康服务领域发挥关键作用 [2] - 行业需通过技术创新和服务升级为"健康中国"提供专业支撑 [2] 公司战略与技术应用 - 何氏眼科构建眼健康全产业链生态平台，运用人工智能、基因、干细胞等尖端技术推动服务智能化、精准化、普惠化转型 [1] - 通过视光加盟连锁模式建立全国眼健康服务网络，提升服务专业化和标准化水平 [1] - 重点应用顺规散光信号技术、基因检测、人工智能等前沿技术提升视光服务质量 [2] 行业活动与人才培养 - 2025中国眼视光运营与发展大会设立四大专题板块：行业趋势与政策解读、视光技术创新与应用、数字化转型与全域营销、运营管理与企业实践 [2] - 启动"'视界之光'百千万眼视光人才培训计划"，构建覆盖全产业链的三级人才培养体系 [2] - 举办圆桌论坛讨论"视光行业转型实践"，卫星会议聚焦数字化赋能青少年近视防控创新模式 [3] 数字化转型与创新 - 行业专题研讨互联网医疗新业态，探索数字化转型路径 [2] - 参展企业展示最新产品和技术成果，推动行业技术交流 [3]

公司股价表现 - 截至2025年7月2日收盘公司股价报21 82元/股较历史高点下跌逾60% [1][3] 股东减持动态 - 持股5%以上的股东先进制造产业投资基金拟减持不超过310 61万股占总股本的2%为第二次提出相同规模减持计划 [3] - 2024年11月20日先进制造基金首次披露拟减持2%股份但截至2025年3月10日计划期满未实施减持 [3] - 2023年3月限售股解禁后鹏信基金和美信基金拟分别减持不超过总股本1 7142%和4 2858% [3] 公司经营状况 - 2022年营业收入9 55亿元同比微降0 74%归母净利润0 33亿元同比大幅下滑61 55% [7] - 2024年营业收入同比下降7 56%至10 96亿元归母净利润同比暴跌143 11%首次出现亏损2739 82万元 [7][8] - 三大主营业务全面承压：白内障业务收入1 57亿元同比下降23 61%视光业务收入3 65亿元同比下降5 82%屈光业务收入2 18亿元同比下降9 08% [9] 行业竞争格局 - 爱尔眼科近五年保持20%左右平均营收增速华厦眼科和普瑞眼科维持在15%上下而何氏眼科上市后出现负增长 [7] - 2024年爱尔眼科收入209 83亿元同比增长3 02%归母净利润35 56亿元同比增长5 87%显著领先同业 [8] - 2019-2023年中国民营眼科医院数量从890家增长至1609家年均复合增长率15 4%头部企业通过并购扩张挤压区域型机构 [9] 公司战略与投入 - 采用"1+N"运营模式截至2024年底拥有127家眼科服务机构 [6] - 2024年销售费用1 82亿元同比增长2 52%研发投入1810 55万元同比大幅增长43 42%呈现"双线作战"策略 [9] 行业政策影响 - 医保支付方式改革和医用耗材集采对传统盈利模式产生深远影响人工晶体集采导致采购成本降低60%但手术价格同步下调压缩利润率 [10]

股东减持计划 - 持股5%以上股东先进制造基金计划减持不超过3,106,074股，占公司剔除回购股份后总股本的2%，减持时间为2025年7月22日至10月21日，减持原因为自身资金需求 [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易，价格根据二级市场情况确定，若期间发生除权除息事项，减持数量将调整但比例不变 [1] - 该股东为私募投资基金，非控股股东或实控人，减持不会导致控制权变更或对公司治理及经营产生重大影响 [1] 公司股权结构 - 控股股东及实控人为何伟、何向东（兄弟关系）及付丽芳（何伟配偶），三人签署《一致行动协议》且均持有境外居留权 [2] 财务表现 2024年度业绩 - 营业收入10.96亿元，同比下滑7.56%；归母净利润亏损2739.82万元，同比下滑143.11%；扣非净利润亏损2878.77万元，同比下滑152.03% [2][3] - 经营活动现金流净额1.56亿元，同比下滑11.95%；资产总额22.25亿元，同比减少10.40%；净资产18.80亿元，同比减少9.42% [3] - 基本每股收益-0.1734元，加权平均净资产收益率-1.39% [3] 2025年一季度业绩 - 营业收入2.91亿元，同比增长2.35%；归母净利润3253.19万元，同比增长12.27%；扣非净利润3118.95万元，同比增长10.04% [4] - 经营活动现金流净额7994.23万元，同比增长36.89%；总资产22.62亿元，较年初增长1.65% [4] 上市与募资情况 - 公司于2022年3月22日创业板上市，发行价42.50元/股，发行3050万股，募资总额12.96亿元，净额11.64亿元，超原计划募资6.71亿元 [4][5] - 原拟募资4.94亿元用于医院扩建、新设医院及视光中心等项目，实际发行费用1.32亿元，其中保荐承销费用9990.49万元 [5] - 当前股价处于破发状态 [4] 历史分红与转增 - 2021年度分红方案为每10股派现6元（含税），合计派发7293.53万元，并以资本公积每10股转增3股，转增后总股本增至1.58亿股 [6]

活动概述 - 活动主题为"理性投资伴我行 走进上市公司" 旨在搭建投资者与上市公司深度沟通桥梁 倡导理性投资 价值投资 长期投资理念 [1] - 湖南省证券业协会常务副会长刘丹岳强调上市公司是资本市场基石 投资者是市场活力源泉 建议投资者保持智慧与耐心 持续学习 量力而行 [1] - 爱尔眼科高管表示公司与投资者保持紧密联系 在市场亢奋时保持理性 上市15年来持续提升技术和服务 [1] 公司业务规模 - 截至2024年底 公司拥有900家全球品牌医院 眼科中心及诊所 年门诊量1694万人次 年手术量130万台 [2] - 采用分级连锁模式优化医疗资源配置 提升基层服务能力 满足多元化眼健康需求 [2] - 2014年起实施国际化战略 通过海外并购引进前沿技术 提升整体医疗体系 [2] 技术创新与AI应用 - 开发近视防控可穿戴设备"爱尔云夹" 通过智能监测纠正儿童用眼习惯 数据实时推送家长 [2] - 与中科院等机构合作AI算法分析眼部图像 辅助疾病诊断 提高效率与准确性 [3] - 将持续加大AI投入 利用患者数量多 地域广 研发强等优势 推动技术赋能医疗 [3] 科研与设施展示 - 眼健康科普馆展示眼睛结构 全生命周期保健知识及眼病治疗方法 [3] - 长沙医学中心设视光区 综合门诊区 专科治疗区 提供一站式眼科服务 [3] - 眼科研究所与国际临床培训中心体现公司在科研创新与人才培养方面的投入 [3]